網(wǎng)貸公司CEO：P2P平臺(tái)瘋狂圈地 跑得快死得更快？

????理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。一邊是“淘金者”趕搭P2P平臺(tái)，一邊是P2P企業(yè)倒閉潮再度襲來，已經(jīng)處在十字路口的P2P行業(yè)，未來將走向何方？《證券日?qǐng)?bào)》金融市場(chǎng)版本期特邀五位P2P企業(yè)的CEO，解讀這個(gè)行業(yè)面臨的尷尬處境、監(jiān)管思路、風(fēng)控手段、發(fā)展模式。他們獨(dú)特的觀點(diǎn)、不同的視角，為我們重新審視這個(gè)行業(yè)的未來發(fā)展路徑開拓視野。

????主持人：于德良

????特邀嘉賓：

????有利網(wǎng)CEO 劉雁南

????人人貸CEO 李欣賀

????拍拍貸CEO 張 俊

????好貸網(wǎng)CEO 李明順

????普天貸創(chuàng)始人 吳海生

????那些聲稱100%本金保障但是全靠在互聯(lián)網(wǎng)上審核借款需求，賺取百分之幾的平臺(tái)費(fèi)的網(wǎng)站最終會(huì)不可避免地陷入倒閉的怪圈。

????監(jiān)管部門有充分的能力去判斷在什么時(shí)間點(diǎn)開始監(jiān)管，或者是以什么方式去監(jiān)管，從而對(duì)這個(gè)行業(yè)是最有利的。

????投資者的收益有不同偏好。高收益的背后是高風(fēng)險(xiǎn)，這是亙古不變的道理。

????P2P貸款今年有望達(dá)到去年200億元規(guī)模的十倍，即達(dá)到2000億元的規(guī)模。

????P2P的危機(jī)，如果給它一個(gè)根本原因，那顯然就是沒有經(jīng)營(yíng)好風(fēng)險(xiǎn)。

????P2P行業(yè)大洗牌

????不可避免

????證券日?qǐng)?bào)：互聯(lián)網(wǎng)金融炙手可熱，而P2P行業(yè)備受指責(zé)和詬病。10月有15家P2P企業(yè)倒閉，20家陷入兌付危機(jī)。P2P再次陷入危機(jī)的根本原因在哪里？行業(yè)屢屢曝出問題，恐怕不能只歸咎于個(gè)案吧？

????劉雁南：早在4月份，上線僅一個(gè)月的“眾貸網(wǎng)”倒閉之時(shí)，我預(yù)測(cè)會(huì)有更多的P2P網(wǎng)站陷入困境，P2P行業(yè)大洗牌是必然要到來的。

????P2P，尤其是網(wǎng)上的P2P究竟是否靠譜？我的判斷很簡(jiǎn)單，那些聲稱100%本金保障但是全靠在互聯(lián)網(wǎng)上審核借款需求，賺取百分之幾的平臺(tái)費(fèi)的網(wǎng)站最終會(huì)不可避免地陷入倒閉的怪圈。為什么？因?yàn)橹皇?%-5%的平臺(tái)費(fèi)，卻要擔(dān)保100%的本金風(fēng)險(xiǎn)，在邏輯上就不合理。3%-5%的緩沖抗風(fēng)險(xiǎn)的能力太差。目前，靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的手段降低違約風(fēng)險(xiǎn)的效果是比較一般的。

????“P2P天平”的左右兩端都不容易做，什么都做，兩端都可能是高成本。那些想渾水摸魚的平臺(tái)倒閉、相關(guān)人員逃跑是必然的。因?yàn)樗麄兊淖龇ㄟ`背了商業(yè)最基本的邏輯，任何有悖于商業(yè)邏輯的做法不是長(zhǎng)期的龐氏騙局就是短期的卷錢跑路。

