股市早班車:長(zhǎng)牛曙光顯現(xiàn) A股有望紅盤收官？

????券商保險(xiǎn)私募將獲允開展公募基金業(yè)務(wù)

????中國(guó)證監(jiān)會(huì)30日公布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求意見稿）》，并向社會(huì)公開征求意見。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《暫行規(guī)定》擬允許符合條件的證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機(jī)構(gòu)三類機(jī)構(gòu)直接開展公募基金管理業(yè)務(wù)。下一步將根據(jù)社會(huì)各方面的意見，將《暫行規(guī)定》修改完善后擬與新修訂的《證券投資基金法》同步實(shí)施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，約有16家證券公司、14家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司符合相關(guān)條件。

????證監(jiān)會(huì)將抓緊制定新基金法配套規(guī)章規(guī)則

????12月28日，第十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十次會(huì)議審議通過了修訂后的《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》，將于2013年6月1日正式實(shí)施。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)此表示祝賀，相關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨日表示，法律的修訂完善，夯實(shí)了基金業(yè)的制度基礎(chǔ)，優(yōu)化了基金業(yè)的發(fā)展環(huán)境，拓展了基金業(yè)改革創(chuàng)新的空間，強(qiáng)化了依法治市、依法監(jiān)管和投資者保護(hù)。

????莊心一：提供更有效監(jiān)管推動(dòng)市場(chǎng)化并購(gòu)重組

????中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席莊心一日前在第四屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)前瞻論壇上表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持市場(chǎng)化改革趨向，為企業(yè)市場(chǎng)化并購(gòu)重組提供更加有效的監(jiān)管服務(wù)，與相關(guān)部門合力推動(dòng)解決影響市場(chǎng)化并購(gòu)重組的體制性、機(jī)制性障礙。

????城鎮(zhèn)化頂層設(shè)計(jì)或兩會(huì)前后定調(diào)

????中國(guó)證券報(bào)記者日前了解到，加速推進(jìn)城鎮(zhèn)化已得到高層一致認(rèn)可。有關(guān)部門正積極籌備召開全國(guó)城鎮(zhèn)化工作會(huì)議。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次會(huì)議將是一次新型城鎮(zhèn)化的頂層設(shè)計(jì)。從啟動(dòng)城鎮(zhèn)化以來，這是首次在全國(guó)范圍內(nèi)召開的高級(jí)別城鎮(zhèn)化專項(xiàng)會(huì)議。

????12券商首嘗遠(yuǎn)程代理質(zhì)押“頭啖湯”

????中國(guó)結(jié)算公司支持券商創(chuàng)新的事項(xiàng)舉措正陸續(xù)啟動(dòng)。記者30日了解到，近期，中國(guó)結(jié)算已正式啟動(dòng)證券公司遠(yuǎn)程代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作，與12家證券公司簽訂了《證券質(zhì)押登記業(yè)務(wù)委托代理協(xié)議》。中國(guó)結(jié)算負(fù)責(zé)人表示，證券公司遠(yuǎn)程代理質(zhì)押登記業(yè)務(wù)是中國(guó)結(jié)算支持券商十大舉措中的第七項(xiàng)。?

????本周解禁規(guī)模擴(kuò)大四成

????2013年第一周限售股規(guī)模顯著回升，解禁的限售股數(shù)量大幅激增，解禁市值也隨之攀升。財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示，本周（2012年12月31日至2013年1月4日），共計(jì)有107.92億限售股開閘，涉及41只個(gè)股，較之上周61.93億股的數(shù)量大幅增加了74.26%，以最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值也達(dá)到了751.33億元，較之上周逾500億元的解禁市值增加了40%。

????從解禁規(guī)模上看，本周解禁規(guī)模最大的個(gè)股要數(shù)中國(guó)北車，本周一（12月31日）分別有57.42億首發(fā)原始限售股和14.36億配售類型限售股解禁，以最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值合計(jì)達(dá)323億元，占本周全部解禁市值的42.99%。其他的諸如愛爾眼科、富安娜、樂普醫(yī)療、寶鈦股份、神州泰岳、華創(chuàng)檢測(cè)和紅日藥業(yè)等個(gè)股的解禁規(guī)模也均在20億元以上。其中愛爾眼科、富安娜和樂普醫(yī)療以最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值分別為45.96億元、39.59億元和35.92億元。

????2012年A股市值凈增1.2萬億元

????今年以來，滬深股市A股總市值出現(xiàn)明顯上升，其中由股價(jià)變動(dòng)貢獻(xiàn)的市值增長(zhǎng)稍稍超越新股上市貢獻(xiàn)的市值增長(zhǎng)，這與去年的情況有顯著差異。權(quán)重股全年基本呈現(xiàn)N型走勢(shì)，12月的強(qiáng)勁上漲使金融、地產(chǎn)、建筑建材等板塊的市值快速增長(zhǎng)。

??? 外圍市場(chǎng)消息：

??? 上周五，美股連續(xù)第5天下滑且下跌速度再次加快，道指、標(biāo)普、納指依次收跌1.21％、1.10％、0.86％，三大股指的周跌幅隨之便擴(kuò)大到1.92％、1.94％、2.01％?？v觀全球，東半球雖整體表現(xiàn)較強(qiáng)，韓、澳和俄、印以及我國(guó)港臺(tái)股市等都表現(xiàn)不俗，日更是以近4.6％的漲幅拔得頭籌，但它已逼近兩年來的峰值，四季度的最大漲幅也高達(dá)23％左右，而歐洲又結(jié)束了連續(xù)5周的上漲勢(shì)頭，英法德意等全周的漲跌情形還在周五同時(shí)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，且不少股指的運(yùn)行軌跡帶有較明顯的圓弧頂跡象，表明由強(qiáng)到弱的變化是漸進(jìn)而非突發(fā)的。因此，無論強(qiáng)與弱，全球轉(zhuǎn)入調(diào)整態(tài)勢(shì)的可能都在加大。與此同時(shí)，國(guó)際期市跌多漲少的局面仍在延續(xù)。?

