十大券商看下周：大盤(pán)或展開(kāi)一波弱反彈

　　謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo) 做多信心缺乏

　　?？诰W(wǎng)6月4日消息? 本周滬深股市低位震蕩，雖然一度出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但也先后兩次創(chuàng)出調(diào)整新低，且成交量繼續(xù)萎縮。從目前看，短線大盤(pán)仍將在2700點(diǎn)附近震蕩拉鋸，下周的上半周有技術(shù)性反彈機(jī)會(huì)，下半周則可能呈現(xiàn)總體偏弱格局。

　　盡管本周超跌反彈要求強(qiáng)烈，但大盤(pán)表現(xiàn)脆弱，不僅缺乏成交量的有效配合，而且一有風(fēng)吹草動(dòng)，立即掉頭向下并再創(chuàng)新低，顯示市場(chǎng)缺乏做多信心，謹(jǐn)慎心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)。從量能萎縮看，市場(chǎng)資金匱乏，短線難有明顯改觀，這將制約大盤(pán)反彈力度。

　　下周只有4個(gè)交易日，其中上半周將延續(xù)周五反彈的慣性，仍有小幅沖高的機(jī)會(huì)，畢竟短線指標(biāo)如慢速KD在二次探底后開(kāi)始向上，但受制于量能制約，估計(jì)反彈空間有限，2780點(diǎn)年線附近有較強(qiáng)阻力。下周的下半周，市場(chǎng)將開(kāi)始關(guān)注5月份CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前各研究機(jī)構(gòu)大多預(yù)計(jì)在5.2%-5.6%，總體不低，CPI最終是否超預(yù)期將直接決定6月份貨幣政策的松緊程度。因此，大盤(pán)可能重新轉(zhuǎn)入縮量等待，觀望心態(tài)將更趨濃重。從目前看，6月份升息和再度調(diào)高存款準(zhǔn)備金率將是大概率事件，在靴子落地之前，多頭反擊力度可能有限。

　　從權(quán)重股表現(xiàn)看，雖然受到估值支撐，表現(xiàn)較為抗跌，但在反彈途中因?yàn)闆](méi)有量能支持，又在一定程度上拖累了大盤(pán)的反彈腳步。

　　總體來(lái)看，6月份大盤(pán)還將是低位震蕩、探底并筑底，雖然底部未必很深，但筑底過(guò)程將出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)投資者的心態(tài)仍有不小的考驗(yàn)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 ２６８０－２７８０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 小市值股票

　　下周焦點(diǎn) 成交量

　　殺跌動(dòng)能不足 股指有望回升

　　日信證券研究所

　　□日信證券研究所

　　本周A股市場(chǎng)在低位反復(fù)震蕩。周初兩市股指縮量反彈，但周四在多重利空消息的沖擊下，大盤(pán)出現(xiàn)劇烈震蕩，盤(pán)中甚至一度逼近前期低點(diǎn)2661點(diǎn)，隨后指數(shù)跌幅收窄，周五縮量回升，最終兩市以低位小陽(yáng)線結(jié)束全周交易。由于兩市月線拉出中陰，表明市場(chǎng)中期趨勢(shì)依然不明，但成交量的極度萎縮卻暗示市場(chǎng)的下跌缺乏量能配合，持續(xù)殺跌動(dòng)能似有不足。

　　從本周盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，隨著5月份PMI指標(biāo)的公布，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的判斷得到進(jìn)一步的印證，從而推動(dòng)市場(chǎng)資金加速流入上游資源行業(yè)。

　　我們認(rèn)為本周盤(pán)面熱點(diǎn)當(dāng)中釋放出的積極信號(hào)有必要引起重視。首先，本周上市新股的走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化，部分新股甚至出現(xiàn)持續(xù)上漲。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)在本周止跌企穩(wěn)，伴隨著量能的堆積，表明其階段性見(jiàn)底的概率較大。另外，在本周四市場(chǎng)大幅下挫的過(guò)程中，越來(lái)越多的行業(yè)和個(gè)股已拒絕下跌，市場(chǎng)做多基礎(chǔ)較之前顯著增強(qiáng)。