????吳海生：P2P的危機(jī)，如果給它一個(gè)根本原因，那顯然就是沒有經(jīng)營(yíng)好風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在三方面：一是沒有經(jīng)營(yíng)好道德風(fēng)險(xiǎn)；二是沒有經(jīng)營(yíng)好運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是沒有經(jīng)營(yíng)好業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闆]有經(jīng)營(yíng)好道德風(fēng)險(xiǎn)，很多P2P平臺(tái)淪為平臺(tái)創(chuàng)辦人的提款機(jī)甚至詐騙工具；因?yàn)闆]有經(jīng)營(yíng)好運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一些P2P平臺(tái)資金鏈斷裂或者專業(yè)的運(yùn)營(yíng)人才失位，導(dǎo)致企業(yè)無法為繼；因?yàn)闆]有經(jīng)營(yíng)好業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也就是沒有做好風(fēng)控，很多P2P平臺(tái)壞賬率超高，淹沒在風(fēng)險(xiǎn)的汪海大海之中。但是，客觀地看，這三種風(fēng)險(xiǎn)并非P2P平臺(tái)獨(dú)有，任何企業(yè)都要面臨這三種風(fēng)險(xiǎn)，而從目前的比率來看，P2P平臺(tái)的倒閉率甚至還是比較低的。

????P2P平臺(tái)倒閉的敏感性在于：一是，這個(gè)行業(yè)很新，倒閉的企業(yè)往往經(jīng)營(yíng)不到一年；二是，其倒閉的波及面很廣，涉及到廣大投資人的利益，所以惡劣性要遠(yuǎn)甚于一般行業(yè)。在目前監(jiān)管失位的情況下，首先平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者要有足夠的道德自覺，同時(shí)要有足夠的風(fēng)控能力（這種能力既可能是自身的，也可能是外包的），這樣的平臺(tái)才會(huì)具備足夠的安全保障。可喜的是，經(jīng)營(yíng)時(shí)間在一年以上的P2P平臺(tái)，往往都比較穩(wěn)健。而P2P平臺(tái)近期的倒閉潮，其實(shí)也帶來了不少積極意義。首先是教育投資者，不要盲目追逐高利率，高收益的背后就是高風(fēng)險(xiǎn)；而更大的意義在于警醒現(xiàn)有的P2P平臺(tái)，激勵(lì)他們不斷做好風(fēng)險(xiǎn)管理，在目前雜亂的行業(yè)環(huán)境中脫穎而出。

????張俊：現(xiàn)在說“P2P陷入危機(jī)”不太合適，就我的觀察而言，10月、11月這些陷入危機(jī)的企業(yè)比如“天力貸”等不能算真正的P2P，只是利用了P2P這個(gè)概念。

????P2P有三個(gè)特點(diǎn)：一是線上。互聯(lián)網(wǎng)的透明和規(guī)范為P2P的產(chǎn)生發(fā)展提供了必要而絕佳的環(huán)境；二是不介入交易。平臺(tái)始終扮演中間人的角色，不提供擔(dān)保（目前提供擔(dān)保的平臺(tái)大多是非法擔(dān)保，因?yàn)槠溥h(yuǎn)遠(yuǎn)超過十倍的擔(dān)保杠桿率），不非法發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，借入者和借出者必須直接匹配交易；三是小額分散。這是P2P投資的重要原則。

????反觀國(guó)內(nèi)的所謂P2P，大多數(shù)都是線下獲取用戶，線下審核，線上擔(dān)保的模式。因?yàn)榫€下的不透明，借款人需要承擔(dān)30%以上的高成本。這種業(yè)務(wù)模式無論從監(jiān)管角度，還是從業(yè)務(wù)本身，都是不可持續(xù)的。更不用說那些本來就不是要做P2P，而是要給自己融錢的公司。

????我預(yù)測(cè)，未來一年，80%-90%的線下+擔(dān)保模式的公司都會(huì)倒掉?，F(xiàn)在，只是一個(gè)開始。

????李明順：我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還處于一個(gè)非常早期的階段，拿P2P貸款來說，今年有望達(dá)到去年200億元規(guī)模的十倍，即達(dá)到2000億元的規(guī)模。從事P2P貸款的網(wǎng)站也增長(zhǎng)了十倍以上，有了數(shù)千家。在這個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中，十多家公司出問題，在整個(gè)行業(yè)中的比例還不足1%。所以，我們要以更加全面的觀點(diǎn)來看待行業(yè)的發(fā)展，而不能以點(diǎn)帶面評(píng)估出現(xiàn)的問題。

????希望“底線監(jiān)管”

????而非“頂部監(jiān)管”

