地量頻現(xiàn)身 A股積極因素初見曙光

　　對沖作用下 A股“夾板”中“待命”

　　中報業(yè)績 加息預(yù)期 外圍擾動

　　盡管地量再現(xiàn)，但本周二大盤卻實現(xiàn)了久違的縮量上漲，這其中8月匯豐PMI數(shù)據(jù)的超預(yù)期反彈以及1年期央票發(fā)行利率的走平，應(yīng)該是最大的“功臣”。在利好數(shù)據(jù)和流動性階段緩解的驅(qū)動下，不排除A股出現(xiàn)超跌反彈的可能，但預(yù)計上升動力會較為有限，畢竟目前外圍市場仍處于風險的集中釋放期，預(yù)計A股維持短期弱勢震蕩的概率較大。市場熱點仍會呈現(xiàn)出局部性的特征，主要集中在智能交通、計算機、電氣設(shè)備等成長板塊和以航空、高端白酒等為主的消費板塊。

　　九成公司中報業(yè)績超去年

　　截至2011年8月23日，滬深兩市2247家上市公司已有1508家公布中報，其中實現(xiàn)盈利的公司達到91.5%，實現(xiàn)凈利潤正增長公司達70.8%，超出去年同期。整體來看，2011年上半年營業(yè)總收入同比增長30.0%，歸屬母公司的凈利潤同比增長31.1%。分行業(yè)來看，建筑建材、化工、有色金屬、家用電器、紡織服裝、農(nóng)林牧漁和餐飲旅游凈利潤增速漲幅居前，同比增速均在50%以上。整體而言，預(yù)計2011年中報凈利潤增速在25%左右。

　　加息概率不大 資金面持續(xù)緩解

　　上周央票發(fā)行利率出現(xiàn)全面上行，3月期、1年期和3年期央票利率分別較前一期上漲8.17bp、8.6bp和8bp，發(fā)行利率的上行無疑會使得加息預(yù)期再起，但從昨日公開市場情況來看，央行發(fā)行30億元一年期央票，利率與上周持平，加息預(yù)期出現(xiàn)弱化。

　　從后續(xù)政策走勢來看，我們認為公開市場、匯率和信貸定向?qū)捤扇詫⑹钦叩氖走x，加息的可能性不大。首先，7月新增外匯占款為2196億元，較6月少增577億元，環(huán)比下降20.8%。根據(jù)外匯占款口徑測算，7月熱錢凈流出57.9億美元，因此央行回籠新增資金的壓力明顯減輕。其次，從物價走勢來看，8月物價回落，通脹拐點已現(xiàn)，央行對于加息和上調(diào)存款準備金等較激進政策的運用會趨于謹慎。第三，在央票一二級市場利率倒掛的背景下，發(fā)行利率的上升將提高公開市場操作回籠資金的能力，加息的必要性并不大；而且在外圍經(jīng)濟的悲觀預(yù)期下，加息很可能會增大外資的流入。第四，從公開市場操作來看，央行開始加大回籠力度，這體現(xiàn)出央行逐步轉(zhuǎn)向公開市場等溫和型手段的政策意圖。

　　上周宏觀資金面前松后緊，后半周受新股發(fā)行及國電電力可轉(zhuǎn)債申購的影響，資金面受到短期沖擊。預(yù)計參與可轉(zhuǎn)債申購的資金在2000億元以上，隨著下周三可轉(zhuǎn)債凍結(jié)資金的解凍，短期資金面將趨于緩解。此外，新股和限售股規(guī)模也均處于年內(nèi)低位。本周僅有2支新股發(fā)行，預(yù)計募資規(guī)模9.10億元；本周兩市將有18家上市公司解禁股上市，共計7.96億股，按最新股價，解禁市值達117.92億元，也僅為上周的12.6%。

　　下半年物價回落或超預(yù)期

　　從8月前兩周食用農(nóng)產(chǎn)品價格的走勢來看，蔬菜價格下跌明顯，水產(chǎn)品價格也出現(xiàn)小幅下跌，肉類價格基本平穩(wěn)?？傮w來看，8月前兩周食品價格的下跌幅度高于7月的前兩周；加上8月食品價格翹尾因素比7月低2.1個百分點，預(yù)計8月食品價格同比較7月將小幅回落。在貨幣調(diào)控加大力度和自主需求降溫的影響下，接下來的5個月物價同比漲幅有望持續(xù)回落，且回落速度可能會超過此前預(yù)期。

