人民幣對(duì)美元首破6.4關(guān)口釋放匯率政策新信號(hào)

??????? ?？诰W(wǎng)8月11日消息??在美聯(lián)儲(chǔ)重申維持低利率政策不變、歐美金融市場深幅動(dòng)蕩之際，近期人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)劇烈調(diào)升，１１日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)更是首次突破６．４０關(guān)口，創(chuàng)出匯改以來新高。

??????? 分析人士認(rèn)為，受７月外貿(mào)順差超預(yù)期、國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化等因素影響，近期人民幣升值步伐有所加快。未來在央行貨幣政策工具箱中，匯率政策將扮演更為重要的角色。

??????? 中國外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，１１日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較上一個(gè)交易日驟升１７６個(gè)基點(diǎn)，報(bào)６３９．９１點(diǎn)位，這是人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首次升破６．４０關(guān)口。

??????? 值得注意的是，近期以來，人民幣對(duì)美元匯率升值步伐明顯加快。本周四個(gè)交易日里，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已累計(jì)跳升３１４個(gè)基點(diǎn)。而自去年６月１９日重啟匯改以來，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值達(dá)６．７％。

??????? “短期看人民幣升值主要受７月份貿(mào)易數(shù)據(jù)影響?！睂?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰指出。

??????? 海關(guān)總署日前公布的數(shù)據(jù)顯示，７月份中國貿(mào)易順差突破３００億美元，達(dá)到３１４．８４億美元，達(dá)到３０個(gè)月高點(diǎn)，明顯高于市場普遍預(yù)期。

??????? 此外，丁志杰認(rèn)為，人民幣對(duì)美元連續(xù)升值也符合當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的基本面?！霸谥饕?jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、近期歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)加劇的情況下，中國經(jīng)濟(jì)依然保持了較快增長速度，這是人民幣走出連續(xù)跳升行情的宏觀背景?！?/p>

??????? 分析人士認(rèn)為，人民幣匯率向均衡水平的靠攏，有助于優(yōu)化資源配置，有利于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

??????? 中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張明認(rèn)為，近期國際市場雖動(dòng)蕩加劇，但中國匯改仍要“以我為主”，盯緊經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大目標(biāo)。

??????? “我們不應(yīng)該再回到‘危機(jī)一發(fā)生就將人民幣重新盯住美元’的老路上。畢竟本次美債信用等級(jí)下調(diào)事件已經(jīng)迫使我們開始反思‘通過積累外匯儲(chǔ)備維持人民幣匯率穩(wěn)定’這一傳統(tǒng)模式?！睆埫髡f。

??????? 此外，專家也指出，在美聯(lián)儲(chǔ)重申繼續(xù)維持低利率政策的背景下，美元繼續(xù)維持疲軟走勢無疑將成為全球金融市場的大概率事件，長期來看將導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格的上漲，加大中國等新興市場國家的輸入性通脹壓力，而人民幣升值則有利于對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)。

??????? “匯率升值不是治理通脹的專用工具，但在目前國際背景下，確實(shí)有助于抑制和緩解通脹，尤其是輸入性通脹?！倍≈窘苤赋?，人民幣匯率升值后，出口企業(yè)會(huì)通過調(diào)價(jià)轉(zhuǎn)移部分壓力，在出口國和進(jìn)口國之間分?jǐn)偞笞谏唐穬r(jià)格上漲的成本，在一定程度上抑制了某些國家為所欲為的量化寬松貨幣政策行為。

??????? 市場的種種跡象表明，在國際金融市場持續(xù)動(dòng)蕩的背景下，今后匯率政策工具或?qū)⒃谥袊T多貨幣政策工具中，扮演著更為重要的作用。

??????? “我們注意到央行最近提及貨幣政策順序依次是利率、匯率、公開市場、存款準(zhǔn)備金率?！眹┚部偨?jīng)濟(jì)師李迅雷認(rèn)為，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)空間日益狹窄的情況下，面對(duì)歐美國家貨幣政策的繼續(xù)寬松，中國央行將更多依仗人民幣升值的方式來保持一定的緊縮力度。

??????? 中國央行在７月底召開的分支行行長座談會(huì)上提出，在貨幣調(diào)控方面，未來要綜合運(yùn)用利率、匯率、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合。與以往措辭相比，匯率政策明顯被排在了更為顯著的位置。

??????? “國際市場的變化，讓人民幣匯率加快調(diào)整的時(shí)間窗口進(jìn)一步提前?！倍≈窘芤舱J(rèn)為，在全球金融市場動(dòng)蕩的情況下，國際投資者自顧不暇，此時(shí)人民幣匯率政策有所動(dòng)作，可避免套利投機(jī)性資本的干擾。

??????? 而在張明看來，下一步中國應(yīng)利用這一時(shí)機(jī)，擴(kuò)大人民幣對(duì)主要貨幣匯率的日均波幅，打破市場的單邊升值預(yù)期，讓人民幣對(duì)美元匯率真正波動(dòng)起來。

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