稀土“打黑風暴”力度空前 概念股迎爆發(fā)

　　工信部擬聯(lián)合環(huán)保部、海關、國土資源部、商務部等多部委開展全國稀土整治工作,目前整治方案已經進入各部委會簽階段。據(jù)了解,此次稀土整治仍以打擊“黑”稀土為主,但“打黑”范圍和力度將超過歷次“打黑行動”。

　　據(jù)上證報報道，根據(jù)之前討論的方案,工信部等一方面要對非法開采和冶煉進行清查,并加大懲處力度;另一方面要對打著“深加工”旗號從事稀土冶煉分離和礦山開采的非法企業(yè)進行新一輪核查,一經發(fā)現(xiàn)馬上關停。此外,目前任何稀土企業(yè)都可以開具的稀土專用稅票將和稀土開采指令性計劃相結合,這一道門檻可使得一些非法稀土無法“漂白”。

　　工信部副部長蘇波日前參加稀土行業(yè)會議時表示,今年,國務院有關部門將采取更為嚴厲的措施,加大打擊稀土非法生產、黑市交易等專項整治力度,堅決處理一批典型案件;并進一步落實地方政府監(jiān)管責任,對違規(guī)企業(yè)和地方堅決扣減計劃指標,嚴格實行問責制。

　　此次全國稀土整治的一個背景是:2011年7、8月,稀土價格開始急速下跌,一度跌至最高價位時的八折。以至于包鋼稀土一位人士驚嘆,稀土價格已經跌至生產成本。

　　今年上半年,廈門鎢業(yè)、中色股份、正海磁材、太原剛玉、科恒股份、江粉磁材等多家稀土上市公司半年報均顯示,上半年利潤同比大幅下滑。

　　“這顯示了下游需求并不好?！卑俅ㄙY訊稀土分析師杜帥兵說。企業(yè)和分析師對后市普遍比較悲觀,對行政手段提振的價格可持續(xù)性表示疑問,持觀望態(tài)度。

　　稀土是重要的戰(zhàn)略性礦產資源。我國是稀土第一生產大國,稀土產量一度達到全球供應量的95%。與稀土價格暴漲不利一樣,稀土價格暴跌的狀況,也不利于稀土產業(yè)鏈健康發(fā)展。

　　稀土價格暴跌的重要原因,除了下游需求不旺外,私挖亂采屢禁不止也嚴重擠壓了正規(guī)企業(yè)生存空間。由于非法開采者沒有環(huán)保成本,超低價銷售對市場形成巨大沖擊。2011年的稀土指令性開采計劃為9.38萬噸,2012年為9萬噸。業(yè)內人士表示,私礦有十幾萬噸,年產量共約20多萬噸,而年消費量為10萬噸左右,稀土價格極受打壓。

　　多部委擬聯(lián)合整治全國稀土之前,贛州地區(qū)已經行動起來。6月份,贛州市礦管局直屬分局配合安監(jiān)部門對轄區(qū)內非煤礦山企業(yè)進行了專項檢查,嚴厲打擊各類非法違法行為,加強對轄區(qū)內重點稀土礦區(qū)和原出現(xiàn)過非法開采稀土活動礦點的巡排查。

　　贛州稀土整治行動市場效果已經立竿見影。自6月20日以來,稀土價格迎來近一個月的持續(xù)上漲。據(jù)粗略統(tǒng)計,6月中旬以來,中重稀土的代表品種氧化鏑和氧化鋱價格漲幅在19%-25%之間,鏑鐵漲幅也達22%;輕稀土的代表品種氧化鐠釹價格昨天主流成交價32-33萬,較價格啟動前的25萬/噸上漲30%以上。瑞道金屬網(wǎng)透露,上周稀土價格快速上漲的趨勢已經趨緩。昨天市場上不少持貨商出貨意愿較強,但是還沒有大量出貨的實際行動。分析師認為,隨著整治行動的深入推進,稀土價格反彈將獲得有力支撐。

