央行再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn) 管理通脹預(yù)期

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　　中國人民銀行12月25日決定，自12月26日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)作出調(diào)整。這是央行年內(nèi)第二次加息，也是自中央宣布要實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策以來的首次加息。

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　　分析人士認(rèn)為，有效控制持續(xù)高位的通脹預(yù)期和調(diào)控樓市可能是央行此次加息主要出發(fā)點(diǎn)，也將為央行進(jìn)一步使用數(shù)量型工具打開空間。而一個(gè)季度內(nèi)兩次加息所帶來的政策累積效果，也會(huì)對居民今后資產(chǎn)配置模式產(chǎn)生一定影響。

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　　管理通脹預(yù)期

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　　央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵表示，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，最重要的方面是管理通脹預(yù)期，管理通脹預(yù)期最有用的工具是調(diào)節(jié)供給。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，促使央行加息的原因主要有兩方面：

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　　一是通脹壓力仍較大，加息有助于穩(wěn)定居民通脹預(yù)期。二是12月貸款可能再次超預(yù)期，今年突破7.5萬億的新增信貸目標(biāo)已毫無懸念，通過加息有望遏制部分貸款需求。

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　　李慧勇表示，從本次加息的結(jié)構(gòu)上看，2年、3年和5年期的存款利率上調(diào)幅度分別為0.3%、0.3%和0.35%，上調(diào)幅度高于基準(zhǔn)利率上調(diào)幅度，有助于穩(wěn)定中長期資金；3個(gè)月及半年期存款利率分別上調(diào)0.34%和0.3%，也高于基準(zhǔn)利率上調(diào)幅度，有助于提高資金成本，打擊短期資金投機(jī)行為。

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　　分析人士認(rèn)為，11月以來各地樓市成交量和房價(jià)快速反彈、“地王”頻出，也是加息的重要原因。

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　　此外，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾(微博)表示，今年末與明年初提高利率的效果不同。央行選擇年底提高利率，意味著明年所有信貸資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)按照這一利率水平進(jìn)行定價(jià)。同時(shí)，也加大了明年年初利率繼續(xù)調(diào)整的預(yù)期。

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　　可能不會(huì)導(dǎo)致熱錢大規(guī)模流入

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　　今年下半年，外匯占款快速增長，增大了央行流動(dòng)性管理的壓力。10月新增外匯占款高達(dá)5190.47億元，創(chuàng)30個(gè)月來新高。11月外匯占款回落至3196億元，仍處全年高位。美國量化寬松政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，熱錢加速流入新興經(jīng)濟(jì)體。而我國央行加息意味著中美利差進(jìn)一步擴(kuò)大。

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　　對此,業(yè)內(nèi)專家表示，此次加息不會(huì)導(dǎo)致熱錢大規(guī)模流入。

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　　李稻葵表示，在美元、日元等國際主要貨幣利率接近零利率、人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)的情況下，加息很可能吸引一些“熱錢”流入。這次加息時(shí)點(diǎn)選擇非常好。歐美國家正逢圣誕假期，股市休市、居民放假，資金調(diào)動(dòng)不便，不利于“熱錢”流入。同時(shí)，央行在市場預(yù)期弱時(shí)加息，也是與“熱錢”博弈，意在讓“熱錢”這種投機(jī)性強(qiáng)的短期資本難以預(yù)測，防止其大規(guī)模流入。

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　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,由于美聯(lián)儲(chǔ)在今后一段時(shí)期將維持低利率水平,加息之后,中美利差將繼續(xù)擴(kuò)大,會(huì)對熱錢產(chǎn)生一定引導(dǎo)效應(yīng),但真正影響熱錢流入的因素是匯率水平和資產(chǎn)價(jià)格水平,利差因素的影響相對較弱。

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