上市公司一季報透出的中國宏觀經(jīng)濟信號

　　新華網(wǎng)北京４月２２日電? 上市公司２０１２年一季報披露進入高峰期。從已披露一季報的公司以及業(yè)績預(yù)告情況看，一季度上市公司整體盈利不樂觀，僅有約半數(shù)公司實現(xiàn)凈利潤增長，反映出中國宏觀經(jīng)濟增長放緩趨勢。

　　整體盈利水平下降反映經(jīng)濟放緩趨勢

　　記者根據(jù)滬深交易所公告信息所做的統(tǒng)計顯示，截至４月２２日兩市共有７１３家上市公司公布一季報，其中僅有３８５家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，３２８家利潤下降，另有１１８家公司虧損。

　　根據(jù)滬深交易所一季度預(yù)約披露時間表安排，下周將有１６７７家上市公司披露２０１２年一季報。其中５６６家公司已公布一季度業(yè)績預(yù)告：２２２家公司預(yù)增，２７家公司預(yù)盈，預(yù)降、預(yù)虧公司分別有１５０和１４９家。

　　就已披露與預(yù)告的公司來看，上市公司一季報僅有約半數(shù)公司實現(xiàn)凈利潤增長。作為經(jīng)濟的微觀載體，上市公司整體盈利水平有所下降，反映出宏觀經(jīng)濟增速放緩。

　　“增收不增利”透出成本加大的壓力

　　增收不增利成為上市公司一季報的一大特點。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，７１３家上市公司營業(yè)總收入的整體增速１０．２１％，而平均凈利潤卻下降８．９９％，兩者相差近２０個百分點。

　　招商證券、遼通化工等上百家公司都出現(xiàn)收入增、利潤降的情況。以營業(yè)收入增長和凈利潤增長差距較大的華麗家族為例，這家公司一季度確認(rèn)蘇州地福等子公司的銷售收入，使得營業(yè)收入出現(xiàn)５１３７７．４５％的巨幅增長，但季度凈利潤卻下滑了８９．０７％。

　　從多數(shù)公司增收不增利的解釋看，原材料價格上漲、營業(yè)成本大幅提升成為重要原因，還有折舊、房產(chǎn)稅、人工支出等管理費用的增加以及投資損失等因素。

　　以華鼎錦綸為例，該公司一季度營業(yè)收入增長３０．４１％，凈利潤同比卻下降６５．１１％，主要變動原因就在于公司營業(yè)成本、銷售費用等大幅增加降低了毛利率水平，其一季報顯示，由于公司銷售政策改變，送貨運費增加導(dǎo)致銷售費用同比增長近８倍，而銷售數(shù)量及單位成本增加使得營業(yè)成本上升了５８％。

　　中期業(yè)績預(yù)期蘊涵經(jīng)濟回升希望

　　下周，一季報披露收尾，不少公司開始提前預(yù)告中期業(yè)績動向。截至４月２２日，兩市共有３２３家公司發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，其中１９９家公司預(yù)增，７１家公司預(yù)減，４７家公司預(yù)虧，另有６家不確定。

　　盡管從當(dāng)前預(yù)告的情況還難以看出二季度上市公司是否能實現(xiàn)喜人業(yè)績，但不少分析人士認(rèn)為，一季度上市公司利潤觸底的可能性較大，中期業(yè)績或總體有所好轉(zhuǎn)，這其中也蘊涵著經(jīng)濟回升的希望。

　　瑞穗證券分析師沈建光認(rèn)為，３月消費與工業(yè)生產(chǎn)有所回升，有利于經(jīng)濟觸底回升。其中，３月社會消費品零售總額同比增速回升至１５．２％，比１－２月提高了０．５個百分點?？鄢齼r格因素，實際增長１１．３％，比１－２月提高了０．５個百分點。除奢侈品如珠寶首飾、汽車銷售放緩以外，大部分商品銷售有所回升。

　　此外，３月工業(yè)增加值同比增速為１１．９％，比１－２月提升了０．５個百分點，尤其是鋼材與水泥產(chǎn)量增長１０．２與７．９個百分點，建筑材料大增或可作為先行指標(biāo)，顯示未來建筑業(yè)有望企穩(wěn)，支持投資與經(jīng)濟增長。

　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生分析說，從３月的指標(biāo)來看，除了固定資產(chǎn)投資受到房地產(chǎn)拖累而下滑，主要指標(biāo)的季調(diào)后環(huán)比走勢趨穩(wěn)，顯示經(jīng)濟增長動能或已在低位企穩(wěn)。

　　他就此預(yù)測，ＧＤＰ環(huán)比增速在一季度已經(jīng)見底的可能性大，二季度ＧＤＰ環(huán)比增速將小幅回升。

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