美聯(lián)儲加息波及銀行美元負(fù)債客戶 理財配置面臨調(diào)整

　　梁雪 林根/制表 吳比較/制圖

　　美聯(lián)儲加息終于落地，對國內(nèi)銀行業(yè)來說，受波及最大的莫過于兩方面：一是對公客戶中，持有大量美元負(fù)債的客戶面臨融資成本上升壓力；二是沒有QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)業(yè)務(wù)資格的銀行借用通道的成本明顯上升，這將影響銀行資管產(chǎn)品的設(shè)計和資產(chǎn)配置。

　　銀行業(yè)人士表示，從零售業(yè)務(wù)具體情況看，由于中資行QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)額度遠(yuǎn)小于國內(nèi)外資行，目前受到的影響有限，但是，一些沒有QDII業(yè)務(wù)資格的中資行要獲得更多客戶面臨著資管產(chǎn)品配置美元資產(chǎn)渠道不暢的窘境。

　　部分存量客戶很受傷

　　“美聯(lián)儲加息這事，對銀行的影響，其實(shí)是通過對銀行主要客戶即企業(yè)客戶的影響來體現(xiàn)的，主要就是銀行的客戶到底用人民幣融資還是美元融資。而且影響不會這么快，要多次累積才會顯現(xiàn)?！闭猩蹄y行同業(yè)金融部高級分析師劉東亮告訴證券時報記者。

　　劉東亮表示，美聯(lián)儲加息以后，人民幣貶值預(yù)期加劇，用美元融資是不劃算的。企業(yè)會更傾向于配置美元資產(chǎn)與存款，顯現(xiàn)出去美元負(fù)債的趨勢；而居民也更愿意買外幣理財。

　　“外幣融資業(yè)務(wù)不一定會萎縮，但至少不會像前幾年一樣快速增長。銀行的外幣負(fù)債，會出現(xiàn)增長。此外，面對洶涌而來的購買美元產(chǎn)品資金，對銀行外幣資產(chǎn)組織能力是一個考驗(yàn)。”劉東亮說。

　　劉東亮稱，此前購置了很多美元資產(chǎn)的存量客戶，面臨負(fù)債成本上升壓力。此時銀行的衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，就會出現(xiàn)增量，浮息負(fù)債會變成固息負(fù)債。

　　有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，在人民幣市場本來就面臨資產(chǎn)荒的眼下，美元升息人民幣貶值，會直接加劇境內(nèi)資金的流出。而且是一個雙重流出，境內(nèi)美元和境內(nèi)人民幣都想到離岸去。不過，銀行的跨境業(yè)務(wù)則會有較大的空間。

　　民生銀行金融市場部人士則從債券投資角度告訴證券時報記者，預(yù)計明年美聯(lián)儲還會有幾次加息，如果累計加息幅度夠大，那么全球資金利率水平會往上走，這個影響傳到債券市場的話，債券收益率會上行。

　　中資行美元資產(chǎn)配置

　　渠道不暢

　　“事實(shí)上，面對美元指數(shù)的節(jié)節(jié)攀升，國內(nèi)很多銀行都在尋求配置美元資產(chǎn)?！睆V發(fā)銀行金融市場部人士告訴證券時報記者，但未來這方面肯定會受到很多限制。

　　據(jù)了解，目前銀行配置海外資產(chǎn)主要有兩種渠道，首先，對于有QDII資格的中外資銀行來說，在額度范圍內(nèi)可以直接投資包括美元資產(chǎn)在內(nèi)的海外資產(chǎn)；對于大部分中小銀行，只能借道擁有QDII資格的券商、基金參與海外資產(chǎn)配置，其中不乏部分上市銀行，如南京銀行、寧波銀行等。

　　“今年以來，QDII通道費(fèi)已不斷上漲，往年平均水平不會超過千二，現(xiàn)在給到1%已經(jīng)算不錯?！比A東一家上市城商行資產(chǎn)管理部高管告訴記者。

　　另據(jù)記者從此銀行私行部人士了解到，他們今年初才剛開始推出保本型美元理財產(chǎn)品，“主要是不少高凈值客戶有全球資產(chǎn)配置需求，我們就向資產(chǎn)管理部申請設(shè)計了相關(guān)產(chǎn)品?！?/p>

　　據(jù)了解，上述城商行亦有申請QDII資格的打算?！安贿^，從目前情況看，監(jiān)管部門審批非常謹(jǐn)慎?！鄙鲜龀巧绦匈Y管部高管說。

　　國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，各類機(jī)構(gòu)QDII額度共計899.93億美元。其中，銀行類合計138.4億美元，低于證券類的375.5億美元。而在銀行中，匯豐銀行、花旗銀行和渣打銀行三家外資行QDII獲批額度共計98億美元，中資行中額度最高的也只有建行、交行的各5億美元。

　　渣打中國近期推出了兩款代客境外理財產(chǎn)品，均投資于以美元計價的中國企業(yè)海外債券?！懊缆?lián)儲加息對外資行財富管理部產(chǎn)品配置影響更大，對中資行來說，相對于龐大的銀行理財規(guī)模，QDII產(chǎn)品占比太低?！鄙鲜龀巧绦匈Y管部高管說，未來產(chǎn)品全球化配置肯定是大趨勢。

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