機(jī)構(gòu)曝四季度上漲潛力股  專家稱大牛市已啟

　　?？诰W(wǎng)9月29日消息? 市場(chǎng)對(duì)于新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策的憂慮上升，大盤(pán)周二重回橫盤(pán)震蕩的整理形態(tài)。隨著國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，多空雙方似乎都無(wú)心戀戰(zhàn)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望、走走看看的格局仍在延續(xù)。展望后市，長(zhǎng)假期間外盤(pán)、資源品走勢(shì)，以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控、三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等諸多因素將令市場(chǎng)環(huán)境呈現(xiàn)較大的不確定性，也決定了A股目前將以謹(jǐn)慎觀望的格局為主。

　　昨日消息面偏空，盡管以有色金屬為代表的局部熱點(diǎn)表現(xiàn)不錯(cuò)，但銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊整體依舊低迷，從而拖累指數(shù)重回震蕩整理格局。兩市大盤(pán)均呈現(xiàn)低開(kāi)低走的弱勢(shì)形態(tài)，不過(guò)總體表現(xiàn)平穩(wěn)，多空雙方均帶有明顯的“假日情節(jié)”，并沒(méi)有全身心投入市場(chǎng)。

　　截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2611.35點(diǎn)，跌16.62點(diǎn)，跌幅0.63%；深證成指報(bào)11274.49點(diǎn)，跌135.32點(diǎn)，跌幅1.19%；滬深300指數(shù)報(bào)2880.91點(diǎn)，跌24.12點(diǎn)，跌幅0.83%。兩市合計(jì)成交2041億元，較前一交易日又有明顯放大。

　　國(guó)慶將至，股市開(kāi)始呈現(xiàn)出節(jié)日效應(yīng)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。從盤(pán)面上看，權(quán)重股受政策面的制約難有起色，市場(chǎng)依舊圍繞防通脹等局部題材炒作，有色金屬、釀酒食品等行業(yè)板塊因此表現(xiàn)突出。值得一提的是，中國(guó)鋁業(yè)、馳宏鋅鍺、中金黃金等藍(lán)籌股加入到領(lǐng)漲隊(duì)伍，對(duì)市場(chǎng)人氣提供了較大的支撐。

　　目前來(lái)看，節(jié)前兩市依然較難擺脫橫盤(pán)震蕩的走勢(shì)，上漲和下跌都缺乏持續(xù)的推動(dòng)力，個(gè)股出現(xiàn)大漲也會(huì)因?yàn)楸茈U(xiǎn)因素的存在而面臨較大拋壓。不過(guò)，市場(chǎng)的拋壓雖然較大，但未見(jiàn)恐慌性的拋盤(pán)，而且市場(chǎng)也形成了較為清晰的資金流向主線，這就是包括有色金屬、釀酒食品等行業(yè)景氣度較高且存在著一定行業(yè)題材催化劑的個(gè)股。

　　而大智慧超贏數(shù)據(jù)也顯示，昨日兩市大資金合計(jì)凈流出19.7億元，而釀酒食品、商業(yè)連鎖、有色金屬的資金凈流入位居前三，且凈流入量明顯高于其他板塊，顯示抗通脹概念仍然是目前結(jié)構(gòu)性行情的主線之一，而且資金的介入在中秋前后呈現(xiàn)出一定的持續(xù)性。

　　后市來(lái)看，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前隨著長(zhǎng)假的來(lái)臨，市場(chǎng)整體氛圍較為謹(jǐn)慎，短期市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲的可能性不大，但目前2600點(diǎn)附近支撐力度明顯，大盤(pán)下跌空間有限，預(yù)計(jì)節(jié)前市場(chǎng)整體將維持震蕩格局。

　　大牛市已經(jīng)啟動(dòng)

　　周洛華

　　是的，通貨膨脹威脅還沒(méi)有完全消除，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可能還會(huì)顯示物價(jià)在進(jìn)一步上沖；是的，我就是那個(gè)曾在《上海證券報(bào)》上九論通脹無(wú)牛市，并被大多數(shù)機(jī)構(gòu)斥之為無(wú)知的作者；是的，我說(shuō)的是股票，而不是房地產(chǎn)；沒(méi)錯(cuò)，現(xiàn)在我認(rèn)為一輪大牛市可能已經(jīng)開(kāi)始了，性急的讀者讀到這里可以放下這張報(bào)紙了，跳過(guò)下文并不會(huì)讓你后悔?？梢缘鹊轿缧輹r(shí)再來(lái)讀下面的內(nèi)容。

　　基于對(duì)最近一段時(shí)間內(nèi)圍繞著人民幣匯率的一系列事件的分析，我相信人民幣將在今后一段時(shí)間內(nèi)保持對(duì)美元的實(shí)質(zhì)性上漲，并有可能出現(xiàn)較大漲幅。這將成為股市走牛的重要基礎(chǔ)。

　　我始終認(rèn)為，治理通貨膨脹，對(duì)股市是最大的利好，而本幣升值有助于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。首先，因?yàn)楫?dāng)本幣升值時(shí)，許多原本對(duì)外采購(gòu)的成本就會(huì)降低，這對(duì)于我們今天原材料的輸入型漲價(jià)有明顯抑制作用。其次，本幣升值會(huì)直接增強(qiáng)貨幣實(shí)際購(gòu)買力，降低貨幣購(gòu)買力縮水預(yù)期，也就降低了通貨膨脹預(yù)期，減少了囤積居奇的投機(jī)勢(shì)力的盈利空間。第三，本幣升值直接抑制了通脹的威脅后，將促使央行在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持低利率。第四，本幣升值會(huì)降低許多新開(kāi)工項(xiàng)目的投資回報(bào)，導(dǎo)致市場(chǎng)轉(zhuǎn)而接受在低利率框架下的高市盈率倍數(shù)。第五，本幣升值促進(jìn)現(xiàn)有企業(yè)提升勞動(dòng)生產(chǎn)率、改善工藝、應(yīng)用新技術(shù)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，這就提升了上市公司的投資價(jià)值。

　　從現(xiàn)在的情況看，形成大牛市的外部因素已經(jīng)就位，而滬深300指數(shù)成分股大都估值合理。即便如此，大多數(shù)投資人仍保持著謹(jǐn)慎。這說(shuō)明大牛市起步時(shí)期的內(nèi)部條件也成熟了。

　　所以，有關(guān)大牛市的判斷是否成立的風(fēng)險(xiǎn)，在我看來(lái)主要在于人民幣是否升值。我唯一關(guān)心的，或者說(shuō)不太確定的是，人民幣是否會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)較大幅度升值。此前，政府官員和專家學(xué)者均認(rèn)為，人民幣不會(huì)大幅升值，以防止外部熱錢(qián)套利沖擊中國(guó)金融體系。也就是說(shuō)，越有升值壓力人民幣就越不升值，可想而知，在沒(méi)有升值壓力的情況下，我們就更不需要升值了。而從外部經(jīng)濟(jì)尤其是主要貿(mào)易伙伴的表態(tài)來(lái)看，我們確實(shí)有巨大的升值壓力。

　　需要指出的是，這次情況略有不同，我國(guó)的通貨膨脹壓力可能比外部要求人民幣升值的壓力更大一些。從根本上來(lái)說(shuō)，通脹壓力是錯(cuò)誤的生產(chǎn)者激勵(lì)導(dǎo)致了企業(yè)不是從挖掘勞動(dòng)生產(chǎn)率的角度去獲利，而是從囤積土地和原材料出發(fā)來(lái)盈利。所以，要糾正這個(gè)錯(cuò)誤的激勵(lì)機(jī)制，就必須扭轉(zhuǎn)“人民幣購(gòu)買力會(huì)不斷下降”這一錯(cuò)誤預(yù)期。而人民幣升值，有助于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，這就為我們戰(zhàn)勝通脹提供了條件。

　　所以，只要人民幣保持升值并扭轉(zhuǎn)了貨幣購(gòu)買力縮水的預(yù)期，我們就會(huì)迎來(lái)一輪波瀾壯闊的大牛市。我從來(lái)不太關(guān)心企業(yè)的業(yè)績(jī)，始終認(rèn)為先有牛市，再有業(yè)績(jī)，而不是先有業(yè)績(jī)?cè)儆信Ｊ小Ｈ萄芯克パ芯可鲜泄緲I(yè)績(jī)的做法不僅費(fèi)神費(fèi)力，而且于事無(wú)補(bǔ)。你基本預(yù)測(cè)準(zhǔn)了每股收益，你又如何得知合理的市盈率倍數(shù)呢？是誰(shuí)告訴你合理的估值是15倍市盈率呢？又是誰(shuí)敢保證說(shuō)買入10倍市盈率股票是安全的呢？當(dāng)一切預(yù)測(cè)隨著大市下跌而落空時(shí)，你又怎么忍心面對(duì)被套牢的股民勸說(shuō)其長(zhǎng)期持股呢？所以我認(rèn)為，市盈率的倍數(shù)是市場(chǎng)根據(jù)當(dāng)前實(shí)際通貨膨脹率給出的，當(dāng)通貨膨脹率很低的時(shí)候，市場(chǎng)自然就能夠接受很高的市盈率。而市場(chǎng)出現(xiàn)通貨緊縮的時(shí)候，就給出極其瘋狂的估值。我甚至在想，如果我們進(jìn)入通貨緊縮一段時(shí)間，不排除中國(guó)石油這樣的大象也有起舞的時(shí)候。所以，即便你把上市公司研究透了，如果你不能把握市場(chǎng)牛熊的潮流，你可能根本賺不到錢(qián)。

