2011年宏觀經(jīng)濟(jì)十大猜想：物價(jià)、房?jī)r(jià)將如何演繹?

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)走勢(shì)有望“雙溫和”

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2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“二次探底”和過熱的可能性都不大。具有較大不確定性的是物價(jià)，但在一系列調(diào)控措施下，明年CPI漲幅可能位于3%-5%的溫和區(qū)間。

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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前低后高

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作為“十二五”的開局之年，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將是明年經(jīng)濟(jì)工作的重要目標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，今年GDP增速有望達(dá)到10%左右，全年GDP增速可能逐季回落。與今年不同的是，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)顯現(xiàn)平穩(wěn)向好的積極態(tài)勢(shì)。

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為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)向三次產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉(zhuǎn)變，新一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整亟待在未來(lái)幾年展開。民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰認(rèn)為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中西部發(fā)展和改善收入分配刺激消費(fèi)，將成為刺激明年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的三大著力點(diǎn)。明年下半年，經(jīng)濟(jì)將真正開始進(jìn)入加速轉(zhuǎn)型期。

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中信證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力主要源于內(nèi)需。由于貨幣信貸政策有所收緊，明年的投資增速比今年可能略有回落。由于鼓勵(lì)消費(fèi)的政策和消費(fèi)潛能釋放，消費(fèi)增長(zhǎng)有望保持平穩(wěn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用相對(duì)穩(wěn)定。從季度來(lái)看，GDP增速預(yù)計(jì)分別達(dá)到8.7%、9.1%、9.8%和10.2%，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.5%。

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自去年四季度GDP達(dá)到12.1%以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度回落。由于翹尾因素影響，明年一季度我國(guó)GDP增速仍將較低，隨后則有望結(jié)束本輪經(jīng)濟(jì)回落的“小周期”。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能在9%左右，一季度以后經(jīng)濟(jì)增速將開始回升。未來(lái)五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)速度會(huì)由目前的10%左右降到7%左右。

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有專家指出，盡管明年出口增速可能放緩，但由于國(guó)內(nèi)需求上漲幅度有所縮小，再加上出口結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，外需對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可能增加。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，積極財(cái)政政策的“托底”作用也將使內(nèi)需穩(wěn)定增長(zhǎng)。明年經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到10%左右，從而開啟新一輪的強(qiáng)勁增長(zhǎng)周期。

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價(jià)格全面上漲基礎(chǔ)不存在

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分析人士認(rèn)為，由于翹尾因素回落以及物價(jià)調(diào)控效果顯現(xiàn)，12月CPI可能回落至5%以下。但明年大部分時(shí)間我國(guó)仍可能面臨物價(jià)上漲的壓力。

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國(guó)家發(fā)改委宏觀院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴認(rèn)為，蔬菜在前期價(jià)格上漲中起了“領(lǐng)頭羊”的作用，但歷史數(shù)據(jù)表明，以蔬菜引領(lǐng)的價(jià)格上漲難以長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)。預(yù)計(jì)我國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比今年小幅回調(diào)，總需求與總供給處于基本平衡狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于價(jià)格水平穩(wěn)定。綜合來(lái)看，當(dāng)前不存在價(jià)格全面上漲的基礎(chǔ)。

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明年我國(guó)通脹率控制目標(biāo)為4%左右，比今年的預(yù)期目標(biāo)高出1個(gè)百分點(diǎn)，但仍然低于改革開放30年來(lái)5%左右的平均漲幅。分析人士認(rèn)為，如有必要，加息等從緊政策明年將再度出爐，資源產(chǎn)品價(jià)格改革步伐將適當(dāng)放緩。

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劉世錦認(rèn)為，2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策將在穩(wěn)定增長(zhǎng)和穩(wěn)定物價(jià)之間平衡。全年CPI漲幅將控制在4.5%以內(nèi)，初步估計(jì)為4.2%。從歷史規(guī)律特別是貨幣供應(yīng)量和CPI之間的相關(guān)性來(lái)看，目前我國(guó)的CPI已經(jīng)接近了峰值期。但在美國(guó)等國(guó)量化寬松貨幣政策實(shí)施以后，如果全球經(jīng)濟(jì)明年增長(zhǎng)情況較好，接下來(lái)很可能出現(xiàn)大宗商品價(jià)格上升。

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中信證券認(rèn)為，明年初有較強(qiáng)的通脹壓力，物價(jià)水平仍會(huì)較快上升，到下半年將有所回落。由于近期經(jīng)濟(jì)增速有所回落，勞動(dòng)力市場(chǎng)供求緊張的局面有所緩解，這有助于減輕持續(xù)的通脹壓力。預(yù)計(jì)2011年CPI漲幅為3.8%，PPI漲幅為4.6%。明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)大宗商品價(jià)格沒有強(qiáng)的支持，美元繼續(xù)大幅度貶值的可能性下降，大宗商品價(jià)格快速上升的動(dòng)力將減弱。（記者韓曉東）

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