????公司消息：

????云南銅業(yè)5.58億元匯票預(yù)警；菇木真終止重大資產(chǎn)重組；科倫藥業(yè)擬控股利君國(guó)際；擬定增2100萬股購(gòu)大股東旗下地塊；60億收購(gòu)德國(guó)凱傲收官；華數(shù)傳媒擬7.2億購(gòu)寬帶網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)；山西天然氣借殼*ST宏盛；ST宏發(fā)擬增發(fā)募資不超8.3億元；長(zhǎng)江通信被納入烽火科技；寶安地產(chǎn)遭證監(jiān)會(huì)處罰；麗江旅游擬定增7.8億投建三旅游項(xiàng)目；SST天海股改高票通過。

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????長(zhǎng)牛曙光現(xiàn) 三招布局迎新年

????12月，與天氣驟寒形成鮮明對(duì)比，中國(guó)的資本市場(chǎng)分外熱鬧，不僅樓市持續(xù)出現(xiàn)“翹尾”行情，A股也在諸多利好預(yù)期下“股躍龍騰”，持續(xù)出現(xiàn)久違的“翹尾長(zhǎng)陽(yáng)”，給郁悶了一年的中國(guó)投資者一個(gè)大大的“紅包”。上周，滬指收漲3.71%，從周線來看，兩市股指已經(jīng)“華麗麗”地實(shí)現(xiàn)了4連陽(yáng)。大盤無懼12月天量大小非解禁以及年底資金面偏緊的沖擊，逼空行情持續(xù)呈現(xiàn)，顯示A股市場(chǎng)的投資信心正在恢復(fù)。已經(jīng)越來越多的機(jī)構(gòu)投資者開始日益樂觀：“世界無末日，A股有未來”。

????資金監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周共有276億資金大幅凈流入。中小板、創(chuàng)業(yè)板等中小盤股更是遭到資金瘋搶，次新股、高送轉(zhuǎn)概念近乎單邊上漲。此外，新型城鎮(zhèn)化概念、環(huán)保、衛(wèi)星導(dǎo)航概念、船舶制造等板塊概念也反復(fù)受捧而活躍。造就了周漲幅達(dá)30%以上的大批牛股：外高橋、天齊鋰業(yè)、巴安水務(wù)，不一而足。而從大盤的技術(shù)形態(tài)來看，上周市場(chǎng)在周二的放量上漲之后基本可以確定上周的橫盤震蕩屬于主力資金在調(diào)倉(cāng)換手，在換手充分之后市場(chǎng)反彈將更具持續(xù)性。周四市場(chǎng)回調(diào)屬于市場(chǎng)對(duì)于突破2200點(diǎn)的回調(diào)確認(rèn)，周五的突破可以確定滬指完成對(duì)年線以及2200點(diǎn)的收復(fù)。如今市場(chǎng)賺錢效應(yīng)以及熱點(diǎn)都已經(jīng)擴(kuò)散開來，市場(chǎng)大幅回調(diào)的概率已經(jīng)明顯減小，市場(chǎng)連續(xù)逼空式的上漲令外圍資金都在等待回調(diào)機(jī)會(huì)入場(chǎng)，因此市場(chǎng)中期仍然值得期待。

????今天迎來A股2012年名副其實(shí)的“收官之戰(zhàn)”，2012年線收陽(yáng)已在眼前。而消息面上的暖風(fēng)依舊，或?qū)⒘罱袢誂股再度保持強(qiáng)勢(shì)。

????首先，周末期間有媒體報(bào)道，養(yǎng)老金入市試點(diǎn)醞釀擴(kuò)圍，4省份明年有望納入。今年3月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)委托投資廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元，委托投資期限暫定兩年。而繼廣東率先試點(diǎn)之后，江蘇、浙江、山東和四川可能成為2013年養(yǎng)老金入市試點(diǎn)省份。這一方面顯示了資本對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可，另一方面也會(huì)給市場(chǎng)資金面帶來支持。對(duì)于業(yè)已開啟反彈之旅的A股來說，養(yǎng)老金入市試點(diǎn)有望擴(kuò)大的消息無疑是重大利好。QFII、RQFII、養(yǎng)老金等長(zhǎng)線資金將為A股提供源源不斷的資金來源，有利于市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

????其次，證監(jiān)會(huì)30日就《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》公開征求意見，擬允許符合條件的證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機(jī)構(gòu)三類機(jī)構(gòu)直接開展公募基金管理業(yè)務(wù)，這或?yàn)槿谭磸椩偬韯?dòng)力。

????此外，證監(jiān)會(huì)即將開展新股財(cái)務(wù)打假，劍指IPO堰塞湖。檢查中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱等明確線索的，將轉(zhuǎn)稽查部門進(jìn)一步調(diào)查。此舉或意在利用IPO“打假”迫使部分排隊(duì)公司中止上市，以緩解800余家IPO“堰塞湖”的壓力，有利于相對(duì)減少股票供給，對(duì)A股形成利好。

????產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)方面，根據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，為幫助中國(guó)船舶企業(yè)擺脫國(guó)際金融危機(jī)帶來的困境，多部委正研究制定“十二五”后三年（2013-2015）船舶工業(yè)行動(dòng)計(jì)劃，擬對(duì)重點(diǎn)船舶企業(yè)給予政策傾斜，在財(cái)政、稅收和金融等方面給予必要支持。此外，由環(huán)保部、發(fā)改委聯(lián)合制定的《燃煤發(fā)電機(jī)組脫硝電價(jià)及脫硝設(shè)施運(yùn)行管理辦法》即將公布，將在全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一實(shí)施。相關(guān)概念板塊的交易性機(jī)會(huì)今日也值得重點(diǎn)關(guān)注。

????外圍方面，雖然周末期間，美歐股市多數(shù)震蕩收跌，但A股在強(qiáng)勢(shì)格局既定的背景下，資金大幅撤出的可能性微乎其微，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的高企意味著更多資金更傾向于在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行騰挪，在此背景下，此前滯漲的優(yōu)質(zhì)股或許存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。具體而言，三大方向或可作為重點(diǎn)標(biāo)的：首先，新型城鎮(zhèn)化的概念持續(xù)擴(kuò)散，熱點(diǎn)反復(fù)輪動(dòng)，近40萬億的利好尚未完全兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)后市仍有較大的炒作空間。其次，年報(bào)業(yè)績(jī)與高送轉(zhuǎn)概念、及產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作概念等，近期持續(xù)發(fā)酵，這是每年年底以及來年春季的必炒題材，也需引起重視，宜尋求低吸布局良機(jī)。再次，受益于改革轉(zhuǎn)型的政策紅利概念，如金融改革、農(nóng)業(yè)改革等，既是與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向相一致的題材，也是未來股市上漲的重要?jiǎng)恿?，宜密切跟隨布局。而對(duì)于已有的持倉(cāng)，建議投資者繼續(xù)保持耐心，因?yàn)檫@波市場(chǎng)熱點(diǎn)輪換還在進(jìn)行中，頻繁的調(diào)倉(cāng)換股很可能會(huì)犯撿芝麻丟西瓜的失誤。

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????2012翹尾行情有望演繹出2013昂首行情

????元旦期間持股勝于持幣

????今天是2012年最后一個(gè)交易日。市場(chǎng)將要如何上演收官行情呢？元旦節(jié)日期間，是持股過節(jié)還落袋為安呢？這已成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