　　我從來(lái)就反對(duì)用供求關(guān)系來(lái)衡量股市漲跌，堅(jiān)持認(rèn)為是股市漲跌決定股票供求，而不是股票供求決定了股市漲跌。所以，我不太關(guān)心公司業(yè)績(jī)，也不太關(guān)心融資規(guī)模和大小非解禁的速度。當(dāng)市場(chǎng)具有充足流動(dòng)性時(shí)，根本不用擔(dān)心這些籌碼對(duì)市場(chǎng)的沖擊。股票瘋漲時(shí)，大小非都不愿意拋，還有人愿意溢價(jià)接盤(pán)小非手中的大量籌碼；而當(dāng)股票大跌時(shí)，無(wú)論多么不合理的低價(jià)，大小非們還是會(huì)無(wú)情地砸下來(lái)。

　　估計(jì)這一輪大牛市可能在投資人的謹(jǐn)慎心態(tài)中保持哆哆嗦嗦的走勢(shì)，并將一直延續(xù)到重大趨勢(shì)的拐點(diǎn)，造成這樣一個(gè)拐點(diǎn)的重要事件可能包括：人口老齡化問(wèn)題，通貨膨脹重新加速，全球貨幣發(fā)行體系的重構(gòu)等等。

　　看著歐元區(qū)的弱小國(guó)家被赤字逼上窘境，看著美聯(lián)儲(chǔ)不斷投放流動(dòng)性購(gòu)買資產(chǎn)之后美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然不見(jiàn)起色，看著我國(guó)政府不斷調(diào)控房地產(chǎn)卻不見(jiàn)房?jī)r(jià)回落，我相信今天的世界仍然在探索一種全球化的貨幣發(fā)行新體系，這個(gè)體系包括獲得貴金屬或者其他自然資源的便利，包括對(duì)全球氣候變化的責(zé)任，當(dāng)然也包括對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)合理估值的報(bào)價(jià)。或許就在這樣的探索中，我們接受各種資產(chǎn)價(jià)格突發(fā)式的漲跌，直到建立新體系為止。

　?。ㄗ髡呦抵?cái)經(jīng)專欄作家）（中國(guó)證券網(wǎng)）

　　9月QDII基金“收紅包” 三季度發(fā)行升溫

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 孫旭 ○編輯謝衛(wèi)國(guó)

　　近來(lái)海外市場(chǎng)逐漸回暖，美股迎來(lái)“1939年以來(lái)最好”的9月份行情，這為投資于海外的QDII基金在國(guó)慶節(jié)前送上紅包；而經(jīng)歷一段時(shí)間的沉寂之后，QDII新基金的發(fā)行規(guī)模也在逐漸上升。

　　“意外”九月

　　以往9月、10月的海外市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，不過(guò)今年這個(gè)即將結(jié)束的9月卻讓投資于海外市場(chǎng)的QDII基金喜出望外。

　　上證資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至21日，9月以來(lái)納入統(tǒng)計(jì)范圍的17只QDII基金平均單位凈值增長(zhǎng)率為5.08%，如果將時(shí)間軸拉長(zhǎng)可以發(fā)現(xiàn)，三季度以來(lái)QDII基金“漲勢(shì)喜人”，納入統(tǒng)計(jì)范圍的15只QDII基金該季度平均單位凈值增長(zhǎng)率為6.98%。

　　從單只基金來(lái)看，上投亞太優(yōu)勢(shì)、交銀環(huán)球和工銀全球3只基金本月漲勢(shì)最為凌厲，單位凈值增長(zhǎng)率分別為8.47%、7.91%和6.82%，易方達(dá)亞洲、國(guó)泰納指、南方全球和招商全球基金緊隨其后，單位凈值增長(zhǎng)率分別為6.25%、6.12%、5.97%和5.10%；華寶海外、海富通海外、嘉實(shí)海外等6只基金單位凈值增長(zhǎng)率在4.00%至5.00%之間；博時(shí)亞太、工銀精選和國(guó)投新興幾只新基金因?yàn)榻▊}(cāng)較晚漲勢(shì)稍弱，單位凈值增長(zhǎng)率分別為3.00%、3.00%和2.97%。

　　分析人士認(rèn)為，美國(guó)股市9月意外亮眼得益于不俗的就業(yè)數(shù)據(jù)和奧巴馬政府的二次經(jīng)濟(jì)刺激政策。數(shù)據(jù)顯示，截至上周，美國(guó)股市三大股指已經(jīng)連續(xù)第四周上漲，道瓊斯指數(shù)9月份以來(lái)的漲幅超過(guò)8％，“有可能將創(chuàng)下1939年以來(lái)表現(xiàn)最佳的9月”。

　　發(fā)行回暖

　　“九月授衣”意指天氣轉(zhuǎn)涼，不過(guò)QDII基金的發(fā)行在經(jīng)歷了此前一段時(shí)間的清淡行情后，三季度逐漸出現(xiàn)升溫跡象。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年成立QDII新基金7只，平均單只基金募資規(guī)模為5.13億元，其中最少一只基金僅募資3.40億元，還有一只基金出現(xiàn)延長(zhǎng)募集期的情況；而三季度以來(lái)，共成立QDII新基金4只，平均單只基金募資規(guī)模為6.30億元，其中華安香港精選和建信全球機(jī)遇分別募資7.41億元和6.82億元。

　　有分析認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)暖，境外投資因其分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、合理配置全球資產(chǎn)的特性，再受投資者關(guān)注。樂(lè)觀者表示，與07年高位建倉(cāng)不同，目前歐美成熟市場(chǎng)正逐步復(fù)蘇，過(guò)分悲觀可能錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)。被譽(yù)為新興市場(chǎng)投資“教父”的馬克·莫比爾斯公開(kāi)表示，新興市場(chǎng)所經(jīng)歷的下跌行情只不過(guò)是“牛市中的調(diào)整”，一旦調(diào)整結(jié)束，新興市場(chǎng)將迎來(lái)一輪新行情。

　　不過(guò)也有出言謹(jǐn)慎者，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激方案的出臺(tái)或許從另一方面驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)于全球主要經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)疲軟的擔(dān)憂，”某研究海外市場(chǎng)的分析人士認(rèn)為，“歐債危機(jī)還未結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依舊要打個(gè)問(wèn)號(hào)，這些都對(duì)QDII基金今后的表現(xiàn)增加了不確定性?！?/p>

　　廣發(fā)證券：關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐個(gè)股

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 方俊 ○編輯朱紹勇

　　近期兩市股指窄幅震蕩，上證綜指在60日均線上小幅波動(dòng)，而十一長(zhǎng)假又即將來(lái)臨，未來(lái)投資者應(yīng)該如何選股？廣發(fā)證券指出，近期股指上下兩不易，建議關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股。

　　廣發(fā)證券指出，近期市場(chǎng)調(diào)整主要源于以下幾個(gè)原因：首先，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂仍然存在，中期擔(dān)憂明年需求不足以及成本上升導(dǎo)致企業(yè)盈利情況不理想，短期擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)繼續(xù)步入衰退且宏觀流動(dòng)性下降；其次，對(duì)政策調(diào)控的擔(dān)憂，主要是房地產(chǎn)打壓政策、單向升息、匯率政策；另外，11月份中小盤(pán)解禁的擔(dān)憂；第四，純粹技術(shù)面的擔(dān)憂。

　　在此種背景之下，廣發(fā)證券認(rèn)為，當(dāng)前大盤(pán)確實(shí)未形成大幅度上升的支持力。第一，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的路徑和可實(shí)施性仍未明朗；第二，遠(yuǎn)看明年企業(yè)成本上升是比較確定的事件，則企業(yè)盈利預(yù)期存在下降風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵的變量看需求，雖然我們對(duì)于財(cái)政政策可實(shí)施的空間充滿信心，但是畢竟目前仍是不明朗的因素；第三，在新的投資鏈條未形成之前，房地產(chǎn)的走向近乎影響全局，但是房地產(chǎn)的政策和實(shí)際走向仍有待10月份成交量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)的明朗；第四，流動(dòng)性仍在惡化途中。