　　短期A股較難屏蔽外圍波動

　　上周，美國疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)和歐洲銀行業(yè)融資壓力所引發(fā)的擔憂再次波及A股，短期外圍市場仍是困擾短期A股市場的主因。

　　美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)超過40萬人，7月CPI同比增速3.6%，核心CPI上漲1.8%，表明美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，但通貨膨脹的風險也正在上升。同時房地產(chǎn)和制造業(yè)數(shù)據(jù)也不理想，7月美國舊房銷售環(huán)比下降3.5%，表明美房地產(chǎn)市場的脆弱現(xiàn)狀仍未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。8月費城制造業(yè)指數(shù)為-30.7點，創(chuàng)下2008年金融危機以來的最大跌幅。

　　基于外圍波動仍是困擾A股市場主因的判斷，預(yù)計A股短期將繼續(xù)弱勢震蕩，熱點將集中在智能交通、計算機、電氣設(shè)備等成長板塊和以航空、高端白酒等為主的消費板塊?！趺裆C券研究所策略團隊

　　量能“拖后腿” 反彈時空有限

　　五連跌之后，滬深股市終于在本周二實現(xiàn)了反彈。剛開盤時行情走得比較猶豫，股指還一度翻綠。但尾市半個多小時，行情較為活躍，成交也有所放大，且?guī)缀跻匀斓淖罡唿c位收盤，從而令股指收出中陽線，其中滬市綜合指數(shù)還借機收復(fù)了5日均線。

　　其實昨日大盤的久違上漲，并沒有可圈可點的地方，基本上還是屬于超跌反彈的性質(zhì)。本來，由于美國主權(quán)信用評級被調(diào)低，歐美股市大跌，滬深股市自然會受到?jīng)_擊。但是，畢竟來自海外市場的影響并不那么直接，因此在世界范圍內(nèi)滬深股市率先反彈，且對歐美股市的止跌回升起到了一定的推動作用。不久以后，歐美股市又因為人們對經(jīng)濟前景的擔憂再度暴跌，這自然又給了滬深股市很大的壓力，從而導致A股自上周的下半周起連續(xù)下跌，且股指還創(chuàng)出了年內(nèi)的收盤新低。但是，如果仔細想想，又不難發(fā)現(xiàn)，實際上與前一波下跌一樣，這波下跌很大程度上也是因為外圍因素的沖擊，而這種沖擊在一定程度上又被夸大了。的確，現(xiàn)在歐美經(jīng)濟不那么景氣，但歐美市場對這種不夠景氣是否也存在反應(yīng)過度之嫌呢？而且這種不景氣對中國的影響究竟有多大呢？在市場處于恐慌之中時，問題可能非常嚴重，但真正平靜下來以后，又會發(fā)現(xiàn)事情并不那么嚴重。特別是在本周二，匯豐公布了8月份的中國采購經(jīng)理人指數(shù)初值為49.8%，雖然仍然低于50%的“榮枯線”，且具有明顯的季節(jié)性反彈因素，但畢竟環(huán)比還是上升了0.5個百分點，說明經(jīng)濟并不是那么糟。由此進一步推斷，在下月初的國內(nèi)物流與采購聯(lián)合會所公布的國內(nèi)版該指數(shù)，估計會有更大幅度的反彈。而這些，都可以作為利好來解讀。也因為這樣，滬深股市走出了恐慌，形成了一波超過1%的反彈，其中滬市的反彈幅度還達到了1.5%以上，

　　應(yīng)該明確的是，這不過是超跌后的反彈，雖然表現(xiàn)得頗有力度，可卻被成交量拖了后腿。盡管昨日滬市反彈幅度還算較大，但全日成交金額只有632億元，同前一天的655億元相比，還略有萎縮。眾所周知，這樣低迷的成交，與股指上漲超過1.5%完全不匹配，這只能說明股市嚴重缺乏繼續(xù)上漲的后勁。很明顯，如果隨后幾個交易日成交不能有效放大的話，那么股指又將重新調(diào)整。而現(xiàn)在可以說，沒有任何信號表明有足夠的增量準備入市，因此時下所出現(xiàn)的超跌反彈，空間一定也很有限。