　　廣發(fā)證券指出，若未來政策核心繼續(xù)聚焦打擊非法稀土與大集團整合，則稀土價格全面恢復性上漲是大概率事件。推薦投資者配置成長型稀土公司盛和資源，考慮到未來中重稀土品種具備更大上漲空間，因此建議配置中重稀土標的：五礦稀土、中色股份，在稀土行業(yè)行情中包鋼稀土、廣晟有色、廈門鎢業(yè)也將有所表現(xiàn)。

　　（《證券時報》快訊中心）

　　稀土永磁企業(yè)上半年業(yè)績普遍預減下半年或實現(xiàn)扭虧

　　受稀土價格大幅下挫的影響,稀土永磁概念公司上半年業(yè)績普遍出現(xiàn)下滑。據(jù)wind軟件統(tǒng)計,A股稀土永磁概念類30家企業(yè)中,已經公布業(yè)績預告和業(yè)績快報的企業(yè)共計19家,其中12家企業(yè)宣布上半年凈利潤預減。

　　據(jù)中證報報道，專家多認為,下半年稀土價格有望筑底回升,而稀土永磁企業(yè)業(yè)績有望實現(xiàn)扭虧或回升。

　　多家公司凈利潤下滑

　　根據(jù)wind軟件統(tǒng)計,安泰科技、中色股份、中科三環(huán)、五礦稀土等多家公司凈利潤預減超過80%,其中太原剛玉凈利潤預減幅度達到249%,為目前稀土永磁板塊中預減幅度最高的企業(yè)。

　　稀土價格大幅下挫、銷售量下滑成為拖累稀土永磁企業(yè)上半年業(yè)績的主要原因。從原材料價格走勢來看,上半年氧化鐠釹均價為30.1萬/噸,同比下降29%,環(huán)比下降12%,氧化鏑1847.4元/千克,同比下降63%,環(huán)比下降45%。

　　在這樣的背景下,多家公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。中色股份則預計,上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1391.36萬元-3478.39萬元,比上年同期下降50%-80%。五礦稀土預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤約900萬元-1500萬元,較上年同期下降92.50%-95.50%。

　　廈門鎢業(yè)今年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7117萬元,較去年同期下降77.69%。廈門鎢業(yè)在業(yè)績快報中指出,2013半年度經營業(yè)績與上年同期相比下降幅度較大,其主要原因是:報告期公司稀土產品延續(xù)低迷狀態(tài),銷售價格及銷售量同比大幅下降,公司下屬福建省長汀金龍稀土有限公司因經營虧損及計提存貨準備虧損10864.58萬元。

　　中科三環(huán)在業(yè)績快報中也指出,2013年1-6月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入16817.99萬元,同比下降40.48%,主要原因為公司產品下游領域需求較去年同期有所下滑;同時,原材料價格及產品售價較上年同期均有一定幅度下降。

　　下半年或實現(xiàn)扭虧

　　隨著贛州地區(qū)對“黑稀土”的打擊深入,稀土價格出現(xiàn)了觸底反彈的跡象。雖然目前對于稀土價格是否出現(xiàn)逆轉的判斷并不一致,但是市場多認為,如果稀土價格可以繼續(xù)回升,稀土永磁企業(yè)全年業(yè)績有望扭虧。

　　稀土價格自2011年7月高點至今跌幅已經近9成,其中鏑、鋱、銪等中重稀土品種今年以來跌幅更大。今年6月份以來,稀土價格出現(xiàn)逐步的氣溫回升,其中稀土品種鏑、鋱、銪、鐠、釹已觸底回升20%以上,中重稀土價格上漲更加明顯。

　　此外,根據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計,2013年2季度,釹鐵硼龍頭企業(yè)開工率環(huán)比由50%提升至80%左右,稀土永磁行業(yè)回暖跡象明顯。稀土下游需求在永磁回暖的帶動下出現(xiàn)復蘇跡象,2013年1-5月,我國稀土累計出口量同比大幅增長87%。