　　不過(guò)，廣發(fā)證券同時(shí)指出，市場(chǎng)向下空間有限，出現(xiàn)小反彈（2900點(diǎn)）的概率更大。主要源于以下理由：第一，經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)和政策走向符合預(yù)期，并沒(méi)有出現(xiàn)超預(yù)期的負(fù)面因素，市場(chǎng)情緒已經(jīng)走上修復(fù)之路，合理的底部區(qū)間2200-2400不應(yīng)該被打破；第二，四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比將見(jiàn)底，需求端的逐步好轉(zhuǎn)將支持市場(chǎng)情緒進(jìn)一步修復(fù)；第三，房地產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)在預(yù)期中，如果實(shí)現(xiàn)是靴子落地，如果不實(shí)現(xiàn)則是超預(yù)期，對(duì)大盤(pán)而言將形成向上支持力；第四，經(jīng)濟(jì)仍未走完衰退期，同時(shí)通脹壓力短期下降，基本面不具備加息條件，而儲(chǔ)蓄率下降是必然趨勢(shì)，通過(guò)單向加息并不能解決問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型路徑未形成雛形之前，利率市場(chǎng)化的條件顯然不成熟，因此單向加息的可能性不大；第五，匯率改革的最終目標(biāo)是人民幣區(qū)域化國(guó)際化，但是匯率的升值并不能解決這個(gè)問(wèn)題，預(yù)計(jì)匯改也將遲滯一段時(shí)間，浮動(dòng)范圍短期內(nèi)不會(huì)擴(kuò)大；第六，解禁壓力從歷史看，是市場(chǎng)趨勢(shì)的趨同者而不是倡導(dǎo)者。

　　綜上所述，廣發(fā)證券建議短期配置可考慮：第一，價(jià)值洼地且增長(zhǎng)有保障的類型，銀行保險(xiǎn)、汽車、白色家電；第二，成長(zhǎng)空間大且業(yè)績(jī)有保障的類型，電子元器件中的LED、觸摸屏，軟件，核電，西部能源，機(jī)械中的高端制造業(yè)和軍工，農(nóng)產(chǎn)品，化肥及零售。

　　居民消費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng) 零售行業(yè)繼續(xù)被看好

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 錢(qián)瀟雋 ○編輯朱紹勇

　　盡管大盤(pán)持續(xù)盤(pán)整，但市場(chǎng)不乏熱點(diǎn)，7月以來(lái)，商業(yè)連鎖板塊指數(shù)一路飆升，至昨日盤(pán)中再度刷新歷史新高。對(duì)于零售行業(yè)，多家券商近日紛紛發(fā)布報(bào)告指出，在工資增長(zhǎng)和消費(fèi)者信心強(qiáng)勁的背景下，目前行業(yè)景氣持續(xù)，估值還有提升空間。

　　從宏觀層面看，1-8月份社會(huì)零售總額實(shí)現(xiàn)97492億元，同比增長(zhǎng)18.4%。8月社會(huì)零售總額12570億元，同比增長(zhǎng)18.2%。國(guó)信證券認(rèn)為，8月增速回升是7月在傳統(tǒng)談季影響下造成小幅下降，金九銀十消費(fèi)行情的啟動(dòng)。高華證券最新的業(yè)內(nèi)調(diào)研顯示，消費(fèi)保持強(qiáng)勁，主要的百貨運(yùn)營(yíng)商7月份增長(zhǎng)強(qiáng)勁，雖然8月份略有放緩，但9月份開(kāi)局良好。雖然四季度比較基數(shù)更高，但目前為止尚沒(méi)有看到零售企業(yè)環(huán)比放緩的跡象。

　　工資增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁是當(dāng)前推動(dòng)消費(fèi)的主要因素。高華證券認(rèn)為，雖然國(guó)內(nèi)通脹率較高，但目前收入增幅大于通脹率漲幅。數(shù)據(jù)顯示，盡管比較基數(shù)較高，8月份個(gè)人所得稅收入仍增長(zhǎng)25%，而7月份增長(zhǎng)22%。而2009年8月份增長(zhǎng)為13.2%，2009年7月份增長(zhǎng)僅為8.7%。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)更多企穩(wěn)跡象也有利于消費(fèi)基本面表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊倩謴?fù)至危機(jī)前水平，但各自行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不一。國(guó)聯(lián)證券分析指出，2010年上半年，零售行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入增速為25.87%，接近2008年金融危機(jī)前的歷史高位水平；凈利潤(rùn)增速超過(guò)收入增速，達(dá)到33.19%。分子業(yè)態(tài)來(lái)看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最優(yōu)異的是家電連鎖和珠寶首飾子行業(yè)，百貨類上市公司次之，超市子行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最不盡如人意，收入增速和凈利潤(rùn)增速分別只有16.44%和12.10%。

　　總體而言，零售業(yè)基本面向好，但持續(xù)上漲后，后市還有多大空間？券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，零售行業(yè)目前估值水平相對(duì)較高，但仍有提升空間。

　　民生證券認(rèn)為，8月份的消費(fèi)數(shù)據(jù)亮麗，零售行業(yè)景氣度維持高位，基本面能夠有效支撐行業(yè)較高的估值溢價(jià)，繼續(xù)維持“推薦”評(píng)級(jí)。由于行業(yè)估值溢價(jià)處于歷史新高，通脹預(yù)期及黃金周長(zhǎng)假的來(lái)臨已經(jīng)在短期內(nèi)刺激行業(yè)有較大漲幅，黃金周的良好消費(fèi)預(yù)期也已經(jīng)部分反映在行情之中。建議關(guān)注有望在黃金周中銷售超預(yù)期的家電3C龍頭，蘇寧電器和天音控股，另外，維持對(duì)區(qū)域百貨超市龍頭新華百貨、武漢中百、鄂武商A、銀座股份、合肥百貨的推薦評(píng)級(jí)，按2011年預(yù)測(cè)市盈率計(jì)算，絕對(duì)估值仍有優(yōu)勢(shì)。

　　國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，2010年上半年零售板塊受到資金追捧而調(diào)整幅度遠(yuǎn)小于同期大盤(pán)，防御性特征得到充分體現(xiàn)。目前零售板塊的整體估值為38.5倍，超過(guò)歷史中值33.2倍的水平；從零售板塊相對(duì)于A股（剔除銀行、地產(chǎn)）市場(chǎng)的溢價(jià)率來(lái)看，目前66.5%的溢價(jià)率超過(guò)44.4%的溢價(jià)率歷史中值，在消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)景氣的背景下，零售板塊估值有進(jìn)一步向上提升的動(dòng)力和空間。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中西部市場(chǎng)的區(qū)域零售龍頭、定位二三線城市以及受益消費(fèi)升級(jí)顯著的行業(yè)龍頭品種，對(duì)于那些采取新商業(yè)模式或有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的個(gè)股的投資機(jī)會(huì)也要重點(diǎn)把握.

　　“節(jié)假效應(yīng)”顯現(xiàn) 謹(jǐn)慎心態(tài)彌漫

　　⊙浙商證券 呂小萍 ○編輯楊曉坤

　　中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)“兩節(jié)”之間的市場(chǎng)顯然進(jìn)入了“垃圾”時(shí)間。周一受節(jié)日外盤(pán)走強(qiáng)影響，股指出現(xiàn)一定幅度的上揚(yáng)，但周二的疲軟打擊了了市場(chǎng)信心，指數(shù)停滯不前，交易量萎縮，這些都代表傳統(tǒng)意義上的“節(jié)假日效應(yīng)”開(kāi)始出現(xiàn)，謹(jǐn)慎心態(tài)彌漫市場(chǎng)。節(jié)前有可能維持小幅震蕩行情。

　　股指的“垃圾”時(shí)間

　　國(guó)慶長(zhǎng)假即將來(lái)臨，加上三季度季末的吸儲(chǔ)壓力，市場(chǎng)內(nèi)活躍資金顯然減少，一方面可以尋求節(jié)假日期間的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)固定收益，另一方面可以回避長(zhǎng)假期間出現(xiàn)負(fù)面因素導(dǎo)致大盤(pán)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。這兩方面的考慮，結(jié)構(gòu)性行情有所降溫，資金有一定的外流跡象。