　　其實，對于滬深股市來說，現(xiàn)在最為關(guān)鍵的因素并非歐美股市的走勢，甚至也不是國內(nèi)的經(jīng)濟狀況，而是宏觀調(diào)控政策的走向。在市場仍然一致預(yù)期貨幣政策會繼續(xù)收緊的情況下，股市不可能會出現(xiàn)像樣的上漲行情。因為投資者都會擔心銀根緊縮，低迷的成交量本身就表明市場很缺乏資金。顯然，如果因為調(diào)控使得后市資金繼續(xù)減少，那么還談什么市場機會呢？從目前的狀況來看，宏觀調(diào)控的節(jié)奏出現(xiàn)了變化，已經(jīng)有較長的時間沒有推出加息與提高準備金率的措施，但市場又的確還無法由此認定調(diào)控政策會松動。在這種情況下，市場可能會出現(xiàn)超跌反彈，乃至在這基礎(chǔ)上出現(xiàn)較為像樣的上漲，都實屬正常，但是行情力度要大，卻并不現(xiàn)實。對于眼下的A股而言，縮量反彈的態(tài)勢或可延續(xù)，但空間會較為有限，很可能2600點就是一個較大的阻力位。（申萬研究所 桂浩明）

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　　深市小盤股熱炒資金能否有效騰挪或成反彈關(guān)鍵

　　在外圍股市上漲以及國內(nèi)加息預(yù)期弱化的雙重提振下，滬深股市本周二實現(xiàn)反彈。但從市場格局來看，反彈基礎(chǔ)似乎并不扎實。一方面，滬市成交繼續(xù)萎縮，再創(chuàng)年內(nèi)地量；另一方面，深市成交大于滬市，表明資金對大盤股并不“感冒”，行情的短線特征較為明顯。分析人士指出，盡管當前A股價格已處于低位，但投資者謹慎情緒依然濃厚，小盤股的星星之火能否扭轉(zhuǎn)低迷的人氣，關(guān)鍵還要看外圍股市、政策預(yù)期等因素的改善情況，尤其是資金能否在“大”“小”品種之間有效騰挪，或許將成為反彈能否繼續(xù)的關(guān)鍵。

　　小盤股熱炒 滬市成交低于深市

　　在經(jīng)歷了連續(xù)五個交易日的調(diào)整后，滬深股市在本周二終于出現(xiàn)反彈。截至昨日收盤，滬綜指上漲1.52%，收報2554.02點；深成指上漲1.18%，收報11243.42點。滬市全日成交632.1億元，深市全日成交650.5億元，滬市成交再度出現(xiàn)低于深市成交的情況，而這也恰好表明了反彈盡顯弱勢的特征。

　　實際上，A股在周二的反彈，主要得益于兩大因素的提振。其一，外圍股市的企穩(wěn)反彈。美國三大股指周一晚間均出現(xiàn)企穩(wěn)反彈的走勢，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)小幅上漲0.34%；受歐美股市影響，日本、韓國等亞洲主要股市昨日也出現(xiàn)了明顯的反彈。其二，國內(nèi)加息預(yù)期暫時弱化，在國內(nèi)影響因素方面，加息預(yù)期一直是上周以來壓制市場的重要力量，本周二一年期央票發(fā)行利率維持3.58%水平不變，階段性弱化了市場的加息預(yù)期。

　　但值得注意的是，從周二的具體表現(xiàn)看，市場反彈的基礎(chǔ)并不十分牢固。首先，盡管昨日市場出現(xiàn)近期以來較大幅度的反彈，但成交量并未有效跟進。滬市全天僅成交了632.1億元，較周一進一步萎縮，再度創(chuàng)出年內(nèi)地量。成交萎縮表明資金對反彈仍然心存謹慎，往往也意味著反彈持續(xù)性可能較差。其次，昨日成交中一個值得注意的現(xiàn)象是，深市成交額罕見地大于滬市，再結(jié)合創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的明顯走強以及次新股板塊的高度活躍可以推斷，盡管昨日金融、地產(chǎn)板塊走強對指數(shù)反彈貢獻頗大，但相對于小盤次新股、題材股，資金對權(quán)重股的參與熱情極為有限。

　　等待階段回暖契機

　　由此可見，周二的反彈呈現(xiàn)出比較明顯的弱勢特征，市場真正轉(zhuǎn)暖可能仍然需要一個蓄勢的過程。所幸的是，短期來看，企穩(wěn)反彈的契機有望到來。

　　首先，歐美股市有望企穩(wěn)。經(jīng)過長時間的深幅調(diào)整后，歐美股市面臨企穩(wěn)契機。其一，在過度恐慌的情緒作用下，歐美股市近期出現(xiàn)大幅下跌，技術(shù)上具備較強的反彈動能；其二，8月26日全球央行將舉行例行年會，本次會議推出QE3或相應(yīng)刺激政策的預(yù)期較強烈，對外圍市場也能形成一定支撐。

