存款利率市場化蓄勢：大行向央行報同業(yè)存單方案

　　種種跡象表明，利率市場化中最為核心和本質(zhì)的存款利率市場化正在漸次推進(jìn)中。

　　8月26日，建設(shè)銀行副行長龐秀生表示，該行已向央行提交建立大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單(Negotiable Certicate of Deposits，NCDs)方案，并試探性地上報了額度。

　　此前一周，8月19日，人民銀行行長周小川在接受中央電視臺專訪時說：“作為人民銀行來講，我們是做好技術(shù)上和條件上的準(zhǔn)備。這個準(zhǔn)備，就是說，是可以盡快實(shí)現(xiàn)存款利率的市場化?！?/p>

　　“準(zhǔn)備可能都做了?！敝苄〈ㄟ€說，“我個人認(rèn)為，存款利率的放開按照原定的設(shè)想的計劃在推行，同時我個人覺得是樂觀的?！?/p>

　　與此同時，央行內(nèi)部人士告訴《第一財經(jīng)日報》，存款保險制度已醞釀多時，有望很快推出。

　　一名股份制銀行人士對本報記者表示，大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出、存款保險制度的建立等，都是央行分步有序推進(jìn)利率市場化的體現(xiàn)，對于存款利率管制的放開將按照先長期大額，后短期小額的順序進(jìn)行。

　　近日有媒體報道稱，五大行已將發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單方案上報央行。

　　龐秀生稱，是否推出NCDs還處于研究論證階段，從目前的設(shè)計來看，銀行間市場上的大額存單，只能算同業(yè)存款，而不是客戶存款，也不是企業(yè)存款。

　　所謂大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，是指銀行發(fā)行的可以在金融市場上轉(zhuǎn)讓流通的一定期限的銀行存款憑證，即具有轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證，注明存款期限、利率，到期持有人可向銀行提取本息。

　　目前銀行間市場資金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一定程度的市場化，因此推出NCDs對利率市場化進(jìn)程的影響很大程度上決定于是否仍要設(shè)定一定的利率上限。

　　央行8月初發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告則表示，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，繼續(xù)完善市場化利率形成機(jī)制，優(yōu)化金融市場基準(zhǔn)利率體系，建立健全金融機(jī)構(gòu)自主定價機(jī)制，逐步擴(kuò)大負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍，更大程度發(fā)揮市場機(jī)制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

　　7月19日，央行宣布從7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。

　　至此，利率市場化的推進(jìn)剩下最后也是最關(guān)鍵的一步——放開存款利率管制。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，放開存款利率管制是利率市場化改革進(jìn)程中最為關(guān)鍵、風(fēng)險最大的階段，需要根據(jù)各項基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實(shí)施、有序推進(jìn)。

　　上述股份制銀行人士稱，存款保險制度是全面推進(jìn)大額可轉(zhuǎn)讓存單的前提，美國和日本都是在建立存款保險制度之后，才開始推進(jìn)大額存單?！岸唐趤砜矗笠?guī)模推出這項業(yè)務(wù)不大可能，應(yīng)該是試點(diǎn)的性質(zhì)，且僅限在同業(yè)存款?！?/p>

　　海通證券報告表示，根據(jù)美日發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計國內(nèi)大額存單發(fā)展速度會低于美國初期增長水平，略快于日本的初期增長水平。主要由于中國存款保險制度尚未建立，大額存單推進(jìn)速度由央行控制，直接金融還不發(fā)達(dá)，同時相關(guān)替代品如銀行理財、貨幣基金等有所發(fā)展，通脹會是變量。