地震短期利空煤炭股 中長期關注焦煤機會

　　近期煤價漲跌互現(xiàn)，而亞太地區(qū)重要煤炭進口國日本遭遇地震之后，多家券商發(fā)布報告指出，日本地震短期對煤炭行業(yè)偏負面，但隨著災后重建的展開，中長期國際焦煤價格預計仍將走高，建議關注焦煤板塊投資機會。

　　山西證券指出，短期日本國內(nèi)經(jīng)濟受到重創(chuàng)，減少煤炭需求，而日本是亞太地區(qū)重要的煤炭進口國，目前處于二季度價格談判期，短期對煤炭價格有一定負面影響；不過，日本進入重建后，將加大對煤炭等原料的需求，另一方面核電此次受到人們的非議，未來一段時間日本核電發(fā)電將會受到一定程度的影響，而且中國核電的建設步伐是否受到影響還需要觀察，總體來看此次影響短期偏負面，中長期偏正面。建議關注三條投資主線：一是明顯受益于產(chǎn)量增長以及焦煤價格上漲的公司；二是有整合以及資產(chǎn)注入的企業(yè)，尤其關注山西省內(nèi)的上市公司；三是受益于國際煤價上漲，出口相對穩(wěn)定或有出口配額的企業(yè)。投資組合包括西山煤電、潞安環(huán)能、煤氣化、國陽新能、冀中能源、昊華能源。

　　中信證券指出，國際價格方面，受日本地震影響煤價有下行壓力，但中長期看好焦煤價格。報告指出，雖然澳洲水災影響已逐漸緩解，但短期內(nèi)煤炭供應難以恢復，因此國際市場供應依然緊張；受全球通脹壓力及中東動蕩局勢影響，油價大幅飆升，作為替代能源，國際煤價將得到支撐；受日本地震影響，預計國際煤炭需求短期可能下降10-15%，國際煤價下降5-8%，但中長期隨日本重建展開國際煤價仍將有望回復至高位。

　　華創(chuàng)證券指出，日本地震使得發(fā)電企業(yè)都不同程度受損，短期對動力煤煤炭需求會有所下降，對澳大利亞等動力煤價格會有一定影響，尤其會沖擊尚未最后確定的合同煤炭價格。但國際油價高位會支撐國際乃至國內(nèi)煤炭價格在高位的穩(wěn)定。

　　投資策略方面，中信證券指出，日本地震對國際煤炭短期需求造成影響，但隨災后重建的展開，中長期國際焦煤價格預計仍將走高。焦煤板塊將會成為煤炭股中的反彈急先鋒，預計未來國內(nèi)焦煤有望年內(nèi)二次提價，看好2011年國內(nèi)焦煤均價17%以上的漲幅。推薦業(yè)績彈性高、“量”有高成長性及估值水平較低的公司，重點推薦冀中能源、潞安環(huán)能、盤江股份、西山煤電、平煤股份等。

　　華創(chuàng)證券認為，煤炭板塊行業(yè)性投資機會尚需更多條件，建議關注事件刺激下的個股投資機會：其一是焦煤子行業(yè)的股票，主要是冀中能源、盤江股份、兗州煤業(yè)；其二是收購集團資產(chǎn)預期較明確的公司，包括大有能源、盤江股份；其三是年報預期分配方案較好的公司，主要有潞安環(huán)能。

　　而第一創(chuàng)業(yè)證券繼續(xù)推薦具有確定性增長的稀缺性煤種的上市公司，以及業(yè)績有穩(wěn)定保障的公司，重點推薦潞安環(huán)能和蘭花科創(chuàng)等，但需關注華潤電力收購亞美大寧礦外資方股東的股份對蘭花科創(chuàng)造成的影響。