　　我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)正處于經(jīng)濟(jì)周期與政策周期共同向下的疊加階段，受持續(xù)半年之久的貨幣緊縮政策的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速已明顯回落。在確認(rèn)通脹見(jiàn)頂之前，管理層不敢貿(mào)然放松，繼續(xù)按部就班地執(zhí)行量化緊縮的政策。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期與政策周期出現(xiàn)疊加的根本原因，在于管理層制定經(jīng)濟(jì)政策中的兩難選擇（即保增長(zhǎng)和控通脹），或者是對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷的滯后性。對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)通脹的判斷，我們認(rèn)為其表現(xiàn)出的特征與2007年基本相同，即本輪通脹應(yīng)屬于典型的輸入性通脹，PPI與CPI非食品價(jià)格的漲幅與國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)的同比漲幅高度相關(guān)。如果僅通過(guò)調(diào)整國(guó)內(nèi)的貨幣政策，是難以起到有效抑制輸入性通脹的作用。

　　我們?nèi)詧?jiān)持之前的觀點(diǎn)，目前市場(chǎng)實(shí)際上已進(jìn)入政策靜默期（或稱(chēng)觀察期），在政策靜默期的過(guò)程中，大盤(pán)將以震蕩筑底作為運(yùn)行的主基調(diào)，但市場(chǎng)會(huì)先于政策拐點(diǎn)探明底部。綜合政策窗口和時(shí)間周期等因素分析，預(yù)計(jì)目前市場(chǎng)正處于構(gòu)筑中期底部前的左側(cè)平臺(tái)的過(guò)程中，左側(cè)交易機(jī)會(huì)已出現(xiàn)，繼續(xù)看好煤炭、稀土的內(nèi)在價(jià)值，部分調(diào)整較為充分的中小盤(pán)個(gè)股也將出現(xiàn)中線布局良機(jī)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中期趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２６５０－２８２０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 煤炭、稀土

　　下周焦點(diǎn) 貨幣政策

　　業(yè)績(jī)下行已成主要壓力

　　財(cái)通證券 陳健

　　□財(cái)通證券 陳健

　　本周大盤(pán)低位震蕩，周K線收出企穩(wěn)的周小陽(yáng)，滬綜指明顯受1664-2319原始上升趨勢(shì)線的支撐，但由于大盤(pán)已有效擊穿了2319-2661上升趨勢(shì)線和年線，短期10日均線有一定反壓，年線位是反彈的強(qiáng)阻力位。目前行情是反彈而不是反轉(zhuǎn)。在7月中旬可能召開(kāi)的年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前，股指總體依舊是反復(fù)尋底的過(guò)程。

　　預(yù)期5月CPI同比上漲5.5%之上，因此貨幣政策將面臨進(jìn)一步緊縮的可能性。6月上旬是加息和調(diào)準(zhǔn)的重要時(shí)間窗口，預(yù)計(jì)政策偏緊態(tài)勢(shì)將維持到三季度。6月份是央行、銀監(jiān)會(huì)對(duì)金融存貸比率的年中考核最為緊張的時(shí)候，各銀行都會(huì)回收流動(dòng)性以期考核過(guò)關(guān)，這將對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)一定壓力。

　　目前估值調(diào)整已基本結(jié)束，當(dāng)前行情調(diào)整壓力來(lái)自于業(yè)績(jī)下行壓力。從市場(chǎng)見(jiàn)底過(guò)程來(lái)看，往往是先有“估值底”、接著出現(xiàn)“政策底”，最后才誕生“市場(chǎng)底”。目前滬深300 動(dòng)態(tài)市盈率已下降至11倍左右，從估值角度沒(méi)有大幅下跌空間。

　　不過(guò)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)上市公司2011年盈利增長(zhǎng)的一致預(yù)期還在25%左右，但中報(bào)前后大面積下調(diào)盈利預(yù)測(cè)至15%的增長(zhǎng)應(yīng)是大概率事件。雖中石油、神華分別推出了增持、回購(gòu)計(jì)劃，也引起市場(chǎng)對(duì)政策維穩(wěn)預(yù)期的加強(qiáng)，但決策層并沒(méi)有從“持續(xù)緊縮”的立場(chǎng)上松動(dòng)，因此政策底到目前為止仍未真正出現(xiàn)。從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，護(hù)盤(pán)能改變短期行情的波動(dòng)，但難以改變行情的整體趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)回落之后而貨幣政策放松之前，股市往往是下跌后期或者尋底過(guò)程，市場(chǎng)底只有在政策底出現(xiàn)之后才會(huì)誕生。

　　下周趨勢(shì) 看空

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２６００－２７７０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)

　　下周焦點(diǎn) 宏觀數(shù)據(jù)、政策

　　市場(chǎng)人氣恢復(fù)尚需時(shí)日????