　　海通證券在發(fā)布的最新報告中指出,目前稀土價格呈現(xiàn)全線反彈態(tài)勢,而且我們認為氧化鏑價格受到成本支撐及供給受限等多重利好將繼續(xù)走強,預計廈門鎢業(yè)2013年稀土新材料板塊能夠扭虧。

　　（《證券時報》快訊中心）

　　盛和資源：子公司參股一稀土企業(yè)

　　自7月10日披露增資入股一家稀土公司后,盛和資源遭到消息泄露和內幕交易的質疑。在停牌兩個交易日后,盛和資源發(fā)布澄清公告稱,不存在消息泄露的情形,也不存在相關內幕知情人員進行公司股票交易的行為。

　　7月4日、7月5日和7月8日連續(xù)三個交易日,盛和資源股價上漲29.43%。此后臨時停牌,并于復牌時稱,7月2日公司與一家稀土公司洽談合作。7月11日復牌首日,盛和資源再度漲停,公司股價四天上漲42.37%。有媒體質疑,從合作接洽時間與股價變動關聯(lián)性來看,盛和資源存在泄露內幕信息和內幕交易嫌疑。

　　在7月15日的停牌公告中,盛和資源表示,成立專門小組督促和協(xié)調處理相關事宜,并稱本次交易決策程序僅屬于董事會審批權限內,不構成重大資產重組,也不會對公司中期業(yè)績產生影響。

　　經過書面征詢相關方和核查,盛和資源發(fā)布澄清公告,否認存在泄露內幕信息和內幕交易的行為?？毓晒蓶|中國地質科學院礦產綜合利用研究所明確表示,從未對媒體所報道的增資參股事宜進行討論或商議,亦未向任何人或單位泄露過此消息。控股子公司盛和稀土表示,盛和稀土及參與該事項的相關人員從未向任何人或單位泄露過此消息。擬參股的科百瑞新材料有限公司也表示,自與盛和稀土接洽該事項以來,從未向任何人或單位泄露過此消息。

　?。ā蹲C券時報》快訊中心）

　　包鋼稀土 :價格持續(xù)低迷，盈利難以改觀

　　研究機構：宏源證券 日期：2013-04-03

　　凈利潤同比下滑56.58%。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.42億元，同比下降19.83%；實現(xiàn)凈利潤15.10億元，同比下滑56.58%，對應每股收益0.62元，低于市場預期。其中第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.79億元，同比和環(huán)比均大幅下滑超過30%，凈利潤虧損1.79億元，環(huán)比一季度下降250%，單季度EPS-0.08元，盈利情況進一步惡化。

　　稀土價格回落及生產成本上升至公司毛利率下滑約31.5個百分點。

　　收入和利潤下滑主要原因是稀土價格普遍下跌，公司產品營業(yè)收入全線下滑。特別是稀土金屬產品，受下游磁材訂單不足影響，銷量顯著下降，造成該產品營業(yè)收入下滑幅度達47%。包頭輕稀土礦的四種稀土氧化物氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠和氧化釹12年均價分別為7.7萬元/噸、7.9萬元/噸、46.6萬元/噸和49萬元/噸，較2011年同期分別下降31%、40%、34%和44%，同時由于公司原材料啟用了新的定價模式，因此導致公司中礦和尾礦的成本有所上升。二者綜合影響公司綜合毛利率下降31.5個百分點，致使業(yè)績出現(xiàn)一定程度下滑。

　　2013年稀土價格低位盤整，全年盈利恐難好轉。當前，稀土市場仍未見明顯好轉，2013年初稀土產品價格比2012年初產品價格低35%左右，且依然低于2012年年末。但我們判斷經過此前的充分調整，目前稀土價格相對比較合理，繼續(xù)大幅下跌的概率不大，預計將在該價格水平震蕩盤整，但公司2013年盈利情況恐難好轉。

