一周資本市場：A股超跌反彈 油價跌至4個月新低

　　股市“出梅” 滬深雙現(xiàn)“四連陽”

　　6月24日，安徽省阜陽市一家證券營業(yè)部內(nèi)，一名股民關(guān)注股市行情。當(dāng)日，上證綜指收盤報2746.21點(diǎn)，較前一交易日收盤漲57.96點(diǎn)，漲幅為2.16%。深證成指收盤報11996.08點(diǎn)，漲220.76點(diǎn)，漲幅為1.87%。上證綜指成功收復(fù)2700點(diǎn)整數(shù)位，并創(chuàng)下4個多月來的最大單日漲幅。兩市成交有效放大至2400億元以上，較前一交易日猛增逾六成。新華社發(fā)（盧啟建攝）

??? 滬深股市超跌反彈 流通市值一周增加逾4％

　　來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至本周最后一個交易日（２４日），滬深股市流通市值報１９８６８４億元，較上周末（１７日）增加４．０４％。

　　同期，滬深股市總市值報２６０９４５億元，一周增加４．１５％。兩市股票平均價格為９．１５元，一周上漲３．８２％。

　　伴隨場外資金開始回流、市場人氣逐漸恢復(fù)，本周滬深股市展開一波超跌反彈行情。暫別持續(xù)調(diào)整勢頭之后，滬深股指自２１日起震蕩上行，并雙雙走出“四連陽”。上證綜指２４日成功收復(fù)２７００點(diǎn)，兩市成交則自“地量”水平放大至逾２４００億元。

??? 中國概念股一周綜述：美股弱勢震蕩中國概念股逆市上揚(yáng)

　　由于受到美國聯(lián)邦儲備委員會調(diào)低美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期影響，紐約股市本周總體維持弱勢震蕩格局。不過，中國概念股一改前幾周連續(xù)下挫的局面，本周漲勢明顯，納斯達(dá)克中國指數(shù)（ＣＨＸＮ）２４日報收于２００．０８點(diǎn)，單周上漲３．７％。

　　由于受到前期股價大跌的影響，部分在美上市的中國企業(yè)宣布股票回購計(jì)劃，以向市場傳達(dá)對公司未來發(fā)展的信心。這些公司包括當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（ＤＡＮＧ）、藍(lán)汛通信（ＣＣＩＨ）、網(wǎng)秦（ＮＱ）、航美傳媒（ＡＭＣＮ）等，股票回購計(jì)劃對股價起到了明顯的支撐作用，如易居和中房信在公布回購計(jì)劃后，兩家公司股價當(dāng)天分別逆市上漲９．８４％和５．６２％。

　　本周瑞士信貸發(fā)布研究報告，重申新浪（ＳＩＮＡ）股票“跑贏大盤”評級。根據(jù)瑞士信貸對中國社交網(wǎng)絡(luò)的調(diào)查，其認(rèn)為新浪微博在用戶使用時長上排在社交網(wǎng)絡(luò)平臺首位，微博業(yè)務(wù)在中國具有巨大價值，給予新浪微博４６億美元的估值，并預(yù)計(jì)新浪即將推出的社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品將會成為其股價的增長動力。

??? 基金周評：股指超跌反彈 偏股型基金小幅增倉

　　本周Ａ股后半周的強(qiáng)勁上揚(yáng)有效保護(hù)了去年１０月份以來的形態(tài)，偏股型基金小幅增倉，未來是否徹底轉(zhuǎn)勢，仍需要觀察宏觀數(shù)據(jù)變化。

　　根據(jù)國信金融工程部基金倉位測算模型，本周滬深３００指數(shù)在形態(tài)短暫破位后強(qiáng)勁反彈，偏股型基金持倉呈緩慢上升態(tài)勢，周平均持股比例較上周增加０．８７個百分點(diǎn)，其中股票型基金持股比例增加０．９７％至周四的８６．３％，混合型基金同期持股比例略升０．７７個百分點(diǎn)至周四的６９．３％，混合型倉位仍處歷史平均水平之下。

　　中國證監(jiān)會２１日發(fā)布了《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》，長城證券基金分析師閻紅認(rèn)為，《辦法》的修訂有益于基金投資者，主要體現(xiàn)在兩個方面：

　　一是基金銷售價格戰(zhàn)難免。按照《辦法》規(guī)定，基金銷售準(zhǔn)入門檻降低，意味著基金銷售隊(duì)伍擴(kuò)大，同業(yè)競爭加劇。目前與二級市場交易相比，一級市場仍然昂貴的基金交易傭金，有望繼續(xù)下降。