　　其次，國內(nèi)政策有望出現(xiàn)積極變化。一年期央票發(fā)行利率保持不變，強化了投資者關(guān)于加息等貨幣政策進入觀察期的判斷。考慮到人民幣升值加速、外圍經(jīng)濟波動、國內(nèi)經(jīng)濟緩慢著陸、通脹水平筑頂?shù)纫蛩?，國?nèi)政策面進入“空白期”，甚至出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放松的可能性非常大，這對投資者恐慌情緒將起到明顯的安撫作用。

　　最后，從最新的估值統(tǒng)計看，A股整體市盈率水平已經(jīng)處于歷史底部，與美國股市的估值也已經(jīng)基本接軌，而權(quán)重股股價更是已經(jīng)進入“地下室”。雖然估值不能作為投資的唯一依據(jù)，但至少可以提示出當前點位市場已經(jīng)具備很高的安全邊際。對于中長線資金來說，A股吸引力正在明顯增加。（記者 龍躍）

　　地量頻現(xiàn)身 筑底進行中

　　“地量”之后再現(xiàn)“地量”，本周二，滬市成交創(chuàng)13個月以來的最低水平，大盤縮量筑底的特征較為明顯。技術(shù)上看，在跌破2008年以來的上升通道后，指數(shù)只有重新站上近三年的上升趨勢線，才能正式確立反轉(zhuǎn)，預(yù)計2400-2500點構(gòu)筑年內(nèi)底部區(qū)域的概率很大。

　　短期殺跌動能衰竭

　　從本周前兩個交易日的走勢特點看，成交量再次大幅萎縮，市場盡顯疲態(tài)。但由于套牢盤與獲利盤操作的空間狹窄，場內(nèi)資金主動殺跌動能減弱，且大幅下跌后市場風險已得到充分釋放，短期弱勢反彈的勢頭或可延續(xù)，在此背景下，短線底部或進一步被確認。

　　首先，目前的成交量接近2319點時的水平，“地量地價”規(guī)律或許會生效。一方面顯示場外資金進場意愿減弱，承接盤較少；另一方面，許多個股快速下跌后處于明顯超跌的狀態(tài)，套牢盤無心戀戰(zhàn)，套利盤與獲利盤無法兌現(xiàn)盈余，也就使得下跌空間“被”封殺。

　　其次，場內(nèi)熱點活躍，輪換也較為頻繁。與以往大盤下跌過快就有權(quán)重股有意或無意護盤不同的是，近期盤中熱點大都集中在因突發(fā)事件或行業(yè)政策出臺備受提振的中小市值個股上，而這可能是存量資金主動出擊尋求博弈，并制造局部行情熱點的結(jié)果，也是在指數(shù)在跌無可跌狀態(tài)下的積極試盤。一旦大盤企穩(wěn)，權(quán)重股再度發(fā)力，則一波力度較大的反彈行情就會應(yīng)運而生。

　　再次，技術(shù)上看，8.19所留下的缺口是7.25下跌以來的第三個向下跳空缺口，理論上屬于衰竭性的缺口，在本周部分補缺后，還待繼續(xù)補齊。

　　中長期底部尚待時日

　　盡管A股短線已不具備殺跌動能，但A股中長期底部的確立似乎還頗費周折，真正的確認還有待時日。但在基本面因素逐漸明朗之后，中長期底部的確立或會提前。

　　一方面，從技術(shù)指標上看，受美歐雙債危機、國內(nèi)經(jīng)濟減速通脹高企的雙重打擊，短期內(nèi)A股市場下跌幅度超過國外市場，滬指已跌破了2008年11月的低點1664點與2010年7月的低點2319點的上升通道趨勢線，在沒有重新站上這條上升趨勢線之前，還無法確立大盤中長期底部的夯實。

　　另一方面，此次下跌的背景與2008年也極不相同。海外美歐雙債危機對中國經(jīng)濟、股市的負面影響，更多的是體現(xiàn)在事件性沖擊上。至少中國經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)2008年危機時的那種“硬著陸”，目前的經(jīng)濟減速是由于宏觀政策主動調(diào)控的結(jié)果，完全在可控的范圍之內(nèi)。因此，我們認為，滬指改變沿著自2008年11月1664點以來的長周期上升通道運行方向，并不能表明長周期行情趨勢線已徹底走壞；A股市場未來的運行走勢主要還取決于國內(nèi)經(jīng)濟運行、企業(yè)業(yè)績等基本面因素，而目前這些因素并不悲觀。