　　預計公司2013年每股收益為0.41元。由于價格下跌以及成本上漲會在一定程度上對公司產品全年業(yè)績形成一定影響，我們下調2013-2015年每股收益為0.41元、0.69元和0.91元，對應動態(tài)市盈率分別為72倍、44倍和33倍，維持“增持”評級。

　?。ā蹲C券時報》快訊中心）

　　中科英華 :扭虧為盈，進軍稀土新材料完善產業(yè)鏈布局

　　研究機構：長江證券 日期：2013-03-20

　　報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入153，295萬元，較上年同期124，021萬元增加24%，實現(xiàn)利潤總額1，351萬元，較上年同期-4，545萬元增加5，896萬元，公司本期加權平均凈資產收益率為0.27%，比上年同期增加3.66個百分點；公司每股凈資產1.7177元；實現(xiàn)基本每股收益0.0045元，稀釋每股收益0.0045元。主要原因是:報告期內公司銅箔擴大了產量并加大了銷售力度，以及公司進入電纜高端領域，生產高端和高附加值的電線電纜產品，增加了銅箔、電線電纜等產品的銷售數(shù)量，使公司銅箔、電線電纜、電池材料等產品營業(yè)收入及毛利增加。公司的2012收入表現(xiàn)穩(wěn)定增長，但利潤增長低于我們之前的預期。

　　公司的2012年的各項的業(yè)務的經營情況:

　　2012年公司的銅箔和線纜兩大板塊的技術、市場、產品等領域的資源整合持續(xù)推進，進一步加強業(yè)務單元間的戰(zhàn)略協(xié)同能力，推進重點項目建設、投產和運營。公司還結合外部市場實際情況，完善營銷平臺和體系建設，推進全面營銷管理，整合內外部市場信息資源，以加快存貨周轉，資產盤活。

　　一:銅箔板塊:聯(lián)合銅箔(惠州)有限公司國家級研發(fā)中心項目正在按照計劃順利實施，青海電子材料產業(yè)發(fā)展有限公司西寧(二期)“15，000噸/年高檔電解銅箔工程項目”已全面竣工試產。

　　二:電線電纜板塊:鄭州電纜有限公司特高壓項目新上500KV的VCV立交生產線和35KVCCV懸鏈生產線已進入調試階段。

　　三:核電纜附件板塊:公司核電纜附件產品于2012年底順利通過了國家電線電纜檢測中心的全系列檢測，同時，公司自2011年陸續(xù)獲得了中國核工業(yè)集團公司、國家核電技術公司所屬的12套在建機組殼外核電纜附件的供貨合同訂單并陸續(xù)供貨；在國內建設的世界首臺首套第三代先進核電AP1000技術機組中，公司研發(fā)的AP1000殼外核電纜附件產品成功取代美國瑞侃(Raychem)公司產品，解決了國內對進口核電附件產品的依賴。

　　四:鋰電板塊:推進湖州創(chuàng)亞動力電池有限公司投建的電池新材料產業(yè)基地建成年產千噸級動力電池負極材料以及電解液新裝置并逐步投產。

　　五:籌劃重大事項，延伸產業(yè)稀土板塊:公司以16.88億元的資金將用于收購厚地稀土100%股權，并保證收購的厚地稀土下屬的西昌志能擁有礦山保有儲量不低于60萬噸稀土金屬量，且礦山的國家核定開采量2011年為5000噸、2012年為8000噸，2013年不低于1萬噸，力爭達到1.2萬噸至1.8萬噸，通過收購公司將變成為具有一定儲量和一定開采規(guī)模的稀土企業(yè)，未來準備申請新增儲量備案并投入資金用以稀土深加工生產線建設項目，使德昌厚地稀土成為技術裝備先進、環(huán)境和安全有保障的稀土采礦及深加工綜合企業(yè)，以期成為公司主營業(yè)務持續(xù)發(fā)展的新的利潤增長點，進一步完善公司在新材料領域的產業(yè)鏈布局。