　　□國(guó)開(kāi)證券 邢振寧

在連續(xù)下跌后，本周大盤(pán)圍繞2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口展開(kāi)震蕩盤(pán)整走勢(shì)，下跌勢(shì)頭出現(xiàn)一定程度的緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較大程度的釋放，多頭開(kāi)始試探性地組織反彈。但總體來(lái)看，市場(chǎng)交投并不活躍，5月CPI數(shù)據(jù)、央行何時(shí)選擇再次加息來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前通脹等因素，仍制約著市場(chǎng)的參與熱情。后市大盤(pán)能否在2700點(diǎn)附近展開(kāi)反彈，將取決于消息面的明朗及市場(chǎng)人氣的恢復(fù)情況。

　　本周公布的5月份PMI數(shù)據(jù)，給央行是否馬上采取加息措施制造了難度。由于5月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的下降，輸入性通脹壓力降溫的現(xiàn)象十分突出，而影響到CPI存在上漲預(yù)期的長(zhǎng)江中下游地區(qū)旱情能否在雨季到來(lái)后得到緩和，需要時(shí)間驗(yàn)證。此外，一旦5月份外匯占款如果出現(xiàn)回落，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是否可取還有待于商榷。本周市場(chǎng)成交金額在技術(shù)面超跌背離后，遲遲不肯放大，表明投資者對(duì)消息面有所顧忌。

　　目前大盤(pán)5日均線出現(xiàn)走平，短期如能上穿10日均線，后市有上攻年線的可能。在本輪調(diào)整過(guò)程中，跌幅最大的中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期底部放量特征明顯，資金介入也預(yù)示著調(diào)整行情暫時(shí)可能告一段落。在操作上，建議警惕大盤(pán)年線壓力的同時(shí)，可適當(dāng)參與超跌反彈行情。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２６５０－２７８０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 醫(yī)藥、化工

　　下周焦點(diǎn) ＣＰＩ、加息

　　下周有望挑戰(zhàn)年線

　　□西南證券 張剛

　　本周大盤(pán)震蕩劇烈，受到外盤(pán)影響較大，周四一度跌破2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出1月26日以來(lái)的調(diào)整新低。周五大盤(pán)終于擺脫了被動(dòng)跟隨外圍股市波動(dòng)的地位，在亞太地區(qū)股市普遍下跌的情況下獨(dú)立上漲，但市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，日成交金額處于1300億元左右的低迷水平。

　　端午節(jié)期間升息的可能性較大，市場(chǎng)因?yàn)殪o待靴子落地，造成成交保持低迷水平。不過(guò)，歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年以來(lái)的12次升息公布后的首個(gè)交易日有10次是上漲的，而連續(xù)5個(gè)交易日累計(jì)則有11次是上漲的。升息可能被市場(chǎng)解讀為利空出盡，反而會(huì)激勵(lì)投資者的入市積極性。

　　2011年5月份中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.0%，環(huán)比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，從走勢(shì)上看，今年以來(lái)除3月份短暫回升以外，持續(xù)小幅回落，顯示出經(jīng)濟(jì)增速呈平穩(wěn)回落態(tài)勢(shì)。宏觀調(diào)控取得了一定的成果，采取力度更大的調(diào)控措施的可能性在減小，有助于消除市場(chǎng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

　　下周升息的靴子落地之后，大盤(pán)將步入嚴(yán)重超跌之后的技術(shù)性反彈，人氣也有望逐步回暖，大盤(pán)或?qū)⑻魬?zhàn)2780點(diǎn)附近的年線阻力位。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 ２７００－２７８０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 權(quán)重板塊

　　下周焦點(diǎn) 政策面

　　加息預(yù)期或壓制市場(chǎng)??

