衰退憂慮導(dǎo)致全球股市重挫 量?jī)r(jià)變幻隱含A股天機(jī)

　　受G20財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議聲明和歐洲方面的積極影響，美股上周五出現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)，道指、標(biāo)普、納指分別收漲0.35％、0.61％、1.12％，三大股指的周跌幅隨之縮小到6.41％、6.54％、5.30％。與此同時(shí)，其他主要股指上周的情形可謂哀鴻遍野，再創(chuàng)調(diào)整新低、出現(xiàn)破位跡象的不在少數(shù)，跌幅普遍分布在4.5％－8％之間，俄羅斯暴跌了12％以上，而日（本周五休市）則僅跌3.4％，且年內(nèi)最大跌幅多已超過(guò)20％（美、英、加等除外），法、意、西等更是逐步滑向2009年低點(diǎn)，全球股市的“熊跡”因此顯得非常清晰，或者說(shuō)，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮很可能導(dǎo)致近期再現(xiàn)三年前的一幕。

　　與股市比較，國(guó)際期市上周的整體表現(xiàn)更是慘不忍睹。以美國(guó)期市為例，無(wú)論是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較敏感的原油、銅，還是CRB指數(shù)和糧棉品種，抑或是貴金屬黃金以及白銀，上周都紛紛出現(xiàn)暴跌，跌幅最小的也接近7％，金（下調(diào)目標(biāo)直指1500美元）、銀不但失去了避險(xiǎn)功能，并且還創(chuàng)多年或歷史最差紀(jì)錄。這種大面積狂瀉現(xiàn)象給人以似曾相識(shí)的感覺(jué)，其根源絕非美元指數(shù)大漲。盡管短線隨時(shí)可能會(huì)反彈，但后市方向卻很難扭轉(zhuǎn)，這或許也會(huì)傳導(dǎo)到股市的運(yùn)行中。

　　雖說(shuō)美國(guó)8月二手房銷量大超預(yù)期，8月房?jī)r(jià)指數(shù)也出現(xiàn)攀升，8月先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)還環(huán)比增長(zhǎng)，但9月NAHB住房營(yíng)建商信心指數(shù)卻在下降，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的4周均值還創(chuàng)2個(gè)月的新高，而國(guó)際貨幣基金組織又大幅下調(diào)了美國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速，且美聯(lián)儲(chǔ)的聲明與此前預(yù)期相符或曰毫無(wú)新意，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)價(jià)還較為悲觀，加之歐元區(qū)與中國(guó)9月PMI指數(shù)滑落，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的憂慮自然就會(huì)進(jìn)一步加重，股市滑落也就勢(shì)在必然了。僅從技術(shù)來(lái)說(shuō)，中短期均線目前都已構(gòu)成反壓，不僅道指創(chuàng)出年內(nèi)新低，周跌幅也是2008年10月10日以后最大的，而且三大股指都下穿了近期平緩的上升趨勢(shì)線，即旗形整理形態(tài)現(xiàn)已初步完成，原支撐線也將演變成重要的反壓（周一與5日線基本重合），而震蕩下行的概率則明顯加大。上周五雖企穩(wěn)回升，可日線組合卻屬弱勢(shì)或不穩(wěn)定的類型，就是說(shuō)，即便繼續(xù)彈升，空間也十分有限，站上5周均線或上周中心即11150點(diǎn)、1170點(diǎn)、2530點(diǎn)的希望較為渺茫。重要的是，近期始終處于大幅波動(dòng)之中，且近三周呈不斷擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，這種劇烈震蕩無(wú)疑表明市場(chǎng)一直非常焦躁，再度滑坡的威脅因此就無(wú)法真正解除。

　　A股跳空低開(kāi)后出現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，滬深大盤(pán)雖又下調(diào)了1.98％、3.12％，但與周邊比較卻處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而通過(guò)量?jī)r(jià)變化及其關(guān)系又隱約可以看到某些“天機(jī)”。以量能變化分析，上周成交總額激增52.53％，日均成交1206億較前也大增22％，5周縮量的低迷境況因此也得以改善，盡管這某種程度也說(shuō)明多空分歧急劇擴(kuò)大；周二僅900億雖再次刷新了去年7月5日后的單日地量紀(jì)錄，可周三卻驟然放大至近1600億并創(chuàng)四周內(nèi)單日天量，而77.5％的放量幅度更是2008年11月27日后的最高水平，只是這次與前幾次量能激增五成或以上的情形完全相同，即驟增后又持續(xù)萎縮，上行的持續(xù)能力不強(qiáng)。以股指運(yùn)行看，兩市雖在2400點(diǎn)、10400點(diǎn)整數(shù)大關(guān)處暫獲支撐，但調(diào)整的低點(diǎn)紀(jì)錄卻被刷新，均線系統(tǒng)空頭下行也是弱勢(shì)格局的反映，周五的低開(kāi)陽(yáng)線又未能補(bǔ)盡缺口，短線反彈就難以攻克上周中心值或下降趨勢(shì)線（算術(shù)均值約2472點(diǎn)、10820點(diǎn)），而再創(chuàng)新低的可能則依然存在。值得重視的是，上周波幅激增近一倍，這就意味著單位股指內(nèi)的量能其實(shí)是在銳減而非大增，股指上沖下突也就相對(duì)更容易些，短期的變數(shù)隨之也會(huì)陡增，盡管真正的機(jī)會(huì)已日益臨近。

　　不管是國(guó)際期市，還是周邊股市，遭遇重挫都體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，短期反彈雖較為有限，但持續(xù)暴跌的可能也微乎其微。估計(jì)本周滬深兩市將再度縮量，股指波幅又會(huì)有所收斂，再創(chuàng)新低可能猶存，而壓力則集中在2480點(diǎn)、10850點(diǎn)上下。