　　公司未來的經營的發(fā)展戰(zhàn)略:

　　經過前階段發(fā)展的持續(xù)技術創(chuàng)新和資源積累，公司進一步明確新材料驅動、附加值提升、產業(yè)鏈延伸的戰(zhàn)略發(fā)展導向，公司繼續(xù)堅持以銅產業(yè)鏈為依托、以高檔電解銅箔和中高附加值線纜加工和稀土開采為基礎的綜合化業(yè)務發(fā)展模式，堅持強化管理、降本增效、整合資源、盤活存量的工作思路，著重把握結構性機會，努力實現(xiàn)工作創(chuàng)新與市場突破

　　公司的核心競爭力:

　　一:中科英華曾是中國科學院系統(tǒng)及國內熱縮材料行業(yè)首家上市公司，是我國熱縮材料研發(fā)生產的發(fā)源地，控制著全國的熱縮母料配方技術，經過多年的技術研發(fā)與市場積累，公司所屬高檔電解銅箔產品(國內市場的占有率曾多年排名第一)、中高端線纜及配件產品、動力電池材料等系列產品具備有較為明顯的技術與成本優(yōu)勢。

　　二:中科英華2010年與清華大學成立聯(lián)合成立“電動汽車研究院”，清華大學在電動汽車技術領域的技術、信息與人才優(yōu)勢。清華大學在電動汽車領域有著非常重要的地位，很多科技成果達到了國內領先水平。其中的歐陽明高，是“十一五”863《節(jié)能與新能源汽車》重大項目總體專家組組長，汽車安全與節(jié)能國家重點實驗室主任。

　　2013年公司的經營計劃

　　1、2013年度，公司收入計劃為19億元，費用計劃為18.5億元。公司將繼續(xù)貫徹執(zhí)行“盤活存量、堅持創(chuàng)新、內涵發(fā)展、集中突破”的工作方針，推進組織建設和管理能級提升，優(yōu)化融資結構以降低財務費用，盤活資產以提高運行質量，加快存貨和應收賬款周轉以提高運營效率。

　　2、主營業(yè)務中，公司將繼續(xù)推進青海電子、鄭州電纜、長春科技產業(yè)園等重點項目的建設和運營，公司爭取于2013年上半年公司獲得國內核電纜附件領域產品許可證，屆時公司將具備完全獨立自主研發(fā)的殼內、殼外全系列核電纜附件產品的供應能力。2013年度，公司將重點構建以青海電子、聯(lián)合銅箔、江蘇聯(lián)鑫、湖州創(chuàng)亞為主體的電子材料板塊和以鄭州電纜、湖州上輻和長春中科為主體的電線電纜板塊的業(yè)務框架體系，進一步提升品牌產品附加值，持續(xù)優(yōu)化產品結構；同時，繼續(xù)推進各業(yè)務板塊間的資源整合與策略協(xié)同，搭建統(tǒng)一的營銷平臺，進一步強化營銷體系。

　　3、在前階段內控工作開展基礎上，公司將圍繞年度內控工作重點和內控體系持續(xù)完善全面開展年度內控工作，確保公司內控制度和流程規(guī)范執(zhí)行，繼續(xù)保持公司對內控建設工作管理的強度和力度，確保公司內控工作持續(xù)改善。同時，結合公司主營業(yè)務當前及未來一定階段運營管理的實際需要，進一步優(yōu)化管控模式，提高公司整體決策效率與執(zhí)行力，強化從整體決策到項目現(xiàn)場管理的有效落實執(zhí)行，使公司能夠在市場競爭中有效決策和高效執(zhí)行。

　　4、積極拓展融資渠道，提高融資效率，優(yōu)化負債結構，降低財務成本，滿足運營資金需求，繼續(xù)梳理公司資產結構，推進資產盤活工作，并充分爭取外部資源支持。