　　□華安證券 張廣宏

　　本周市場(chǎng)停止宣泄式下跌，周一大盤(pán)反復(fù)震蕩，微跌收出十字星，成交量較上周五再度萎縮，市場(chǎng)人氣低迷，顯示有筑底要求。周二市場(chǎng)在連續(xù)八天下跌之后，出現(xiàn)技術(shù)性反彈，上漲37.11點(diǎn)，但無(wú)論量能和漲幅都顯示市場(chǎng)搶反彈的熱情并不高。周三低開(kāi)后略微走高，收于前收盤(pán)點(diǎn)位附近，市場(chǎng)反彈的一絲熱情戛然而止。周四股指大幅低開(kāi)，盤(pán)中繼續(xù)探底，創(chuàng)今年2月以來(lái)的新低2676點(diǎn)，盤(pán)中一度出現(xiàn)恐慌性拋盤(pán)。周五市場(chǎng)有所企穩(wěn)，并出現(xiàn)一定程度的反彈，但成交量并未出現(xiàn)同步放大，滬深兩市股指均留下上影線，表明市場(chǎng)反彈無(wú)力。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.0%，環(huán)比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，但從走勢(shì)上看，今年以來(lái)除3月份短暫回升以外，持續(xù)小幅回落，顯示出經(jīng)濟(jì)增速呈平穩(wěn)回落態(tài)勢(shì)，尤其以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度為最大，達(dá)到5.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　技術(shù)面上，本周市場(chǎng)雖然曾走出過(guò)兩根中陽(yáng)，但市場(chǎng)量能明顯不足。均線系統(tǒng)有待進(jìn)一步修復(fù)。市場(chǎng)兩度跌破2700點(diǎn)的重要關(guān)口，從盤(pán)面看，市場(chǎng)搶反彈和補(bǔ)倉(cāng)意愿不強(qiáng)。目前市場(chǎng)短期企穩(wěn)，如果成交量持續(xù)低迷，市場(chǎng)將會(huì)以時(shí)間來(lái)?yè)Q取籌碼的易手，短期內(nèi)還會(huì)反復(fù)震蕩消化利空，進(jìn)而等待政策暖風(fēng)。

　　通脹持續(xù)高企、經(jīng)濟(jì)增速回落，這種形勢(shì)使政策調(diào)控難度加大，但目前的經(jīng)濟(jì)增速仍有足夠的調(diào)整空間?！半娀摹奔昂登榈募又兀?月份的CPI指數(shù)可能繼續(xù)高企，同時(shí)臨近6月加息的時(shí)間窗口，端午節(jié)前后加息的可能性再次上升。因此，市場(chǎng)仍有震蕩調(diào)整的要求。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２６００－２８００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 水利、網(wǎng)絡(luò)電子

　　下周焦點(diǎn) 政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　回避強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)

　　華泰證券 張力

　　□華泰證券 張力

　　大盤(pán)自3067點(diǎn)高點(diǎn)調(diào)整到2676點(diǎn)，下跌了12.75%，部分個(gè)股尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板的個(gè)股調(diào)整慘烈。無(wú)論是對(duì)大盤(pán)還是對(duì)個(gè)股而言，均具備了一定的反彈空間和動(dòng)能。大盤(pán)是否真的已經(jīng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，還要看端午節(jié)后大盤(pán)是否能延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。

　　影響近期大盤(pán)走勢(shì)的主要因素，依然集中在政策預(yù)期、業(yè)績(jī)預(yù)期以及融資上。由于普遍預(yù)期6月份與7月份CPI仍高企，6月又進(jìn)入加息時(shí)間周期（按兩月一加的節(jié)奏）。因此，央行是否年內(nèi)第三次加息，成為近期投資者的普遍擔(dān)心，可靜待靴子落地。