????證券日?qǐng)?bào)：針對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀，人們呼吁必須對(duì)P2P加強(qiáng)監(jiān)管。您覺得加強(qiáng)監(jiān)管是最緊迫的嗎？政府應(yīng)該定位于監(jiān)管還是監(jiān)督？如何防止“一放就亂，一亂就收，一收就死”的怪圈？

????劉雁南：我非常認(rèn)同加強(qiáng)監(jiān)管是目前行業(yè)最需要的。因?yàn)镻2P不同其他的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，它是涉及公眾利益的準(zhǔn)金融行業(yè)，P2P行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等）急需監(jiān)管的介入從而規(guī)范行業(yè)的發(fā)展并更好地保護(hù)消費(fèi)者。

????就目前來看，P2P行業(yè)對(duì)于監(jiān)管的需求主要集中在幾個(gè)方面：一是明確監(jiān)管的主體和法律的邊界，明確什么樣的做法屬于金融創(chuàng)新，什么不為監(jiān)管機(jī)構(gòu)所允許；二是監(jiān)管資金流動(dòng)性，通過銀行、三方支付等監(jiān)管資金的來源、托管及歸屬，詳細(xì)分析信貸活動(dòng)實(shí)際參與的各方，從而避免P2P公司介入非法集資或者金融詐騙的可能性；三是設(shè)立行業(yè)準(zhǔn)入門檻。目前行業(yè)魚龍混雜的主要原因在于準(zhǔn)入門檻較低，注冊(cè)資本不受限制，業(yè)務(wù)開展不需審批，沒有符合規(guī)定的專業(yè)從業(yè)人員，從事類金融業(yè)務(wù)卻不按金融機(jī)構(gòu)的要求接受監(jiān)管。如果監(jiān)管的到位，可以幫助P2P行業(yè)更加規(guī)范健康地發(fā)展，顯著降低風(fēng)險(xiǎn)并更好地保護(hù)消費(fèi)者。

????在設(shè)計(jì)監(jiān)管尺度的時(shí)候，我希望監(jiān)管部門采用“底線監(jiān)管”而非“頂部監(jiān)管”的方針，嚴(yán)格控制監(jiān)管底線但是不更多地設(shè)置創(chuàng)新的障礙，給P2P這樣一個(gè)有積極意義的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更多創(chuàng)新的空間，以達(dá)到“放而不亂，抓而不死”的狀態(tài)。

????張俊：我們也期望未來整個(gè)行業(yè)會(huì)被納入監(jiān)管體系，以便行業(yè)能夠更加健康快速地發(fā)展，能夠真正成為現(xiàn)有金融體系的重要補(bǔ)充。

????我們也看到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的智慧，他們也擔(dān)心因?yàn)椴涣私舛扇×瞬磺‘?dāng)?shù)谋O(jiān)管方式，所以目前還是要依賴于行業(yè)自身的自律以及行業(yè)組織的規(guī)范。未來行業(yè)組織的管理規(guī)范可以為監(jiān)管層提供有效的監(jiān)管辦法。

????過去我們經(jīng)常說“一放就亂，一亂就收，一收就死”，但現(xiàn)在我們看到監(jiān)管部門對(duì)待有益的新生事物越來越寬容。

????李明順：互聯(lián)網(wǎng)讓以往的民間借貸從地下轉(zhuǎn)為地上，這是一種進(jìn)步。與以往民間借貸籌資的模式相比，互聯(lián)網(wǎng)的籌資模式，可以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散，這也是一種創(chuàng)新和進(jìn)步。

????這種創(chuàng)新和進(jìn)步，既有利于貸款人，也有利于出借人，政府應(yīng)該給予更多的鼓勵(lì)和扶持。至于說是不是需要監(jiān)管，我認(rèn)為也是需要的，但監(jiān)管方式需要?jiǎng)?chuàng)新和優(yōu)化，與傳統(tǒng)金融的監(jiān)管方式相比，要更寬松更透明。政府部門應(yīng)該多監(jiān)督少監(jiān)管，也就是說，政策要制定的是“什么不能做”，而不是“能做什么”。不能做的堅(jiān)決打擊，除此之外，留出更多的創(chuàng)新的空間，讓企業(yè)在創(chuàng)新中更有效率。

