央票發(fā)行數(shù)量銳減 一二級市場利差擴(kuò)大

　　新華網(wǎng)北京１１月２６日電 央行公開市場操作情況顯示，央票近幾周發(fā)行規(guī)模逐步遞減，從之前動輒幾百億元銳減至本周的６０億元。

　　中信證券執(zhí)行總經(jīng)理高占軍認(rèn)為，央行近期連續(xù)通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率回籠流動性，導(dǎo)致市場資金面初顯趨緊?？紤]到下周一存款準(zhǔn)備金率即將繳款，央行縮減央票發(fā)行規(guī)模應(yīng)該是為了平衡市場，避免市場短期波動幅度過大。

　　本周二，央行在公開市場僅發(fā)行了２０億元一年期央票，中標(biāo)利率連續(xù)第二周持平。周四發(fā)行３０億元三月期央票和１０億元三年期央票，利率亦分別持平于１．８１３１％和３％。當(dāng)日央行未進(jìn)行正回購操作。新華０８根據(jù)央行歷次公開市場業(yè)務(wù)交易公告統(tǒng)計(jì)顯示，對沖部分到期資金后，本周公開市場操作實(shí)現(xiàn)６５０億元凈投放，這也是繼上周之后的連續(xù)第二周凈投放。

　　近期，因投資者憂慮存款準(zhǔn)備金率上調(diào)繳款影響以及后續(xù)緊縮政策預(yù)期增強(qiáng)，銀行間債市現(xiàn)券拋盤偏多。隨著二級市場收益率不斷上行，央票發(fā)行利率維穩(wěn)導(dǎo)致一二級市場利差倒掛擴(kuò)大。

　　目前，剩余期限２．７９年的“１０央票７９”以及剩余期限２．７５年的“１０央票７４”成交收益率均已超過３．６％，與一級市場利差超過６０個(gè)基點(diǎn)。分析人士稱，收益率嚴(yán)重倒掛直接導(dǎo)致一級市場需求不振。由此看來，央行通過公開市場操作實(shí)現(xiàn)資金回籠的難度也在加大。