人民幣兌美元再迎新高 緩步升值仍是主基調(diào)

　　7月20日，在人民幣匯改6周年前一天，人民幣兌美元匯率中間價(jià)再次刷新匯改以來(lái)高點(diǎn)。分析人士指出，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上美元維持弱勢(shì)的背景下，考慮到我國(guó)貿(mào)易順差依然較高、通脹壓力依然較大，未來(lái)人民幣匯率有望繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步升值態(tài)勢(shì)。

　　人民幣兌美元突破6.46

　　7月21日是人民幣匯率形成機(jī)制改革6周年的日子。7月20日的中國(guó)外匯交易中心公告顯示，人民幣兌美元匯率中間價(jià)較上一交易日走高92個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1美元對(duì)人民幣6.4592元，再創(chuàng)2005年匯改以來(lái)新高。至此，匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元升值幅度達(dá)到25.56%。

　　隔夜國(guó)際外匯市場(chǎng)上，美國(guó)新屋開工數(shù)據(jù)好于預(yù)期引發(fā)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，加上市場(chǎng)對(duì)美債上限問題心存憂慮，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元一度升至1.4200上方，美元指數(shù)則以下跌0.33%收盤。受美元走低影響，20日人民幣兌美元中間價(jià)再度上行。

　　當(dāng)日詢價(jià)市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯價(jià)繼續(xù)上漲，盤中創(chuàng)下6.4556的歷史新高，尾市收于6.4598，較上一交易日上漲39個(gè)基點(diǎn)。

　　人民幣表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)

　　5月份以來(lái)，美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)上逐漸擺脫單邊下行趨勢(shì)，步入寬幅震蕩階段，在此期間，人民幣對(duì)美元的升值步伐也有所放緩，呈現(xiàn)一定的雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。但總體來(lái)看，相對(duì)于美元表現(xiàn)，人民幣匯率仍然保持著明顯的強(qiáng)勢(shì)特征。數(shù)據(jù)顯示，5月4日以來(lái)，美元指數(shù)由最低72.70震蕩回升至19日的75.15，累計(jì)上漲3.4%；人民幣兌美元中間價(jià)則由5月5日的6.5025升至20日的6.4592，升值幅度達(dá)到0.7%。

　　值得一提的是，隨著美元指數(shù)的走高，離岸無(wú)本金交割市場(chǎng)上美元兌人民幣NDF遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)也持續(xù)上漲。7月19日，1年期美元/人民幣NDF價(jià)格已經(jīng)由5月4日的6.3316升至6.3995，1年期人民幣升值預(yù)期也降至1.07%的低位水平。

　　對(duì)于NDF報(bào)價(jià)與中間價(jià)的背離，分析人士指出，這主要與前段時(shí)間國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)的關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”、“做空”中國(guó)的論調(diào)有關(guān)，預(yù)計(jì)隨著唱空中國(guó)的聲音在6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)后逐漸減弱，遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期將緩慢回升。

　　升值趨勢(shì)有望延續(xù)

　　展望后市，分析人士認(rèn)為，人民幣匯率走勢(shì)仍將繼續(xù)受到國(guó)際匯市的影響，與此同時(shí)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)外貿(mào)數(shù)據(jù)、依然嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，也將繼續(xù)給人民幣帶來(lái)升值動(dòng)力。總體來(lái)看，緩步升值仍將是未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)的主基調(diào)。

　　國(guó)際方面，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)形勢(shì)、美債問題都是影響國(guó)際外匯市場(chǎng)的重要因素。目前來(lái)看，盡管歐債、美債問題仍在困擾外匯市場(chǎng)，但是鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、失業(yè)率屢創(chuàng)新高，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)是否推出QE3，只要其貨幣政策未進(jìn)入收縮階段，美元都難以趨勢(shì)性走強(qiáng)。

　　國(guó)內(nèi)方面，數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)GDP同比上漲9.6%，其中二季度GDP同比上漲9.5%，雖較一季度的9.7%小幅回落，但仍高于預(yù)期的9.4%；6月份我國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到222.73億美元，連續(xù)第四個(gè)月上漲。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易數(shù)據(jù)，一方面緩解了市場(chǎng)上對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂，另一方面也顯示出人民幣升值壓力猶存。

　　此外，分析人士表示，在通脹壓力依然嚴(yán)峻、經(jīng)濟(jì)增速保持高位的背景下，目前尚看不到貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，預(yù)計(jì)決策層未來(lái)在把握好政策節(jié)奏和力度的同時(shí)，仍將繼續(xù)采用包括匯率升值在內(nèi)的多種緊縮性政策工具。(葛春暉)

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