經(jīng)濟(jì)困境難撼美元霸權(quán)地位

　　海口網(wǎng)消息8月9日??? 【德國(guó)《法蘭克福匯報(bào)》7月30日文章】題：美元的力量（作者格拉爾德-布勞恩貝格爾）

　　上世紀(jì)70年代初，時(shí)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的約翰·康納利講了貨幣史上最著名的一句話：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題。”這句在與外國(guó)記者談話時(shí)自然流露的話道出了主要貨幣國(guó)的傲慢。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)疲軟和圍繞提高國(guó)債上限的政治爭(zhēng)執(zhí)或許令美元在外匯市場(chǎng)上略微貶值。但這絲毫沒(méi)有改變美元的主要貨幣地位，正如美國(guó)國(guó)債不會(huì)失去其艱難時(shí)勢(shì)中安全避風(fēng)潛的地位。

　　支配地位由來(lái)已久

　　美元和美國(guó)金融市場(chǎng)的支配地位不單單反映了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)力量、政治力量和軍事力量。美國(guó)人還成功令世界其他地方的學(xué)術(shù)界、經(jīng)濟(jì)界和媒體界的大部分精英用美國(guó)人的思維方式分析貨幣問(wèn)題和金融市場(chǎng)。芝加哥、哈佛、耶魯、斯坦福和麻省理工等大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)院為維持美國(guó)在金融市場(chǎng)上的霸權(quán)所作的貢獻(xiàn)并不亞于美國(guó)海軍的全部航母。

　　美元在金融市場(chǎng)上的支配地位是在上個(gè)世紀(jì)形成的。它一方面源于美國(guó)力量的壯大，一方面源于歐洲人在二戰(zhàn)中的自我削弱。倫敦直到一戰(zhàn)爆發(fā)前都是世界首要的金融中心，大英帝國(guó)曾統(tǒng)治世界廣大地區(qū)，由黃金作擔(dān)保的英鎊那時(shí)具有主要貨幣的地位。

　　當(dāng)時(shí)不乏孤立主義傾向的美國(guó)人一直待在幕后；但他們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅猛，以至于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在20世紀(jì)初就開(kāi)始超越個(gè)別歐洲強(qiáng)國(guó)。美國(guó)的影響力在兩次世界大戰(zhàn)之間頭一次變得明顯起來(lái)，當(dāng)時(shí)它干預(yù)了歐洲人的外債規(guī)則。德意志帝國(guó)欠了法國(guó)人和英國(guó)人很多債，而法國(guó)人和英國(guó)人欠了美國(guó)人很多債。

　　二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)在西方世界的突出角色在政治、經(jīng)濟(jì)和軍事方面都極其明顯。而且鑒于兩次世界大戰(zhàn)之間貨幣格局的動(dòng)蕩，主要西方國(guó)家計(jì)劃建立一個(gè)匯率在原則上固定且只在特定情況下可變的世界貨幣體系，因此美元在這一體系中將扮演主要角色在當(dāng)時(shí)是顯而易見(jiàn)的。那時(shí)意欲阻止美國(guó)掌握絕對(duì)霸權(quán)的唯一重要人物是經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯，他代表英國(guó)就戰(zhàn)后的貨幣政策秩序與美國(guó)人談判。最終美國(guó)人貫徹了自己的意志。

　　所謂的布雷頓森林體系是由美元主宰的。盡管美元仍然由黃金擔(dān)保，而且當(dāng)時(shí)美國(guó)人有義務(wù)應(yīng)美元持有人的要求將美元兌換成黃金。但事實(shí)上黃金在這一貨幣體系中從未發(fā)揮重要作用，而且當(dāng)美元兌換黃金的義務(wù)有可能變成美國(guó)人的難題時(shí)，理查德·尼克松總統(tǒng)便于上世紀(jì)70年代初斷然廢除了這一義務(wù)。布雷頓森林體系的固定匯率制隨即崩潰。取而代之的是大國(guó)貨幣間靈活的匯率；此外，地區(qū)貨幣聯(lián)盟也得以建立，例如歐洲貨幣聯(lián)盟。

