起底互聯(lián)網(wǎng)公司合并潮：誰(shuí)是最終贏家？

不到一年的時(shí)間，多家互聯(lián)網(wǎng)公司從勢(shì)不兩立到抱團(tuán)取暖。而這背后是出于市場(chǎng)理性的抉擇，還是隱藏著神秘的推手？

　　合并似乎已經(jīng)成了2015年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的標(biāo)配。甚至說(shuō)，假如沒(méi)有傳出合并緋聞，都不好意思說(shuō)自己是互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)企業(yè)。

　　從情人節(jié)當(dāng)天的滴滴和快的合并，到4月份58同城和趕集網(wǎng)結(jié)盟，從10月初美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)聯(lián)姻，到10月底攜程和去哪兒“牽手”，再加上攜程收購(gòu)藝龍、阿里巴巴與優(yōu)土結(jié)為“親家”、58同城與安居客“合并同類項(xiàng)”、京東43億入股永輝超市等等，不到一年的時(shí)間，多家互聯(lián)網(wǎng)公司從勢(shì)不兩立到抱團(tuán)取暖。而這背后是出于市場(chǎng)理性的抉擇，還是隱藏著神秘的推手？互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)姻背后的共同邏輯是什么？合并之后的道路，是否能夠一馬平川？

　　“不合并，企業(yè)會(huì)死，投資者也會(huì)死”

　　互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)巨頭之間的“火拼”從來(lái)都是一方出手，另一方絕不手軟。滴滴和快的兩家公司發(fā)明了用紅包搶市場(chǎng)的補(bǔ)貼大戰(zhàn)；美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)在外賣領(lǐng)域的現(xiàn)金補(bǔ)貼也是不設(shè)“下限”；58同城和趕集網(wǎng)廣告投放互相較勁，有數(shù)據(jù)稱兩家公司今年的廣告投入加起來(lái)超過(guò)20億元；去哪兒和攜程之間的價(jià)格戰(zhàn)打得更為瘋狂，去哪兒網(wǎng)“一年燒錢27.6億元”，攜程表示不甘為人后拿出10億“打仗”。

　　無(wú)休止的價(jià)格戰(zhàn)令企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)始終處于膠著狀態(tài)，但其中有多少企業(yè)能從“燒錢”大戰(zhàn)中真正獲益了呢？

　　趕集、美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)、滴滴、快的都并未上市，他們的盈虧數(shù)據(jù)不得而知，只有“美團(tuán)網(wǎng)7個(gè)月燒完7億美金”這樣的傳聞在江湖中流傳。58同城2014年在市場(chǎng)推廣上的巨額投入直接將其利潤(rùn)率水平從兩位數(shù)拉低至個(gè)位數(shù)，凈利率僅為8.5%。去哪兒和攜程也受累于價(jià)格戰(zhàn)，2015年二季度財(cái)報(bào)顯示，去哪兒網(wǎng)巨額虧損，攜程也幾乎不賺錢。

　　這種“傷敵一千、自殘八百”的慘狀令企業(yè)當(dāng)事人也招架不住了?？斓腃EO呂傳偉的內(nèi)部郵件提到合并主要原因包括“惡性的大規(guī)模、持續(xù)燒錢的競(jìng)爭(zhēng)不可持續(xù)”；趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌也曾公開(kāi)提到合并理由：“雙方打下去消耗太大，利潤(rùn)全被打沒(méi)了?！?/p>

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院信息化研究中心秘書(shū)長(zhǎng),《互聯(lián)網(wǎng)周刊》主編姜奇平對(duì)新華網(wǎng)記者表示，合并潮的出現(xiàn)預(yù)示著市場(chǎng)初期這些互聯(lián)網(wǎng)小巨頭靠“燒錢”跑馬圈地的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)告一段落，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正式進(jìn)入深度整合時(shí)代。

　　更重要的是，如果行業(yè)內(nèi)的老大和老二一直虧錢打下去，資本也會(huì)失去耐心?；ヂ?lián)網(wǎng)資深觀察者李東樓認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司之所以走向合并的一個(gè)重要原因是，雙方的業(yè)務(wù)高度重合、用戶完全重疊、產(chǎn)品毫無(wú)差異產(chǎn)品，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)激烈以至于雙方損耗很大。此外，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中每年燒掉的錢讓公司和資方都力不從心。

　　“一直打下去一直虧錢，什么時(shí)候是頭呢？資本可能沒(méi)有耐性，會(huì)撮合企業(yè)。兩家再這么打下去，如果拿不到錢，企業(yè)就會(huì)‘死’，我們（投資人）都會(huì)‘死’?！辟Y方的心態(tài)，從趕集網(wǎng)的投資人徐新在公開(kāi)場(chǎng)合上發(fā)表的講話可見(jiàn)一斑。

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　　幕后推手浮現(xiàn) BAT才是最大贏家

　　實(shí)際上，稍加留意的話就可以注意到，在今年的合并案當(dāng)中，除了企業(yè)自身原因和資本那只無(wú)形的手之外，這8家企業(yè)的背后都站著B(niǎo)AT巨頭的身影。

　　滴滴和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)背靠著騰訊，快的和美團(tuán)網(wǎng)依靠著阿里巴巴，這兩對(duì)“戰(zhàn)”友最終走到一起，騰訊和阿里巴巴多多少少都應(yīng)該暗自出了力。