　　技術(shù)上，大盤(pán)目前仍處弱勢(shì)。在周線技術(shù)指標(biāo)還未發(fā)出進(jìn)場(chǎng)信號(hào)之前，還是采取謹(jǐn)慎觀望策略、靜觀后市發(fā)展為好。依據(jù)缺口必補(bǔ)理論，去年10月8日的跳空缺口2656點(diǎn)有望在本次調(diào)整過(guò)程中得到完全回補(bǔ)。建議在該缺口未能回補(bǔ)前，冷靜對(duì)待市場(chǎng)可能出現(xiàn)的反彈，回避近期強(qiáng)勢(shì)個(gè)股的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　7月份上市公司即將進(jìn)入中報(bào)公布期，出于對(duì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡軠p緩的擔(dān)心，可能會(huì)影響投資者的心態(tài)。操作上，可適度關(guān)注一些被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股，如中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的股票，同時(shí)也要關(guān)注政策面及市場(chǎng)面的種種信號(hào)。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２６５０－２７５０點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 超跌反彈

　　下周焦點(diǎn) 是否加息

　　政策難放松 弱勢(shì)特征未改

　　太平洋證券 周雨

　　□太平洋證券 周雨

　　本周滬深兩市窄幅波動(dòng)，滬指在2700點(diǎn)展開(kāi)保衛(wèi)戰(zhàn)。在前半周出現(xiàn)縮量反彈之后，周四受海外市場(chǎng)大跌以及消息面利空影響，盤(pán)中創(chuàng)出4個(gè)月以來(lái)的新低。周五股指重心有所上移，但仍牢牢受到10日均線的壓制。整體來(lái)看，大盤(pán)弱勢(shì)特征明顯，滬指自5月份以來(lái)，一直呈現(xiàn)放量下跌、縮量反彈的局面，且反彈遠(yuǎn)不及下跌幅度大。投資者入市不積極，市場(chǎng)缺乏領(lǐng)漲熱點(diǎn)，這些特征令我們對(duì)中線趨勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　消息面上，周三公布的5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為52%，環(huán)比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)回落，顯示出制造業(yè)增長(zhǎng)的繼續(xù)減慢。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。我們認(rèn)為，未來(lái)更應(yīng)當(dāng)關(guān)注產(chǎn)成品庫(kù)存的走勢(shì)。今年產(chǎn)成品庫(kù)存一直維持在高位，如果未來(lái)幾個(gè)月沒(méi)有下降，那么工業(yè)回落的趨勢(shì)將不會(huì)改變。從細(xì)項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)比上月下降1.3，顯示企業(yè)庫(kù)存基本與上月持平，去庫(kù)存過(guò)程仍未結(jié)束。

　　央行清理地方融資平臺(tái)貸款的消息一度引發(fā)銀行股集體跳水。平臺(tái)貸款的具體數(shù)量并未披露，但按照2010年末人民幣貸款余額47.92萬(wàn)億元匡算，截至去年末，平臺(tái)貸款不超14.376萬(wàn)億元。從近日央行發(fā)布的《2010中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》內(nèi)容來(lái)看，平臺(tái)貸款在人民幣各項(xiàng)貸款中占比不超過(guò)30%，以抵質(zhì)押方式為主，市場(chǎng)情緒的釋放或許對(duì)銀行股帶來(lái)了過(guò)度反應(yīng)。但如果中小銀行為了達(dá)到資本充足率新監(jiān)管要求而推出再融資計(jì)劃，則必然對(duì)投資者情緒帶來(lái)負(fù)面影響。

　　資金面上，本周3年期央票再度發(fā)行，不過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作并沒(méi)有因3年期央票的加入而增強(qiáng)回籠力度，央行本周向市場(chǎng)凈投放資金810億元，連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)凈投放。自5月份央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以來(lái)，央行持續(xù)出現(xiàn)凈投放，使近期銀行間市場(chǎng)資金面的緊張態(tài)勢(shì)有所緩解。這有助于穩(wěn)定假日期間市場(chǎng)對(duì)緊縮貨幣政策的預(yù)期。

　　展望下周，消息面以及海外市場(chǎng)的走勢(shì)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。但在5月份CPI可能創(chuàng)新高的預(yù)期下，政策拐點(diǎn)恐難馬上降臨。在大環(huán)境尚未發(fā)生轉(zhuǎn)變之前，市場(chǎng)料難以出現(xiàn)像樣的行情，對(duì)于中線的趨勢(shì)預(yù)判仍需謹(jǐn)慎。

