全球債市蛻變 美債地位劇跌

　　中新網(wǎng)8月2日電據(jù)香港《文匯報》報道，美國提高債務(wù)上限過程險象環(huán)生，加上歐洲債務(wù)危機持續(xù)，震散全球信心，不少債權(quán)人質(zhì)疑發(fā)達經(jīng)濟體債券是否安全投資，開始考慮投資在以往被視為風險較高的新興市場，以應(yīng)對全球債市轉(zhuǎn)型。

　　美國國會于最后關(guān)頭才達成協(xié)議，幾近違約邊緣，可見即使一直被視為“零風險”的美國債券也存有風險。希臘援助方案勢令參與的私人投資者蒙受損失，更迫使投資者改變對發(fā)達市場債務(wù)的看法。過往投資者透過發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長及通脹，評估其債券價值，現(xiàn)在更需考慮對方違約、無法償債的可能性。

　　現(xiàn)時很多新興國家的借貸成本開始跟發(fā)達國家一樣低，甚至更低，投資者似乎認為墨西哥和巴西的風險，較西班牙和葡萄牙更低。

　　美國債限危機更推使美債信貸違約掉期(CDS)成本高于巴西。上周四，1440萬美元美債的一年違約保險費觸及11.5萬美元，但同額的巴西國債保險費僅4.5萬美元。

　　全球債券基金Loomis Sayles聯(lián)席經(jīng)理羅萊表示，投資者在發(fā)達市場主要分析業(yè)務(wù)周期，在新興市場則側(cè)重償債能力，然而現(xiàn)今情況已改變，不論發(fā)達市場還是新興市場，也要同時分析業(yè)務(wù)周期及償債能力。

　　國際評級機構(gòu)穆迪拉美地區(qū)信貸分析主管萊奧什表示，轉(zhuǎn)型非常明顯，他認為即使在這次危機過后，這種趨勢仍將持續(xù)。