巴黎恐襲歐元資產(chǎn)或遭拋售 國(guó)際油價(jià)暴跌2.44%

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日晚，巴黎突遭“史無前例”的恐怖襲擊，震驚世界。該事件將使全球避險(xiǎn)情緒上升，影響全球資本市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為此事件雖然使得國(guó)際股票市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)加大，但人民幣近期有加入SDR等利好存在，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)實(shí)際受到的影響偏中性。而投資者更要關(guān)注的是板塊風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，其中航空、旅游行業(yè)受沖擊最大，安防產(chǎn)業(yè)股票價(jià)值將凸顯?？植辣▽⒊蔀槊涝邚?qiáng)的催化劑，歐元將繼續(xù)承壓。紐約油價(jià)上周六凌晨暴跌1.02美元，原油價(jià)格是大宗商品的領(lǐng)頭羊，巴黎爆炸案對(duì)于油價(jià)下跌不過是“加速”因素。

　　本周波動(dòng)加大

　　板塊風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存

　　投資者普遍擔(dān)心，法國(guó)恐襲事件降低了全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，一旦歐美股市周一延續(xù)下跌，將間接影響到亞洲股市包括中國(guó)A股。不過，有分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)12月份的加息決議將因此變得謹(jǐn)慎，如果歐洲持續(xù)動(dòng)蕩，不排除美聯(lián)儲(chǔ)放棄加息，以穩(wěn)定全球市場(chǎng)。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響偏中性

　　民生證券策略分析師李少君認(rèn)為，法國(guó)恐襲事件對(duì)A股影響主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是短期美國(guó)國(guó)債受到投資者追捧，將使得中美利差趨于擴(kuò)大，有利于減緩中國(guó)資本外流壓力；二是投資者對(duì)于美元資產(chǎn)追逐將使得美元走強(qiáng)，人民幣匯率貶值壓力有所增加。此外，11月底人民幣加入SDR評(píng)估結(jié)果有望公布，市場(chǎng)普遍預(yù)期在此之前人民幣將保持堅(jiān)挺。從拉加德支持人民幣成為加入SDR籃子的第五種貨幣的聲明來看，中國(guó)順利加入SDR將是大概率事件，在短期將有助于提升投資者對(duì)于人民幣的信心。

　　綜合來看，法國(guó)恐怖襲擊事件對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際影響偏中性。不過，.考慮到當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于技術(shù)性回調(diào)過程中，可能受國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售壓力加大影響，本周市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)有所加大。

　　實(shí)際上，本周A股的確多種多空因素交集。其中，在連續(xù)收出“六連陽(yáng)”的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)后，上周最后兩個(gè)交易日股市連續(xù)回調(diào)，技術(shù)上本身就存在調(diào)整的需求。而新近公布的10月新增人民幣貸款大幅低于預(yù)期，滬股通也連續(xù)多日呈現(xiàn)資金凈流出格局，首批新股IPO也漸漸臨近，由于首批新股將按舊辦法申購(gòu)，所以本周市場(chǎng)資金面上還是有一定的約束。此外，滬深交易所上周末降低融資杠桿對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利空，本周大盤可能還有調(diào)整的壓力。

　　但是，也有市場(chǎng)人士提出，因?yàn)轳R上就要面臨新股上市，預(yù)計(jì)首批新股月底就要發(fā)行，管理層肯定會(huì)維護(hù)市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定。此外，恐襲時(shí)間一定程度上加大國(guó)外資本避險(xiǎn)情緒，不排除外資趁短期下跌而回流買入A股。同時(shí)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，對(duì)A股也起到很大程度的支撐作用。

　　短期波動(dòng)后有望繼續(xù)反彈

　　民生證券最新分析報(bào)告則認(rèn)為，A 股本周經(jīng)過短期波動(dòng)后有望繼續(xù)反彈行情，上證指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)入3800~4200區(qū)間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望到3000。未來增量資金如果明顯改善，藍(lán)籌板塊將突破“搭臺(tái)”范疇，尤其是金融、地產(chǎn)板塊將出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)。

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　　板塊影響

　　利空：旅游板塊或受挫

　　多家券商最新分析報(bào)告指出，受恐襲事件影響，A股中旅游板塊將受到較大影響，尤其是有歐洲游業(yè)務(wù)的公司。而有三個(gè)領(lǐng)域則有可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：

　　一是與國(guó)家安全相關(guān)的國(guó)防軍工、網(wǎng)絡(luò)安全板塊；

　　三是歐洲經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊下，可能出現(xiàn)的區(qū)域替代效應(yīng)催生的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注商貿(mào)零售、旅游中具有鮮明區(qū)域?qū)傩缘耐顿Y標(biāo)的。

　　短期來看，法國(guó)乃至歐洲旅游會(huì)受到一定程度的沖擊，旅游人數(shù)或?qū)⑾禄?，各大旅游企業(yè)赴法國(guó)或歐洲線路推進(jìn)或?qū)⑹茏?，但要拉長(zhǎng)周期來看，這些都是短期的擾動(dòng)因素。

