海底撈業(yè)績和股權(quán)結(jié)構(gòu)意外曝光

　　?？诰W(wǎng)2月13日消息? 近日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露了擬上市公司四川和邦股份的招股說明書，海底撈餐飲以股東身份現(xiàn)身其中。本次入股和邦股份，海底撈的身份與硅谷天使、德泉投資等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一樣，都成為了涉足PE的戰(zhàn)略投資者。

　　在對和邦股份的投資中，海底撈以貨幣資金按5元/股的價(jià)格認(rèn)購200萬股，斥資約1000萬元，持股比例0.57%。

　　ChinaVenture投中集團(tuán)研究總監(jiān)李瑋棟表示，由于海底撈有自己的主業(yè)，因此并不能算嚴(yán)格意義上的PE投資者，也不能夠算跨界多元化發(fā)展，本次投資應(yīng)該主要是財(cái)務(wù)投資。但根據(jù)這次披露的數(shù)據(jù)可以看到其良好的經(jīng)營業(yè)績。如果和邦股份能夠順利上市，海底撈將獲得高額投資回報(bào)。

　　根據(jù)和邦股份招股說明書，海底撈成立于1994年，是一家以經(jīng)營川味火鍋為主、融匯各地火鍋特色為一體的大型跨省直營餐飲品牌火鍋店，全稱是四川省簡陽市海底撈餐飲有限股份公司。在北京、上海、鄭州、西安、簡陽等城市開有連鎖門店。2010年，海底撈在全國擁有52家分店。

　　股東方面，海底撈第一大股東為簡陽市靜遠(yuǎn)投資有限公司，持有海底撈50%股份，創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理張勇直接持股25.5%，同時(shí)持有靜遠(yuǎn)投資52%的股份。海底撈另三位共同創(chuàng)始人董事施永宏、監(jiān)事李海燕和董事舒萍分別直接持股8%，上述三人同時(shí)分別持有靜遠(yuǎn)投資16%股權(quán)。此外海底撈財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理、北京片區(qū)經(jīng)理、工程部長、采購部長等高層分別持有少量股權(quán)。

　　去年年底，海底撈透露，2012年將在美國和新加坡分別開兩家店，其中新加坡一家已經(jīng)簽約。與大部分海外中餐館主打中低端市場的策略不同，海底撈進(jìn)軍美國市場的人均消費(fèi)計(jì)劃在40~50美元，主打中高端市場。

　　李瑋棟分析說，海底撈在管理方面有自己的獨(dú)到之處。業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)認(rèn)為海底撈在員工福利和客戶服務(wù)兩方面投入成本過高。但根據(jù)此次公開資料，截至2011年，海底撈總資產(chǎn)9.5億元，凈資產(chǎn)7.24億元，凈利潤2.9億元，資產(chǎn)回報(bào)率高達(dá)30.5%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到40%。說明海底撈保持了非常快速的發(fā)展勢頭，對比此前俏江南等餐飲企業(yè)的數(shù)據(jù)，可以看出海底撈良好的現(xiàn)金流和盈利能力。

　　和邦股份的招股說明書顯示，海底撈的入股時(shí)間是2010年11月，距和邦股份招股說明書的披露時(shí)間為14個(gè)月。與海底撈同一時(shí)間入股投資的還有恒世達(dá)昌、萬川吉、硅谷天使、德同銀科、德泉投資、華峰投資、慧遠(yuǎn)投資等7家投資機(jī)構(gòu)。

　　對此，李瑋棟分析，海底撈投資的原因很可能是因?yàn)榕c和邦股份同為四川企業(yè)，雙方高管團(tuán)隊(duì)有一定私交。

　　和邦股份總部位于四川省樂山市，是一家新興的主營化工股份制企業(yè)。本次擬發(fā)行不超過1億股A股，計(jì)劃在上證所上市。所募集資金將投向精細(xì)磷酸鹽綜合開發(fā)項(xiàng)目。2010年公司新建60萬噸聯(lián)堿裝置投產(chǎn)后，公司純堿、氯化銨產(chǎn)能已躋身于全國同行業(yè)的前列?！?008年和邦股份因受募投項(xiàng)目延期生產(chǎn)拖累上市進(jìn)程一度受阻，所以我判斷應(yīng)該是出于財(cái)務(wù)原因，2010年和邦股份才引進(jìn)了投資團(tuán)隊(duì)?！崩瞵|棟認(rèn)為。

　　此前，張勇曾公開表示，海底撈有上市意愿，但至今并未公布上市時(shí)間表。李瑋棟分析認(rèn)為，海底撈目前資金充足。而餐飲企業(yè)多年來并未產(chǎn)生新的上市公司，原因一方面是餐飲企業(yè)員工流動性大，另一方面無論是從采購環(huán)節(jié)還是結(jié)賬環(huán)節(jié)，都難以提供翔實(shí)準(zhǔn)確的發(fā)票來計(jì)算業(yè)績?，F(xiàn)在雖然在排隊(duì)擬上市企業(yè)中出現(xiàn)了多家餐飲企業(yè)，但大多是早已排隊(duì)項(xiàng)目。今年年初，港交所在網(wǎng)站上掛出《香港交易所登載有關(guān)從事餐飲業(yè)務(wù)的申請人在上市文件中的披露的指引信》，明確告知欲赴港IPO的餐飲企業(yè)的披露文件須符合七大要求，大大提高了餐飲企業(yè)的上市門檻，因此，眾多餐飲企業(yè)能否上市，還是未知數(shù)。