　　積極因素初見曙光

　　事實上，當前積極因素已初露曙光，至少貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)。7月以來，一月一“提準”及兩月一加息的頻率暫時失效，6月未加息、7月也未調(diào)準備金，下半年流動性緩解的趨勢已初步確立。本周二一年期央票利率持平、三年期品種重出江湖等，并非是加息的前奏，反而是表明央行將加大公開市場的操作力度。從周期性波動的規(guī)律看，此輪物價上漲已近拐點，漲幅趨于回落的可能性較大，貨幣政策持續(xù)緊縮的理由已不充分。

　　與此同時，經(jīng)濟先行指標出現(xiàn)回暖。從周二公布的中國8月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值為49.8來看，盡管還低于50，但環(huán)比已增長0.5，表明在財政結(jié)構(gòu)性擴張的刺激下，中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩的趨勢逐步得到扭轉(zhuǎn)。這其中非常重要的原因是，相對于金融危機時，中國的宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)得到大幅改善，對外依存度下降至不足3成，這或可最大限度地抵消外圍市場惡化所帶來的負面沖擊。

　　另外，A股市場估值底的優(yōu)勢也持續(xù)發(fā)酵。在市場整體平均估值水平降到15倍，部分銀行股PE甚至跌到5倍左右的背景下，A股的估值優(yōu)勢不可能被市場長期忽略，估值修復(fù)行情隨時都可能發(fā)生。

　　值得注意的是，近期政策利好的“組合拳”頻頻出臺，從社?；疬M場到擬推出中國版的401K，從管理層明確表態(tài)中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)“硬著陸”到開放小QFII，從試行轉(zhuǎn)融通到放緩IPO步伐，這或都在釋放默認目前底部區(qū)域的信號。

　　不過，基于市場心態(tài)依然謹慎，縮量筑底還將延續(xù)。在“秋季行情”尚未大面積展開之前，市場機會仍難把握，提醒投資者在控制倉位的前提下，謹慎參與確定性的投資機會。如受行業(yè)政策利好影響的個股；已公布中報或預(yù)報業(yè)績確定性成長公司，包括電子元器件、農(nóng)林牧漁、食品飲料綜合、公用事業(yè)等；以及超跌的次新股等。（銀泰證券）

　　創(chuàng)業(yè)板引領(lǐng)市場反彈短線修復(fù)行情有望延續(xù)

　　周二，A股在消息面偏暖的情況下迎來反彈，個股與板塊的全線飄紅營造出難得的賺錢效應(yīng)，尤其是創(chuàng)業(yè)板個股的突出表現(xiàn)大大激發(fā)了市場人氣。分析人士判斷，隨著加息預(yù)期暫得放松，市場短線反彈有望延續(xù)，但反彈高度取決于量能的配合。

　　連續(xù)被利空壓制，昨日A股終于同時迎來幾大利好。首先，23日上午公布的8月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值為49.8，高于7月份的實際值49.3，表明中國經(jīng)濟的硬著陸風險很低。而更具提振意義的消息是，央行23日在公開市場發(fā)行的30億元一年期央票，發(fā)行利率與之前一周持平，被視為平抑了當前市場的加息預(yù)期。

　　利多因素刺激下，昨日兩市股指企穩(wěn)走高，尾盤更是在權(quán)重股的帶動下出現(xiàn)一波快速拉升。截至收盤，上證綜指報2554.02點，漲38.16點，漲幅1.52%；深證成指報11243.42點，漲130.78點，漲幅1.18%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一枝獨秀，單日漲幅達到2.83%，并已突破半年線的壓制出現(xiàn)上攻形態(tài)。

　　兩市合計成交1282.6億元，與周一基本持平，但值得注意的是，滬市成交金額僅632億元，繼續(xù)刷新年內(nèi)地量。

　　相關(guān)資金流向統(tǒng)計顯示，昨日大盤資金再度逆轉(zhuǎn)，凈流入8.7億。板塊方面，銀行、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、化工化纖、券商資金流入居前，而資金流出居前板塊包括有色金屬、建材、煤炭石油、交通工具、商業(yè)連鎖。

