人民幣國際化必須在升值中完成

　　?？诰W(wǎng)6月24日消息　本輪各國貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值給人民幣造成了巨大的升值壓力，而中國控制通脹的結(jié)果之一必然是加劇人民幣升值壓力，但這也為人民幣走向世界帶來了最好的機(jī)會(huì)。不論是當(dāng)年的美元，還是二戰(zhàn)后的馬克和日元，它們之所以能夠成為國際金融市場(chǎng)的寵兒，其共同的背景都是在貨幣升值過程中完成的。人民幣要被世界所接受、持有、直到成為國際結(jié)算和定價(jià)貨幣，也必須在升值過程中完成。

　　回顧歷史，英國成為世界第一的關(guān)鍵就是英國最先建立了現(xiàn)代央行體制，處于不斷的升值之中的英鎊幫助倫敦成為世界金融中心；美國成為世界強(qiáng)國則是借世界大戰(zhàn)的歐洲貨幣動(dòng)蕩，參戰(zhàn)各國貨幣貶值的時(shí)機(jī)使美元成為國際結(jié)算貨幣，將世界的金融中心從倫敦轉(zhuǎn)移到了紐約；中國經(jīng)濟(jì)的崛起需要國際金融的話語權(quán)。從歷史上看，每一次的國際貨幣話語權(quán)的獲得都與貨幣的升值預(yù)期有關(guān)，在貨幣的升值預(yù)期下取得貨幣的貿(mào)易方都傾向于持有增值潛力大的貨幣，在市場(chǎng)的自由選擇下就自然而然獲得了貨幣結(jié)算權(quán)的轉(zhuǎn)變。

　　當(dāng)前歐元在歐債危機(jī)下信譽(yù)降低，美元在美國國債超過警戒線達(dá)到新高長(zhǎng)期趨勢(shì)看跌，人民幣的升值預(yù)期恰恰給市場(chǎng)選擇人民幣結(jié)算以充足的理由，人民幣此時(shí)開放并爭(zhēng)奪結(jié)算權(quán)，恰恰是最好時(shí)機(jī)。

　　人民幣取得一定的結(jié)算權(quán)利和國際儲(chǔ)備貨幣的功能對(duì)中國利益巨大：人民幣結(jié)算的部分不用忍受他國貨幣貶值的盤剝，中國可以使用自己的貨幣購買所需物資，也不需要大量的外匯儲(chǔ)備。即使將來再有人攻擊人民幣匯率，屆時(shí)持有人民幣的國際社會(huì)也不會(huì)袖手旁觀。

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　　當(dāng)然，西方不會(huì)放任人民幣的“海外擴(kuò)張”。VISA封殺銀聯(lián)的行為就是在企業(yè)層面對(duì)于人民幣國際結(jié)算的一個(gè)阻擊，因?yàn)殂y聯(lián)是一個(gè)人民幣結(jié)算的系統(tǒng)。在人民幣不開放不升值的情況下，即使是鼓勵(lì)他們也不會(huì)有海外銀行愿意拿著人民幣，現(xiàn)在的情況是VISA的手續(xù)費(fèi)高但是海外銀行照樣走銀聯(lián)通道持有人民幣，所以VISA要借助其市場(chǎng)壟斷地位進(jìn)行封殺，這就是人民幣升值預(yù)期帶動(dòng)人民幣國際結(jié)算權(quán)的活生生實(shí)例。

　　人民幣升值還會(huì)收獲一個(gè)副產(chǎn)品，這就是對(duì)于中國反傾銷和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位問題的解決。在人民幣處于貶值通道中這樣的問題是沒有的，因?yàn)閷?duì)于人民幣升值預(yù)期，西方可以選擇一個(gè)有貨幣貶值預(yù)期的替代國，得出傾銷的結(jié)論實(shí)際上是源于貨幣匯率預(yù)期的差別而不是真正的傾銷。在人民幣升值以后這樣的情況將得到避免，近期我國的反傾銷WTO勝訴也不是偶然的。

　　在升值預(yù)期下，國際熱錢套利不但可以得到匯率上的利益，還可能在股市樓市上大賺一把。房地產(chǎn)開發(fā)商害怕前期已售業(yè)主的退房潮，因此，只能對(duì)老百姓有限降價(jià)但卻以大比例折扣把房屋出讓給熱錢，這樣熱錢就具有了更高的套利空間。事實(shí)上，人民幣國際化找一個(gè)完全百分百合適的時(shí)機(jī)只存在理論上的可能，而且如果沒有得利人也就沒有了交易的對(duì)手盤，中國獨(dú)自左右世界的能力尚不具備，天下沒有免費(fèi)的午餐。

　　人民幣國際化對(duì)于中國金融獨(dú)立自主至關(guān)重要，否則中國的貨幣就必須依賴外匯的信譽(yù)，金融體系難免不被匯率所綁架，國內(nèi)市場(chǎng)難免不被外來貨幣輸入通脹，也不得不持有大量外匯儲(chǔ)備。而如果貨幣是國際化的，就可以如西方發(fā)達(dá)國家一樣地印鈔輸出通脹并且享受全球化貨幣競(jìng)爭(zhēng)貶值所帶來的貨幣紅利，這是一個(gè)食肉動(dòng)物與食草動(dòng)物的區(qū)別，決定一個(gè)國家在世界金融體系架構(gòu)上的位置，只有成功邁過這一條鴻溝，中國才能夠完成歷史性跳躍。

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