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匯市周評：債務(wù)問題未解歐元繼續(xù)承壓 人民幣匯率區(qū)間整理
?？?/a>網(wǎng)8月20日消息?本周外匯市場上，非美貨幣呈現(xiàn)出先漲后跌的局面，起初幾個交易日中，由于風(fēng)險偏好有所上升，非美貨幣出現(xiàn)了較為明顯的反彈走勢。但隨著一系列關(guān)于歐洲銀行業(yè)的負(fù)面新聞，給市場造成負(fù)面打擊，非美貨幣紛紛下滑，美元呈現(xiàn)反彈走勢。
歐元走勢先漲后跌
?。冈拢保等盏路▋蓢I(lǐng)導(dǎo)人召開會議商討關(guān)于支撐歐元和重振歐洲市場投資者信心事宜，提議包括召開兩年一度的歐元區(qū)峰會以及在２０１３年前制定歐洲統(tǒng)一公司稅，并且在經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)的前提下制定年度預(yù)算。
與市場預(yù)期相反，會議中并沒有任何關(guān)于提高歐洲金融穩(wěn)定基金額度或者增加歐元區(qū)債券發(fā)行的承諾。分析人士稱，目前法國債券安全性已開始遭到懷疑，僅德國的借債環(huán)境尚可，歐元區(qū)的危機已進(jìn)入了主權(quán)債務(wù)重組的新階段，甚至私人部門也將大幅減少開支，外國投資者已經(jīng)拋售了外圍國家的債券。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛預(yù)計，歐洲央行將保證意大利和西班牙保證進(jìn)行財政改革的條件下，購買兩國債券，以促進(jìn)歐元區(qū)以及歐美金融系統(tǒng)穩(wěn)定。然而，即使歐洲央行購買大量債券，其效果也將是短期的。為了實現(xiàn)歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的長期穩(wěn)定，除非歐洲各國達(dá)成協(xié)議統(tǒng)一歐洲債券發(fā)行，否則在未來的數(shù)年中歐洲各國，甚至是大國都需要通過回購等措施進(jìn)行債務(wù)重組。
此外，有媒體報道，美國監(jiān)管當(dāng)局正要求歐洲銀行業(yè)提供更多信息，以詮釋他們是否擁有可靠渠道來籌集在美國日常運營所需的資金。由此，市場對歐洲的銀行在歐元區(qū)債務(wù)敞口風(fēng)險的擔(dān)憂加重。
受上述消息影響，歐元兌美元下破１．４３６０支撐位，暫時在１．４２８０獲得支撐。中國銀行外匯交易員表示，歐元區(qū)債務(wù)危機短期沒有有力的解決措施，無法讓市場釋懷，歐元將繼續(xù)承受壓力。預(yù)計后市歐元將主要運行于１．４３－１．４５區(qū)間，短線跌向１．４３?？傮w上風(fēng)險較高，不建議投資者介入。
美元呈現(xiàn)反彈走勢
歐洲央行透露一家歐洲銀行向其借入５億美元的一周期限貸款，引發(fā)市場恐慌，認(rèn)為歐洲銀行出現(xiàn)融資困難，歐美股市大幅下挫，資金涌入美國國債避險，帶動美元上漲。
另外，美國一連串經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，點燃了市場對美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂。美國費城聯(lián)儲８月制造業(yè)指數(shù)大跌至負(fù)３０．７，為２００９年３月以來最低水平；７月成屋銷售也意外下滑至８個月以來最低。這些數(shù)據(jù)為美國經(jīng)濟(jì)增長迅速恢復(fù)的希望澆了冷水。
受上述事件激發(fā)，美元擴大反彈走勢，但由于美國自身也存在一定問題，漲勢可能放緩。交易員認(rèn)為，在系統(tǒng)性金融危機發(fā)生概率較小的情況下，美元大幅度走強的可能性不大。與此同時，由于市場風(fēng)險偏好下降，美國國債的收益率不斷下行，市場應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。
從技術(shù)圖上看，美元指數(shù)上行阻力重重，其上方第一阻力位在７５附近，其下方支撐在７３．５０一線。預(yù)計后市，美元指數(shù)將繼續(xù)在７３．４０至７５．５０的區(qū)間震蕩整理。
人民幣匯率區(qū)間整理
美國副總統(tǒng)拜登近日訪華，市場普遍預(yù)計，雙方將主要討論美國債務(wù)以及人民幣匯率問題。劉利剛認(rèn)為，中美之間已經(jīng)形成一種新型的“互相依賴”關(guān)系，任何一方輕易對目前中美關(guān)系進(jìn)行大規(guī)模的調(diào)整，都是存在風(fēng)險的，中美之間的經(jīng)濟(jì)對話將繼續(xù)，政策基調(diào)不會發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)變。
上周人民幣突破６．４０關(guān)口以后，本周人民幣在對美元６．３８－６．３９區(qū)間整理?？傮w來看，人民幣的升值趨勢并沒有改變。
此外，在人民幣連日升值的情況下，ＮＤＦ市場也出現(xiàn)了較為明顯的人民幣走強趨勢，目前一年期ＮＤＦ兌美元的升值預(yù)期在１．２％－１．３％左右，較此前不到１％的幅度相比，也出現(xiàn)了較為明顯的擴大趨勢。境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期交易合約的價差也出現(xiàn)了較為明顯的擴大跡象，套利空間也被進(jìn)一步打開。
瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，理論上更大的匯率彈性和人民幣加速升值能夠增強中國貨幣政策的獨立性、控制流動性、并有助于化解資產(chǎn)和商品的通貨膨脹問題；人民幣加速升值還有助于中國促進(jìn)內(nèi)需并降低對外部需求的依賴，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變。
然而，國內(nèi)外也存在影響中國匯率政策的重要因素。國內(nèi)方面，首要考量的是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長和維護(hù)社會穩(wěn)定，人民幣急劇升值可能損害出口和就業(yè)；國際方面，由于中國巨大的經(jīng)常賬戶順差以及中國主要貿(mào)易伙伴面臨的經(jīng)濟(jì)困境和高失業(yè)率，人民幣升值的國際壓力始終很大，貿(mào)易保護(hù)主義的威脅也在增長。
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