????對(duì)于最后一個(gè)交易日的關(guān)注，其內(nèi)在原因并非僅僅是2012年年線是否收紅的問題，其內(nèi)在深意是在A股市場(chǎng)12月份的華麗轉(zhuǎn)身，上證指數(shù)成功攻克年線后，調(diào)整會(huì)否在年線爭(zhēng)奪戰(zhàn)中如期而至呢？市場(chǎng)會(huì)否順勢(shì)繼續(xù)反彈呢？此時(shí)，投資者面臨著新一年新的抉擇。

????分析人士認(rèn)為，年線，作為市場(chǎng)著名的“牛熊分界線”，它具有非常重要的技術(shù)分析戰(zhàn)略意義。上證指數(shù)沖擊年線，意思也就是說市場(chǎng)正在醞釀“咸魚翻身”，是否能由熊市轉(zhuǎn)為牛市的“土壤環(huán)境”，就看市場(chǎng)這一次能否順利沖擊并突破站穩(wěn)在年線之上。

????上證指數(shù)能否在年線上方站穩(wěn)，還需要觀察三個(gè)方面因素的演變。國(guó)元證券認(rèn)為，首先，在這輪反彈當(dāng)中，資金面的好轉(zhuǎn)是一個(gè)非常重要的因素，因此，反彈能否持續(xù)，還要看資金面能否繼續(xù)轉(zhuǎn)暖。第二，在年線爭(zhēng)奪戰(zhàn)這一關(guān)鍵時(shí)刻，一些超預(yù)期的消息可能會(huì)出現(xiàn)，這就要看接下來市場(chǎng)是否有超預(yù)期的利好或者是超預(yù)期的利空因素，這些將會(huì)主導(dǎo)行情的演繹方向。第三，要注意時(shí)間點(diǎn)的觀察，隨著明年3月份左右年報(bào)進(jìn)入披露期，上市公司2012年較差的業(yè)績(jī)也會(huì)干擾市場(chǎng)的走勢(shì)；另外，在春節(jié)過后，雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來小旺季之后，房地產(chǎn)調(diào)控政策的動(dòng)向也將會(huì)影響行情的走勢(shì)。

????縱觀歷史，在上證指數(shù)經(jīng)過連續(xù)2年收陰后，今年前11個(gè)月上證指數(shù)持續(xù)低迷，累計(jì)下跌達(dá)9.97%。直到12月份，上證指數(shù)重?zé)ㄉ鷻C(jī)，經(jīng)過“3連跳”的跨越式反彈，12月份的漲幅達(dá)12.78%。全年年線收陽(yáng)基本成為定局。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，中級(jí)牛市行情基本確立，長(zhǎng)牛已現(xiàn)曙光。

????在長(zhǎng)期趨勢(shì)已基本確定的情況下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，持股過元旦的投資者，一般都能收獲春季行情。從歷史數(shù)據(jù)中可見，在21年的交易中，上證指數(shù)最后一周以及新年第一周收紅的概率均達(dá)七成左右。

????在持股過節(jié)期待收獲的預(yù)期下，持有哪類股票過節(jié)會(huì)收益更大呢？對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，12月以來最受資金青睞的是金融服務(wù)，而政策扶持的城鎮(zhèn)化主題以及“大農(nóng)業(yè)概念”問題更是將要貫穿2013年的投資主題。

????215億大單資金凈流入 金融服務(wù)行業(yè)占逾六成

????自12月4日以來至上周五，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)反彈的態(tài)勢(shì)，期間滬指大漲13.95%，報(bào)2233.25點(diǎn)，回顧此輪市場(chǎng)走勢(shì)，大盤12月4日以來的走勢(shì)以強(qiáng)勢(shì)上攻為主，滬指月內(nèi)最高漲至2234.87點(diǎn)。在此背景下，此輪反彈行情激活市場(chǎng)人氣，個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)十分活躍，滬深兩市此輪反彈大單資金凈流入高達(dá)334.29億元，這些資金主要流入金融服務(wù)、交運(yùn)設(shè)備和房地產(chǎn)等三大行業(yè)。

????對(duì)此，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，12月4日以來至上周五，金融服務(wù)、交運(yùn)設(shè)備和房地產(chǎn)等行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)十分強(qiáng)勢(shì)，成為A股上漲的主動(dòng)力，尤其是金融服務(wù)行業(yè)是目前藍(lán)籌股最集中的板塊，行業(yè)估值動(dòng)態(tài)市盈率僅為7.63倍，仍處于洼地，尚有較大修復(fù)空間。

????統(tǒng)計(jì)顯示，目前交易的2431只個(gè)股中，上述時(shí)間段大單資金凈流入超億元的個(gè)股有113只，累計(jì)凈流入達(dá)421.74億元。其中，金融服務(wù)、交運(yùn)設(shè)備、房地產(chǎn)等三大行業(yè)較多，金融服務(wù)行業(yè)占32席，而交運(yùn)設(shè)備14席、房地產(chǎn)占了8席。

????值得注意的是，金融服務(wù)行業(yè)在此輪反彈中最受大單資金的青睞，該行業(yè)上述時(shí)間段累計(jì)漲幅高達(dá)15.94%，該行業(yè)累計(jì)大單資金凈流入約215.33億元，占A股凈流入總額的64.42%。其中，12月4日以來大單資金凈流入的前十名金融服務(wù)股分別為：民生銀行（31.95億元）、中信證券（22.25億元）、興業(yè)銀行（19.72億元）、浦發(fā)銀行（17.92億元）、中國(guó)平安（15.69億元）、海通證券（14.14億元）、招商銀行（12.78億元）、中國(guó)太保（9.74億元）、北京銀行（9.69億元）和交通銀行（7.58億元）。與此同時(shí)，交運(yùn)設(shè)備行業(yè)期間大單凈流入也達(dá)26.98億元，占A股凈流入總額的8.07%；而房地產(chǎn)行業(yè)期間大單凈流入也達(dá)26.59億元，占A股凈流入總額的7.95%。

????銀河證券認(rèn)為，券商創(chuàng)新是板塊估值提升的正面價(jià)值，11月板塊基本面可視為底部區(qū)域。券商利好政策落實(shí)，資產(chǎn)管理政策正式出臺(tái)，看好券商政策兌現(xiàn)中的買入機(jī)會(huì)。券商板塊投資邏輯將由“政策聽上去很美”過渡到“以轉(zhuǎn)融通為代表的看上去真的很美”。重點(diǎn)關(guān)注海通證券、中信證券、宏源證券、長(zhǎng)江證券。

