人民幣“入籃”　國際化加速

　　制圖：蔡華偉

　　北京時(shí)間12月1日凌晨，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會(huì)決定將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應(yīng)擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權(quán)重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。根據(jù)IMF決定，新SDR貨幣籃子將于2016年10月1日生效。

　　人民幣加入SDR意味著什么？會(huì)對(duì)老百姓的錢包有何影響？未來貨幣政策又將怎樣發(fā)展？

　　IMF認(rèn)可人民幣滿足可自由使用標(biāo)準(zhǔn)

　　2015年，是IMF就SDR籃子貨幣進(jìn)行復(fù)核的評(píng)估年，自新年伊始市場(chǎng)對(duì)于人民幣是否納入SDR的關(guān)注度便一直很高。

　　SDR是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種補(bǔ)充性儲(chǔ)備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲(chǔ)備資產(chǎn)一起構(gòu)成國際儲(chǔ)備。2015年審查前，SDR貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元四種主要國際貨幣。根據(jù)11月30日的匯率，1單位SDR約相當(dāng)于1.37217美元。

　　目前，SDR主要用于IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機(jī)構(gòu)之間的交易，包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。

　　IMF每5年評(píng)估一次SDR貨幣籃子，一般會(huì)調(diào)整籃子中的貨幣權(quán)重，并考慮納入其他貨幣。過去5年來，人民幣國際化迅速發(fā)展，人民幣已是全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第四大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣，可自由使用程度不斷提高。中國人民銀行國際司司長朱雋表示，在1日凌晨國際貨幣基金組織執(zhí)董會(huì)上，各執(zhí)董一致認(rèn)可人民幣滿足可自由使用的標(biāo)準(zhǔn)，支持人民幣加入SDR，并對(duì)我國改革開放的成就以及解決操作層面所付出的努力表示贊賞。

　　“就加入SDR而言，我們做了一些技術(shù)和操作層面的改革。”中國人民銀行副行長易綱說，比如，向境外央行類的金融機(jī)構(gòu)開放了銀行間債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)；財(cái)政部在10月份開始每周滾動(dòng)發(fā)行三個(gè)月期限國債，完善收益率曲線；外匯交易中心每天5次公布匯率，并且用下午4點(diǎn)的匯率作為SDR使用的參考匯率?！斑@些確實(shí)在SDR評(píng)審過程中推進(jìn)了技術(shù)條件的成熟?！?/p>

　　同時(shí)，IMF也公布了人民幣在SDR的權(quán)重為10.92%。據(jù)易綱介紹，當(dāng)前制定的公式一半權(quán)重是出口，即貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易；另一半是金融變量，其中主要考慮三個(gè)變量，即外匯儲(chǔ)備、外匯交易和國際金融業(yè)務(wù)，各變量分別占比1/3?！白罱K算出來的結(jié)果即中國應(yīng)該得10.92%，我對(duì)這個(gè)公式算出來的權(quán)重表示認(rèn)可和尊重?！币拙V說。

　　易綱認(rèn)為，我們要對(duì)未來我國進(jìn)出口貨物服務(wù)貿(mào)易發(fā)展、外匯儲(chǔ)備和外匯市場(chǎng)交易等趨勢(shì)做到心中有數(shù)，現(xiàn)在有這樣一個(gè)權(quán)重，相信未來人民幣會(huì)越來越好，在全球金融市場(chǎng)中會(huì)發(fā)揮更加重要的作用。

　　記者?王?觀

　　提高人民幣預(yù)期，減少老百姓錢包縮水壓力

　　人民幣加入SDR，我們?cè)撊绾慰创?/p>

　　“人民幣加入SDR是一個(gè)里程碑式的事件，它的意義非常重大，利在長遠(yuǎn)?！币拙V表示，它標(biāo)志著國際社會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放成果的肯定，特別是對(duì)人民幣國際化的肯定。這對(duì)于中國和世界來說是一個(gè)雙贏的結(jié)果。

　　值得提醒的是，易綱強(qiáng)調(diào)，加入SDR不是一勞永逸，一種貨幣在符合條件的時(shí)候可以加入SDR，當(dāng)它不符合條件時(shí)也可以退出SDR?！八晕覀円^續(xù)改革開放，這樣人民幣作為SDR籃子貨幣的地位才能不斷鞏固。”

