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社?；鸢賰|入市細(xì)節(jié)未知 "抄底效應(yīng)"難擋市場(chǎng)弱勢(shì)

?？诰W(wǎng)　http://realestatemoneyvault.com　時(shí)間：2011-05-25 15:06

　　?？诰W(wǎng)5月25日消息 全國社保基金理事會(huì)理事長戴相龍日前在上海透露，社?；鸾诖_有１００億元資金入市。這一消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于社?！俺住钡牟孪?。但是，社?；鹑胧胁⑽茨茏钃酰凉墒袌?chǎng)連續(xù)創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低。是社?；稹俺壮诎肷窖?，還是長期投資理念終將笑到最后？業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，很難確認(rèn)目前社保基金是否已經(jīng)實(shí)質(zhì)性抄底，投資者對(duì)于社?；稹俺仔?yīng)”須理性看待。

　?。保埃皟|元入市細(xì)節(jié)尚不可知

　　自從去年年末全國社?；鹞型顿Y管理人增加到１８家后，社保基金的入市動(dòng)向一直引人關(guān)注。由于社?；鸫舜涡聞潛艿模保埃皟|元資金分別交予多家機(jī)構(gòu)管理人分別投資于股票和債券，再加上前期社保基金證券賬戶少見的變動(dòng)，都令投資者猜測(cè)社?；鹗窃谡{(diào)倉還是增倉？

　　來自中國證券登記結(jié)算公司公布的數(shù)據(jù)顯示，２０１１年３月份，全國社?；鹪冢凉墒袌?chǎng)新開賬戶１６戶，這是自２００９年７月后，全國社保基金首次新開設(shè)Ａ股賬戶。不過就在１９個(gè)月后首次新開賬戶的同時(shí)，全國社?；鹨餐瑫r(shí)銷掉了２０個(gè)Ａ股賬戶。

　　對(duì)此，上海一家社?；饌溥x投資管理人高管表示，這很有可能意味著社?；鹪冢吃路菥鸵呀?jīng)開始準(zhǔn)備重新調(diào)整資金，為入市做準(zhǔn)備，但由于沒有公開披露信息，目前社?；鹫嬲I入權(quán)益類資產(chǎn)的細(xì)節(jié)尚不可知。

　　根據(jù)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)本月１９日披露的年報(bào)顯示，截至２０１０年末，全國社?；鸸芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額達(dá)８５６６．９０億元，較２００９年末增加８００．６８億元。其中，社?；鹬苯油顿Y資產(chǎn)為４９７７．５６億元，占比５８．１０％；委托投資資產(chǎn)為３５８９．３４億元，占比４１．９０％。

　　分析人士表示，從整體規(guī)模看，此次１００億元的入市資金規(guī)模不僅與社?；鹫w規(guī)模相比確實(shí)不大，與公募基金的整體資產(chǎn)管理規(guī)模相比就更小了。

　　選時(shí)選股能力引發(fā)市場(chǎng)猜想

　　被市場(chǎng)人士稱為“國家隊(duì)”的社?；鸬膭?dòng)作向來被視為是“逃頂”與“抄底”的標(biāo)志，由于屢屢扮演市場(chǎng)先知先覺的角色，在當(dāng)下市場(chǎng)疲軟的情況下，其一舉一動(dòng)頻頻引發(fā)市場(chǎng)“抄底”猜想。

　　回顧過往，在成立的１０年時(shí)間里，社?；鹉昃顿Y收益率達(dá)９．１７％，持續(xù)保持優(yōu)良穩(wěn)定的收益。不論是擇時(shí)能力和擇股能力都受到了市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

　　社?；饘?duì)于股市擇時(shí)能力從成功抄得２００８年Ａ股大底中得到了認(rèn)證。２００８年１１月至２００９年１月的三個(gè)月里，社保基金連續(xù)新開３２個(gè)Ａ股賬戶，而這三個(gè)月中恰好是上證指數(shù)從１６６４點(diǎn)開始觸底反彈的歷史低位。在那之后的２００９年７月，社?；疬€曾經(jīng)新開３個(gè)Ａ股賬戶，但此后直到２０１１年３月，社?；疬B續(xù)１９個(gè)月未曾開戶。

　　而其擇股能力也從今年一季度的操作動(dòng)向上有所體現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，在今年以來上證指數(shù)下跌１．８６％的情況下，社保基金一季度持有的前十大重倉股多數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)。其中，大秦鐵路、美的電器、格力電器、深發(fā)展Ａ、青島啤酒、雙鷺?biāo)帢I(yè)６只個(gè)股今年以來依然取得正收益。

　　從行業(yè)配置來看，一季度社?；痫@著增持了金屬非金屬和機(jī)械行業(yè)，此前持倉排名第二的醫(yī)藥遭到大舉減持，凸顯其看好周期性行業(yè)的投資策略。這與今年來大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換相一致。

　　具有１０年股齡的徐先生對(duì)記者表示：“由于社?；饛囊欢ㄒ饬x上說，是國家的錢，它在政策的動(dòng)向把握上可能會(huì)比普通投資者更具優(yōu)勢(shì)。盡管單從資金量上社保資金不足以導(dǎo)致股市波動(dòng)，但極有可能引發(fā)市場(chǎng)跟風(fēng)。”

　　市場(chǎng)對(duì)“抄底效應(yīng)”仍有分歧

　　此次社保百億元資金入市的消息并未給持續(xù)疲軟的Ａ股市場(chǎng)注入一針“強(qiáng)心劑”。反觀五月以來的Ａ股市場(chǎng)，在盤整后出現(xiàn)暴跌，創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低，仍然顯示出市場(chǎng)信心的匱乏，投資者也對(duì)“社保抄底”的看法存有分歧。

　　從事社?；鹱稍児ぷ鞯纳虾＜卧Ｍ顿Y管理有限公司董事長劉方生對(duì)記者表示，隨著股指期貨的穩(wěn)步推進(jìn)，社保基金投資證券類資產(chǎn)有了對(duì)沖的工具，可獲得更穩(wěn)定的收益。未來只有擴(kuò)大社?；鸬娜胧幸?guī)模，才能支付起足夠的“未來資產(chǎn)”?！耙郧按蠹铱偸钦J(rèn)為股權(quán)投資更為安全，而事實(shí)上證券資產(chǎn)投資才更可靠?！眲⒎缴f。

　　廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平則對(duì)記者表示，社?；瓞F(xiàn)在加倉至少表明目前市場(chǎng)不是頂點(diǎn)，但也不是底部，只能說明現(xiàn)在是具有投資價(jià)值的時(shí)期?！埃保埃皟|元的資金不論對(duì)社保還是對(duì)股市來說都很少?！?/p>

　　好買基金研究中心分析師曾令華也表示，社保基金其實(shí)是一個(gè)大的平臺(tái)，現(xiàn)在它們的權(quán)益類投資比例并不高。此次社?；鹑胧?，表明其對(duì)市場(chǎng)估值的認(rèn)可。從歷史上看，社保入市也不會(huì)造成市場(chǎng)立馬上漲?？偟膩碚f，社?；鹑胧锌赡馨凳竟墒刑幵谝粋€(gè)低位盤整的階段。

　　戴相龍?jiān)陉懠易煺搲媳硎荆藭r(shí)社?；疬M(jìn)入股市確實(shí)比較敏感，但這是早就作出的選擇。對(duì)于市場(chǎng)上把社?；鹨暈椤皣谊?duì)”的說法，他認(rèn)為不夠全面，畢竟社?；鹩凶约旱耐顿Y決策機(jī)構(gòu)。