　　利好：安防板塊迎來炒作機(jī)會(huì)

　　A股中部分安防相關(guān)公司卻借此獲得機(jī)會(huì)。目前全球反恐形勢(shì)不容樂觀，各國(guó)近年來紛紛加強(qiáng)安保防控，防范恐怖襲擊事件的發(fā)生。本次法國(guó)暴恐事件的發(fā)生，勢(shì)必將擴(kuò)大歐洲對(duì)于監(jiān)控類以及防暴類產(chǎn)品的需求。

　　本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前A股中有部分包含出口業(yè)務(wù)以及在歐洲及法國(guó)設(shè)有子公司的上市公司。例如，海康威視是A股安防龍頭，公司在整個(gè)歐洲地區(qū)業(yè)務(wù)廣泛，同時(shí)公司在法國(guó)擁有主營(yíng)銷售的全資子公司Hikvision FRANCE SAS。英飛拓主營(yíng)業(yè)務(wù)為視頻監(jiān)控系統(tǒng)、光端機(jī)、門禁等電子安防產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，銷售區(qū)域覆蓋歐洲，同時(shí)公司在歐洲設(shè)有研發(fā)中心。

　　避險(xiǎn)資產(chǎn)受關(guān)注

　　“本次巴黎恐怖襲擊或?qū)е聡?guó)際局勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)重大改變，歐洲經(jīng)濟(jì)或再次陷入谷底，短期內(nèi)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)沖擊很大，美元等避險(xiǎn)資金或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)。”上周末，巴黎發(fā)生的恐怖襲擊案引發(fā)全球市場(chǎng)關(guān)注，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，恐怖襲擊事件帶來的一個(gè)直接影響就是資金流向發(fā)生變化，加上當(dāng)前剛好是美聯(lián)儲(chǔ)即將加息的關(guān)口，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下月宣布加息，美元將繼續(xù)走強(qiáng)，“美元本月至今已經(jīng)上漲約1.6%，月初公布的美國(guó)強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)使得12月加息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。而恐怖襲擊將成為美元走強(qiáng)的催化劑，歐元將繼續(xù)承壓。短期而言，全球資金流向?qū)⒁员茈U(xiǎn)為主，尤其會(huì)關(guān)注主要貨幣匯率波動(dòng)所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。但中長(zhǎng)期影響，仍有待觀察”。

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　　影響一：

　　避險(xiǎn)資產(chǎn)上漲

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，目前來看巴黎恐怖襲擊對(duì)匯市整體影響不是特別大，“關(guān)鍵在于事件發(fā)生之后，市場(chǎng)會(huì)聯(lián)想到歐洲面臨的整體經(jīng)濟(jì)困擾，因此有可能令歐元走弱，美元走強(qiáng)，如果事件持續(xù)下去對(duì)于歐元來說可能先會(huì)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成困擾，不利于歐元長(zhǎng)線發(fā)展”。

　　民生證券分析師管清友、朱振鑫發(fā)布報(bào)告指出，波動(dòng)率上升是今年全球市場(chǎng)最重要的變化，而暴恐事件無疑會(huì)加劇全球市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，美元美債黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)可能出現(xiàn)同漲的局面，而新興市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或遭到拋售。具體來說，歐洲經(jīng)濟(jì)短暫的復(fù)蘇或因此夭折，歐央行加大寬松、歐元貶值是必然趨勢(shì)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的催化，勢(shì)必導(dǎo)致美元指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，美元美債同漲的避險(xiǎn)模式將會(huì)開啟。

　　對(duì)新興市場(chǎng)來說，貶值與資本外流的矛盾還沒有解決。過去幾年新興市場(chǎng)依靠全球央行寬松帶來的資本流入和需求擴(kuò)張過了幾年好日子，但美聯(lián)儲(chǔ)加息是大勢(shì)所趨，美元流動(dòng)性將隨著美元債務(wù)的償還逐步消失，新興市場(chǎng)貨幣將加速貶值，這雖然有助于恢復(fù)出口競(jìng)爭(zhēng)力，但短期來看，很多國(guó)家會(huì)扛不住資本外流的壓力，尤其是在暴恐事件頻發(fā)的避險(xiǎn)時(shí)代。

　　影響二：

　　或加劇全球的信用收縮

　　管清友表示，暴恐事件可能加劇全球的信用收縮，對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響居多。首先是資本外流的風(fēng)險(xiǎn)，今年以來的大幅貿(mào)易順差和資本賬戶逆差并存，表明私人部門結(jié)匯的意愿越來越弱，人民幣的貶值預(yù)期已經(jīng)形成，全球避險(xiǎn)情緒無疑會(huì)加劇美元升值預(yù)期和人民幣貶值預(yù)期，“借美元投人民幣”的模式可能將向“借人民幣投美元”轉(zhuǎn)變。其次是貿(mào)易萎縮的風(fēng)險(xiǎn)，除了全球需求受到?jīng)_擊，還可能導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率被動(dòng)升值，擠壓出口。