????李欣賀：互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)剛起步的時(shí)候，政府實(shí)際上并沒有一開始就介入監(jiān)管，而是等這個(gè)行業(yè)有了發(fā)展，優(yōu)勝劣汰了，并逐步摸索出一套可行的規(guī)律后，再進(jìn)行監(jiān)管，這其實(shí)是非常高效的一種做法。

????現(xiàn)在監(jiān)管部門對(duì)于P2P還都在觀察階段。這個(gè)階段也是在對(duì)這個(gè)行業(yè)進(jìn)行調(diào)研，我認(rèn)為高效的監(jiān)管是基于對(duì)一個(gè)行業(yè)非常了解的基礎(chǔ)上的。監(jiān)管部門有充分的能力去判斷在什么時(shí)間點(diǎn)開始監(jiān)管，或者是以什么方式去監(jiān)管，從而對(duì)這個(gè)行業(yè)是最有利的。

????事實(shí)上，監(jiān)管明確性必不可少的原因在于：如果不確定門柱不會(huì)被移位，那么潛在的創(chuàng)新者勢(shì)必會(huì)在投資新機(jī)會(huì)時(shí)縮手縮腳。

????跑得越快

????可能死得越快

????證券日?qǐng)?bào)：目前P2P企業(yè)盈利的不多，大多持平或虧損。網(wǎng)貸行業(yè)跑馬圈地式的擴(kuò)張為危機(jī)埋下隱患，今后是否會(huì)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)？

????張?。含F(xiàn)在P2P行業(yè)中，大部分的企業(yè)規(guī)模很小，這個(gè)行業(yè)目前其實(shí)都還稱不上行業(yè)。

????現(xiàn)在還不到跑馬圈地的時(shí)候。目前企業(yè)要做的事情是練好內(nèi)功。我們過去投入了500萬美元來開發(fā)信用識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，投入到軟硬件設(shè)施和人員的培養(yǎng)上。未來1-2年，我們還會(huì)至少投入1500萬美元。這些將幫助我們極大地提升信用識(shí)別能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、運(yùn)營(yíng)能力和用戶服務(wù)能力。

????2014年-2015年，市場(chǎng)會(huì)真正發(fā)展起來，那個(gè)時(shí)候才是真正跑馬圈地的時(shí)候。但高速的成長(zhǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，如果后臺(tái)系統(tǒng)沒有準(zhǔn)備好，那有可能跑得越快死得越快。

????李明順：從整體來看，大多數(shù)P2P貸款機(jī)構(gòu)尚未盈利是行業(yè)的共識(shí)。網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展會(huì)不會(huì)出現(xiàn)集體危機(jī)，現(xiàn)在還不好說，但這個(gè)行業(yè)與其他行業(yè)有一個(gè)很大的差別，那就是產(chǎn)品并不太標(biāo)準(zhǔn)化。如果比喻的話，我認(rèn)為做P2P網(wǎng)貸類似于開飯館，由于每家公司都有一套自己的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，正如每個(gè)飯館有自己的廚師和特色菜一樣，如果定位好自己的那部分客戶群，我認(rèn)為是可以做出各自的特色的。

????在中國(guó)，貸款市場(chǎng)規(guī)模很大，每年新增的行間貸款和民間貸款總額接近20萬億元，而現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)P2P貸款才不到2000億元，才1%而已。我們相信P2P貸款市場(chǎng)未來三年將一定達(dá)到萬億元級(jí)別的水平。

????風(fēng)控底線在于

????有能力覆蓋壞賬率

????證券日?qǐng)?bào)：好的風(fēng)控是P2P企業(yè)的根本。就您的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)控的底線在哪里？最佳風(fēng)控模式是怎樣的？對(duì)借貸方的線下審核是必須的嗎？

