6月PMI再創(chuàng)年內(nèi)新高 經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢確立

　　昨日（7月1日），中國物流與采購聯(lián)合會（以下簡稱CFLP）、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　這一指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第4個(gè)月回升，創(chuàng)下了年內(nèi)新高，這表明經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力增強(qiáng)。但數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，小企業(yè)PMI仍處于回落過程中，專家分析，后續(xù)針對小微企業(yè)的定向政策仍有發(fā)力的空間和必要性。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者，制造業(yè)PMI持續(xù)上揚(yáng)，表明年初以來的經(jīng)濟(jì)下行壓力緩解，3月份開始實(shí)施的一系列“穩(wěn)增長”措施已經(jīng)顯現(xiàn)出效果，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步明確。

　　分項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比4升1平

　　2014年6月份制造業(yè)PMI為51%，環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)月回升。比2013年6月高0.9個(gè)百分點(diǎn)，為最近4年6月最高值。連平分析說，6月制造業(yè)PMI五大分項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比4升1平，呈現(xiàn)整體回升趨勢。除了從業(yè)人員指數(shù)比去年同期低，其余4個(gè)指標(biāo)都高于去年同期。

　　CFLP分析師陳中濤指出，進(jìn)入二季度以來，需求端偏弱的局面明顯改變，新訂單指數(shù)持續(xù)回升，6月份達(dá)到52.8%，高于去年同期2.4個(gè)百分點(diǎn)。二季度新訂單指數(shù)平均值為52.1%，高于一季度1.4個(gè)百分點(diǎn)，同生產(chǎn)指數(shù)的差距由一季度平均2.1個(gè)百分點(diǎn)縮小到0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　分行業(yè)來看，食品飲料、化工、金屬制品、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備制造業(yè)需求呈上升態(tài)勢。由于需求改善，持續(xù)疲軟的市場價(jià)格止跌趨穩(wěn)。6月份，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升到50.1%，今年以來首次回升到50%以上。

　　6月PMI生產(chǎn)指數(shù)為53%，是全部細(xì)項(xiàng)指標(biāo)中最高數(shù)值，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比高出1個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行報(bào)告認(rèn)為，這表明在外需回暖和穩(wěn)增長政策提振內(nèi)需的帶動下，企業(yè)生產(chǎn)意愿顯著回升，產(chǎn)能利用率將有所恢復(fù)。

　　“從指標(biāo)聯(lián)動分析，反映出需求端帶動了產(chǎn)出端，3月份開始訂單需求持續(xù)回暖，帶動生產(chǎn)從4月份開始逐步提速?！边B平說。

　　同日公布的匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也印證了這一觀點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為50.7，今年以來首次回到擴(kuò)張區(qū)間，并創(chuàng)下7個(gè)月來新高。

　　匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌評論稱，“這進(jìn)一步說明了中國需求走強(qiáng)，去庫存化加速的趨勢。經(jīng)濟(jì)繼續(xù)顯示出更多復(fù)蘇跡象，鑒于基礎(chǔ)設(shè)施投資的強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月這個(gè)趨勢還將持續(xù)?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)上調(diào)經(jīng)濟(jì)增速

　　眾多分析人士認(rèn)為，PMI連續(xù)回升并反季節(jié)性因素走高，說明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢已經(jīng)明朗，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不需太過擔(dān)憂。連平說，6月反映三大需求的指數(shù)匯總，新出口訂單回升幅度最大，這表明外需回暖較為顯著，國際市場在美歐發(fā)達(dá)國家?guī)酉纶呌诨钴S，將有助于中國下半年出口形勢改善。

　　溫州從事鞋業(yè)出口的某貿(mào)易公司老總告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，企業(yè)目前經(jīng)營狀況較好，年初訂單已經(jīng)基本發(fā)貨完畢，目前正處于歐美客商補(bǔ)單階段，特別美國客商補(bǔ)單比較積極，說明美國消費(fèi)仍比較強(qiáng)勢。