　　個股再現(xiàn)普漲，尤其是創(chuàng)業(yè)板的集體活躍顯示出市場人氣得到較好修復(fù)。顯然，這與加息預(yù)期的放松不無關(guān)系。

　　長江證券宏觀分析師王夏儒認為，之前市場對于加息過度憂慮，此前央票利率上行本身就是公開市場自身的行為，而央行當前的目標是以公開市場為核心，加息按正常節(jié)奏，同時觀察CPI走勢。

　　事實上，不少機構(gòu)認為A股當前具備深跌反彈的條件。興業(yè)證券策略研究員吳峰指出，在震蕩市框架下，“內(nèi)冷，外亂——政策預(yù)期改善”的做多A 股的邏輯，并不需要期待政策的大力刺激，像壓抑過久的彈簧一樣，稍有一些壓力緩解就能反彈。

　　“比如海外市場階段性企穩(wěn)、國內(nèi)調(diào)控預(yù)期改善、流動性壓力階段性緩解等，就使得A股博弈的價值提升，自身就具備進行跌深反彈的修復(fù)行情的可能性?！眳欠逭J為。

　　針對后市，有機構(gòu)認為短線股指仍有上攻動能，但高度將取決于量能的配合。（潘圣韜）

　　關(guān)注小盤股

　　昨日兩市大盤雙雙高開，全天震蕩走高，最終雙雙以大幅上漲報收，兩市共成交1282.6億元，量能相比周一略有放大，資金漸有凈流入趨勢。據(jù)大智慧SuperView數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市大盤資金凈流入8.72億元。

　　這主要體現(xiàn)在銀行類、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、化工化纖、券商等板塊上。其中，銀行類板塊居資金凈流入首位，凈流入2.43億元，凈流入最大個股為浦發(fā)銀行、交通銀行、華夏銀行，分別凈流入0.32億元、0.27億元、0.26億元。房地產(chǎn)板塊居資金凈流入第二位，凈流入1.82億元，凈流入最大個股為萬科A、中體產(chǎn)業(yè)、保利地產(chǎn)，分別凈流入0.59億元、0.36億元、0.25億元。醫(yī)藥板塊凈流入1.41億元，凈流入最大個股為上海醫(yī)藥、仟源制藥、千紅制藥，分別凈流入0.42億元、0.23億元、0.14億元。

　　不過，有色金屬、建材、煤炭石油、交通工具、商業(yè)連鎖等板塊呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢。其中，有色金屬板塊居資金凈流出首位，凈流出1.54億元，凈流出最大個股為紫金礦業(yè)、榮華實業(yè)、山東黃金，分別凈流入0.99億元、0.29億元、0.27億元。建材板塊居資金凈流出第二位，凈流出0.62億元，凈流出最大個股為北京利爾、中國玻纖、旗濱集團，分別凈流出0.19億元、0.18億元、0.18億元。煤炭石油板塊凈流出0.59億元，凈流出最大個股為山西焦化、國投新集、冀中能源，分別凈流出0.40億元、0.13億元、0.13億元。

　　由此可見，昨日市場短線趨勢漸趨樂觀，主要因為銀行股出現(xiàn)了持續(xù)的資金凈流入態(tài)勢，折射出兩個樂觀的預(yù)期：一是銀行股的低估值優(yōu)勢有所顯現(xiàn)出來，從而封閉了大盤的調(diào)整空間，說明上證指數(shù)的2500點一線具有強勁支撐。二是銀行股一直是資金分歧較大的板塊，市場一直擔心地方債問題影響銀行的預(yù)期，所以，銀行股回穩(wěn)以及資金持續(xù)凈流入，意味著主流資金對地方債的擔憂開始緩解，有利于大盤短線回升。

　　更為重要的是，短線大盤的資金流向出現(xiàn)了積極變化。一是個股方面，昨日兩市有近1300只個股呈現(xiàn)資金凈流入，資金凈流入超千萬的個股有71家，而資金凈流出超千萬的個股只有69家，說明市場拋壓在減少。二是題材股方面，次新股、融資融券、創(chuàng)業(yè)板、小盤、海峽西岸等板塊呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢。其中，次新股板塊凈流入4.34億元，凈流入最大個股為仟源制藥、開爾新材、千紅制藥，分別凈流入0.23億元、0.17億元、0.14億元。創(chuàng)業(yè)板板塊凈流入3.63億元，凈流入最大個股為仟源制藥、開爾新材以及華誼兄弟。資金開始以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股作為市場的突破方向?！　。ń鸢倥R咨詢 秦洪）