據(jù)媒體報道，12月27日，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》正式發(fā)布。意見共分九條，也被稱之為“國九條”。從內(nèi)容來看，比較豐富，也比較全面，既有原則性要求，也有具體的操作辦法與措施，既是針對過去資本市場出現(xiàn)的問題提出的具體解決辦法與措施，也是結(jié)合資本未來發(fā)展規(guī)劃、促進資本市場健康有序發(fā)展提出的規(guī)范性要求?？梢钥隙?，這項政策的出臺，必將對保護中小投資者利益發(fā)揮積極而重要的作用。

　　關(guān)鍵在于，政策能否得到有效落實，能否真正成為中小投資者的“保護神”。因為，從資本市場的實際情況來看，類似規(guī)定并不少見。但是，由于執(zhí)行不力，落實不到位，許多政策都成了擺設(shè)，甚至成為股市不法分子的“擋箭牌”。

　　眾所周知，現(xiàn)在的許多政策和規(guī)定之所以得不到落實，或在落實中打折扣，很重要的一個原因，就是監(jiān)管失控、監(jiān)管缺失。如投資回報制度，長期以來，相當一部分企業(yè)都是只融資、不分紅，只向股民索取，不給投資者回報。即便給投資者“回報”，也都是轉(zhuǎn)增股等沒有實實在在利益的方式。而且，這樣的方式實施以后，大股東會通過各種不正當手段，將股價炒高以后套現(xiàn)，使中小投資者利益受到嚴重損害。而面對這樣的現(xiàn)象，管理層也是睜一只眼、閉一只眼，很少采取措施加以解決。這些年來，大股東到底以這樣的方式套取了多少利益，可能只有中小投資者的口袋清楚。

　　更重要的，面對大股東的各種不規(guī)范行為，中小投資者不僅沒有知情權(quán)，而且沒有話語權(quán)。所謂的股東大會，也因為大股東所占股份比例過高，常常淪落為一種擺設(shè)。而面對中小投資者利益的頻頻受損，相關(guān)職能部門也始終只是通過喊話等做一些表面動作，而沒有采取有效的解決辦法與措施。自然，中小投資者的利益就不可能得到保護了。

　　也正因為如此，如何加強監(jiān)管，如何讓“國九條”不淪落為擺設(shè)，也就成為最核心、最關(guān)鍵的問題之一了。不然，中小投資者的利益仍然難以得到有效保護。

　　要執(zhí)行和落實好“國九條”，另一個重要方面，就是司法機關(guān)要成為中小投資者的堅強后盾。因為，長期以來，雖然中小投資者利益被侵害的問題時常發(fā)生，但是，卻很少看到司法機構(gòu)介入的現(xiàn)象。更多情況下，只要違法者沒有帶來嚴重的社會危害、引發(fā)群體性事件等，司法機構(gòu)是不會介入到資本市場的違法違紀案件中來的。原因之一，就是相關(guān)的法律制度不配套，司法機關(guān)難以作出合理定性。就像光大證券的內(nèi)幕交易案一樣，盡管最高法已經(jīng)下達了查處令，但實際執(zhí)行并沒有達到良好效果。

　　現(xiàn)在，“國九條”已經(jīng)對相關(guān)問題作出了明確規(guī)定和要求，司法機關(guān)能否以此為契機，在如何保護中小投資者利益方面出臺相關(guān)的司法規(guī)定、司法解釋，就成了十分關(guān)鍵的方面。如果司法機關(guān)能夠做到該出手時就出手，對“國九條”的落實是非常關(guān)鍵的，對保護中小投資者利益也是十分重要的。

　　當然，要落實好“國九條”，中小投資者建立自我保護機制，也是十分重要的方面。如何將“國九條”作為自己的保護神，對中小投資者來說，也是需要認真思考和解決的問題。因為，只有每位投資者都敢于拿起法律的武器，違法者才會成為過街老鼠，才會在違法違規(guī)面前多作一些考慮與掂量。如積極參與投票、積極要求企業(yè)公開相關(guān)情況等。不然，他們?nèi)詴浅妱莸卣驹谥行⊥顿Y者面前，大肆侵犯中小投資者的利益。

　　至于完善風(fēng)險救助機制、風(fēng)險補償機制、建立相關(guān)保險機制等，前提也必須在落實好前面各項制度的情況下，才有可能發(fā)揮應(yīng)有的作用。否則，也會責(zé)任虛置、權(quán)利懸空。

　　總之，“國九條”為廣大中小投資者鋪開了一張“保護網(wǎng)”，但是，能否成為“保護神”，關(guān)鍵還在于能否得到剛性落實。