????劉雁南：我始終認(rèn)為，在金融行業(yè)不出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，關(guān)鍵在于一是用收益去覆蓋風(fēng)險(xiǎn)；二是用機(jī)制去降低風(fēng)險(xiǎn)。目前完全依靠互聯(lián)網(wǎng)去解決風(fēng)控問題是不現(xiàn)實(shí)的，以下三個(gè)核心問題不能解決：一是想借錢又有能力還錢的靠譜借款人（多為小微企業(yè)主）沒有習(xí)慣在網(wǎng)上搜索貸款，他們更多地是依靠線下的圈子，所以目前在互聯(lián)網(wǎng)上主動(dòng)借貸的人群有天然的“逆向選擇”；二是無法判別在網(wǎng)上提交的信息的真假——對(duì)于小微貸款來說，判別信息的真假是最重要的風(fēng)險(xiǎn)控制；三是貸款完成后沒法做貸后管理。如果P2P平臺(tái)在北京，借款人在青海，違約的成本是極低的，P2P平臺(tái)的控制能力是很差的。以上這三個(gè)重要原因都告訴我們必須要有線下團(tuán)隊(duì)介入。但是P2P的意義就在于促進(jìn)直接融資，P2P公司必須嚴(yán)守平臺(tái)角色，不能介入交易以P2P為模式攫取高額利差。

????張?。菏紫?，風(fēng)險(xiǎn)控制是P2P企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是有效（效果和效率兼具）識(shí)別借款人的信用狀況，判斷其違約成本。具體采用什么樣的方式，就看企業(yè)自己的能力。我們看到大部分的P2P企業(yè)采用線下審核的方式，他們認(rèn)為我們國(guó)家沒有信用體系，所以線下環(huán)節(jié)少不了。我認(rèn)為這是一種舊思路，不夠創(chuàng)新，腦子不夠開闊。

????其實(shí)通過線上非見面的方式是完全可以去做到信用識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管控的。傳統(tǒng)的思路是去看一個(gè)人的還款能力，以小企業(yè)為例，可以去看這個(gè)人的房子、車子、廠子，看電表水表開工情況等等。所有的這些都是指向一個(gè)指標(biāo)——還款能力。拍拍貸看什么，拍拍貸主要看一個(gè)人的違約成本。一個(gè)人違不違約，更關(guān)鍵的是他的違約成本是不是低于你所給與他的額度。而決定一個(gè)人的違約成本的因素非常多，這需要你有足夠大量的人群，大量的好樣本和壞樣本，才能找出其中的規(guī)律。拍拍貸通過大數(shù)據(jù)的方式去評(píng)估借款人的信用狀況的核心優(yōu)勢(shì)。而要做到大數(shù)據(jù)，你需要擴(kuò)展數(shù)據(jù)的維度。比如，傳統(tǒng)的思路看一個(gè)人，大約100個(gè)數(shù)據(jù)維度之內(nèi)就差不多了。而通過線上的方式，大數(shù)據(jù)的思維，我可以看一個(gè)人的數(shù)據(jù)維度多達(dá)千個(gè)，最多的有2000多個(gè)維度。這完全不是一個(gè)數(shù)量級(jí)的。

????李明順：為了保障投資人的利益，我認(rèn)為每家公司從事P2P貸款的機(jī)構(gòu)一定要建立自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，建立自己獨(dú)特的定位和可靠的風(fēng)險(xiǎn)模型。至于什么是風(fēng)控的底線，我認(rèn)為基礎(chǔ)目標(biāo)就是能確保投資人的利益不受損，從直接的表現(xiàn)來說，就是能建立可持續(xù)性的現(xiàn)金流且現(xiàn)金流為正向回報(bào)的業(yè)務(wù)模式。

????好的風(fēng)控模式是需要時(shí)間來驗(yàn)證的。由于P2P是一個(gè)新的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)誕生和發(fā)展至今不過短短幾年時(shí)間，而且也就是最近1年左右才獲得了較高速的增長(zhǎng)，所以，我們認(rèn)為目前大多數(shù)P2P公司所積累的數(shù)據(jù)量和建立的模型還不足以用來客觀評(píng)價(jià)。

????至于現(xiàn)在的借貸審核是不是必須要線下？我認(rèn)為要視每家P2P公司的核心目標(biāo)客戶群情況而定，如果客戶在線下，我認(rèn)為也是非常必要的，至少有以下原因：第一，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，央行的信用體系還不能讓民間P2P貸款機(jī)構(gòu)去調(diào)用查詢；第二，許多小微企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，沒有建立規(guī)范的財(cái)務(wù)和賬目體系，需要借助線下審貸人員上門服務(wù)，綜合評(píng)估客戶的還款能力；第三，在資產(chǎn)評(píng)估方面，許多小微經(jīng)營(yíng)者缺乏金融機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)意義的抵押物和資產(chǎn)證明，比如，一些小城市商戶和農(nóng)村經(jīng)營(yíng)者，雖然有資產(chǎn)（如農(nóng)村土地、廠房），但這些資產(chǎn)不被傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可，但有可能被P2P機(jī)構(gòu)承認(rèn)。