　　衰亡是個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程

　　時(shí)至今日，原油和大型客機(jī)的交易仍幾乎只以美元結(jié)算。在全球外匯市場(chǎng)上情況也是如此，其日均交易額目前在4萬(wàn)億美元左右。美元在這方面處于支配地位也是因?yàn)樗€參與了用第三國(guó)貨幣結(jié)算的交易。例如，當(dāng)在一次外貿(mào)交易完成后需要將英鎊兌換成巴西貨幣雷亞爾時(shí)，因?yàn)槿鄙僖子谕瓿蛇@種交易的市場(chǎng)，所以通常不會(huì)發(fā)生直接兌換，而是先將英鎊兌換成美元，再將美元兌換成雷亞爾。

　　但美元還在另一個(gè)意義上具有吸引力。就算全球大多數(shù)貨幣間的匯率是穩(wěn)定的，拉丁美洲和亞洲的許多國(guó)家還是盡量避免其貨幣對(duì)美元的匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)。美國(guó)對(duì)中國(guó)的巨額貿(mào)易逆差也是由于中國(guó)不愿意使其貨幣對(duì)美元大幅升值。就此而言，美元的覆蓋范圍在地理上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了美國(guó)。

　　而被全球認(rèn)可的不只是美元。當(dāng)金融市場(chǎng)在二戰(zhàn)后最初的幾十年里受到嚴(yán)格管制時(shí)，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)并未在國(guó)外扮演非常重要的角色。這種情況隨著金融市場(chǎng)受管制減少而改變。尤其是美國(guó)的投資銀行數(shù)十年來(lái)活躍在世界各地。誰(shuí)要是認(rèn)為這純粹出于商業(yè)利益，那他大概沒(méi)有完全說(shuō)對(duì)。一位供職于美國(guó)投資銀行的德國(guó)經(jīng)理曾在一個(gè)小圈子里坦言，這些銀行無(wú)疑是“美國(guó)霸權(quán)戰(zhàn)略的組成部分”。美國(guó)的大投資者，如養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金．私募股權(quán)基金和投資基金，在金融市場(chǎng)上和入股外國(guó)公司方面發(fā)揮著非常重要的作用。

　　反過(guò)來(lái)，美國(guó)也有能力促使外國(guó)投資者掏錢(qián)負(fù)擔(dān)其財(cái)政赤字不小的一部分——而且是以很低的回報(bào)率，這證實(shí)了美國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)地位，美元是世界主要貨幣。紐約和倫敦究竟哪個(gè)應(yīng)被稱為最重要的世界金融中心并不那么重要。紐約是世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的金融中心，而且也具有國(guó)際影響力。倫敦則是中等強(qiáng)國(guó)的國(guó)際金融中心，且受到美國(guó)的顯著影響。今天世界上的大多數(shù)金融市場(chǎng)和絕大多數(shù)現(xiàn)代金融產(chǎn)品都源于美國(guó)。

　　而這也是因?yàn)槊绹?guó)人意識(shí)到，要把他們的思想推廣到全世界。過(guò)去幾十年中，貨幣和金融領(lǐng)域所有主要和富于影響力的學(xué)派都是在美國(guó)影響下形成的。戰(zhàn)后初期的凱恩斯主義——整個(gè)西方世界的大學(xué)都曾教授它——是英國(guó)人凱恩斯的基本思想被美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家改造后的版本。后來(lái)大行其道的貨幣主義是米爾頓·弗里德曼及其支持者推動(dòng)的。近20年的主流觀點(diǎn)是，貨幣和金融市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有重要影響。這種觀點(diǎn)也出自美國(guó)的大學(xué)。

　　歷史學(xué)家保羅·肯尼迪20年前曾撰文論述歷史上大國(guó)的興衰。他的核心結(jié)論是，衰亡往往是過(guò)度擴(kuò)張和過(guò)分消耗本國(guó)資源的結(jié)果；但衰亡也會(huì)是個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。人們無(wú)疑可以討論美國(guó)近些年是否也擴(kuò)張過(guò)度了。就長(zhǎng)期而言，美元在國(guó)際上的影響力有可能減弱。但人們可以很有把握地預(yù)言，美元在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將是世界最重要的貨幣。

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