　　另一個(gè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的佐證是庫存數(shù)據(jù)。6月制造業(yè)原材料庫存指數(shù)48%，與上月持平；產(chǎn)成品庫存繼續(xù)環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)至47.3%。交通銀行分析說，庫存指標(biāo)止跌趨穩(wěn)，或許是由于穩(wěn)增長政策推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，前期被動去庫存周期也許逐漸接近尾聲。

　　新一屆政府上任以來，尤其看重就業(yè)情況，6月PMI中的從業(yè)人員指數(shù)上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到48.6%，這是今年以來最為明顯的一次上升。

　　陳中濤說，從不同規(guī)模的企業(yè)來看，大、中、小型企業(yè)從業(yè)人員指數(shù)普遍上升，尤其以小企業(yè)上升最為明顯，升幅達(dá)到0.8個(gè)百分點(diǎn)，小企業(yè)對吸納就業(yè)的主力軍作用突出。從業(yè)人員指數(shù)走勢變化，反映出經(jīng)濟(jì)走勢逐漸趨穩(wěn)對就業(yè)帶動作用正在逐漸顯現(xiàn)。

　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴記者，6月份PMI指數(shù)表明工業(yè)活動的放緩可能已經(jīng)觸底，而且制造業(yè)有望在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度的反彈。該機(jī)構(gòu)還上調(diào)了對GDP的預(yù)期，將二季度GDP增速預(yù)測值從7.3%上調(diào)至7.4%。

　　穩(wěn)增長政策仍將持續(xù)

　　6月，大型企業(yè)PMI為51.5%較上月回升0.6%，中型企業(yè)PMI為51.1%，小型企業(yè)PMI僅為48.4%，分別較上月回落0.3和0.4個(gè)百分點(diǎn)。星石投資觀點(diǎn)認(rèn)為，穩(wěn)增長政策往往是國有企業(yè)先受益，而小企業(yè)經(jīng)營的惡化表明宏觀經(jīng)濟(jì)雖然總體趨于穩(wěn)定，但基礎(chǔ)依然十分脆弱。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)較上月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，同樣體現(xiàn)出這一信號。

　　該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)政府將繼續(xù)推出兼具穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)效果的微刺激政策。

　　在“2014中國財(cái)務(wù)精英高峰論壇”上，很多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)都反映，企業(yè)賒銷期比往年有120天到180天的明顯增長，對應(yīng)的企業(yè)應(yīng)收賬款周期超過6個(gè)月。

　　連平分析說，原材料庫存和產(chǎn)成品庫存指數(shù)都位于榮枯線以下，反映出在企業(yè)盈利狀況未能顯著改善的情況下，企業(yè)主動補(bǔ)庫存的意愿仍然沒有形成趨勢。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)表示，與大中型企業(yè)相比，小企業(yè)相當(dāng)長一段時(shí)間表現(xiàn)較弱，政策扶持也不如大企業(yè)，尤其是物流、流通領(lǐng)域的企業(yè)表現(xiàn)明顯。融資難、融資貴一直是制約小企業(yè)發(fā)展的原因。

　　在蔡進(jìn)看來，扶持小微企業(yè)，不僅要有針對性地解決資金問題，還要放開市場領(lǐng)域，突破壟斷，給小企業(yè)發(fā)展的空間?！笆袌霾粦?yīng)過多地強(qiáng)調(diào)集中度，應(yīng)該著重發(fā)展大、小企業(yè)的市場一體化，而非現(xiàn)在大小企業(yè)相互競爭的格局?！?/p>

　　在此背景下，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為政策需要保持一定的可持續(xù)性。中國社科院學(xué)部委員劉樹成在中國增長與周期國際高峰論壇上表示，近三年來，每年形成了一個(gè)循環(huán)圈，每年上半年經(jīng)濟(jì)增速下滑，年中采取微刺激措施，下半年經(jīng)濟(jì)增速小幅反彈，下一年的上半年經(jīng)濟(jì)增速又繼續(xù)。他建議，應(yīng)該把目前短期的、應(yīng)急式的項(xiàng)目應(yīng)對辦法，改革為構(gòu)建中長期發(fā)展的新棋局，采用具有中長期持久推動力的總體應(yīng)對。

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