外資有望參與股指期貨交易 不鼓勵(lì)套利投機(jī)

　　據(jù)新華社電? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引》(征求意見(jiàn)稿)，擬允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)參與股指期貨交易，但對(duì)其交易類(lèi)型、交易行為等進(jìn)行一定限制。

　　考慮到股指期貨是我國(guó)近年來(lái)上市的首個(gè)金融期貨產(chǎn)品，推出初期市場(chǎng)規(guī)模較小，國(guó)內(nèi)投資者普遍缺乏交易經(jīng)驗(yàn)，為了保證股指期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)在設(shè)計(jì)QFII參與股指期貨交易制度時(shí)遵循“逐步開(kāi)放、有限參與、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，QFII參與股指期貨交易應(yīng)當(dāng)以滿(mǎn)足其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理需求為目的，不鼓勵(lì)進(jìn)行套利和投機(jī)交易。因此，QFII參與股指期貨只能從事套期保值交易，不得利用股指期貨在境外發(fā)行衍生產(chǎn)品。

　　為了保證股指期貨產(chǎn)品推出初期穩(wěn)定運(yùn)行，指引對(duì)QFII可投資股指期貨規(guī)模進(jìn)行了一定限制，規(guī)定QFII在交易日日終持有的股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)外匯局批準(zhǔn)的投資額度。同時(shí)，為了防止頻繁交易加大市場(chǎng)波動(dòng)，指引規(guī)定QFII在交易日日內(nèi)的股指期貨成交金額不得超過(guò)其投資額度。

　　另外，指引規(guī)定QFII應(yīng)當(dāng)為分戶(hù)管理的資產(chǎn)分別向中金所申請(qǐng)交易編碼，各個(gè)交易編碼應(yīng)當(dāng)獨(dú)立運(yùn)作。針對(duì)QFII反映較多的可選擇幾家期貨經(jīng)紀(jì)公司的問(wèn)題，指引參照QFII投資股票現(xiàn)貨的規(guī)定，明確每個(gè)QFII可分別委托不超過(guò)三家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行股指期貨交易。

　　據(jù)介紹，指引正式頒布之后，QFII即可向中國(guó)金融期貨交易所提出申請(qǐng)，并按照中金所的有關(guān)規(guī)定辦理股指期貨開(kāi)戶(hù)、申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿~度等事宜。中金所負(fù)責(zé)批準(zhǔn)QFII套期保值額度和進(jìn)行管理，并定期向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯局報(bào)告批準(zhǔn)QFII套期保值額度等情況。

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　　股指期貨被指是“早產(chǎn)兒”

　　晨報(bào)訊(記者孫春祥)A股近日持續(xù)下挫，隨著不少投資者被“溫水煮青蛙”地套牢，有專(zhuān)家開(kāi)始重新質(zhì)疑股指期貨是“早產(chǎn)兒”、“百害無(wú)一利”。

　　南開(kāi)大學(xué)法學(xué)和公司治理教授、中國(guó)證券法學(xué)會(huì)常務(wù)理事萬(wàn)國(guó)華日前在新浪微博上表示：“股指期貨的推出百害無(wú)一利，股指期貨已成為窮人培育富人、境內(nèi)外利益集團(tuán)瘋狂操縱市場(chǎng)的合法工具，并且為扭曲股市晴雨表功能、價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和破壞市場(chǎng)穩(wěn)定洞開(kāi)了制度大門(mén)。股指期貨必須立即停止，再重啟時(shí)間需慎重考慮?！彼J(rèn)為，我國(guó)股指期貨的推出的確有“早產(chǎn)兒”之嫌，弊大于利十分明顯。

　　不少投資者也在網(wǎng)上發(fā)表對(duì)股指期貨的憤怒，諸如“大戶(hù)的俱樂(lè)部，散戶(hù)的殉葬場(chǎng)”和“A股低落、萎靡的元兇”的指責(zé)不絕于耳。自去年4月16日正式上市交易以來(lái)，股指期貨的爭(zhēng)議一直不斷。

　　“股指期貨當(dāng)然有其價(jià)值，它的存在也不能使市場(chǎng)沒(méi)有波動(dòng)，非理性和無(wú)效的波動(dòng)是證券市場(chǎng)永恒存在的?！北本└窭淄顿Y管理有限公司總經(jīng)理張可興表示，罪責(zé)不在股指期貨，市場(chǎng)下跌的主要原因可能是對(duì)貨幣緊縮的過(guò)度擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而擔(dān)心市場(chǎng)缺乏資金，但他認(rèn)為證券市場(chǎng)從來(lái)不缺資金。

　　銀河期貨北京營(yíng)業(yè)部分析師劉巖草認(rèn)為，去年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超過(guò)預(yù)期，市場(chǎng)理解為仍然有調(diào)控的余地，貨幣政策是近期最主要的利空?！笆袌?chǎng)流動(dòng)性不佳，下跌是必然的，為啥要質(zhì)疑股指期貨呢？”

　　對(duì)于目前新股“破發(fā)”和股指積弱的形勢(shì)，張可興表示，“破發(fā)”是好現(xiàn)象，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)高估值已經(jīng)不能接受，是市場(chǎng)變得理性的反映。