城商行赴港IPO遇冷 “親友團(tuán)”高比例認(rèn)購(gòu)保發(fā)行

　　青島銀行在招股之時(shí)，已經(jīng)鎖定了6名基礎(chǔ)投資者，它們認(rèn)購(gòu)了33.7億港元的公司股份，占青島銀行整體發(fā)售股份的比重約72%，占其國(guó)際配售的比重更達(dá)到了近80%，這一比重打破了歷來(lái)基礎(chǔ)投資者占比重的紀(jì)錄。

　　城商行密集赴港IPO的熱情似乎并未得到市場(chǎng)的認(rèn)可。

　　隨著香港市場(chǎng)近期走軟，不少城商行只能找到“親友團(tuán)”來(lái)贊助其港股IPO。近日，山東省最大的城商行青島銀行(03866.HK)在香港正式招股，基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)了其72%的股份。有市場(chǎng)人士稱，由于市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)差，公司擔(dān)心認(rèn)購(gòu)情況可能不理想，所以找了很多基礎(chǔ)投資者頂住。

　　而同樣在近期赴港IPO的錦州銀行，其招股境況不容樂(lè)觀。其招股將在11月27日中午結(jié)束，但根據(jù)4家券商借出的保證金額度來(lái)看，總共只借出60萬(wàn)港元的新股認(rèn)購(gòu)保證金額度，如果以公開(kāi)發(fā)售集資額7.31億港元計(jì)算，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有足額。

　　城商行赴港IPO遇冷

　　港股IPO回暖之時(shí)，青島銀行、錦州銀行等內(nèi)地城商行即將陸續(xù)登陸香港市場(chǎng)。

　　其中，青島銀行在11月20日就宣布在香港正式招股，公司將發(fā)行9.9億新股，其中90%為可供機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)的國(guó)際配售，而10%為可供散戶認(rèn)購(gòu)的公開(kāi)發(fā)售，招股價(jià)定在4.75港元至5.21港元。

　　一名消息人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，由于公開(kāi)發(fā)售部分沒(méi)有獲得足額認(rèn)購(gòu)，青島銀行傾向以4.75港元下限定價(jià)，如果按照4.75港元的價(jià)格定價(jià)，那么青島銀行此次的集資額將為47.03億港元。

　　與此同時(shí)，青島銀行在招股之時(shí)，已經(jīng)鎖定了6名基礎(chǔ)投資者，它們認(rèn)購(gòu)了33.7億港元的公司股份，占青島銀行整體發(fā)售股份的比重約72%，占其國(guó)際配售的比重更達(dá)到了近80%，這一比重打破了歷來(lái)基礎(chǔ)投資者占比重的紀(jì)錄。

　　實(shí)際上，今年香港新上市的公司正在把越來(lái)越多的股份賣給基礎(chǔ)投資者。分析人士認(rèn)為，今年港股市場(chǎng)較為動(dòng)蕩，大多數(shù)公司都會(huì)選擇在公開(kāi)發(fā)行前鎖定基礎(chǔ)投資者的大額認(rèn)購(gòu)，以確保IPO順利完成。

　　另一方面，已經(jīng)步入招股階段的錦州銀行(00416.HK)的銷售文件顯示，錦州銀行招股價(jià)在4.64港元至5.54港元之間，計(jì)劃發(fā)行13.2億股H股，其中90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)售，集資規(guī)模在61.25億港元至73.13億港元之間。

　　但與青島銀行截然不同的是，錦州銀行在上市階段只有一名基礎(chǔ)投資者，該名基礎(chǔ)投資者為香港天元錳業(yè)國(guó)際貿(mào)易有限公司/寧夏天元錳業(yè)有限公司，一共認(rèn)購(gòu)2億股H股新股，占錦州銀行整體發(fā)售H股比重為15%，占國(guó)際配售比重也只有16%。

　　錦州銀行招股將在11月27日中午結(jié)束，但根據(jù)4家券商借出的保證金額度來(lái)看，總共只借出60萬(wàn)港元的新股認(rèn)購(gòu)保證金額度，如果以公開(kāi)發(fā)售集資額7.31億港元計(jì)算，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有足額。

　　香港資深投資銀行家溫天納對(duì)記者稱，錦州銀行是地區(qū)性銀行，香港市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)地區(qū)并不熟悉，加上現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)并不明朗，所以投資者選擇小心謹(jǐn)慎。

　　另有市場(chǎng)消息稱，鄭州銀行下周準(zhǔn)備進(jìn)行港交所的上市聆訊，如果順利通過(guò)，將會(huì)進(jìn)行預(yù)路演，該行計(jì)劃集資5億美元。

　　IPO淪為“親友會(huì)”

　　不過(guò)，一名投行人士告訴記者，盡管錦州銀行基礎(chǔ)投資者部分無(wú)人問(wèn)津，但還是可以成功上市，公司已經(jīng)找好了不少機(jī)構(gòu)投資者來(lái)買單，包括對(duì)沖基金等。這些對(duì)沖基金基本上是賭沒(méi)人要的交易上漲可能性。

　　豐盛金融資產(chǎn)管理部分析員馮宏遠(yuǎn)對(duì)記者稱，以現(xiàn)在投資者對(duì)內(nèi)銀股的反應(yīng)來(lái)看，像青島銀行和錦州銀行這種情況，都是要靠高比例的基礎(chǔ)投資者才能堅(jiān)持到上市，否則一般不熟悉的機(jī)構(gòu)投資者都不會(huì)認(rèn)購(gòu)。

　　實(shí)際上，這種行為越發(fā)明顯，今年10月，中國(guó)華融(02799.HK)IPO時(shí)計(jì)劃集資最多196億港元，而在上市階段，公司找來(lái)了10名基礎(chǔ)投資者，這些基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)了總值126億港元的新H股，占其招股比重的70%。

　　而根據(jù)香港自2010年以來(lái)最大的10宗IPO交易中，基礎(chǔ)投資者占招股的比例僅在38%左右，原本基礎(chǔ)投資者的引進(jìn)是對(duì)公司基本面和發(fā)展前景的肯定，為市場(chǎng)帶來(lái)一些信心，根據(jù)香港規(guī)定，基礎(chǔ)投資者的上市鎖定期通常為6個(gè)月，這期間不能隨意買賣。

　　溫天納稱，香港現(xiàn)在的IPO市場(chǎng)氣氛很一般，如果不是對(duì)公司基本面特別有把握，散戶投資者也不會(huì)輕易去打新，但如果公司找了很多基礎(chǔ)投資者，會(huì)讓散戶覺(jué)得這家公司股價(jià)會(huì)比較穩(wěn)定，從而吸引散戶購(gòu)買。

　　而上周赴港上市的達(dá)利食品(03799.HK)即便是獲得很多散戶投資者購(gòu)買，最終也難逃上市首日便破發(fā)的命運(yùn)。根據(jù)公司公開(kāi)的招股結(jié)果，公司在公開(kāi)發(fā)售方面獲得了0.28倍的超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售方面也有超額認(rèn)購(gòu)，但最終該股上市首日便下挫4.76%。

　　根據(jù)德勤的報(bào)告，截至2015年第三季度，香港的IPO市場(chǎng)有超過(guò)72只新股，募集資金總規(guī)模達(dá)到了1564億港元，在全球股票交易所中排名第一。但在這72只新股中，能夠守住上市發(fā)行價(jià)的占比不超過(guò)一半。

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