　　困擾市場(chǎng)走向的兩個(gè)核心應(yīng)歸結(jié)為房產(chǎn)調(diào)控政策和通脹預(yù)期下的貨幣政策走向。房地產(chǎn)調(diào)控政策可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，金九房產(chǎn)交易量大幅度增長(zhǎng)無(wú)疑給4月份的房地產(chǎn)調(diào)控一個(gè)尷尬的答案。從近期房地產(chǎn)調(diào)控動(dòng)向分析，已經(jīng)從需求管理到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的調(diào)控，主要是收緊對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的資金鏈。和4月份簡(jiǎn)單切斷需求有所不同，此次調(diào)控能否切中命門(mén)，還不得而知。如果正如市場(chǎng)傳聞的房地產(chǎn)稅政策試點(diǎn)開(kāi)始運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)可能帶來(lái)新一輪沖擊。而另一個(gè)話題，在通脹壓力之下，加息等緊縮性貨幣政策是否跟進(jìn)也是個(gè)疑問(wèn)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格異動(dòng)顯然也是加重了市場(chǎng)的通脹預(yù)期。

　　政策的猶豫帶來(lái)指數(shù)的猶豫在情理之中。證券市場(chǎng)永遠(yuǎn)是經(jīng)濟(jì)的溫度計(jì)和風(fēng)向標(biāo)，預(yù)計(jì)近期出臺(tái)重大政策的可能性不大，這使得大盤(pán)選擇方向失去了目標(biāo)。從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，60日生死線已經(jīng)略微企穩(wěn)，上有半年線壓制，沒(méi)有較大的上沖動(dòng)力還是很難進(jìn)行方向性突破的。就這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，技術(shù)面和基本面尚處于夾縫期，近日仍將維持震蕩。

　　密切關(guān)注通脹題材抬頭

　　在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，我們一直在強(qiáng)調(diào)新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)品。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，除了這兩條主線不放松之外，我們還需要關(guān)注通脹題材。周二黃金股和有色金屬股領(lǐng)漲?？v觀有色板塊行情，明顯有轉(zhuǎn)勢(shì)之感，而有色股轉(zhuǎn)強(qiáng)是通脹題材抬頭的重要標(biāo)志。

　　近觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，8月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.5%，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月超出3%的溫和警戒線水平，且8月份漲幅創(chuàng)出連續(xù)22個(gè)月以來(lái)的新高。9月和居民消費(fèi)相關(guān)的衣食住行價(jià)格又有繼續(xù)上行的跡象，尤其是農(nóng)產(chǎn)品，這些都迫使民眾更多考慮抗通脹的問(wèn)題。

　　當(dāng)然，在繼續(xù)看好新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)的同時(shí)，還需要警惕結(jié)構(gòu)性泡沫的清洗。雖然中小市值品種繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的神話仍在繼續(xù)。然而近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他指數(shù)的現(xiàn)實(shí)，也在提示著投資者，假如創(chuàng)業(yè)板解禁股出來(lái)后的市場(chǎng)走勢(shì)，表明產(chǎn)業(yè)資本對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)持否定態(tài)度的話，那么恐怕目前一批同樣高估狀態(tài)的中小板股票也會(huì)受到波及，所以后市走勢(shì)分化在所難免。事實(shí)上，從指數(shù)沖擊2700點(diǎn)未果開(kāi)始，投資者對(duì)中小市值品種的選擇還是有所區(qū)分的：一批概念性的、題材性的股票調(diào)整幅度更大，而有業(yè)績(jī)支撐的大消費(fèi)概念、新興產(chǎn)業(yè)模式之下的公司長(zhǎng)牛走勢(shì)依舊未改。

　　總而言之，國(guó)慶長(zhǎng)假即將來(lái)臨，在有限的交易日內(nèi)，靈活依據(jù)品種情況進(jìn)行策略調(diào)整較為合理，一味強(qiáng)調(diào)持股或持幣已經(jīng)不合時(shí)宜。新興、消費(fèi)、抗通脹無(wú)論節(jié)前還是節(jié)后，依然是主題中的主題。（中國(guó)證券網(wǎng)）

　　四季度繼續(xù)看好“老”三樣

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 莫寧 ○編輯謝衛(wèi)國(guó)

　　9月僅僅剩下兩個(gè)交易日了，對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)已“無(wú)心戀戰(zhàn)”，成交量萎縮是最好證明，多數(shù)基金公司也已將重心放在了四季度策略上，在投資標(biāo)的選擇上，大消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)以及部分低估的傳統(tǒng)板塊，仍然最為吃香。

　　近期美元貶值問(wèn)題備受投資者關(guān)注，市場(chǎng)內(nèi)相關(guān)受益股走勢(shì)凌厲。諾安基金表示，本輪美元貶值周期尚未結(jié)束。全球主要股市如美國(guó)、我國(guó)香港等，還有商品市場(chǎng)均受益于美元貶值，短期內(nèi)仍保持上升態(tài)勢(shì)。

　　諾安基金表示，美元貶值和人民幣升值對(duì)A股市場(chǎng)并非完全負(fù)面。至少在流動(dòng)性方面對(duì)A股市場(chǎng)有支持作用。另外，其他幾方面的影響也值得投資者關(guān)注。首先人民幣升值可以略微舒緩近期國(guó)內(nèi)通脹壓力。其次人民幣升值可以推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的要求。從長(zhǎng)期來(lái)看人民幣升值有利于中國(guó)逐漸轉(zhuǎn)向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)。

　　不過(guò)，東方基金認(rèn)為，現(xiàn)在支撐A股上行的因素在海外市場(chǎng)上業(yè)很難找到。國(guó)際資本流動(dòng)這個(gè)渠道的效應(yīng)可能在很大程度上低于預(yù)期，熱錢(qián)流入推動(dòng)下的資產(chǎn)價(jià)格攀升相對(duì)于06、07年會(huì)有相當(dāng)程度的弱化。

　　對(duì)于短期而言，將至的國(guó)慶假期又平添了諸多不確定性。9月剩下的兩個(gè)交易日可能對(duì)于很多人來(lái)講是一個(gè)“無(wú)心戀戰(zhàn)”的市場(chǎng)，成交量的萎縮可能是最大的特征。對(duì)于配置上而言，我們的思路依然是增長(zhǎng)確定、政策調(diào)控弱化、去庫(kù)存領(lǐng)先的行業(yè)配置思路。

　　由于短期機(jī)會(huì)欠缺，且交易日所剩無(wú)多，多數(shù)基金公司都將投資重心放到了四季度策略上。金鷹基金研究總監(jiān)楊剛表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在2010年三季度環(huán)比觸底回升的概率較大。通脹形勢(shì)方面，農(nóng)產(chǎn)品及豬肉價(jià)格此前連續(xù)上漲，目前仍有上漲空間。四季度秋糧的收成情況對(duì)CPI影響較大。消費(fèi)依然維持較快的增速。

　　楊剛表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要以平穩(wěn)較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為前提，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)2010年三季度環(huán)比觸底回升，四季度仍將處于回升的通道中，加上A股估值接近歷史低位，預(yù)計(jì)四季度A股市場(chǎng)將震蕩上行。他認(rèn)為可關(guān)注三條投資主線：收入分配改革拉動(dòng)內(nèi)需板塊，包括農(nóng)業(yè)、食品、商業(yè)、家電和保險(xiǎn)等板塊；新興產(chǎn)業(yè)；傳統(tǒng)行業(yè)，可關(guān)注建材、機(jī)械、鋼鐵和家電板塊。

　　對(duì)于四季度市場(chǎng)，南方基金認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍然處于底部區(qū)域，2319點(diǎn)作為中期底部基本確立。市場(chǎng)走勢(shì)的核心因素在于政策和經(jīng)濟(jì)走向。目前來(lái)看，政策面已經(jīng)結(jié)束緊縮周期，進(jìn)入了觀察期，房?jī)r(jià)、CPI與經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)對(duì)政策變化有決定性影響。如果通脹數(shù)據(jù)在四季度開(kāi)始沖高回落，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩然后企穩(wěn)，政策將轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)注，市場(chǎng)將迎來(lái)難得的上漲機(jī)會(huì)。板塊方面，投資機(jī)會(huì)主要集中在調(diào)整充分的中盤(pán)藍(lán)籌股。

　　房地產(chǎn)股難脫調(diào)控之憂 機(jī)會(huì)或在“靴子落地”后

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 潘圣韜 ○編輯朱紹勇

　　昨日，房地產(chǎn)或再出調(diào)控“組合拳”的消息給相關(guān)板塊帶來(lái)沖擊，周一剛有起色的地產(chǎn)股遭遇“當(dāng)頭一棒”。盡管當(dāng)前房地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升開(kāi)始釋放積極信號(hào)，但由此帶來(lái)的政策調(diào)控預(yù)期始終是懸在其頭上的“達(dá)摩克里斯之劍”。而分析人士認(rèn)為，雖然地產(chǎn)股的持續(xù)下跌已經(jīng)反映較壞的預(yù)期，但也要在進(jìn)一步政策明朗后，才有可能迎來(lái)真正的投資機(jī)會(huì)。

