兩會(huì)重民生利好大消費(fèi)概念 稅制改革促進(jìn)消費(fèi)

　　券商認(rèn)為，當(dāng)前全國人大代表和政協(xié)委員對民生問題的關(guān)注，利好大消費(fèi)概念個(gè)股。

　　商貿(mào)零售：稅制改革促進(jìn)消費(fèi)

　　國務(wù)院日前發(fā)布消息稱，個(gè)人所得稅法修正案(草案)已獲原則通過，并將在進(jìn)一步討論后提請全國人大常委會(huì)審議。此間觀察家指出，以個(gè)稅改革為標(biāo)志，中國今后五年一攬子收入分配改革的大幕即將拉開。

　　華泰聯(lián)合證券日前發(fā)布的報(bào)告表示：

　　自2004年提出收入分配改革至今，政府已出臺多項(xiàng)政策，涉及提高勞動(dòng)報(bào)酬、提高居民財(cái)產(chǎn)性收入、降低個(gè)人所得稅、降低社保繳款和提高社會(huì)補(bǔ)助五方面。根據(jù)華泰聯(lián)合宏觀組的研究，政策具有連續(xù)性，未來的政策將沿著原有思路進(jìn)一步完善并加強(qiáng)。

　　從行業(yè)角度出發(fā)，我們認(rèn)為零售股目前無論絕對估值、相對滬深300或相對大消費(fèi)其他子行業(yè)都處于估值底部；從我們近期密集調(diào)研的十多家上市公司反饋來看，行業(yè)基本面并無太大變化。市場對網(wǎng)購及成本上升的擔(dān)心已經(jīng)在極低的估值水平中有所體現(xiàn)，我們認(rèn)為對零售行業(yè)不必過于悲觀。

　　我們堅(jiān)定看多零售板塊，重點(diǎn)推薦王府井、大商股份、重慶百貨、蘇寧電器、西單商場、天虹商場等大市值個(gè)股；南京中商、合肥百貨、歐亞集團(tuán)、成商集團(tuán)、鄂武商A等中小市值股票和區(qū)域龍頭也值得關(guān)注；而CPI高企有望帶來超市行業(yè)個(gè)股如步步高、華聯(lián)綜超、永輝超市、武漢中百等的主題投資機(jī)會(huì)。

　　農(nóng)林牧漁：種子行業(yè)是核心

　　在大農(nóng)業(yè)板塊中，方正證券重點(diǎn)推薦種子行業(yè)個(gè)股。

　　國務(wù)院總理溫家寶22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見》。會(huì)議指出，我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)作物種業(yè)是國家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性核心產(chǎn)業(yè)，在新形勢下加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)，對于促進(jìn)農(nóng)業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，保障國家糧食安全，具有重要意義。

　　該券商發(fā)布的報(bào)告點(diǎn)評稱：此次國務(wù)院通過的《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見》是對有關(guān)政策的綱領(lǐng)性意見。預(yù)計(jì)今年一季度《關(guān)于促進(jìn)種業(yè)改革發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《主要農(nóng)作物品種審定辦法》、《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營許可證管理辦法》將會(huì)相繼出臺，尤其是已經(jīng)兩次向社會(huì)征求意見的《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營許可證管理辦法》可能會(huì)率先出臺，這些政策的核心就是建立我國現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)體系，全面提升我國農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展水平，主要通過提高種業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營門檻將大多數(shù)中小種子公司淘汰出局，鼓勵(lì)業(yè)內(nèi)兼并整合，重點(diǎn)扶持五六家大型有實(shí)力的綜合性種子公司做大做強(qiáng)。預(yù)計(jì)種業(yè)上市公司都將從中受益。

　　報(bào)告具體推薦的個(gè)股包括：豐樂種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科、敦煌種業(yè)。

　　食品飲料：尋找正面驅(qū)動(dòng)因素

　　對于食品、飲料與煙草行業(yè)，長江證券認(rèn)為應(yīng)該“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，尋找潛在驅(qū)動(dòng)?！?/p>

　　該券商發(fā)布的報(bào)告表示：

　　我們認(rèn)為3月份的食品飲料行業(yè)依然焦灼。消費(fèi)淡季的到來將限制白酒企業(yè)股票的反彈力度；而農(nóng)業(yè)—食品產(chǎn)業(yè)鏈上游的膨脹又構(gòu)成大眾品企業(yè)的壓制。在此情況下，規(guī)避負(fù)面因素，尋找正面驅(qū)動(dòng)或許可以帶來月度超額收益。

　　白酒企業(yè)預(yù)期一季報(bào)都將較為靚麗：茅臺、五糧液、老窖、汾酒將實(shí)現(xiàn)50%左右的利潤增速；古井、洋河、金種子等預(yù)期增速更高。但春節(jié)之后即顯現(xiàn)的部分品種終端價(jià)格回調(diào)表明，白酒的消費(fèi)淡季開始來臨。以抗通脹為投資邏輯的高端產(chǎn)品或許表現(xiàn)弱于以經(jīng)營管理改善、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷量增長為主的二三線品種。

　　同氣溫、成本掛鉤且驅(qū)動(dòng)因素偏正面的行業(yè)是啤酒行業(yè)。需求旺季、拉尼娜現(xiàn)象帶來的同期高熱，各地企業(yè)輪番調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格等，或許能夠給啤酒業(yè)帶來乏善可陳的窗口期波段機(jī)會(huì)。食品飲料行業(yè)3月投資組合包括：瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份、燕京啤酒和雙匯發(fā)展。權(quán)重分別為20%、25%、25%、15%、15%。