人民幣對外匯期權(quán)交易啟動

　　?？诰W(wǎng)2月17日消息??國家外匯管理局16日發(fā)布公告，外匯局日前批準(zhǔn)中國外匯交易中心在銀行間外匯市場組織開展人民幣對外匯期權(quán)交易。外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2010年，各類人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計(jì)交易量超過1.6萬億美元，較上年增長64.8%。

　　外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國啟動人民幣對外匯期權(quán)交易，是為進(jìn)一步豐富外匯市場交易品種，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險(xiǎn)保值工具。外匯局同時公布《國家外匯管理局關(guān)于人民幣對外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》。該通知自2011年4月1日起施行。

　　《通知》稱，人民幣對外匯期權(quán)交易產(chǎn)品類型為普通歐式期權(quán)，客戶辦理期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)符合實(shí)需原則。對銀行開辦期權(quán)業(yè)務(wù)實(shí)行備案管理，不設(shè)置非市場化的準(zhǔn)入條件。將銀行期權(quán)交易的Delta頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。

　　該負(fù)責(zé)人表示，考慮到國內(nèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識別和控制能力仍處于成長階段，為避免過度承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)，市場發(fā)展初期僅允許企業(yè)買入期權(quán)，禁止賣出期權(quán)。從國際經(jīng)驗(yàn)看，限制企業(yè)“裸賣”期權(quán)是新興市場經(jīng)濟(jì)體的普遍做法。

　　該負(fù)責(zé)人指出，期權(quán)與遠(yuǎn)期、期貨、掉期（互換）是最基礎(chǔ)的四種衍生產(chǎn)品。2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，我國外匯市場加快發(fā)展，交易品種日趨豐富，銀行對客戶市場和銀行間外匯市場相繼推出遠(yuǎn)期、外匯掉期和貨幣掉期等三類人民幣外匯衍生產(chǎn)品。2010年，各類人民幣外匯衍生產(chǎn)品累計(jì)交易量超過1.6萬億美元，較上年增長64.8%。但與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和一些新興市場經(jīng)濟(jì)體相比，我國外匯市場交易品種仍顯單一，產(chǎn)品功能不夠多樣化。

　　當(dāng)前，國內(nèi)外匯市場已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件：一是人民幣匯率彈性增強(qiáng)，存在期權(quán)交易所需要的波動率；二是國內(nèi)外匯市場已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對市場流動性的影響；三是人民幣利率市場化穩(wěn)步推進(jìn)，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開展外幣對期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗(yàn)，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。

　　該負(fù)責(zé)人表示，自匯改以來，除國際金融危機(jī)期間的特殊情況外，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，這也是未來的趨勢。理論上講，一種貨幣的波動率只要不趨于零，就可以開展期權(quán)交易。從2010年6月19日匯改重啟至2010年末，人民幣對美元匯率中間價隔日最大波幅為295個基點(diǎn)，日均波幅64個基點(diǎn)；同期，銀行間外匯市場人民幣對美元交易價的彈性也相應(yīng)增強(qiáng)，交易價相對中間價的日間最大波幅日均為0.16％，交易價的日間最大波幅日均為113個基點(diǎn)，較匯改重啟前和2009年均顯著上升。

　　他指出，此次推出的期權(quán)交易僅是國內(nèi)期權(quán)市場發(fā)展的起步，國家外匯管理局將會同有關(guān)部門，根據(jù)市場運(yùn)行狀況和市場條件，培育市場主體并發(fā)揮其在產(chǎn)品創(chuàng)新中的主導(dǎo)作用，穩(wěn)步推進(jìn)期權(quán)市場發(fā)展。（盧錚）