　　由于擔(dān)心新的調(diào)控政策出臺(tái)，地產(chǎn)股近期連續(xù)調(diào)整。本周一盡管又有調(diào)控細(xì)則出臺(tái)，但中秋長(zhǎng)假期間房地產(chǎn)銷售量?jī)r(jià)齊升的勢(shì)頭給了板塊興奮的理由，以保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)為首的部分地產(chǎn)股周一強(qiáng)勢(shì)回升，顯露出觸底反彈的跡象。

　　然而時(shí)隔一日，市場(chǎng)有關(guān)進(jìn)一步政策調(diào)控的傳言再起，尤其是相關(guān)部委聯(lián)合調(diào)控方案進(jìn)入會(huì)簽以及可能推出房產(chǎn)稅試點(diǎn)的消息，令房地產(chǎn)板塊再度承壓，“萬(wàn)保金招”四大龍頭昨日悉數(shù)收綠，反彈勢(shì)頭戛然而止。

　　分析人士認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)便是調(diào)控政策的不確定性。時(shí)下樓市在金九銀十的刺激下不僅成交量在上升，房?jī)r(jià)也在蠢蠢欲動(dòng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上漲，同時(shí)政策將會(huì)進(jìn)一步調(diào)控，而政策措施預(yù)判包括，三套房貸暫停城市增加，首套房貸利率和首付優(yōu)惠取消，保有房產(chǎn)稅試點(diǎn)，異地購(gòu)房限制等。

　　因而在此背景下，即便是地產(chǎn)股前期經(jīng)歷了不小的跌幅，估值趨于合理甚至偏低，分析人士大多認(rèn)為，只有等待政策利空出盡之后，板塊才能迎來(lái)真正的投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安分析師孫建平認(rèn)為，房地產(chǎn)政策面和基本面趨勢(shì)尚未好轉(zhuǎn)，二次調(diào)控預(yù)期兌現(xiàn)后，股票板塊因利空兌現(xiàn)、后續(xù)存真空期而可能有反彈機(jī)會(huì)。而中期仍然堅(jiān)持房?jī)r(jià)有效下跌、銷量二次縮量后二次持續(xù)放量的判斷。

　　此外，研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，政策調(diào)控的主要目的不是讓房?jī)r(jià)大幅下跌，而是在于改變市場(chǎng)對(duì)于房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期。東方證券分析師楊國(guó)華認(rèn)為，房?jī)r(jià)的大幅下跌和出臺(tái)的調(diào)控政策本身就是對(duì)立的，很難同時(shí)實(shí)現(xiàn)，比如房?jī)r(jià)的下跌會(huì)化解信貸政策對(duì)需求的抑制作用。

　　楊國(guó)華還判斷，未來(lái)的調(diào)控方向應(yīng)該是以增加供應(yīng)為主，抑制需求為輔，而以增加供應(yīng)為主的調(diào)控策略既不會(huì)影響需求的釋放，又可抑制房?jī)r(jià)上漲，這樣的政策對(duì)行業(yè)及地產(chǎn)股是利大于弊。從這個(gè)角度而言，投資者對(duì)于未來(lái)地產(chǎn)調(diào)控政策也不必過(guò)于憂慮。

　　短線套利者基本離場(chǎng) 江銅正股壓力驟減

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 屈紅燕 ○編輯朱紹勇

　　9月27日行權(quán)的江銅權(quán)證所換正股昨日開(kāi)始上市交易，在此壓力下，江西銅業(yè)開(kāi)盤(pán)跌停，但接盤(pán)資金同樣不甘示弱，江西銅業(yè)迅速打開(kāi)跌停，終以下跌6.74%坐收，盤(pán)中放出天量。分析人士認(rèn)為，絕大多數(shù)江銅權(quán)證已經(jīng)行權(quán)，短線套利者基本離場(chǎng)，正股的壓力驟減，在大宗商品價(jià)格頻創(chuàng)新高之際，江銅正股或現(xiàn)中長(zhǎng)期買點(diǎn)。

　　上交所公告信息顯示，9月27日，已經(jīng)有11.55億份江銅權(quán)證行權(quán)，而江銅權(quán)證的發(fā)行量為17.6億份；雖然昨日的江銅權(quán)證行權(quán)數(shù)量截至發(fā)稿依然沒(méi)有公告，但毫無(wú)疑問(wèn)，絕大多數(shù)江銅權(quán)證已經(jīng)行權(quán)。根據(jù)規(guī)則，成功行權(quán)獲得的江西銅業(yè)A股股票可在成功行權(quán)的次一交易日上市交易。雖然江銅權(quán)證的行權(quán)期為2010年9月27日至9月30日及2010年10月8日這5個(gè)交易日，但是理性的短期套利者卻是行權(quán)越早越好，以便鎖定收益。簡(jiǎn)單按照江銅權(quán)證最后收盤(pán)價(jià)和昨日江銅正股的收盤(pán)價(jià)來(lái)算，江銅權(quán)證的套利收益依然高達(dá)9%，在賺取穩(wěn)定收益的誘惑下，短期套利者應(yīng)該已經(jīng)基本離場(chǎng)，而且昨日江西銅業(yè)成交高達(dá)1.58億股，為上市以來(lái)的新高，短期獲利盤(pán)出逃明顯。

　　在國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)頻創(chuàng)新高的背景下，江銅昨日開(kāi)盤(pán)跌停的過(guò)度反應(yīng)，正是由于市場(chǎng)預(yù)期江銅權(quán)證行權(quán)之后短期套利者拋售壓力巨大。隨著絕大多數(shù)江銅權(quán)證已行權(quán)，江銅正股的壓力也隨之減輕。

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，江西銅業(yè)或許出現(xiàn)不錯(cuò)買點(diǎn)。東北證券分析師楊霞輝在接受采訪時(shí)表示，中長(zhǎng)期看好江西銅業(yè)，理由有三：一是假設(shè)江銅權(quán)證全部行權(quán)，將有4.4 億股流通股將面向市場(chǎng)，股本擴(kuò)大14.56%，按照加權(quán)法對(duì)今年每股收益攤薄3.64%，外加江西銅業(yè)的前期股價(jià)已經(jīng)包含了權(quán)證行權(quán)后每股收益將被攤薄的預(yù)期，這一事件只是對(duì)正股股價(jià)構(gòu)成短期擾動(dòng)，并非重大利空。二是美元指數(shù)會(huì)在比較長(zhǎng)的時(shí)期維持低位，在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期條件下，有色板塊的表現(xiàn)往往好于整個(gè)大盤(pán)，而銅又是對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)最敏感的品種，這對(duì)江西銅業(yè)構(gòu)成利好；三是江西銅業(yè)國(guó)外幾個(gè)銅礦將是未來(lái)兩年的亮點(diǎn)。此外，9月27日公司控股股東江西銅業(yè)集團(tuán)持有的12.8億股上市流通，但估計(jì)為了鞏固控制地位不會(huì)出現(xiàn)減持行為。

　　節(jié)前新熱點(diǎn)匱乏 機(jī)構(gòu)大力追捧次新股

　　⊙中國(guó)證券網(wǎng)記者 潘圣韜 ○編輯朱紹勇

　　國(guó)慶長(zhǎng)假將近，市場(chǎng)節(jié)日效應(yīng)顯現(xiàn)，交投相對(duì)清淡表明多空雙方都無(wú)心戀戰(zhàn)。在新熱點(diǎn)較為匱乏之際，多頭機(jī)構(gòu)也將注意力重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了新股和次新股。

　　龍虎榜顯示，昨日上市的三只創(chuàng)業(yè)板新股中，有兩只均被機(jī)構(gòu)“圍獵”。其中，智飛生物雖然高開(kāi)低走，收盤(pán)漲幅僅為1.50%，但其主要買入席位中，機(jī)構(gòu)卻占據(jù)了三席，合計(jì)凈買入金額2879萬(wàn)元，占其當(dāng)日總成交的4%。而另一新股匯川技術(shù)同樣有三家機(jī)構(gòu)同時(shí)介入，且個(gè)個(gè)“大手筆”，三機(jī)構(gòu)凈買入金額分別達(dá)到1.89億元、1.1億元和4537萬(wàn)元，合計(jì)3.45億元，占該股當(dāng)日成交金額的兩成多。

　　不僅如此，多頭機(jī)構(gòu)對(duì)于次新股的興趣也絲毫不減，最具代表性的便是上市3個(gè)交易日連續(xù)有機(jī)構(gòu)介入的新筑股份。

