銀監(jiān)會整頓理財市場亂象 變味理財或將回歸正軌

　　身處房地產調控、資本市場缺乏上漲動力的負利率時代，越來越多百姓通過理財產品抵御通脹;而有些銀行在今年貨幣政策趨緊、攬儲壓力巨大的背景下，逐漸偏離代客理財理念，將理財產品作為充時點的工具，理財市場亂象叢生。

　　經過多月的公開征求意見，銀監(jiān)會9日正式印發(fā)了《商業(yè)銀行理財產品銷售管理辦法》，在理財的風險評估、保證收益、變相攬儲等方面加以細化，厘清了理財買賣雙方角色，希望將“變味”的理財引向正軌。

　　做好理財產品風險揭示

　　數據顯示，2010年15家主要銀行的理財產品共為客戶創(chuàng)造560億元的收入。截至今年上半年，商業(yè)銀行共發(fā)行8497款理財產品，規(guī)模達8.51萬億元，遠遠超過2010年全年的7.05萬億元。不可否認，銀行已成為個人投資者選擇購買理財產品主要渠道。

　　在商業(yè)銀行理財產品激增的背后，理財市場潛伏著信息披露不對稱、欺詐銷售等亂象。據財匯數據顯示，三季度到期產品數量為4968只，其中僅1142只產品公布到期收益率，占比不到23%。

　　此次正式印發(fā)的《辦法》不僅要求商業(yè)銀行做好信息披露工作，還要求銷售理財產品必須明示風險，對理財產品進行風險評級，對客戶進行風險承受能力評估，商行應按照風險匹配原則審慎盡責開展理財產品銷售。

　　金融問題專家趙慶明表示，此次出臺的管理辦法規(guī)范了銷售環(huán)節(jié)的行為，明確銀行作為銷售商的定位，厘清銀行與投資方和資金使用方的關系。既能最大程度地減少銷售環(huán)節(jié)的風險，也能防范惡意競爭?！掇k法》明確提出，銀行要制作理財產品的專業(yè)風險揭示書，特別強調要用通俗易懂的語言，揭示理財產品的類型、期限、風險評級結果、適合購買的客戶等信息?！般y行要做到理財產品明示風險，至少五級分類，這將使得銷售合約更加完善。投資者也要認真閱讀合同，明確知曉融資方實力，擦亮雙眼為自己負責。”趙慶明說。

　　銀監(jiān)會相關負責人表示，《辦法》要求商業(yè)銀行做好風險揭示和信息披露，真正做到“賣者有責”，并在此基礎上實現“買者自負”，最終實現“將適合的產品賣給適合的客戶”，實現合規(guī)銷售，保護投資者的合法權益。

　　代客理財難保收益

　　今年以來，理財市場競爭火爆，理財產品的預期收益率也在節(jié)節(jié)攀升?！翱吹絺€別銀行理財產品預期年化收益率超過9%，徘徊在違規(guī)邊緣，大行也感到不小的壓力?！苯ㄐ懈毙虚L朱小黃說。

　　2011年上半年，銀行理財產品平均收益率在4%至6%的水平，有部分銀行甚至推出了收益率超過20%的理財產品。但并不是所有理財產品均能達到預期收益，此前一些商業(yè)銀行推出掛鉤匯率的結構性理財產品就出現過零收益狀況。

　　中信銀行理財分析人士指出，受產品結構和產品條款設計因素影響，對于結構性產品而言，如果掛鉤標的出現最極端的不利情況，理財產品很可能出現零收益。

　　新出臺的《辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行不得無條件向客戶承諾高于同期存款利率的保證收益率;高于同期存款利率的保證收益，應當是對客戶有附加條件的保證收益。商業(yè)銀行不得承諾或變相承諾除保證收益以外的任何可獲得收益。

　　中國人民大學金融學教授趙錫軍表示，銀行只是代客理財，并不能決定到期收益情況，理財產品不同于存款，有達不到收益的風險，銷售人員應該在推銷產品時明確告知客戶。“理財產品應該有一個最低收益率，這應該是由融資方保證的，而不能在銷售中保證?！壁w慶明說。

　　監(jiān)管層嚴控高息攬儲

　　眼看利率跑不贏CPI，不少居民存款“大挪移”，經受考核壓力的四大國有商業(yè)銀行，卻在9月初出現存款負增長，較8月末出現大幅減少，攬儲壓力不言自明。加之，今年以來，央行五次上調存款準備金率，大型金融機構存款準備金率升至21%，銀行流動性壓力加劇。

　　朱小黃說，“大型商業(yè)銀行的流動性問題已經成為常規(guī)問題，建行從年初就將理財產品作為攬儲競爭的重點?！?/p>

　　中國銀行金融市場總部總經理袁樹曾表示，現在銀行普遍面臨存貸比等監(jiān)管紅線要求，增加存款顯得尤為重要?！安慌懦恍┿y行在接近紅線過程中，可能采取一些極端的手段經營?！?/p>

　　中信銀行理財分析人士認為，與去年相比，今年銀行理財產品呈現出兩大特點。一是產品短期化，一天、三天、七天的理財產品層出不窮;二是短期產品的預期收益率較中長期理財產品的收益率出現倒掛。

　　趙慶明認為，出現這些特點與銀行利用理財產品沖時點有關，有些銀行為了月末沖點，出售短期理財產品，通過技術處理，將這部分錢留在賬戶上作為存款。此外，理財產品吸引來的資金構筑資金池房貸也是不小的利益點。

　　中央財經大學金融學教授郭田勇認為，銀行不應只盯著短期理財產品沖時點的作用，而應多創(chuàng)新符合客戶需求的新理財產品，隨著《辦法》規(guī)定的細化，銀行理財產品也將逐漸回歸正途。

　　“要真正防范理財產品風險，除了出臺銷售環(huán)節(jié)的管理辦法，今后還應規(guī)范融資人準入標準，確保有力的第三方擔保，監(jiān)管資金流向，長期理財產品更是應定期披露產品信息?！壁w慶明說。