????基于此，我認(rèn)為必要的線下審貸是提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力的條件之一。

????吳海生：風(fēng)控的底線在于公司有足夠的能力覆蓋自身的壞賬率。一個(gè)有效的風(fēng)控并不是保證平臺(tái)沒有壞賬率，而是保障平臺(tái)的壞賬率在完全可控的范圍之內(nèi)。有的平臺(tái)壞賬率超過10%，看起來好像風(fēng)控做得很差，但因?yàn)楣镜拿?0%以上，它完全可以覆蓋這個(gè)壞賬率，那么它的風(fēng)控應(yīng)該也沒有問題。而對(duì)我們公司來說，因?yàn)槊艿停ㄒ驗(yàn)榻杩钊巳后w非常優(yōu)質(zhì)，他們不愿意承擔(dān)過高的借款成本），就要將壞賬率控制在一個(gè)非常嚴(yán)格的范圍之內(nèi)。

????李欣賀：通過大數(shù)據(jù)建立一個(gè)有效的模型是一家金融公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這個(gè)模型的建立，一開始，P2P企業(yè)基本都會(huì)面臨著兩大難題。

????第一是歷史數(shù)據(jù)的空白。模型都要建立在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，但中國(guó)的個(gè)人信用貸款市場(chǎng)是在信用卡之后才開始建立，而美國(guó)的信用數(shù)據(jù)體系領(lǐng)先了中國(guó)兩百年的時(shí)間。

????這么多年的經(jīng)驗(yàn)下來，我認(rèn)為對(duì)借貸方的線下審核其實(shí)是必要的。主要的原因還是目前中國(guó)并沒有針對(duì)個(gè)人用戶的以提供完整客戶信用數(shù)據(jù)及信用分?jǐn)?shù)為盈利手段的具備公信力的征信公司。事實(shí)上，在中國(guó)，部分重要信用數(shù)據(jù)沒有一套通行的信用評(píng)價(jià)體系可以將用戶的信用狀況進(jìn)行更加標(biāo)準(zhǔn)化的表述。此外，各種有效信息來源之間的通道并不通暢，信息碎片化程度非常嚴(yán)重，通過遠(yuǎn)程進(jìn)行信用信息的收集還是有一定的困難。

????P2P三種模式

????各有千秋

????證券日?qǐng)?bào)：P2P模式主要有三種，一是線下獲債權(quán)線上銷售；二是線上獲債權(quán)線上銷售；三是線下獲債權(quán)并銷售，線上轉(zhuǎn)讓，您認(rèn)為哪種模式更適合國(guó)情，更有發(fā)展前途？

????劉雁南：我認(rèn)為第一種在國(guó)情、法律合規(guī)雙方面考量是更可持續(xù)的模式。第二種模式無法在根本上解決風(fēng)控問題；第三種模式的法律合規(guī)性挑戰(zhàn)更大。

????張?。何覀兪蔷€上獲取借款人，線上評(píng)估借款人信用狀況，線上為借款人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，然后線上撮合借款人和投資者的交易。未來的市場(chǎng)格局，借款人不會(huì)永遠(yuǎn)承擔(dān)30%以上的高利息，最終能夠給借款人最低的借款成本、給投資者最高的收益的平臺(tái)就會(huì)成為主宰。而能夠帶來這一切的都是效率和運(yùn)營(yíng)成本。毫無疑問，線上無擔(dān)保模式在這方面有壓倒性的優(yōu)勢(shì)。

????李明順：在沒有被時(shí)間充分證明的前提下，我認(rèn)為無法判斷誰是完美的風(fēng)控模式。但我認(rèn)為，每家公司要結(jié)合自己的優(yōu)勢(shì)去發(fā)展自身的業(yè)務(wù)定位。如果你的團(tuán)隊(duì)在線下放貸風(fēng)控和線上推廣獲客都很強(qiáng)，那就做線下獲債權(quán)線上銷售，以此類推，哪個(gè)強(qiáng)就做哪個(gè)。(下轉(zhuǎn)B3版)