　　交易公開(kāi)信息顯示，該股21日上市首日便有兩家機(jī)構(gòu)參與做多，合計(jì)凈買入金額近6500萬(wàn)元，占其當(dāng)日總成交的6.4%；隨后一個(gè)交易日，又有兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入該股4174萬(wàn)元，占到當(dāng)日成交的近一成。而昨日該股得以逆勢(shì)上漲2.71%，也與機(jī)構(gòu)背后助力有關(guān)。龍虎榜顯示，昨日兩機(jī)構(gòu)合計(jì)買入該股1500萬(wàn)元，占其當(dāng)日總成交的5%。

　　新筑股份主要從事橋梁支座、預(yù)應(yīng)力錨具、橋梁伸縮裝置等公路鐵路橋梁功能部件產(chǎn)品和多功能道路材料攤鋪機(jī)、攪拌設(shè)備等路面施工養(yǎng)護(hù)機(jī)械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。公司憑借先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在多個(gè)國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目中打破了國(guó)外企業(yè)在大跨度橋梁支座、伸縮裝置方面的壟斷。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然機(jī)構(gòu)歷來(lái)都有參與打新的傳統(tǒng)，但近日在此類板塊加大參與力度，或許與新股炒作力度減弱有關(guān)。

　　由于之前大盤(pán)經(jīng)歷一波小幅調(diào)整，市場(chǎng)炒新熱情隨之大幅下降。從最近上市的8只新股首日表現(xiàn)看，最高的匯川技術(shù)首日漲幅也不到三成，與之前動(dòng)輒翻倍的水平不可同日而語(yǔ)。而昨日上市的大盤(pán)股寧波港首日便出現(xiàn)破發(fā)，更凸顯出當(dāng)前新股上市后的尷尬處境。

　　“雖然新股首日漲幅不大，但較低的上市價(jià)格也意味著相對(duì)較高的投資價(jià)值，這也許是近期再度出現(xiàn)機(jī)構(gòu)搶籌新股的原因之一?！庇蟹治鋈耸恐赋?。

　　此外，臨近假期市場(chǎng)做多氛圍不濃，避險(xiǎn)情緒的上升也可能令機(jī)構(gòu)資金對(duì)新股和次新股更為偏愛(ài)。

　　事實(shí)上，對(duì)于部分漲幅較大的個(gè)股，機(jī)構(gòu)也已萌生退意。交易公開(kāi)信息顯示，昨日披露重組預(yù)案而漲停的賽馬實(shí)業(yè)，就有一家機(jī)構(gòu)于漲停板減持了102萬(wàn)元，占到該股昨日總成交的兩成；昨日大漲8.42%的北化股份也有一家機(jī)構(gòu)逢高減持，減持金額為105萬(wàn)元。

　　節(jié)日概念股漸趨活躍

　　⊙金百靈投資 秦洪 ○編輯楊曉坤

　　昨日兩市大盤(pán)小幅低開(kāi)，全天呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢(shì)，最終雙雙以小幅下跌報(bào)收，兩市共成交2022.6億元，量能相比周一大幅放大。但大智慧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，資金流出速度也在提升，昨日兩市大盤(pán)資金凈流出19.72億元。

　　這主要體現(xiàn)在銀行類、煤炭石油、化工化纖、券商、工程建筑等板塊上。其中，電子信息板塊居資金凈流出首位，凈流出3.65億元，凈流出最大個(gè)股為京東方A、三安光電、長(zhǎng)電科技，分別凈流出1.30億元、0.63億元、0.57億元；煤炭石油板塊居資金凈流出第二位，凈流出2.78億元，凈流出最大個(gè)股為中國(guó)石化、國(guó)陽(yáng)新能、神火股份，分別凈流出0.61億元、0.47億元、0.25億元；化工化纖板塊凈流出2.42億元，凈流出最大個(gè)股為煙臺(tái)萬(wàn)華、天茂集團(tuán)、沈陽(yáng)化工，分別凈流出0.42億元、0.23億元、0.22億元。

　　不過(guò)，昨日盤(pán)面也顯示，儀電儀表、釀酒食品、商業(yè)連鎖、有色金屬、醫(yī)藥等板塊出現(xiàn)了資金凈流入態(tài)勢(shì)。其中，儀電儀表板塊因有新股居資金凈流入首位，凈流入2.93億元，凈流入最大個(gè)股為N匯川、國(guó)電南自、銀河科技，分別凈流入4.92億元、0.11億元、0.09億元。釀酒食品板塊居資金凈流入第二位，凈流入2.43億元，凈流入最大個(gè)股為酒鬼酒、五糧液、易食股份，分別凈流入額為0.79億元、0.77億元、0.35億元。商業(yè)連鎖板塊凈流入1.90億元，凈流入最大個(gè)股為蘇寧電器、東方金鈺、武漢中商，分別凈流入0.77億元、0.51億元、0.21億元。而居漲幅首位的有色金屬板塊凈流入1.61億元，凈流入最大個(gè)股為中國(guó)鋁業(yè)、山東黃金、廣晟有色，分別凈流入2.25億元、1.67億元、0.59億元。

　　基于此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，昨日的資金流向顯示多頭做多興奮點(diǎn)開(kāi)始聚集到長(zhǎng)假節(jié)日概念股上，無(wú)論是釀酒食品還是商業(yè)連鎖，以及有色金屬股中的山東黃金等個(gè)股，均與節(jié)日期間的脈沖式消費(fèi)有較大關(guān)聯(lián)，或者說(shuō)這些個(gè)股都將受益于節(jié)假日脈沖式消費(fèi)，所以，此類個(gè)股昨日的漲升以及資金流入，說(shuō)明長(zhǎng)假概念股成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，這也是短線大盤(pán)聚集人氣的希望之所在。

　　不過(guò)，更讓多頭放心的是昨日資金流出的板塊，此類板塊個(gè)股的估值優(yōu)勢(shì)明顯，其近期的下跌其實(shí)意味著估值低估現(xiàn)象愈發(fā)明顯，這將進(jìn)一步夯實(shí)大盤(pán)的底部。同時(shí)，煤炭板塊近期行業(yè)氛圍漸有變化，接下來(lái)面臨北方冬季用煤高峰，而秦皇島煤炭庫(kù)存下降，所以，此類個(gè)股不斷調(diào)整，其實(shí)也說(shuō)明其股價(jià)越來(lái)越接近反彈拐點(diǎn)，從這個(gè)角度看，大盤(pán)短線趨勢(shì)不宜悲觀。

　　（大智慧咨詢部提供數(shù)據(jù)）（中國(guó)證券網(wǎng)）

　　有色金屬股四季度或繼續(xù)逞強(qiáng)

　　中秋節(jié)期間，國(guó)際金屬價(jià)格大幅上漲，金價(jià)突破1300美元再創(chuàng)新高，其他金屬的價(jià)格也都大幅反彈，有色金屬行業(yè)的股票價(jià)格也隨之上漲。有分析認(rèn)為，由于支撐有色金屬價(jià)格上漲的因素在四季度仍然存在，有色金屬股在未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)逞強(qiáng)。

　　對(duì)有色金屬價(jià)格上漲的原因分析，主流觀點(diǎn)是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策進(jìn)一步擴(kuò)大的預(yù)期增強(qiáng)，從而導(dǎo)致美元指數(shù)走弱，引起有色金屬價(jià)格上漲。

　　然而，這并不說(shuō)明美元指數(shù)與有色金屬股價(jià)之間就存在必然的因果關(guān)系。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，從今年6月7日至8月6日，美元指數(shù)在兩個(gè)月內(nèi)最大跌幅超過(guò)9%。反觀A股市場(chǎng)中的有色金屬板塊，同期申萬(wàn)有色金屬指數(shù)僅微幅上漲0.68%。計(jì)算今年以來(lái)兩者之間的相關(guān)系數(shù)僅為-0.0068，表明美元指數(shù)漲跌與有色金屬股價(jià)相關(guān)度基本為零。

　　但是，有色金屬商品價(jià)格與股票價(jià)格有高度正相關(guān)關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2009年至今商品價(jià)格與股票價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.44。

　　其實(shí)，對(duì)于有色金屬價(jià)格漲跌的根本、決定性因素還是金屬市場(chǎng)供需狀況。雖然市場(chǎng)認(rèn)為，決定有色金屬行業(yè)需求的基本面因素依然存在較大變數(shù)，行業(yè)基本面仍不樂(lè)觀，且板塊估值明顯偏高。但是，支撐有色金屬價(jià)格繼續(xù)上漲的因素在四季度會(huì)繼續(xù)存在，這或?qū)⒁馕吨猩饘俟稍谖磥?lái)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)逞強(qiáng)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注有利好消息或具有資源優(yōu)勢(shì)的有色金屬股。（上證報(bào)數(shù)據(jù)資訊部）