　　5、繼續(xù)推進非公開發(fā)行股票購買資產相關工作，按工作計劃完成各階段重點工作，爭取年內完成審核程序及發(fā)行工作，以及使用募集資金收購德昌厚地稀土礦業(yè)有限公司100%股權，并結合具體工作進展情況推進對有關稀土礦產項目的現(xiàn)場管理強化與技術改造，投入資金用以稀土深加工生產線建設項目，促進德昌厚地稀土成為技術裝備先進、環(huán)境和安全有保障的稀土采礦及深加工綜合企業(yè)，以期成為公司主營業(yè)務持續(xù)發(fā)展的新的利潤增長點，進一步完善公司在新材料領域的產業(yè)鏈布局。

　　盈利預測

　　我們預測公司2013~2015年EPS分別為0.05/0.08/0.1元，考慮到公司因收購厚地稀土短線暴漲一倍，短線得注意，給予2013年120倍PE，2013年維持“中性”評級。

　　風險提示:

　　經營風險，市場競爭風險，原材料價格變動風險，管理風險，鋰電行業(yè)產能過剩風險。

　　（《證券時報》快訊中心）

　　中科三環(huán):節(jié)能環(huán)保大勢所趨，專利延期利好長期發(fā)展

　　研究機構：長江證券 日期：2013-03-18

　　報告要點

　　事件描述

　　2013年3月8日，中科三環(huán)和日立金屬簽訂《專利許可協(xié)議》，協(xié)議主要內容為:日立金屬給予并同意給予中科三環(huán)有關許可專利和相關專利的非獨占的、無轉讓權的、不可分割的、非可再授權的許可權，用于(a)中科三環(huán)所有燒結釹鐵硼工廠制造和實施所有生產、檢驗和組裝過程中的方法和工藝；(b)在授權地區(qū)使用、要約銷售、銷售和處置授權產品。

　　中科三環(huán)將在專利許可的有效期內根據(jù)協(xié)議書約定向日立金屬支付相關專利許可費和抽頭費。

　　事件評論

　　專利延期維護海外市場競爭格局穩(wěn)定，三環(huán)等出口導向型企業(yè)長期受益。我們認為，此次專利的延期，將使得釹鐵硼市場的專利壁壘得以延續(xù)，有利于維護出口市場競爭格局的穩(wěn)定，尤其避免了近年來國內大幅新增的釹鐵硼產能，尤其是一部分擁有稀土資源優(yōu)勢和成本優(yōu)勢的新增產能，在2014年7月專利到期后對海外市場的沖擊，有利于公司客戶的穩(wěn)定和訂單的增加(公司產品的出口占比70%以上)。

　　節(jié)能環(huán)保大勢所趨，釹鐵硼需求剛性強，長期持續(xù)增長可期節(jié)能環(huán)保降耗是未來的大勢所趨。作為節(jié)能環(huán)保的典型材料，釹鐵硼具有較強的需求剛性，我們看好釹鐵硼需求的長期持續(xù)增長。根據(jù)Roskill預測，至2015年，釹鐵硼需求將保持12.5%的年均復合增速，而我們預計，中高端釹鐵硼需求增速將維持在20%以上。

　　稀土價格已經基本處于底部綜合考慮需求弱復蘇，下游企業(yè)存在補庫可能，國內供給穩(wěn)定偏緊，海外稀土礦山復產、產量理性釋放的情況下，我們預計稀土價格已經基本處于底部。

　　給予“推薦”評級。我們認為，鑒于此次專利許可使得公司未來面臨的競爭壓力低于預期，且保持及增強了客戶的粘著度。我們預計公司2012、2013、2014年eps分別為1.23、1.40和1.87元，給予“推薦”評級。

　　投資風險和結論的局限性。如果全球經濟增長低迷導致釹鐵硼需求不如預期、稀土價格大幅下跌、公司項目投產無法如期實現(xiàn)等都將造成報告中業(yè)績預期及投資結論的偏差。

　?。ā蹲C券時報》快訊中心）