　　二是基金銷售服務(wù)質(zhì)量提高。《辦法》增加了基金銷售“增值服務(wù)費(fèi)”，為有能力的銷售機(jī)構(gòu)將提供了新的盈利方式。未來或?qū)⒂蓄愃疲疲希频幕鹄碡?cái)產(chǎn)品或咨詢服務(wù)產(chǎn)品面世，投資者將有更多的理財(cái)選擇和咨詢幫助。但投資者在選擇這些理財(cái)產(chǎn)品時，也應(yīng)對銷售機(jī)構(gòu)的咨詢和管理能力做充分的考察。

??? 債市周評：資金“旱情”困擾債市

　　受上調(diào)存款準(zhǔn)備金率繳款和半年末因素等影響，本周債市資金面持續(xù)收緊，銀行間基準(zhǔn)７天回購利率甚至創(chuàng)下３年多以來新高。資金“旱情”嚴(yán)重困擾債市，收益率曲線快速平坦化。

　　本輪資金緊張最直接的原因就是央行最新一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。存準(zhǔn)上調(diào)于周一（２０日）實(shí)施繳款，市場估測此次上調(diào)一次性凍結(jié)銀行體系資金約３８００億元。

　　分析人士認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率首先沖擊債市，因?yàn)閭鲃有詮?qiáng)于貸款但利率水平低于貸款，上調(diào)存準(zhǔn)后，銀行在資產(chǎn)配置上首先削減的是對債券的配置，然后才是貸款。

　　繼上周央行上調(diào)３月期央票發(fā)行利率后，１年期央票利率再次上調(diào)９．６１ＢＰ至３．４０１９％。作為基準(zhǔn)利率的風(fēng)向標(biāo)的１年期央票利率上漲以及周四央票發(fā)行的暫停直接推升了市場的加息預(yù)期。

??? 匯市周評：美元震蕩上行　歐元不容樂觀

????本周，美國量化寬松前景以及歐洲債務(wù)危機(jī)成為外匯市場的主導(dǎo)因素。受希臘問題困擾，歐元走勢不容樂觀。美聯(lián)儲的利率決議和政策聲明澆滅了市場對第三輪量化寬松政策的幻想，刺激美元反彈。

　　歷時兩天貨幣政策會議后，美聯(lián)儲于周四公布了利率決議。本次利率決議由于第二輪量化寬松將于本月底到期而顯得備受關(guān)注，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出了一定的走軟跡象，引發(fā)了市場對于美聯(lián)儲是否需要進(jìn)行第三輪量化寬松的爭論。

　　而在會后聲明中，美聯(lián)儲的基本表態(tài)沒有太大的變化，美聯(lián)儲仍將基準(zhǔn)利率保持在０－０．２５％的極低水平上，同時這一利率水平仍將保持較長的時間。第二輪量化寬松涉及６０００億美元的國債購買，將在６月底到期。美聯(lián)儲表示，國債到期后將其本金將被繼續(xù)用于購買各種債券，以保證市場流動性的充足。

　　美聯(lián)儲的決議令市場的幻想破滅，加上美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估被調(diào)降，最終刺激美元展開反彈。中國銀行外匯交易員指出，目前市場情緒應(yīng)仍以美元偏強(qiáng)為主。技術(shù)上看，美元指數(shù)在７５．６０附近受到壓制跡象明顯，只有站穩(wěn)在７５．６０上方，才能確定本輪上漲的行情。整體來看，美元的持續(xù)上漲勢頭還有待進(jìn)一步觀察。

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??? 大宗商品周評：紐約油價二探90美元 有色金屬小有起色

　　本周（２０日－２４日）大宗商品市場普跌，國際油價跌至四個月來新低，帶動國內(nèi)燃料油、塑料等化工品全線下挫?？v觀整個市場，只有有色金屬板塊漲多跌少，稍有起色。

　　本周紐約市場原油價格繼連續(xù)三日小幅反彈后，在周四（２３日）遭遇暴跌，國際能源機(jī)構(gòu)（ＩＥＡ）宣布將釋放６０００萬桶戰(zhàn)略石油儲備，當(dāng)日盤中紐約油價一度刺破９０美元一線。周五（２４日）６０００萬桶戰(zhàn)略石油儲備仍在市場“發(fā)酵”，加之歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾不散，歐元走弱令美元相對走強(qiáng)，從而打壓油價，致盤中再次刺探９０關(guān)口。

　　截至周五收盤，紐約市場８月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶９１．１６美元，全周下跌２％。倫敦市場８月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶１０５．１２美元，全周下跌７．１５％。

　　兩地油價都已刷新了四個月來新低，但兩地油價價差縮小至１４美元左右。有分析認(rèn)為，價差縮小是因?yàn)槭袌鲱A(yù)計(jì)ＩＥＡ的決定將緩解歐洲市場的供應(yīng)短缺問題，此前利比亞出口中斷給歐洲帶來的影響大于美國，導(dǎo)致布倫特油價漲勢強(qiáng)于紐約油價。