????中金公司認(rèn)為，銀行股還沒有漲完，A股銀行仍有絕對(duì)收益空間，每一次壞賬事件所帶來的股價(jià)調(diào)整都是加倉(cāng)機(jī)會(huì)。短期來看，在民生創(chuàng)新高，興業(yè)漲幅較大的情況下，建議可以更多考慮加倉(cāng)估值落后的浦發(fā)銀行和華夏銀行，其2013年市凈率分別為0.79倍和0.76倍。

????政策扶持力度加大 淘金兩大概念股

????又到歲末年初，12月初以來，上證指數(shù)從4日創(chuàng)下47個(gè)月以來的新低1949.46點(diǎn)后強(qiáng)勁反彈，截至上周五，滬指報(bào)2233.25點(diǎn)，漲幅近14%；受國(guó)家政策扶持的板塊成為反彈的主力。分析人士認(rèn)為，這波年末掀起的反彈行情在多因素共振下有望跨年，受2013年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及中央農(nóng)村工作會(huì)議的影響，城鎮(zhèn)化概念股和農(nóng)業(yè)股有望持續(xù)升溫。

????中央政治局12月4日召開會(huì)議，分析研究2013年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議提出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，增強(qiáng)城鎮(zhèn)綜合承載能力，提高土地節(jié)約集約利用水平，有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化；要大力保障和改善民生，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和住房保障工作。

????值得注意的是，近日，促進(jìn)城鎮(zhèn)化的政策出臺(tái)正在提速。發(fā)改委官員透露，由發(fā)改委主導(dǎo)的《促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》初稿已編制完成。該規(guī)劃稱“城鎮(zhèn)化將在未來十年拉動(dòng)40萬億投資”。各地城鎮(zhèn)化體系建設(shè)規(guī)劃方案亦已紛紛出爐。同時(shí)，農(nóng)業(yè)部確定，明年將擴(kuò)大農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)登記試點(diǎn)范圍，爭(zhēng)取用5年時(shí)間基本完成農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)確權(quán)登記工作。

????中國(guó)(海南)改革發(fā)展研究院院長(zhǎng)遲福林表示，未來5年～10年，人口城鎮(zhèn)化將形成支撐中國(guó)發(fā)展轉(zhuǎn)型的動(dòng)力。2011年中國(guó)的城鎮(zhèn)化率為51.3%，正處于加速發(fā)展的區(qū)間，未來10年不僅有很大的成長(zhǎng)空間，并且還會(huì)有一個(gè)較快的速度。如果以年均1%～1.2%的速率推進(jìn)，到2020年中國(guó)的城鎮(zhèn)化率將提高到60%以上。

????分析人士認(rèn)為，城鎮(zhèn)化政策出臺(tái)的提速是反彈延續(xù)的催化劑。根據(jù)規(guī)劃“城鎮(zhèn)化將在未來十年拉動(dòng)40萬億元投資”，各地城鎮(zhèn)化體系建設(shè)規(guī)劃方案亦已紛紛出爐，這對(duì)市場(chǎng)形成積極影響，房地產(chǎn)、建筑建材等板塊隨之強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)。

????對(duì)于個(gè)股的把握，首先，房地產(chǎn)板塊，海通證券看好城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略受益企業(yè)，推薦榮盛發(fā)展、金科股份、華夏幸福和中南建設(shè)。

????其次，建筑建材板塊，城鎮(zhèn)化拉動(dòng)了對(duì)建材的整體需求，國(guó)泰君安認(rèn)為，地區(qū)市占率高、業(yè)務(wù)純粹的水泥、管道、型材、石膏板等公司受益行業(yè)成長(zhǎng)最為明顯。推薦華新水泥、海螺水泥、龍泉股份、開爾新材、建研集團(tuán)，北新建材。

????12月22日中央農(nóng)村工作會(huì)議在京閉幕。會(huì)上討論了《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展活力的若干意見(討論稿)》，并強(qiáng)調(diào)要積極創(chuàng)新農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體制機(jī)制。

????據(jù)悉，2013年中央一號(hào)文件或會(huì)繼續(xù)聚焦“三農(nóng)”。

????分析人士認(rèn)為，根據(jù)農(nóng)業(yè)部規(guī)劃，力爭(zhēng)用3年-5年時(shí)間，培育100家年銷售收入超過100億元的重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，重點(diǎn)做大做強(qiáng)龍頭企業(yè)。這將對(duì)“大農(nóng)業(yè)概念”構(gòu)成利好，尤其是大農(nóng)業(yè)概念的上市公司，大多是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，均能受益扶持政策。細(xì)分“大農(nóng)業(yè)概念”，大體可以分為種子、農(nóng)產(chǎn)品、畜牧、林產(chǎn)品、養(yǎng)殖、飼料、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)等子板塊。

????會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要確保國(guó)家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，面對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入高成本、高風(fēng)險(xiǎn)、資源環(huán)境約束趨緊的新階段，要不斷加大農(nóng)業(yè)投入力度，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力、防災(zāi)減災(zāi)能力和可持續(xù)發(fā)展能力；要不斷理順農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，讓農(nóng)民種糧務(wù)農(nóng)獲得合理利潤(rùn)；要不斷增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，使之成為發(fā)展農(nóng)業(yè)的有效政策工具。

????此外，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要積極創(chuàng)新農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體制機(jī)制。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，要按照黨的十八大要求構(gòu)建集約化、專業(yè)化、組織化、社會(huì)化相結(jié)合的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體系。要“守住一條底線”，即充分保障農(nóng)民土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)，不能限制或者強(qiáng)制農(nóng)民流轉(zhuǎn)承包土地。要“抓住兩個(gè)關(guān)鍵”，即著力培養(yǎng)新型經(jīng)營(yíng)主體，既注重引導(dǎo)一般農(nóng)戶提高集約化、專業(yè)化水平，又扶持聯(lián)戶經(jīng)營(yíng)、專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)；著力發(fā)展多種形式的新型農(nóng)民合作組織和多元服務(wù)主體，通過提高組織化程度實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)的有效對(duì)接。

????對(duì)于農(nóng)業(yè)股的選擇，東興證券認(rèn)為，本次中央農(nóng)村工作會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)了農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體制創(chuàng)新和農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，建議關(guān)注具有土地資源的農(nóng)業(yè)上市公司。首季度是農(nóng)業(yè)政策密集發(fā)布期，預(yù)計(jì)涉及農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)業(yè)裝備和農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，看好種子、農(nóng)機(jī)和農(nóng)業(yè)資源公司如隆平高科、登海種業(yè)、亞盛集團(tuán)和大湖股份。