　　加入SDR會(huì)有何影響？易綱認(rèn)為，人民幣加入SDR以后，會(huì)成為IMF官方儲(chǔ)備貨幣之一，意味著對(duì)人民幣有一個(gè)更高期許和更嚴(yán)格要求。整體來看，市場(chǎng)對(duì)人民幣的預(yù)期會(huì)提升，它將是一個(gè)更穩(wěn)定、更廣泛被接受的貨幣，人們會(huì)更有信心持有人民幣資產(chǎn)。在這樣的環(huán)境下，肯定會(huì)使我國執(zhí)行貨幣政策的考量和政策制定更加有紀(jì)律，也可以使貨幣更加穩(wěn)健，在全世界的信用更高?！斑M(jìn)而也能減少你我錢包縮水的壓力?！币拙V說。

　　這樣一來，人民幣成為自由使用貨幣，得到各國普遍接受，獲得國際認(rèn)可越來越多，“老百姓在全球購物、旅游、留學(xué)花人民幣會(huì)更加便利，企業(yè)人民幣跨境投資也會(huì)更加方便。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理丁志杰說。

　　恒豐銀行首席品牌官、研究院常務(wù)院長胡海峰認(rèn)為，對(duì)商業(yè)銀行而言，應(yīng)加大人民幣相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，以滿足境內(nèi)外客戶不斷增長的需求。

　　金融改革會(huì)按既定方針繼續(xù)推進(jìn)

　　有人擔(dān)心加入SDR以后，人民幣匯率會(huì)貶值。

　　對(duì)此，易綱認(rèn)為，中國的經(jīng)濟(jì)還在中高速增長，增長的態(tài)勢(shì)沒有改變，并且目前我國貨物貿(mào)易還有比較大的順差，外商直接投資和中國對(duì)外直接投資都是持續(xù)增長，外匯儲(chǔ)備也非常充裕?！斑@些因素決定人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)?！?/p>

　　“人民幣加入SDR之后，我們基本的匯率制度不會(huì)改變?！币拙V指出，匯率形成機(jī)制最終目標(biāo)是要穩(wěn)步地實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的“清潔浮動(dòng)”——也就是市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用。而從有管理的浮動(dòng)匯率制度向匯率的“清潔浮動(dòng)”過渡，這個(gè)過程應(yīng)該是漸進(jìn)和穩(wěn)健的。

　　同時(shí)，人民幣加入SDR對(duì)于整個(gè)貨幣政策框架的影響也是有限的。易綱表示，我國貨幣政策總體來說是按照既有政策框架進(jìn)行，人民幣加入SDR說明IMF和國際社會(huì)對(duì)中國貨幣政策框架的認(rèn)可。我們所做的適合SDR操作和改進(jìn)的內(nèi)容，也是與完善貨幣政策框架改革方向完全一致的。

　　加入SDR后，我國金融改革的步伐會(huì)以什么樣的步調(diào)進(jìn)行？

　　“我國金融改革的開放步伐還會(huì)按照既定方針繼續(xù)向前推進(jìn)，不會(huì)慢。”易綱指出，當(dāng)前，中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深度地融入了世界經(jīng)濟(jì)，我國貨幣政策面對(duì)的是一個(gè)開放的宏觀經(jīng)濟(jì)格局和一個(gè)復(fù)雜的金融市場(chǎng)環(huán)境。貨幣政策面對(duì)這種復(fù)雜局面，肯定需要穩(wěn)步推進(jìn)利率、匯率的市場(chǎng)化改革。

　　未來，易綱表示，數(shù)量型政策工具還是很重要并且會(huì)繼續(xù)用，但利率、匯率這些價(jià)格型貨幣政策工具在和全球市場(chǎng)互動(dòng)中，在實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策過程中發(fā)揮的作用會(huì)越來越重要。

　　“今后，我國的貨幣政策框架會(huì)更加穩(wěn)定、更具彈性，效率會(huì)進(jìn)一步提高。”易綱表示，我國貨幣政策框架在保持中國特色的同時(shí)，它的透明度、信息傳播以及對(duì)預(yù)期的管理將更加與國際接軌。

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