　　四大因素將推動(dòng)節(jié)后反彈

　　平安證券研究所：我們認(rèn)為，展望節(jié)后行情需要關(guān)注四大關(guān)鍵信號(hào)。一是10月中旬公布的9月份CPI數(shù)據(jù)，如低于8月份數(shù)據(jù)，市場(chǎng)可能迎來(lái)估值反彈的第一步；二是行政強(qiáng)制限電措施的調(diào)整，這可能為部分周期性行業(yè)的估值反彈提供動(dòng)力；三是房地產(chǎn)市場(chǎng)的量?jī)r(jià)表現(xiàn)，如果銷量上升得到確認(rèn)，價(jià)格在調(diào)控預(yù)期下趨穩(wěn)，則估值反彈行情值得期待；四是“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的逐步明朗，將重新催生市場(chǎng)的主題投資熱情。

　　縱觀上述四大信號(hào)，我們認(rèn)為9月CPI數(shù)據(jù)很可能低于市場(chǎng)預(yù)期，且10月后CPI同比數(shù)據(jù)應(yīng)趨于回落；全面拉閘限電做法的調(diào)整，可能會(huì)改變部分強(qiáng)周期行業(yè)的投資邏輯，減弱中小公司的靈活性優(yōu)勢(shì)以及“價(jià)高增產(chǎn)，價(jià)低減產(chǎn)”行為對(duì)行業(yè)供求關(guān)系帶來(lái)的擾動(dòng)，并改善上市公司的盈利環(huán)境；如果調(diào)控壓力使房?jī)r(jià)在短期趨穩(wěn)，而銷量繼續(xù)維持，則房地產(chǎn)博弈將在國(guó)慶后迎來(lái)短暫的平靜。各部委和地方政府“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的明確，將重新推動(dòng)主題投資的機(jī)會(huì)。綜合看，在節(jié)前悲觀預(yù)期充分釋放后，上述四大因素都將推動(dòng)節(jié)后市場(chǎng)的階段性估值反彈。（證券時(shí)報(bào)）

　　長(zhǎng)江證券：內(nèi)部因素將主導(dǎo)A股行情

　　□長(zhǎng)江證券李冒余 鄧二勇

　　在剛剛過(guò)去五天假期中，海外市場(chǎng)出現(xiàn)了不小的漲幅。美國(guó)股市9月以來(lái)的行情更多受到了美國(guó)中期選舉的影響，對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)的預(yù)期才是最大助推點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)在11月的中期選舉之前，美國(guó)政府關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)的相關(guān)政策將繼續(xù)處于各種各樣的預(yù)期包圍之中，資本市場(chǎng)也會(huì)在這一系列的預(yù)期中獲取階段性表現(xiàn)。美元走勢(shì)近期也是一個(gè)較為關(guān)鍵的因素，美元的波動(dòng)固然與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的差異性、國(guó)際資本的流動(dòng)性密切相關(guān)，但政治因素的影響也不可忽視，近期美元指數(shù)的持續(xù)走弱顯然摻雜了政治因素成分。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，支撐A股上行的因素我們并不認(rèn)為可以在海外市場(chǎng)上找到。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)上講，海外持續(xù)的弱勢(shì)并不會(huì)通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易這個(gè)鏈條實(shí)質(zhì)影響總需求的擴(kuò)張和資本市場(chǎng)的上行。而國(guó)際資本流動(dòng)這個(gè)渠道的效應(yīng)可能在很大程度上低于預(yù)期，熱錢(qián)流入推動(dòng)下的資產(chǎn)價(jià)格攀升相對(duì)于06、07年會(huì)有相當(dāng)程度的弱化。

　　首先，當(dāng)前的本幣升值可能更是一種政治交換下的權(quán)宜之計(jì)，并不是趨勢(shì)性走向的反應(yīng)。二次匯改以來(lái)，人民幣兌美元已經(jīng)累計(jì)升值2.1%，依然在之前所預(yù)期的3%-5%之內(nèi)。但快速的升值對(duì)于熱錢(qián)來(lái)說(shuō)可能并不是一個(gè)好消息，一方面可能并不能做出迅速反應(yīng)，另一方面則可能會(huì)削弱進(jìn)一步的升值預(yù)期。

　　其次，由于國(guó)內(nèi)的資本項(xiàng)目管制，熱錢(qián)的流入很大程度上對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易有很大的依賴性。進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)的回落是大概率事件，這也是制約熱錢(qián)流入的另一大因素。

　　第三，熱錢(qián)流入所帶來(lái)的各種效應(yīng)在07年已經(jīng)非常充分的體現(xiàn)出來(lái)了，決策層也深深的學(xué)了一課。因此，在資本管制及政策調(diào)控思路上可能更加成熟。

　　因此，從上述三個(gè)方面來(lái)看，“本幣升值-熱錢(qián)流入-牛市起步”這條路徑難以展開(kāi)。除這條路徑之外，我們很難找到一個(gè)很好的外部因素支撐當(dāng)前的A股市場(chǎng)運(yùn)行，最為根本的其實(shí)還是在國(guó)內(nèi)。那么國(guó)內(nèi)制約A股市場(chǎng)的主要因素又有哪些呢？在我們看來(lái)，主要有以下幾方面的因素。

　　第一，房?jī)r(jià)毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)非常重要的因素。國(guó)務(wù)院再次表明了要打擊投機(jī)性住房需求，這對(duì)于房地產(chǎn)板塊而言會(huì)形成持續(xù)的壓力。雖然房地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)可能并不差，但行業(yè)的估值可能會(huì)持續(xù)壓低。并且在供給釋放之后，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)怎么走依然很難預(yù)期的情況下，房地產(chǎn)板塊也只能落腳到“迷?！倍种狭恕５诙?，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的控制是金融板塊的一大持續(xù)壓力。撥備率的提高、利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)、信貸增速的下滑可能會(huì)使銀行系統(tǒng)面臨量?jī)r(jià)齊跌的局面，業(yè)績(jī)?cè)鏊俨蝗輼?lè)觀。第三，節(jié)能減排的持續(xù)推進(jìn)對(duì)于能源板塊來(lái)講將會(huì)形成壓制。第四，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)和M1的持續(xù)下行很難扭轉(zhuǎn)整體市場(chǎng)的預(yù)期，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)難以形成。第五，解禁潮在即，中小板和創(chuàng)業(yè)板解禁公司面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　從上述五個(gè)方面來(lái)看，內(nèi)外因素共振下的A股市場(chǎng)很難超越自身而走出像海外市場(chǎng)一樣的強(qiáng)勁上升，內(nèi)外因素的決戰(zhàn)仍將是東風(fēng)壓倒西風(fēng)。對(duì)于短期而言，將至的國(guó)慶假期又平添了諸多不確定性。9月剩下的交易日可能對(duì)于很多人來(lái)講是一個(gè)“無(wú)心戀戰(zhàn)”的市場(chǎng)，成交量的萎縮可能是最大的特征。關(guān)于“持幣”還是“持股”的問(wèn)題，我們認(rèn)為持幣的收益風(fēng)險(xiǎn)比要高于持股的收益風(fēng)險(xiǎn)比。對(duì)于配置而言，我們的思路依然是增長(zhǎng)確定、政策調(diào)控弱化、去庫(kù)存領(lǐng)先的行業(yè)配置思路，看好乘用車及零部件、家電、化工以及受益長(zhǎng)假的旅游酒店板塊。（中國(guó)證券報(bào)）

　　權(quán)重股拖累股指：持股還是持幣過(guò)節(jié)？

　　再過(guò)一個(gè)交易日，股市就會(huì)迎來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假，面對(duì)近期市場(chǎng)反復(fù)處于箱體震蕩的格局，應(yīng)該持股還是持幣過(guò)節(jié)？投資者對(duì)此很是糾結(jié)。

　　從昨日股指表現(xiàn)看，近期市場(chǎng)節(jié)日效應(yīng)已經(jīng)有所顯現(xiàn)，多空雙方已無(wú)心戀戰(zhàn)。昨日兩市股指小幅低開(kāi)，全日維持低位窄幅震蕩。上證指數(shù)報(bào)收2611.66點(diǎn)，下跌16.31點(diǎn)或0.62%；深成指報(bào)收11274.49點(diǎn)，下跌135.32點(diǎn)或1.19%。兩市全日成交約1987.82億元。

　　昨日地產(chǎn)板塊跌1.61%，跌幅在各行業(yè)中列第二。地產(chǎn)板塊近期持續(xù)低迷，與近期房地產(chǎn)調(diào)控政策將繼續(xù)深化的消息不無(wú)關(guān)系。

　　從近期的市場(chǎng)走勢(shì)看，上證指數(shù)從今年8月份開(kāi)始，反復(fù)在2700點(diǎn)上下震蕩盤(pán)整。近期在市場(chǎng)憂慮情緒釋放、前期強(qiáng)勢(shì)的中小盤(pán)個(gè)股大幅殺跌及農(nóng)業(yè)銀行（601288）（601288）破發(fā)壓制下，股指再次無(wú)奈地回撤至2600~2700點(diǎn)箱體的底部區(qū)域。