????歷史數(shù)據(jù)顯示：

????新年首周收紅概率近七成

????12月4日的滬指跌至1949.46點(diǎn)，當(dāng)天出現(xiàn)絕地反擊以中陽(yáng)線報(bào)收，2012年僅剩一天就結(jié)束交易，目前滬指年線小幅收陽(yáng)，新年首周能否持續(xù)反彈，已成各方關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2013年的中國(guó)將進(jìn)入新一輪政治周期的起始階段，政策推進(jìn)預(yù)期、新型城鎮(zhèn)化、出口復(fù)蘇等多重利好，資本流入持續(xù)，A股市場(chǎng)將迎來系統(tǒng)性上升機(jī)會(huì)。

????從歷史數(shù)據(jù)中可見，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，自1991年以來的21年A股歷史新年首周交易中，滬指周K線新年首周收陽(yáng)的次數(shù)為14次占比為66.67%。

????上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1992年（1.95%）、1993年（13.98%）、1994年（5.50%）、1998年（3.84%）、1999年（1.93%）、2000年（10.98%）、2001年（2.50%）、2003年（4.92%）、2004年（0.16%）、2006年（4.17%）、2008年（1.90%）、2009年（4.62%）、2011年（1.09%）和2012年（1.64%）。

????從年末最后一周的上漲情況看，自1991年以來的21年A股歷史年末最后一周的交易中，滬指年末最后一周交易收陽(yáng)的次數(shù)為11次。值得注意的是，在這11次中，滬指新年首周收陽(yáng)的次數(shù)高達(dá)8次占比72.73%。

????上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1991年最后一周上漲2.84%，1992年新年首周也上漲1.95%；1992年最后一周上漲2.11%，1993年新年首周大漲13.98%；1997年最后一周上漲0.18%，1998年新年首周大漲3.84%；1999年最后一周上漲0.83%，2000年新年首周大漲10.98%；2000年最后一周上漲0.18%，2001年新年首周大漲2.50%；2003年最后一周上漲4.74%，2004年新年首周也上漲0.16%；2005年最后一周上漲1.41%，2006年新年首周也大漲4.17%；2007年最后一周上漲3.13%，2008年新年首周也上漲1.90%。

????對(duì)此，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，其實(shí)投資者更關(guān)注的不僅是新年首周市場(chǎng)的走勢(shì)，而是此輪反彈行情就此開啟的一輪跨年行情?；仡櫄v史，1991年、1992年、1997年、1999年、2000年、2003年、2005年、2007年這幾年中，年末最后一周的上漲之后，市場(chǎng)都上演了一波轟轟烈烈的跨年度行情。尤其是2005年和2007年的上漲之后，市場(chǎng)開始進(jìn)入最牛時(shí)期。

????中信建投認(rèn)為，2013年的中國(guó)將進(jìn)入新一輪政治周期的起始階段，政策推進(jìn)預(yù)期、新型城鎮(zhèn)化、收入分配改革、“一號(hào)文件”、美麗中國(guó)、寬帶中國(guó)以及智慧城市等相關(guān)的主題投資機(jī)會(huì)及對(duì)經(jīng)濟(jì)的深層次影響仍將持續(xù)。隨著出口復(fù)蘇，資本流入持續(xù)，A股市場(chǎng)將迎來系統(tǒng)性上升機(jī)會(huì)。

????申銀萬國(guó)認(rèn)為，通過歷史統(tǒng)計(jì)，本輪底部上漲幅度估計(jì)在30%左右。自2000年以來的7次重要底部，剔除2005年和2008年兩次大的漲幅之外，最高點(diǎn)位／底部低點(diǎn)的平均值為29%。按上漲幅度歷史均值計(jì)算，本輪上證指數(shù)上漲的高點(diǎn)為2520點(diǎn)，市場(chǎng)上漲至2013年一季度的可能性較大。

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?????紅盤收官幾無懸念

????上周市場(chǎng)的反彈幾乎一氣呵成，滬指站穩(wěn)2200點(diǎn)關(guān)口后，又順勢(shì)收復(fù)年線壓力。伴隨政策利好因素的不斷推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖信號(hào)的來臨，市場(chǎng)反彈的環(huán)境氛圍不斷向好。我們認(rèn)為，本周兩個(gè)交易日里市場(chǎng)完成強(qiáng)勢(shì)整固，隨后以紅盤報(bào)收幾成定局。操作上，配合市場(chǎng)節(jié)奏進(jìn)行持倉(cāng)品種的靈活調(diào)配，個(gè)股盤中不宜盲目追漲。

????上周盤面表現(xiàn)來看，消息面暖風(fēng)催生反彈活力。較有實(shí)質(zhì)性影響的是11月規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.80%，經(jīng)濟(jì)回升的趨勢(shì)給予市場(chǎng)做多信心的維持。此外，行業(yè)政策的利多因素在新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程主題的影響下，推動(dòng)著兩市題材品種反復(fù)表現(xiàn)，工程基建、低端消費(fèi)等受益板塊再度活躍。另商務(wù)部明確2013年七項(xiàng)主要任務(wù)，積極培育消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)，給耐用品消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品消費(fèi)相關(guān)受益行業(yè)更好運(yùn)作空間。另一方面，房地產(chǎn)指數(shù)結(jié)束前期修正，并以9.13%的周漲幅推動(dòng)市場(chǎng)反彈，并且，券商、銀行、汽車、保險(xiǎn)，也成為緊隨其后，成為資金流向居前的幾大板塊。這些品種與中小板、創(chuàng)業(yè)板的反彈延續(xù)相互配合，使得市場(chǎng)前期的風(fēng)格差異，適時(shí)的轉(zhuǎn)變成為你追我漲的輪動(dòng)格局。配合反彈節(jié)奏的推進(jìn)，連續(xù)四個(gè)交易周以來，兩市量能變化均呈現(xiàn)出溫和放大的跡象，這使得反彈行情的延續(xù)，更好體現(xiàn)在熱點(diǎn)循環(huán)、量能配合的有效氛圍當(dāng)中。現(xiàn)階段，只要場(chǎng)內(nèi)不缺乏活躍板塊及強(qiáng)勢(shì)個(gè)股，即便指數(shù)出現(xiàn)小范圍的反復(fù)震蕩，量能方面在沒有異常放大的情況下，都不會(huì)對(duì)反彈造成“終結(jié)性”的傷害。

