全球貨幣政策現(xiàn)寬松態(tài)勢 歐洲央行維持利率不變

　　3月8日，歐洲央行和英國央行分別宣布維持基準(zhǔn)利率不變，而其他多國央行也在本周宣布維持利率不變，巴西央行更是出乎市場預(yù)料大幅降息，全球貨幣政策依然維持明顯的寬松態(tài)勢。

　　歐洲央行維持利率不變

　　3月8日，歐洲央行宣布維持基準(zhǔn)利率在1%不變。歐洲央行此舉符合市場預(yù)期。

　　自行長德拉吉上任以來，頻繁參與二級市場債券買賣，累計(jì)降息50個基點(diǎn)。但在上一次的利率決議中，該行終于止住了連續(xù)兩個月降息的步伐，宣布將基準(zhǔn)利率維持在1%的水平。從去年年底至今，歐洲央行啟動了兩輪長期再融資操作，注入大量流動性以緩解歐洲銀行業(yè)資金緊張狀況。

　　英國《金融時報(bào)》分析稱，歐洲央行此前的兩輪再融資操作累計(jì)釋放相當(dāng)于歐元區(qū)GDP十分之一的低息流動性，特別是超過5000億歐元的第二輪操作，歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步擴(kuò)張的余地不大。

　　分析人士表示，在市場流動性充足的情況下，除希臘和葡萄牙外，其他國家國債收益率都應(yīng)聲回落，尤其是意大利10年期國債收益率首次跌至5%以下，債市警報(bào)暫解。此外，希臘二次救助方案正穩(wěn)步推進(jìn)，歐盟峰會的重點(diǎn)議題也終于從“救助債務(wù)”轉(zhuǎn)移至“經(jīng)濟(jì)增長”，種種跡象表明，債務(wù)危機(jī)已取得了階段性進(jìn)展。因此他認(rèn)為，短期內(nèi)難有更為寬松的刺激政策出臺。

　　未來或有寬松空間

　　但仍有許多市場人士認(rèn)為歐洲央行仍存在進(jìn)一步寬松空間。

　　國際貨幣基金組織建議歐洲央行應(yīng)持續(xù)注入流動性且專注于購買債券來幫助支持金融系統(tǒng)穩(wěn)定性。該機(jī)構(gòu)稱，歐元區(qū)多國推行嚴(yán)苛的財(cái)政緊縮措施，將對區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成負(fù)面影響，所以建議歐洲央行以降息或其他方式刺激疲弱經(jīng)濟(jì)。

　　越來越多的證據(jù)顯示，歐洲經(jīng)濟(jì)的疲軟勢態(tài)令人擔(dān)憂。歐盟統(tǒng)計(jì)局6日公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)修正后的歐元區(qū)2011年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比下降0.3%。該機(jī)構(gòu)同時將2011年歐元區(qū)全年GDP由增長1.5%向下修正為增長1.4%。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已行至衰退邊緣，如果2012年第一季度歐元區(qū)GDP繼續(xù)下滑，則正式陷入衰退。

　　而5日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于意大利和西班牙企業(yè)活動急劇滑坡，拖累整個歐元區(qū)的民間部門活動重回下滑狀態(tài)，歐元區(qū)2月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為49.3，仍位于榮枯線以下。

　　此外，歐元區(qū)17國1月份失業(yè)率達(dá)10.7%，創(chuàng)歷史新高。其中，西班牙失業(yè)率高達(dá)23.3%，就業(yè)形勢繼續(xù)惡化；意大利的失業(yè)率也升至9.2%，創(chuàng)2011年以來最高水平。

　　不僅如此，德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局上周公布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體德國實(shí)際零售銷售環(huán)比下滑1.6%，且不及市場預(yù)期。

　　多國央行繼續(xù)維持寬松

　　8日，英國央行也宣布了其利率決議，維持基準(zhǔn)利率在0.50%不變，并維持量化寬松規(guī)模在3250億英鎊不變，這一決議符合市場預(yù)期。該利率會議紀(jì)要將于3月21日公布。

　　目前，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依舊遲滯，近期的企業(yè)活動調(diào)查顯示，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動較1月趨于疲軟，且油價高企，可能在短期內(nèi)推升通脹，并對中期經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成威脅。英國央行2月曾宣布擴(kuò)大量化寬松規(guī)模500億英鎊。但此后公布的會議紀(jì)要顯示，央行貨幣政策委員會(MPC )委員之間的政策立場出現(xiàn)了愈發(fā)明顯的分歧。

　　8日早些時候，巴西央行出乎意料的將其基準(zhǔn)利率下調(diào)0.75個基點(diǎn)至9.75%，此前市場預(yù)計(jì)將下調(diào)0.5個基點(diǎn)。央行此舉引發(fā)了有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長和通脹的熱議，意味著巴西貨幣政策委員會將更多的關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況。(記者　張媛　綜合報(bào)道)