經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力“雙降”降低融資成本

　　這次除了降息，還有定向降準(zhǔn)。一是對“三農(nóng)”貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)；二是對“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)；三是降低財務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn)，進(jìn)一步鼓勵其發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率的作用。

　　“降準(zhǔn)或降息雖在預(yù)期中，但沒想到會那么快，而且兩個消息同時宣布，確實(shí)有些意外?！倍ｍ到忉?，此前的6月25日，央行在公開市場重啟逆回購操作，在一定程度上緩解了市場流動性，市場一度解讀6月末降準(zhǔn)可能性的下降，預(yù)測降準(zhǔn)的時間窗口會在7月10日左右，而且降準(zhǔn)和降息會分開進(jìn)行，沒料到，時間提前，雙降齊來。

　　董希淼分析，央行此時宣布降息降準(zhǔn)，表明目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然很大，預(yù)計(jì)上半年GDP7%目標(biāo)或有壓力，“央行啟用貨幣政策組合拳，以期釋放更多的流動性，同時通過降息，來降低整個社會的融資成本，以便更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生和防風(fēng)險的任務(wù)還十分艱巨。同時，我國物價水平仍在低位運(yùn)行，實(shí)際利率高于歷史平均水平，也為運(yùn)用存款準(zhǔn)備金和利率工具提供了有利條件。此次定向降準(zhǔn)是為了增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)發(fā)展的能力，有利于金融支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析指出，5月全國房地產(chǎn)投資環(huán)比回升、房地產(chǎn)成交活躍、工業(yè)和制造業(yè)增速平穩(wěn)改善，這些都是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的端倪。但這種趨勢整體不牢固，仍存在不確定性，降息和定向降準(zhǔn)可以促使這種好勢頭更加穩(wěn)固。

　　“我國經(jīng)濟(jì)正面臨轉(zhuǎn)型的痛苦，這種痛苦不是短痛、陣痛，而是長痛，時間會比較長。”姚錚說，現(xiàn)在許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，但如果現(xiàn)在這些企業(yè)倒閉，對經(jīng)濟(jì)、就業(yè)等各方面的影響會很大。所以，一方面這些企業(yè)在自救，另一方面政府也在給予他們積極幫助。但這些過剩的產(chǎn)能，最終遲早是要解決的。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)以及我國的實(shí)情看，姚錚認(rèn)為，我國要完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，可能需要5年以上?！霸谶@期間，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是難以顯著回升的。因而貨幣寬松的局面暫時不太會改變，持續(xù)時間會較長?！睂?shí)際上，去年11月份央行首次降息時，姚錚就表示，國內(nèi)貨幣政策已進(jìn)入一輪降息、降準(zhǔn)通道，時間會比較長。

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