????進(jìn)入本周，恰逢新年交替的兩個(gè)交易日，指數(shù)盤中震蕩的幾率因節(jié)假因素的影響預(yù)期收斂。加之前期反彈節(jié)奏的穩(wěn)步推進(jìn)，有助于有效維護(hù)市場(chǎng)人氣，投資者持股過節(jié)的意愿相對(duì)較強(qiáng)，前期市場(chǎng)快速突破后的調(diào)整壓力，將以指數(shù)盤中的小幅整理來完成。考慮節(jié)后市場(chǎng)的幾項(xiàng)關(guān)鍵因素，首當(dāng)其沖的仍是熱點(diǎn)輪動(dòng)節(jié)奏變化，這是保證反彈延續(xù)的關(guān)鍵所在，因而當(dāng)前關(guān)注的主要在于，前期反彈市場(chǎng)依托的是權(quán)重股帶動(dòng)及中小市值品種補(bǔ)漲展開，目前伴隨年報(bào)序幕的拉開，年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、分紅送轉(zhuǎn)題材能否主導(dǎo)成為下一階段市場(chǎng)的領(lǐng)漲熱點(diǎn)。唯有這樣，才能最終推動(dòng)反彈實(shí)質(zhì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。再者，1月兩市共92只個(gè)股涉及限售股解禁上市，解禁壓力相比12月明顯降低，加上新股IPO空窗、擴(kuò)容壓力影響力度減弱，資金供需方面短周期內(nèi)的松動(dòng)信號(hào)，給A股場(chǎng)外資金連續(xù)凈流入提供可能。這樣一來，市場(chǎng)環(huán)境的博弈因素，至少在現(xiàn)一階段顯得較為有利，這將有利于中期反彈格局的展開。

????結(jié)合技術(shù)走勢(shì)觀察，上周五兩市量能呈現(xiàn)微幅縮減，沖關(guān)后的謹(jǐn)慎情緒有所抬頭。滬指日K線中、短期做多格局的保持，又表明反彈延續(xù)是有強(qiáng)度支撐的。周K線，滬指在收復(fù)年線之后，與50周K線壓力位置重合，股指的突破確認(rèn)與短線壓力需要同時(shí)釋放。預(yù)計(jì)本周兩個(gè)交易日，滬指盤中有圍繞年線進(jìn)行窄幅整理的要求，但這對(duì)于股指重心上移、反彈延續(xù)的趨勢(shì)并無大礙，指數(shù)紅盤報(bào)收仍屬大概率事件。策略方面，近期以調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)為主，業(yè)績(jī)走低的風(fēng)險(xiǎn)因素仍要規(guī)避，對(duì)于具備基本面支撐、走勢(shì)突破的強(qiáng)勢(shì)品種堅(jiān)定持有。

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???銀河證券：三級(jí)跳后或現(xiàn)分岔路

????A股維持了逼空上漲的強(qiáng)勢(shì)格局，盡管本周只有兩個(gè)交易日，卻關(guān)系到本年收官和下年開局，意義重大。就收官而言，或?qū)⒉懖慌d，因?yàn)榕琶蟮母窬忠讯?；就開局而言，資金流向需要關(guān)注，或許能反映出一定的結(jié)構(gòu)調(diào)整信號(hào)，無調(diào)整上攻的運(yùn)行趨勢(shì)也可能有所變化，但也可能繼續(xù)上行拉出更大空間后，經(jīng)過調(diào)整和換手，再次上行以便于達(dá)到兌現(xiàn)了結(jié)的目的。就投資思路而言，缺乏調(diào)整使追逐強(qiáng)勢(shì)品種有些尷尬，因此踏空的投資者會(huì)更多的關(guān)注補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

????改革預(yù)期驅(qū)動(dòng)A股三級(jí)跳

????市場(chǎng)在連上兩個(gè)臺(tái)階之后，上周攀上第三個(gè)臺(tái)階，形成三級(jí)跳，上證綜指從12月4日的最低點(diǎn)1949.46點(diǎn)起步，截至上周五創(chuàng)出反彈高點(diǎn)2234.87。

????從三輪上漲的動(dòng)力來看，來自管理層的一系列“意外之舉”，讓人真切感受到中國(guó)正在進(jìn)入新時(shí)代。這種清新的管理方式讓人們一改過去兩年的頹然狀態(tài)，“改革憧憬”持續(xù)發(fā)酵，在短短的不到一個(gè)月的時(shí)間里，三次標(biāo)志性事件帶來了股市的三級(jí)跳。

????12月5日，上證綜指漲幅2.87%；催化因素為12月4日政治局會(huì)議第一次扭轉(zhuǎn)公眾信心，經(jīng)濟(jì)和政策定調(diào)穩(wěn)定了基本面預(yù)期，工作作風(fēng)八項(xiàng)規(guī)定讓社會(huì)對(duì)高層有了信心。

????12月14日，上證綜指漲幅4.32%；催化因素為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕，減稅、擴(kuò)赤字、強(qiáng)地方的表態(tài)穩(wěn)定2013年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，堅(jiān)持改革開放和推進(jìn)城鎮(zhèn)化催化改革憧憬進(jìn)一步發(fā)酵。

????12月25日，上證綜指漲幅2.53%；催化因素包括新華社連續(xù)刊發(fā)高層特稿公開生活照，顯示了管理層的平易近人，改革憧憬得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

????A股的無調(diào)整三級(jí)跳沒有給低倉(cāng)位基金經(jīng)理一絲機(jī)會(huì)，除了硬著頭皮跟上。在12月份之前11個(gè)月份里保持低倉(cāng)位的優(yōu)秀基金措手不及，基金排名在最后一個(gè)月里出現(xiàn)戲劇性變化。我們認(rèn)為，未來的走勢(shì)可能出現(xiàn)兩種情況：

????第一種情況是無調(diào)整上攻可能在進(jìn)入2013年之后有所改變，震蕩幅度有所加大，經(jīng)過一定的換手后蓄勢(shì)再醞釀上行機(jī)會(huì)。但總體而言，這種情況的震蕩幅度是比較有限的。

????第二種情況是繼續(xù)逼空上行，拉出更高的空間，經(jīng)過較大的震蕩和充分的換手，再次上行達(dá)到兌現(xiàn)利潤(rùn)的目的。本次強(qiáng)拉主力品種的投資者雖然獲利較多，但由于缺乏跟風(fēng)者，如果就此深幅調(diào)整以吸引新投資者入場(chǎng)，則會(huì)影響自己的獲利空間，兌現(xiàn)利潤(rùn)的難度較大，因此，存在繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行的可能性，以拉出更高的空間，在更高的高度進(jìn)行充分的調(diào)整與換手。

????從估值修復(fù)到業(yè)績(jī)預(yù)期

????關(guān)注補(bǔ)漲機(jī)會(huì)

????本周雖僅有兩個(gè)交易日，卻是承前啟后，分別是2012年的最后一個(gè)交易日和2013年的第一個(gè)交易日。2012年的最后一個(gè)交易日里，基金的排名影響或?qū)?dǎo)致一些基金重倉(cāng)股的擾動(dòng)。2013年的第一個(gè)交易日里，布局因素或?qū)?dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)與前一個(gè)交易日不一樣的格局，本日的資金流動(dòng)可代表市場(chǎng)對(duì)股票中期趨勢(shì)的判斷。