　　下周趨勢(shì) 看空

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２６５０－２７００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 消息面

　　下周焦點(diǎn) 海外市場(chǎng)

　　大盤(pán)或展開(kāi)一波弱反彈

　　□新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周滬深股市主要圍繞2700點(diǎn)上下展開(kāi)弱市震蕩行情。就目前情況看，由于多重利空消息得到一定消化，經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌，做空能量也有較大程度的釋放，后市大盤(pán)有望在2700點(diǎn)附近形成短期支撐，并展開(kāi)弱市反彈行情。

　　由于目前通脹壓力有增無(wú)減，5月份CPI有可能再創(chuàng)新高，市場(chǎng)擔(dān)憂央行在端午節(jié)前后加息。周三中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為52.0%，環(huán)比回落了0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)的新低，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)增速呈逐漸回落，印證了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的觀點(diǎn)。央行數(shù)據(jù)顯示，目前地方政府融資平臺(tái)貸款已高達(dá)14萬(wàn)億元，其中2-3萬(wàn)億元有可能成為不良貸款，此消息對(duì)銀行板塊形成利空，加上監(jiān)管部門(mén)叫停十家信托公司房地產(chǎn)信托貸款業(yè)務(wù)，周四銀行板塊應(yīng)聲下跌。海外方面，美國(guó)5月份PMI由4月份的60.4%降至53.5%，為1983年以來(lái)的新低，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩，非農(nóng)就業(yè)崗位新增就業(yè)僅為3.8萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)低于預(yù)期，為2010年9月以來(lái)的最低水平。歐洲數(shù)據(jù)也不盡如人意，希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)為負(fù)面。海外市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，美股周三大跌，對(duì)A股市場(chǎng)形成負(fù)面沖擊。

　　大盤(pán)短期仍將反復(fù)震蕩，下周5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)有可能在利空出盡之時(shí)，迎來(lái)一波弱市反彈行情，因此目前倉(cāng)重者已不宜盲目殺跌。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 ２６８０－２８００點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 煤炭等低價(jià)股

　　下周焦點(diǎn) 政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　短線有望繼續(xù)反彈

　　□信達(dá)證券 劉景德

　　6月2日上證指數(shù)最低下探至2676點(diǎn)，但沒(méi)有跌破1月25日上證指數(shù)的最低點(diǎn)2661點(diǎn)。這顯示2661點(diǎn)有一定的支撐。綜合來(lái)看，大盤(pán)短線將在2660點(diǎn)附近反復(fù)震蕩蓄勢(shì)，之后有望逐步展開(kāi)反彈。

　　近期利空消息不斷，但市場(chǎng)已對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落、加息預(yù)期、CPI較高等諸多利空消息進(jìn)行了消化。同時(shí)，上證指數(shù)2661點(diǎn)既是1月25日的低點(diǎn)，也是前期成交密集區(qū)，還是去年10月份之前構(gòu)筑平臺(tái)的中心位置，從技術(shù)上看有較強(qiáng)的支撐。一旦跌破2661點(diǎn)，下一個(gè)支撐位就是2300點(diǎn)。從4月18日上證指數(shù)3067點(diǎn)回調(diào)至6月3日，正好是34個(gè)交易日，是重要的時(shí)間窗口。目前多數(shù)股票已回調(diào)到相對(duì)低位，技術(shù)上有反彈的需求。

　　近日機(jī)械、汽車(chē)、煤炭、有色、鋼鐵等板塊輪番啟動(dòng)，做多力量正逐步形成。大盤(pán)藍(lán)籌股已經(jīng)陸續(xù)重拾升勢(shì)，一旦大盤(pán)藍(lán)籌股持續(xù)走強(qiáng)，將帶動(dòng)大盤(pán)展開(kāi)反彈行情。不過(guò)，20日均線附近壓力較大，反彈之后大盤(pán)仍難以擺脫弱勢(shì)格局。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 ２６８０－２７８０點(diǎn)

　　下周焦點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 醫(yī)藥、工程機(jī)械?

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