解讀養(yǎng)老基金入市—— 不會把雞蛋放在一個籃子里

　　近日，工作人員在安徽省養(yǎng)老服務業(yè)博覽會上給市民演示居家互聯(lián)網智能養(yǎng)老服務設備。智能化養(yǎng)老涵蓋家庭服務、緊急求助、醫(yī)療保健、精神慰藉等多項內容，產業(yè)發(fā)展前景廣闊。新華社記者 郭晨 攝

　　養(yǎng)老基金入市對中國實體經濟和資本市場的健康發(fā)展都將有積極作用。養(yǎng)老基金進入市場的目的不是為了托市或救市。國家將在制度層面上，對委托、受托、投資、經辦、監(jiān)督各個環(huán)節(jié)明確相應規(guī)定，在確保安全的前提下實現養(yǎng)老基金保值增值——

　　8月28日，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，人力資源和社會保障部副部長游鈞、財政部副部長余蔚平介紹了基本養(yǎng)老基金投資管理有關政策措施。

　　《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》已印發(fā)。針對養(yǎng)老基金如何進行投資，以及如何保障資金的安全等社會普遍關注的問題，兩部門負責人進行了解答。

　　約2萬億元額度可投資

　　據悉，截至2014年年底，全國基本養(yǎng)老保險基金累計結余3.5萬億元。按照現行政策，基金投資范圍嚴格限定于銀行存款和購買國債，這對保障基金安全起到了重要作用，但已不適應基金保值增值的需要，影響基金支撐能力和制度的可持續(xù)發(fā)展。

　　國務院印發(fā)的《辦法》明確，養(yǎng)老基金實行中央集中運營、市場化投資運作，由省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶，統(tǒng)一委托給國務院授權的養(yǎng)老基金管理機構進行投資運營?；鹜顿Y運營采取多元化方式，通過組合方案多元配置資產，保持合理投資結構。

　　“結余基金有一部分要用于當期的待遇支付，另外還得預留一定比例的支付準備，不能夠全部用來投資。”余蔚平說。

　　游鈞透露，經過測算，能夠用于投資的資金量約為2萬億元左右?！叭绻磥砘鹨?guī)模能夠持續(xù)增長，這塊投資資金量還會有一定的漲幅?！庇吴x同時表示，這其中有基金結構的問題，也有分批、分步到位的問題。

　　余蔚平表示，養(yǎng)老金的籌集方式是國家、單位、個人共同負擔。國家財政不僅通過稅收優(yōu)惠政策給予支持，同時在基本養(yǎng)老保險基金出現不足的時候給予補貼。根據社會保險基金決算數據，從1998年到2014年，各級財政對養(yǎng)老基金的補貼共計2.56萬億元，占到2014年末基金滾存結余的72%。

　　五措施保障保值增值

　　對于備受關注的養(yǎng)老基金安全問題，游鈞表示，貫穿《辦法》的核心主線就是基金安全，必須在保證基金安全的基礎上實現基金的保值增值。游鈞著重闡述了5個方面的安全保障措施：

　　首先，《辦法》確定了多元化的投資原則，明確基金投資產品有20多種，也就是防止“雞蛋都放在一個籃子里”?！拔覀冎灰扬L險資產的比重控制好，按照《辦法》規(guī)定保證權益類資產比重不超過30%，是能夠有效分散風險、保持基金長期穩(wěn)定收益的?！庇吴x說。

　　第二，判斷基金是否安全，應該看它的長期性、整體性，不能因為出現短期的、暫時的一些波動，就懷疑其安全性。市場價格是波動的，養(yǎng)老基金凈值自然也會隨著市場價格的波動而波動?！翱椿鹗欠癜踩荒芸匆粫r，要看整個合約期的情況，要看合約到期后基金整體收益是不是正收益?！庇吴x說。

　　第三，建立風險準備金，其中受托機構按年度凈收益的1%來提取風險準備金，投資管理機構按管理費的20%來提取風險準備金，這兩項資金專門用于彌補可能會出現的一些投資虧損。如果受托機構和投資管理機構違規(guī)造成基金損失，還要追究法律責任并賠償損失。

　　第四，選擇優(yōu)秀的人才、選擇優(yōu)質的機構來進行受托、托管和投資。當前委托全國社會保障基金理事會來作為受托機構，對托管機構和投資管理機構也有明確要求，需要具有全國社?；鸷推髽I(yè)年金的投資管理經驗，或者具有良好的管理業(yè)績和社會信譽。

　　“從近幾年看，全國社?；鸬哪昃找孢_到8.36%，企業(yè)年金的年均收益達到7.87%，養(yǎng)老基金也是交給這些機構來運營，我們有理由相信同樣會獲取良好收益、保障基金安全。”游鈞說。

　　第五，要加強監(jiān)管。在制度層面上，對委托、受托、投資、經辦、監(jiān)督各個環(huán)節(jié)明確相應規(guī)定，規(guī)范各個部門和機構的行為。在組織層面上，人社部、財政部對整個基金的運營要進行全方位和全面的監(jiān)督，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會各司其則，形成協(xié)同監(jiān)管的機制。

　　“從這幾個方面著手，是能夠在確保安全的前提下實現基金保值增值的，我們有這樣的信心。”游鈞強調。

　　入市時間視市場而定

　　對于養(yǎng)老基金入市時間，余蔚平表示，需要先出臺資金歸集的辦法，資金集中到中央后，還涉及安排委托人、受托人、投資管理人等，具體投資運營的時間還得根據投資管理機構制定的投資策略來定。

　　余蔚平透露，目前正在根據《辦法》的有關規(guī)定，研究制定養(yǎng)老基金委托投資資金的歸集辦法，確定中央、省、市縣之間，以及受托機構之間，資金劃入劃出的具體流程，提高歸集的效率，保證資金的安全；同時，還在抓緊研究制定《辦法》的相關文件和配套政策，積極做好前期的組織實施工作，在資金上劃到中央以后盡快正式開展投資運營工作。

　　余蔚平表示，從財政支持的角度來說，一是加強財政專戶的監(jiān)管。目前養(yǎng)老基金是納入財政專戶管理的，下一步也是投資運營資金歸集的渠道，需要進一步加強管理，保證資金歸集的效率，保證資金的安全。二是會同人力資源和社會保障部等有關部門加強監(jiān)督檢查。三是實時監(jiān)控?！掇k法》對報告制度、備案制度以及信息披露，都作了具體規(guī)定。

　　對于股市大幅度波動是否會影響到養(yǎng)老基金入市的時點，游鈞表示，“股票作為一個成熟的投資產品，短期內是會有波動的。但養(yǎng)老基金追求的是長期、穩(wěn)定的收益，所以我們在制度安排上要留有空間。養(yǎng)老基金開展市場化投資，對中國實體經濟和資本市場的健康發(fā)展都是有積極作用的。但對我們來說，最關心的還是基金保值增值問題，這是核心”。

　　“市場普遍關注，養(yǎng)老基金進入股市是不是為了所謂的托市或者救市。但實際上，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責任。我們的職責就是保證基金的安全，保值增值?！庇吴x表示，基金到了托管機構、投資機構后，根據市場情況由這些機構自行運作，政府并不直接操作，入市時間、時點完全由市場機構根據市場情況來具體確定。

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