　　分析人士認(rèn)為，造成近幾個(gè)交易日市場(chǎng)走勢(shì)趨弱的主要原因是，在中秋國(guó)慶雙節(jié)零星的交易日區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)加息等政策預(yù)期有較大的不確定性。因此，隨著國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，節(jié)日效應(yīng)已開(kāi)始顯現(xiàn)，交易性趨淡。此外，隨著十月份創(chuàng)業(yè)板大量解禁股將蜂擁而至，對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司退市的擔(dān)憂等因素也打擊了市場(chǎng)對(duì)中小盤(pán)股的參與熱情。

　　從短期來(lái)看，市場(chǎng)難改震蕩格局。中投證券認(rèn)為，市場(chǎng)即將迎來(lái)長(zhǎng)假休市，主力資金的離場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較高，市場(chǎng)仍然缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力。操作上，日內(nèi)短線交易為宜，中線趨勢(shì)尚未明朗。

　　華融證券分析師周隆斌認(rèn)為，近期市場(chǎng)雖然對(duì)加息預(yù)期和房地產(chǎn)政策緊縮加碼預(yù)期作出了一定的反應(yīng)，但這些政策并未落地，市場(chǎng)對(duì)此仍保持高度警惕。若想消除這種擔(dān)憂，一是政策落地，二是市場(chǎng)不再擔(dān)心政策出臺(tái)會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)，這兩種結(jié)果的出現(xiàn)均需時(shí)日。因此，短期內(nèi)，政策緊縮預(yù)期仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊。

　　但如果將目光放長(zhǎng)一點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)還是存在一定機(jī)會(huì)的。周隆斌認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂有望逐漸解除、軟著陸預(yù)期有望增強(qiáng)，從而使市場(chǎng)回暖，因此四季度市場(chǎng)維持震蕩回升是大概率事件，并將滬指核心波動(dòng)區(qū)間上調(diào)至2500~2900點(diǎn)。（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) ）

　　希望在調(diào)整中顯現(xiàn)兩個(gè)角度挖掘強(qiáng)勢(shì)股

　　昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩盤(pán)落的走勢(shì)，在午市后，上證指數(shù)更是一度跳水，考驗(yàn)2600點(diǎn)的支撐力度。幸運(yùn)的是，由于軍工股的崛起等因素，大盤(pán)略有企穩(wěn)。但難改上證指數(shù)不佳的K線組合，那么，如何看待這一走勢(shì)呢？

　　壓力中漸浮現(xiàn)希望

　　對(duì)于昨日A股市場(chǎng)的回落，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是因?yàn)殚L(zhǎng)假效應(yīng)，因?yàn)樵陂L(zhǎng)假期間，市場(chǎng)仍然擔(dān)心不確定因素的出臺(tái)，比如說(shuō)會(huì)否因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的回暖，相關(guān)部門(mén)出臺(tái)更為嚴(yán)厲的調(diào)控政策，如此就使得昨日的地產(chǎn)股再度趨于平淡，一度成為市場(chǎng)下跌的直接推動(dòng)力。再比如說(shuō)長(zhǎng)假期間，外圍市場(chǎng)會(huì)否大幅波動(dòng)，進(jìn)而影響著多頭的持股心態(tài)，故昨日大盤(pán)明顯拋壓增強(qiáng)，尤其是紅色星期一所帶來(lái)的獲利籌碼并不想持股過(guò)節(jié)，如此就使得大盤(pán)在昨日出現(xiàn)了震蕩回落的走勢(shì)。

　　不過(guò)，昨日盤(pán)面也顯示出，市場(chǎng)雖然拋壓較重，但市場(chǎng)的承接買盤(pán)的力量也漸次增強(qiáng)，這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是昨日雖然指數(shù)與個(gè)股的調(diào)整力度較大，但昨日跌幅榜顯示，未有一家個(gè)股達(dá)到10%跌幅限制，且跌幅超過(guò)6%的個(gè)股只有6家，說(shuō)明市場(chǎng)的恐慌性拋壓未出現(xiàn)，這有利于提振市場(chǎng)參與者的持股底氣。

　　二是成交量漸有所放大，昨日滬市的量能突破了1000億元，達(dá)到1164.4億元，如此的數(shù)據(jù)說(shuō)明已有部分資金開(kāi)始改變了持幣過(guò)節(jié)的想法，開(kāi)始加大倉(cāng)位配置，這有利于緩解市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)假效應(yīng)的擔(dān)憂，這可能也是近期A股市場(chǎng)短線走勢(shì)的希望之所在。

　　熱點(diǎn)演變聚集人氣

　　更為重要的是，盤(pán)面顯示出市場(chǎng)出現(xiàn)了較為清晰的領(lǐng)漲熱點(diǎn)，這主要分布在兩個(gè)層面，一是擁有行業(yè)新政策或擁有新的產(chǎn)業(yè)催化劑的板塊明顯活躍，比如說(shuō)有色金屬股板塊中的鎢、鉬、稀土等細(xì)分產(chǎn)業(yè)，他們的炒作題材就是國(guó)家對(duì)相關(guān)資源品種的保護(hù)性開(kāi)采措施，進(jìn)而對(duì)相關(guān)資源品種的產(chǎn)品價(jià)格將產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用，如此就使得金鉬股份、廈門(mén)鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、包鋼稀土、廣晟有色等個(gè)股出現(xiàn)在漲幅榜前列。與此同時(shí)，國(guó)際黃金價(jià)格的持續(xù)飆升也為黃金股的持續(xù)反彈提供了相對(duì)樂(lè)觀的市場(chǎng)氛圍。

　　二是行業(yè)需求相對(duì)確定且增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)。較為典型的就是近期的食品飲料股的活躍，比如說(shuō)昨日的老白干酒等品種。而由于食品飲料類是居民們的必需用品，所以，產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)是相對(duì)確定的，因此，得到了有抱團(tuán)取暖意圖的機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)同。而且，由于航空軍工業(yè)務(wù)的需求也是相對(duì)確定的。同時(shí)，如果考慮到軍隊(duì)裝備的升級(jí)等因素，航天軍工股的業(yè)績(jī)彈性也相對(duì)樂(lè)觀，故昨日的航空動(dòng)力、中國(guó)衛(wèi)星等個(gè)股明顯有資金的介入，從而推動(dòng)著股價(jià)的活躍，進(jìn)而聚集起市場(chǎng)人氣。

　　有意思的是，熱點(diǎn)在演變過(guò)程中，也漸有一個(gè)新的現(xiàn)象，那就是持續(xù)放量、單邊漲升的K線形態(tài)的個(gè)股漸趨增多，比如說(shuō)文山電力、南京中北、英特集團(tuán)、鄂武商、海正藥業(yè)等。此類個(gè)股的數(shù)量增多，其實(shí)從一個(gè)側(cè)面折射出看好A股市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)的資金群體在增多，畢竟只有看好后續(xù)走勢(shì)，才會(huì)持續(xù)加倉(cāng)某些個(gè)股，推動(dòng)著此類個(gè)股形成單邊漲升的K線形態(tài)，所以，此類個(gè)股的數(shù)量增多也是市場(chǎng)未來(lái)樂(lè)觀走勢(shì)的一個(gè)希望。

　　兩個(gè)角度挖掘強(qiáng)勢(shì)股

　　綜上所述，筆者傾向于認(rèn)為大盤(pán)短線雖然指數(shù)可能難有大的漲升，但周三A股市場(chǎng)仍有望在2600點(diǎn)一線遇到強(qiáng)勁支撐，甚至不排除收出一根陽(yáng)K線的可能性。

　　故在操作中，建議投資者的操作略積極一些，可以從兩個(gè)角度挖掘強(qiáng)勢(shì)股，一是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，主要是根據(jù)產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)挖掘板塊熱點(diǎn)，產(chǎn)品價(jià)格上漲、下游需求旺盛等行業(yè)極易產(chǎn)生強(qiáng)勢(shì)股，所以，中達(dá)股份、大東南、國(guó)風(fēng)塑業(yè)、齊翔騰達(dá)、興發(fā)集團(tuán)等品種仍可跟蹤。而且，有色金屬、食品飲料等行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)股也可跟蹤。

　　二是從上升通道、量能分布異常等技術(shù)角度來(lái)尋找強(qiáng)勢(shì)股，尖峰集團(tuán)、南京中北、江蘇三友等個(gè)股就是如此。另外，近期上市的新股也漸現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，匯川技術(shù)、新筑股份等個(gè)股就是如此。（證券日?qǐng)?bào)）