11月限售股解禁壓力空前 解禁市值超2萬億元

　　11月份,A股市場將迎來限售股解禁的一個(gè)新高潮,兩市解禁總市值超過2萬億元,占目前已流通A股市值總額的一成多。如此高額的單月解禁市值不僅是空前的,恐怕也是絕后的。

　　數(shù)據(jù)顯示,11月份股改限售股的解禁市值為461.25億元,比10月份的108.90億元增加了352.35億元,是10月份的4倍多;首發(fā)、增發(fā)配售、定向增發(fā)等部分的解禁市值為20661.99億元,比10月份的4928.22億元增加15733.77億元,是10月份的4倍多。二者合計(jì)21123.24億元,為10月份5037.12億元的4倍多。

　　11月份非股改限售股解禁市值占很高比重,占到全月解禁市值的97.81%。其中,11月5日中國石油的首發(fā)原股東限售股解禁,市值為18255.79億元,解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例為3948.05%,解禁股東2家,即中國石油集團(tuán)、全國社保基金理事會(huì),均為國有股股東,持股占總股本比例分別為86.20%、0.22%,且持股全部解禁。該公司解禁股數(shù)的市值占到全月所有解禁股的86.43%,解禁壓力十分集中。

　　11月份交易日為21個(gè),比10月份多5個(gè)交易日。11月份限售股解禁的上市公司有112家,而10月份則為90家,增加22家,增加幅度為24.45%。11月份日均限售股解禁市值為1005.87億元,比10月份的314.82億元,增加691.05億元,是10月份的3倍多。11月份平均每家公司的解禁市值為188.60億元,比10月份的55.97億元,增加132.63億元,是10月份的3倍多。

　　具體來看,11月份股改限售股解禁的公司有23家,遠(yuǎn)多于10月份的16家。首發(fā)原股東股份、首發(fā)機(jī)構(gòu)配售部分和定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售等非股改部分涉及的公司有89家,多于10月份的74家。其中,首發(fā)原股東限售股解禁的公司有50家,首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁的29家,定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁的有8家,公開增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁的1家,追加承諾限售股解禁的1家。屬于首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁的29家公司,因?yàn)槭潜粎⑴c網(wǎng)下發(fā)行配售的機(jī)構(gòu)投資者持有,存在套現(xiàn)壓力,包括16家創(chuàng)業(yè)板公司、10家中小板公司、3家滬市公司,因市場價(jià)全部明顯高于發(fā)行價(jià),極可能遭到機(jī)構(gòu)大舉套現(xiàn)。

　　11月份一個(gè)頗受關(guān)注的解禁群體是27家創(chuàng)業(yè)板公司在上市12個(gè)月后迎來首批首發(fā)原股東限售股解禁?！渡钲谧C券交易所股票上市規(guī)則》中第五章第一節(jié)中規(guī)定,"控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾:自發(fā)行人股票上市之日起三十六個(gè)月內(nèi),不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接或間接持有的發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份"。可見,這批首發(fā)原股東限售股則主要由創(chuàng)投公司、高管以及其他非控股股東的持股所構(gòu)成,持股成本是相當(dāng)?shù)土?存在減持的可能性。

　　這27家公司中,網(wǎng)宿科技、金亞科技、華測檢測、探路者(300005)、立思辰等多家公司曾在2010年上半年發(fā)生過高管辭職的現(xiàn)象。根據(jù)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》的第四條規(guī)定和《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第三章第一節(jié)規(guī)定,自公司首發(fā)上市之日12個(gè)月內(nèi)和上市公司高管在離任后6個(gè)月內(nèi)處于禁售期。盡管上述高管均陳述了辭職原因,但仍然難以打消投資者對(duì)其集中減持的擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示,這27家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)原股東限售股合計(jì)解禁市值為329.27億元。其中,樂普醫(yī)療的解禁市值最大,達(dá)91.87億元,解禁股數(shù)為解禁前流通股的4.1倍。這27家公司按半年報(bào)的業(yè)績和10月26日的收盤價(jià)計(jì)算,算術(shù)平均市盈率為88.20倍,最高的是華誼兄弟,市盈率高達(dá)188.04倍,最低的為北陸藥業(yè),市盈率為45.69倍。

　　11月份112家限售股解禁公司中,解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例在30%以上的有56家,占比超過50%。11月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在100%以上的公司有27家。其中,中國石油解禁數(shù)量為現(xiàn)有流通A股的39.48倍,洋河股份(002304)為5.53倍,招商證券為4.29倍。112家公司中,限售股解禁的市值在10億元以上的有38家公司,超過100億元的有中國石油、洋河股份、海通證券、招商證券、國元證券(000728)等5家,解禁市值分別為18255.79億元、519.65億元、441.05億元、392.23億元、183.45億元。從11月份股改限售股解禁的股東數(shù)量看,股東家數(shù)最多的前三家公司分別為深物業(yè)A、國元證券、天茂集團(tuán)(000627),股東家數(shù)分別為10家、5家、5家。