　　58同城與趕集網(wǎng)的合并與騰訊關(guān)系更為密切。4月17日，58同城宣布戰(zhàn)略入股趕集網(wǎng)。8月6日，58同城間接全盤收購(gòu)了趕集網(wǎng)。作為58同城的大股東之一，騰訊已經(jīng)累計(jì)向58同城投資了8.59億美元，持股比例達(dá)25.3%。在8月的收購(gòu)活動(dòng)中，騰訊再次向58同城提供4億美元的過(guò)橋貸款幫助其收購(gòu)趕集網(wǎng)。

　　而近日攜程與去哪兒網(wǎng)的合并，背后則又有百度的推動(dòng)。攜程和百度達(dá)成換股協(xié)議，協(xié)議完成后，攜程持有去哪兒45%的總投票權(quán)，百度持?jǐn)y程25%總投票權(quán)。至此，百度成為攜程第一大股東，攜程成為去哪兒第一大股東。

　　以上這些再次明證，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍然是BAT三巨頭的天下，正如有人調(diào)侃的那樣，“世界是你們的，也是我們的，但最終還是BAT的。”

　　專家猜測(cè)，垂直領(lǐng)域恐怕難再出現(xiàn)像BAT這樣的三巨頭，不僅如此，這些看似“巨頭”的企業(yè)，其發(fā)展方向還正在深刻地受到BAT三巨頭的戰(zhàn)略影響。

　　近幾年，BAT三家為了“抵御”層出不窮的創(chuàng)業(yè)機(jī)遇和創(chuàng)業(yè)者，構(gòu)建自己龐大商業(yè)帝國(guó)，不斷投資創(chuàng)業(yè)公司以壯大自身生態(tài)。細(xì)看BAT收購(gòu)或投資的公司名單，除了今年合并的企業(yè)，還能看到蘇寧、糯米網(wǎng)、高德地圖、新浪微博、土豆優(yōu)酷等許多熟悉的名字。這些名字的背后的產(chǎn)品和服務(wù)，幾乎“承包”了人們生活的方方面面，日常出行、餐飲、旅游、物流、電商、娛樂(lè)等等。

　　推動(dòng)企業(yè)合并，只是BAT在當(dāng)下的環(huán)境中下的另一手棋。

　　合并不是萬(wàn)能藥 創(chuàng)新才是決定因素

　　多年來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域的企業(yè)基本都無(wú)法通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)獲得“壟斷”地位，為了快速而有效的達(dá)到上述目的，合并成為一條捷徑。

　　有專家期待，合并后的新公司能夠“壟斷”垂直領(lǐng)域的70%以上市場(chǎng)份額，從而獲得行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)和定價(jià)權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　據(jù)計(jì)算，攜程和去哪兒、美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)，58同城和趕集網(wǎng)合并后在各自垂直領(lǐng)域都能達(dá)到70%到80%的市場(chǎng)占有率。

　　李東樓分析稱：“這幾家合并的企業(yè)實(shí)際上都是作為連接用戶與商家的平臺(tái)。商家不會(huì)白白貢獻(xiàn)自己的利潤(rùn)給平臺(tái)，用戶也因?yàn)橛懈嘣倪x擇而缺少忠誠(chéng)度，平臺(tái)因此沒(méi)有定價(jià)權(quán)，產(chǎn)生不了利潤(rùn)空間。而只有在取得‘壟斷’的市場(chǎng)地位時(shí)，才有可能在用戶和商戶兩端都獲得收入?！?/p>

　　另一方面，消費(fèi)者擔(dān)心的是，合并后的企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)了壟斷地位，獲得了定價(jià)權(quán)，消費(fèi)者自身的議價(jià)能力是否就會(huì)相應(yīng)地受到削弱？

　　姜奇平認(rèn)為這層擔(dān)心是沒(méi)有必要的。他表示，巨頭合并之后雖然一段時(shí)間獲得了相對(duì)的市場(chǎng)份額，但市場(chǎng)一直在變動(dòng)，合并不是一勞永逸的，定價(jià)權(quán)不一定就落到這些合并后的新巨頭手中。

　　回顧以往的合并案例可以發(fā)現(xiàn)，3年前在線視頻領(lǐng)域排行老大和第二的優(yōu)酷土豆合并后，雖然—下占據(jù)全國(guó)在線視頻行業(yè)將近一半的市場(chǎng)，成為中國(guó)在線視頻行業(yè)的絕對(duì)龍頭大哥，但好景不長(zhǎng)。這一通過(guò)合并形成的一家獨(dú)大格局，很快就被攪亂。愛(ài)奇藝、騰訊視頻、搜狐視頻、樂(lè)視在其他資本扶植下崛起，讓在線視頻行業(yè)再一次進(jìn)入“群雄紛爭(zhēng)”的局面。

　　今年較早前合并的滴滴快的，通過(guò)合并一下子取得了“壟斷”地位，但來(lái)自外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Uber、神州專車、易到用車的趁機(jī)壯大，消費(fèi)者仍然有著多元的選擇，這情形讓其原本在握的“定價(jià)權(quán)”岌岌可危。

　　滴滴快的創(chuàng)始人、CEO程維今年八月在公開(kāi)場(chǎng)合表示：“原以為滴滴快的之間的競(jìng)爭(zhēng)就是總決賽了，合并之后就可以好好建設(shè)家園了，最后發(fā)現(xiàn)原來(lái)只是亞洲區(qū)的小組賽。”

　　姜奇平表示，在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，面對(duì)來(lái)自新興創(chuàng)客們的沖擊，不要過(guò)于看重市場(chǎng)份額，創(chuàng)新的力量才是決定因素?！耙嬲黾印鲋道麧?rùn)’，就需要加大技術(shù)的投入，而首當(dāng)其沖需要重視的就是‘云計(jì)算’和‘大數(shù)據(jù)應(yīng)用’。”