????本周或波瀾不興但應(yīng)持續(xù)關(guān)注成交變化。從交易量來看，這兩個(gè)交易日在整體上應(yīng)較為平淡，不會(huì)在這兩個(gè)交易日里出現(xiàn)大幅度的多空較量，僅在局部個(gè)股或板塊上表達(dá)訴求或態(tài)度。仍要密切關(guān)注成交量變化，只有成交量不斷放大，新增資金不斷進(jìn)場(chǎng)，行情才能有更好的持續(xù)性。

????從估值修復(fù)到業(yè)績(jī)預(yù)期。在本次上漲初期，主導(dǎo)邏輯是大盤藍(lán)籌的估值修復(fù)。A股在經(jīng)過改革憧憬三級(jí)跳之后，主流板塊將在一季度展開年報(bào)較量，業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)預(yù)期或?qū)⒅鲗?dǎo)其行情。而前期落后的板塊，以及一季度新的概念板塊，仍應(yīng)看重趨勢(shì)和想象空間。

????如果將目光轉(zhuǎn)移到2013年1月份，2012年12月份過度強(qiáng)勢(shì)的板塊或以整理為主，漲幅較小但符合上漲邏輯的板塊將出現(xiàn)一定漲幅。這是盈利預(yù)期修復(fù)和估值修復(fù)的撿漏階段。補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)有兩類，一是前期強(qiáng)勢(shì)板塊中漲幅較小的優(yōu)質(zhì)品種，行業(yè)如金融、地產(chǎn)、汽車、石化、建筑建材等；二是12月份漲幅不大但邏輯符合本輪行情驅(qū)動(dòng)因素的板塊和個(gè)股，可能會(huì)在2013年1月份繼續(xù)演繹盈利預(yù)期修復(fù)和估值修復(fù)行情，可關(guān)注煤炭、有色、軍工和農(nóng)業(yè)等行業(yè)板塊。

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????西部證券：反彈基調(diào)未變 短期存調(diào)整壓力

????A股進(jìn)入2012年的最后收官階段，在權(quán)重股持續(xù)活躍的帶動(dòng)下，滬深兩市上周運(yùn)行重心再上一個(gè)臺(tái)階，盤中各板塊呈現(xiàn)不同程度的活躍，兩市成交量也繼續(xù)維持在相對(duì)的高位，尤其是滬市單日量能仍在千億左右，表明市場(chǎng)交投情緒仍保持較為高漲的狀態(tài)。我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)以及流動(dòng)性充裕這兩大支持本輪反彈的核心因素在中短期內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)明顯的弱化，反而一定程度上會(huì)有所增強(qiáng)，因此，中線反彈的格局仍會(huì)延續(xù)，需要留意的是短線技術(shù)面的調(diào)整。操作上，建議投資者目前位置操作上不宜繼續(xù)追漲，重倉(cāng)投資者可趁股指盤中沖高的過程中逐步降低倉(cāng)位配置，等待股指適當(dāng)回調(diào)后再擇機(jī)加倉(cāng)，輕倉(cāng)投資者建議短線參與盤中熱點(diǎn)的交易性機(jī)會(huì)。

????從上周市場(chǎng)運(yùn)行的盤面情況觀察，大、中、小市值品種輪動(dòng)的格局較為明顯。一方面，本輪反彈過程中一直領(lǐng)漲的銀行、保險(xiǎn)等金融權(quán)重股繼續(xù)在盤中活躍，尤其上周五券商股的全面發(fā)力更是對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)作用明顯，較為明顯的估值優(yōu)勢(shì)加上政策的支持使得其在未來仍會(huì)持續(xù)得到主流資金的青睞，這對(duì)行情的中期延續(xù)也有正面的作用。另一方面，二、三線板塊中的一些中小市值品種呈現(xiàn)一定的補(bǔ)漲走勢(shì)，包括傳媒、農(nóng)業(yè)等板塊都有不同程度的活躍，對(duì)市場(chǎng)做多人氣也有正面的提振作用，這一點(diǎn)也體現(xiàn)在中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的持續(xù)走強(qiáng)上面，“大象搭臺(tái)，猴子唱戲”的盤面特征得到較好的延續(xù)，這也成為市場(chǎng)重要的內(nèi)在推動(dòng)力。

????回顧本輪自1949點(diǎn)以來的反彈，板塊輪動(dòng)的節(jié)奏一直較為清晰，主要是由估值較低的金融股率先領(lǐng)漲以帶動(dòng)指數(shù)脫離弱勢(shì)區(qū)域，隨后機(jī)械、汽車、煤炭等強(qiáng)周期板塊逐步反彈，并伴隨稀土永磁、高鐵等部分題材、概念股的活躍，A股自身的反彈動(dòng)能一直較為充沛，這也成為股指迭創(chuàng)反彈新高的內(nèi)在動(dòng)力，只要板塊輪動(dòng)的格局沒有明顯的弱化，即使股指短線出現(xiàn)回調(diào)，也是出于技術(shù)面的要求，其回調(diào)空間也將相對(duì)有限。

????支持本輪反彈的一個(gè)核心因素來自于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)觸底的樂觀預(yù)期，而逐步公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也確實(shí)在慢慢回升，更是增強(qiáng)了市場(chǎng)這一判斷，同時(shí)也使得A股走強(qiáng)的動(dòng)力得到夯實(shí)。上周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%，11月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.8%。這一數(shù)據(jù)已呈現(xiàn)出連續(xù)三個(gè)月的正增長(zhǎng)，并且增長(zhǎng)速度也在逐漸加快，結(jié)合此前公布的PMI指數(shù)也連續(xù)回升的情況分析，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始逐步回暖。這與穩(wěn)增長(zhǎng)政策的帶動(dòng)密不可分，而發(fā)改委年末加快審批通過了一些核心基建項(xiàng)目將增強(qiáng)回暖的動(dòng)力，整體而言，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況在未來不會(huì)對(duì)A股造成更多的負(fù)面沖擊，反而會(huì)逐步創(chuàng)造偏暖的運(yùn)行氛圍。

????支持本輪反彈的另一因素來自于供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)，除了證監(jiān)會(huì)通過加快QFII額度的審批補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性，同時(shí)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)境外上市，加快發(fā)展債券市場(chǎng)融資，舒緩A股IPO“堰塞湖”的尷尬局面之外，進(jìn)入到2013年一季度，市場(chǎng)將迎來銀行放貸的高峰期，而政府投資意愿也將顯著提升，因此，市場(chǎng)整體的流動(dòng)性仍將維持充裕的狀態(tài)，這無疑也將持續(xù)夯實(shí)A股的正面支撐。