　　但在實(shí)際運(yùn)行中，這可能給中國(guó)加快政策調(diào)整與改革轉(zhuǎn)型提供機(jī)會(huì)。一是央行的貨幣寬松或因此加快，外匯占款下滑將加快央行降準(zhǔn)的步伐，雖然人民幣兌美元有貶值壓力，但央行可以通過外匯干預(yù)和加強(qiáng)資本管制維穩(wěn)。二是暴恐可能會(huì)延緩私人資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和海外消費(fèi)的趨勢(shì)，短期的替代效應(yīng)可以對(duì)內(nèi)需帶來支撐，也為改革贏得時(shí)間。三是前面提到的，中國(guó)可以借機(jī)拓展國(guó)際合作的空間，加快產(chǎn)能輸出，提升國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，對(duì)沖全球貿(mào)易再平衡的不利影響。

　　金融市場(chǎng)不確定因素增加 黑色大宗商品受沖擊可能性更大

　　巴黎發(fā)生恐怖襲擊事件，全球金融市場(chǎng)為之震蕩，紐約油價(jià)上周六凌晨暴跌1.02美元，跌幅高達(dá)2.44%，報(bào)收在40.73美元/桶，40美元關(guān)口岌岌可危，布倫特油價(jià)跌幅也達(dá)到了1.02%。在此情況下，國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)單日大跌1.28%，繼續(xù)刷新6年新低；國(guó)際鋁、鎳、鋅價(jià)繼續(xù)全線下跌。黃金價(jià)格由于深處“下跌通道”，受避險(xiǎn)資金的推動(dòng)有限，依然在1090美元/盎司以下的三個(gè)半月新低（近5年新低）震蕩。

　　“911”事件爆發(fā)時(shí)，國(guó)際金價(jià)一度暴漲4.3%，國(guó)際油價(jià)也隨之大漲。不過，今年情況卻大為不同，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)處在數(shù)年不遇的熊市之中，熊市格局里，“做空”投機(jī)行為盛行，多數(shù)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于本次事件的理解是：恐襲案使得全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜，增加了金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素；更多的機(jī)構(gòu)可能繼續(xù)拋售與做空大宗商品。

　　原油跌破40美元概率大

　　原油價(jià)格是大宗商品的領(lǐng)頭羊，也處在長(zhǎng)線熊市之中，而且，近兩周短線走勢(shì)更“熊”，一路向下，上周跌幅已經(jīng)高達(dá)8%。巴黎恐襲案對(duì)于油價(jià)下跌不過是“加速”因素，基本面方面的供大于求因素，比如美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)仍居高位、中國(guó)需求預(yù)期降低，才是導(dǎo)致油價(jià)繼續(xù)暴跌的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　目前，油價(jià)已經(jīng)連續(xù)下破43、41美元兩大支撐位，本周跌破40美元應(yīng)屬于大概率事件，或能跌破二季度38美元低點(diǎn)，刷新數(shù)年新低；但之后，投機(jī)做空盤應(yīng)會(huì)反手“抄底”做多，未來一個(gè)月，國(guó)際油市的震蕩幅度、頻率將加劇。

　　對(duì)于大宗商品來說，短線后勢(shì)悲觀，“熊市”之中適逢極端事件，更多的機(jī)構(gòu)會(huì)選擇持有現(xiàn)金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而前期的“做空”機(jī)構(gòu)或會(huì)選擇進(jìn)一步投機(jī)做空。幾類品種相互比較，黑色系大宗商品所受的沖擊可能更大，比如銅、鐵礦石與鋼鐵，因?yàn)轭愃飘a(chǎn)品目前仍在下跌通道之中，探底無望；但其他有色金屬與化工產(chǎn)品或能隨著油價(jià)的“探底”出現(xiàn)超跌反彈的走勢(shì)，何時(shí)出現(xiàn)，關(guān)鍵要看爆炸案在周一、周二的后續(xù)發(fā)展。

　　不建議投資者盲目投機(jī)入市

　　對(duì)比歷史數(shù)據(jù)來看，恐怖事件對(duì)于全球大宗商品市場(chǎng)的影響力側(cè)重于短線，難以形成中長(zhǎng)線的劇烈影響（除非由此爆發(fā)大規(guī)模地緣政治危機(jī)）。大宗商品市場(chǎng)到底怎么走，關(guān)鍵還是要看基本面的發(fā)展概況。

　　廣東金礦分析師陳志豪認(rèn)為：不建議投資者盲目投機(jī)入市，多觀望少操作為佳，可關(guān)注“油價(jià)”暴跌后的做多機(jī)會(huì)。