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6月CPI或非最高調(diào)控顯力緊縮拐點(diǎn)臨近

海口網(wǎng)　http://realestatemoneyvault.com　時(shí)間：2011-07-11 10:37

　　?？诰W(wǎng)7月11日消息　6月CPI漲幅也像近日北京天氣一樣，再創(chuàng)新高，雖然分析師預(yù)計(jì)下半年CPI將保持高位回落態(tài)勢(shì)，但6月漲幅是否就是年內(nèi)最高仍觀點(diǎn)不一。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周六公布，6月CPI同比增6.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比增7.1%，高于上月的6.8%。此前，央行剛剛宣布了年內(nèi)的第三次加息。盡管經(jīng)濟(jì)增速趨緩加劇了市場(chǎng)對(duì)政策放松的普遍預(yù)期，但如果通脹壓力不減，相信緊縮政策恐難改變。

　　豬肉價(jià)格領(lǐng)漲CPI

　　進(jìn)入6月，豬肉的價(jià)格一直持續(xù)高漲。數(shù)據(jù)顯示，6月份食品類價(jià)格同比上漲14.4%，肉禽及其制品價(jià)格上漲32.3%，豬肉價(jià)格上漲57.1%，影響價(jià)格總水平上漲約1.37個(gè)百分點(diǎn)。

　　商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格數(shù)據(jù)也顯示，僅今年6月份，豬肉價(jià)格就環(huán)比上漲了13.3%。雖然前一個(gè)月，食品價(jià)格環(huán)比一度下降了0.3%，然而豬肉價(jià)格的上漲卻讓食品重新開始了漲價(jià)的動(dòng)力。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳表示，豬肉價(jià)格的上漲是導(dǎo)致食品價(jià)格上漲的主要原因，從而使當(dāng)前物價(jià)指數(shù)發(fā)生了較大變化。他預(yù)計(jì)，下個(gè)月的豬肉價(jià)格將會(huì)持續(xù)上漲。

　　6月幾乎所有的東西都在漲價(jià)，除了豬肉同比上漲了57%以外，煙酒和服裝的價(jià)格也在上漲，這兩項(xiàng)過去是很少出現(xiàn)上漲的。此外，交通和通信的價(jià)格同比也是連續(xù)上漲并達(dá)到新高。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)王建表示，6月CPI可能不是全年高點(diǎn)，7月份和11月份的CPI均可能會(huì)再創(chuàng)新高。他稱，“未來豬肉價(jià)格可能不會(huì)短時(shí)間回落，有可能對(duì)CPI造成影響。”

　　調(diào)控正在悄然起作用

　　專家預(yù)計(jì)CPI在10月份之前都會(huì)在6%以上的高位徘徊，他們認(rèn)為，6月的CPI很可能并不是年內(nèi)最高。

　　多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年CPI將保持高位回落態(tài)勢(shì)但步伐緩慢，最近兩三個(gè)月仍難見明顯改善。摩根大通亦發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)CPI總體將會(huì)在未來數(shù)月降溫，盡管最初的下降步伐將會(huì)較慢，報(bào)告預(yù)計(jì)CPI將會(huì)自10月份開始降至5%以下，并將于年底前逼近4%。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部第一研究室主任張立群在數(shù)據(jù)出來之后表示，“CPI在6月份‘破六’，更多的是去年下半年以來連續(xù)漲價(jià)的翹尾因素在今年上半年積累的滯后反應(yīng)，翹尾因素已經(jīng)達(dá)到頂峰，不必恐慌。相反，其實(shí)不少新漲價(jià)因素在國(guó)家調(diào)控作用下正在收斂。”

　　控制通脹的各項(xiàng)措施正在悄然起作用。經(jīng)過去年以來連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和5次加息，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩的情況正在得到有效緩解。全國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增速已經(jīng)從30%左右的高位回落到5月末的15.1%，已經(jīng)接近經(jīng)濟(jì)增速與CPI漲幅之和，而歷史經(jīng)驗(yàn)值是通常高出4個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　王建認(rèn)為，通脹上行、經(jīng)濟(jì)下滑的現(xiàn)象表明中國(guó)目前是有滯漲的趨勢(shì)，但到達(dá)這一階段還有一段距離。他指出，二季度經(jīng)濟(jì)增速還會(huì)保持在9%以上，但與一季度相比會(huì)有明顯的滑落。

　　央行行長(zhǎng)周小川本月8日在清華大學(xué)的講座也表示，6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅受翹尾因素影響推高，而在通脹的控制上，貨幣政策需要時(shí)間顯現(xiàn)效果。

　　緊縮政策或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)

　　通脹壓力的繼續(xù)增大，使得很多以前預(yù)測(cè)緊縮政策會(huì)在下半年放緩的專業(yè)人士開始逐漸改變想法。

　　摩根大通的報(bào)告還稱，由于商品價(jià)格下跌，加上早前推出的貨幣政策至少會(huì)延遲6個(gè)月起作用，通脹可能會(huì)在2011年下半年受到遏制，報(bào)告預(yù)示央行在2011年下半年暫停進(jìn)一步加息的可能性增加。

　　中國(guó)社科院金融所金融實(shí)驗(yàn)研究室主任劉煜輝在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說，下半年貨幣政策會(huì)有所調(diào)整。

　　劉煜輝說，如果到年底，物價(jià)走勢(shì)能夠回落到4%以下，那加息的空間就非常小了。目前調(diào)控的重心在通脹，如果不加息，可能采取一些行政手段，那就要犧牲一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。

　　此外，周小川還表示，數(shù)量型貨幣政策工具在中國(guó)有時(shí)與價(jià)格型工具一樣有效，中國(guó)央行很難僅制定控制通脹一個(gè)目標(biāo)，中國(guó)政策的四個(gè)目標(biāo)為低通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、較高就業(yè)及國(guó)際收支大體平衡。

　　對(duì)于業(yè)界熱議的加息政策，金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求極力反對(duì)，認(rèn)為不但不能收縮貨幣，反倒會(huì)火上澆油。“加息是個(gè)餿主意?！彼f，“這會(huì)刺激每年一萬億、兩萬億美元規(guī)模的錢涌入，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過加息所收縮的流動(dòng)性的規(guī)模?！?/p>

　　吳曉求表示，緊縮貨幣政策已經(jīng)走到頭了，銀行間同業(yè)拆借利率這么高，再走下去，恐怕要對(duì)經(jīng)濟(jì)形成傷害。