????整體來看，我們對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀的判斷，樂觀的原因是目前支撐本輪反彈的因素尚未有明顯的轉(zhuǎn)變，這也可能使得本輪反彈的高點(diǎn)在2300點(diǎn)附近出現(xiàn)。謹(jǐn)慎的原因來自于股指技術(shù)面的調(diào)整，畢竟本輪反彈幅度已經(jīng)超過10%，而中間并未出現(xiàn)像樣的調(diào)整，從60分鐘級(jí)別觀察，可以看到股指經(jīng)歷三波明顯的上漲，雖然指數(shù)創(chuàng)出新高，但MACD指標(biāo)中的紅柱面積卻呈現(xiàn)萎縮的態(tài)勢(shì)，頂背離的狀態(tài)可能使得股指短線出現(xiàn)回落，從而更好的修復(fù)技術(shù)指標(biāo)和清洗浮籌，同時(shí)也是為后市反彈的延續(xù)積蓄力量，拳頭收回來再打出去，力量可能會(huì)更大。

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????金百臨咨詢：QFII加倉(cāng) A股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情

????上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢(shì)，尤其是上周四的回落引發(fā)了多頭更為猛烈的反撲，使得上證指數(shù)形成了陽(yáng)包陰的K線組合，從而意味著A股市場(chǎng)的多頭擁有強(qiáng)有力的控盤能力，似乎表明短線A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)行情有望延續(xù)。那么，如何看待當(dāng)前A股的如此走勢(shì)呢？

????QFII加倉(cāng)提振樂觀預(yù)期

????上周A股市場(chǎng)的走勢(shì)的確略超市場(chǎng)預(yù)期。一方面是因?yàn)榇笮》菧p持給二級(jí)市場(chǎng)的存量資金帶來了較大的壓力。另一方面則是政策面處于相對(duì)真空期，并無特別的利好預(yù)期。所以，前期大漲所帶來的獲利盤也有減持的意愿，這可能也是上周四上證指數(shù)一度急跌的誘因之一。

????但是，盤面顯示出，多頭仍然有著強(qiáng)大的控盤能力，不僅僅是體現(xiàn)在上周五所形成的陽(yáng)包陰的K線組合，而且還體現(xiàn)在上證指數(shù)過幾個(gè)交易日就是一根中陽(yáng)K線甚至長(zhǎng)陽(yáng)K線的組合，如此的走勢(shì)就意味著多頭在近期有著較為稔熟的操盤技巧。

????之所以如此，分析人士認(rèn)為這可能與當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)有著較大的關(guān)聯(lián)。畢竟經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期仍然存在，從而說明銀行股、保險(xiǎn)股等金融股的估值復(fù)蘇的動(dòng)能依然強(qiáng)勁。更何況，QFII在上周的進(jìn)一步加倉(cāng)進(jìn)一步佐證了當(dāng)前A股的估值優(yōu)勢(shì)。資料顯示，上周五的上交所的大宗交易平臺(tái)顯示出，一直有QFII活躍的海通證券國(guó)際部席位再度出現(xiàn)在農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行、保利地產(chǎn)等金融地產(chǎn)股的大宗交易信息中。而在前期，正是由于海通證券國(guó)際部席位的出現(xiàn)，才使得上證指數(shù)在12月4日出現(xiàn)了絕地而起的反彈行情。所以，上周五的QFII再度加倉(cāng)A股的金融地產(chǎn)股，意味著國(guó)際資本仍然看好A股金融股的估值優(yōu)勢(shì)，這無疑有利于提振各路資金對(duì)A股行情演繹前景的樂觀預(yù)期，從而有望推動(dòng)著新增資金改變觀望策略而加大對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的建倉(cāng)節(jié)奏。如此來看，A股市場(chǎng)的后續(xù)買盤資金多多，從而牽引著A股市場(chǎng)出現(xiàn)反復(fù)強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)。

????資金回流金融地產(chǎn)股主線

????更為重要的是，上周QFII加倉(cāng)金融地產(chǎn)股的走勢(shì)，說明當(dāng)前市場(chǎng)真正的主線是金融地產(chǎn)股主線，從而有利于各路資金再度云集金融地產(chǎn)股。

????與此同時(shí)，大小非拋壓迅速增強(qiáng)，說明了年底的創(chuàng)投資本、財(cái)務(wù)資本均有回籠資金的要求，從而使得大宗交易平臺(tái)的成交量迅速膨脹起來，如此就使得小市值品種的反彈漸有舉步維艱的態(tài)勢(shì)。故上周五的午市后的小盤股明顯受到壓制，不少小盤新股出現(xiàn)了較長(zhǎng)的上影線，似乎表明短線小市值品種的行情有漸近尾聲的可能性。另外，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能公布了核查公告，公告顯示出公司的業(yè)績(jī)保持著平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，而且稱公司管理層尚未考慮年報(bào)分配方案，如此可能會(huì)使得小市值品種的高送轉(zhuǎn)的炒作行情有所降溫。

????如此，就進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)著存量資金重新回歸到金融地產(chǎn)股主線。也就是說，在本周，銀行股、券商股、保險(xiǎn)股、信托股以及地產(chǎn)股，仍然是A股市場(chǎng)的活躍品種。而從上周的走勢(shì)來看，地產(chǎn)股的持續(xù)活躍一直是A股市場(chǎng)漲升的核心引擎，尤其是外高橋、浦東金橋等含B股的地產(chǎn)股更是得到了資金的寵愛，進(jìn)而成為A股市場(chǎng)新的活躍興奮點(diǎn)。故百臨全息金融博弈模型顯示出地產(chǎn)股的確在近期獲得了存量資金的青睞，看來，地產(chǎn)股仍然是本周A股市場(chǎng)的主線，從而牽引著A股市場(chǎng)的活躍。

????關(guān)注核心主線

????正因?yàn)槿绱?，在操作中，建議投資者繼續(xù)加大倉(cāng)位，尤其是對(duì)金融地產(chǎn)股的配置。其中，金融股主要是陜國(guó)投、東吳證券、寧波銀行、南京銀行，地產(chǎn)股主要有順發(fā)恒業(yè)、合肥城建、濱江集團(tuán)、寧波聯(lián)合等品種。

????與此同時(shí)，對(duì)一些低估值、持續(xù)高成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)小盤股也可適量跟蹤，畢竟股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的核心在于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，而不是股本的大小。所以，凡是業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)、估值低企的品種均可跟蹤，比如說華斯股份、風(fēng)范股份、常山藥業(yè)、四方股份等品種。另外，建投能源、長(zhǎng)源電力、皖能電力等火電股也可跟蹤。

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