安踏股價(jià)昨日上漲5.68% 有望第一個(gè)走出體育用品低谷

　　隨著安踏公布2013年中期年報(bào)，昨日，安踏體育股價(jià)上漲5.68%，成交額達(dá)27978.04萬(wàn)元，連續(xù)三日內(nèi)累計(jì)上漲11.03%,以每股9.86元收盤。多家專業(yè)機(jī)構(gòu)分析稱，安踏體育2013年中期業(yè)績(jī)雖然收入與凈利潤(rùn)有一定程度下跌，但安踏中期業(yè)績(jī)遠(yuǎn)勝市場(chǎng)預(yù)期，將維持或上調(diào)其評(píng)級(jí)，并提升其目標(biāo)價(jià)。

　　德銀分析表示，基于安踏銷售增長(zhǎng)及毛利率勝預(yù)期，上調(diào)2013-2015年盈測(cè)3.7%~11%，目標(biāo)價(jià)由8元升至8.8元，評(píng)級(jí)維持“持有”；摩通分析表示，上調(diào)安踏2013至2014年盈測(cè)36%及79%，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由3.3元升至6.6元；花旗銀行表示，調(diào)高2014-2015年業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)17%~25%，以反映較佳的銷售和利潤(rùn)率假設(shè)，評(píng)級(jí)由“中性”升級(jí)至“買入”，目標(biāo)價(jià)從8.5元上調(diào)至11元。

　　此外，交銀國(guó)際證券表示，安踏業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勝預(yù)期及明年首季的訂單額恢復(fù)增長(zhǎng)，因此上調(diào)目標(biāo)價(jià)至8.5元，同時(shí)調(diào)高盈利預(yù)測(cè)，料下半年純利倒退幅度將收窄至一成，并于明年錄得5%的增長(zhǎng)。不過(guò)基于復(fù)蘇前景緩慢，報(bào)告認(rèn)為股價(jià)再升空間有限，維持中性評(píng)級(jí)。

　　據(jù)海通國(guó)際分析稱，安踏體育中報(bào)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)勝預(yù)期主要原因是：首先，弱市中加強(qiáng)成本控制，得益于更有效的廣告宣傳，且上半年沒(méi)有大型贊助賽事，廣告及推廣開(kāi)支占收入比按年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至9.9%；其次隨著庫(kù)存及折扣率改善，安踏管理層預(yù)計(jì)今年下半年將不會(huì)有庫(kù)存回購(gòu)，目前安踏的庫(kù)存已恢復(fù)至4.5-5個(gè)月的健康水平，新舊貨占比恢復(fù)至7∶3，零售折扣亦減少至7折；最后，安踏訂貨會(huì)數(shù)據(jù)恢復(fù)增長(zhǎng)，安踏2014年一季度的訂貨會(huì)訂單額按年實(shí)現(xiàn)高單位數(shù)增長(zhǎng)，這是自2012年Q3以來(lái)訂單首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。海通國(guó)際表示，安踏去庫(kù)存見(jiàn)成效，運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)顯著改善且執(zhí)行力優(yōu)于同業(yè)，有望可能成為行業(yè)復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊，上調(diào)目標(biāo)價(jià)調(diào)高至10.50港元，相當(dāng)于17倍2013年市盈率。

　　在前日召開(kāi)的安踏中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，安踏集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官丁世忠表示，上半年內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)充滿挑戰(zhàn)，但需求仍然存在，運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)的市場(chǎng)份額正逐步增長(zhǎng)；對(duì)下半年的零售環(huán)境持審慎樂(lè)觀態(tài)度，加上國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化速度的加快及體育運(yùn)動(dòng)漸趨普及，將有助于推動(dòng)購(gòu)買力提升。安踏經(jīng)過(guò)過(guò)去一年的努力，最壞的時(shí)期已過(guò)去，有信心成為第一個(gè)走出谷底的內(nèi)地體育用品企業(yè)。丁世忠還預(yù)計(jì)，內(nèi)地行業(yè)整體去庫(kù)存趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)。