美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)以補(bǔ)貼換市場(chǎng)商業(yè)模式現(xiàn)隱憂(yōu)

????新公司“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”融到33億美元，就拿到了通往勝利彼岸的船票嗎？

　　1月19日，生活服務(wù)電商平臺(tái)“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”宣布，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)共同成立的新公司已完成首次融資，融資額超33億美元，融資后新公司估值超過(guò)180億美元。

　　此次融資不但創(chuàng)下中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)私募融資單筆金額的最高紀(jì)錄，同時(shí)也成為全球范圍內(nèi)最大的O2O領(lǐng)域融資。無(wú)巧不成書(shū)，這筆33億美元的融資，剛好超過(guò)去年9月份滴滴快的完成的30億美元的融資，也超過(guò)了去年7月份百度砸給糯米的200億元人民幣。

命運(yùn)多舛

　　據(jù)了解，此次融資由騰訊、DST、摯信資本領(lǐng)投，其他參與的投資方包括國(guó)開(kāi)開(kāi)元、今日資本、Baillie Gifford、淡馬錫、加拿大養(yǎng)老基金投資公司等國(guó)內(nèi)外知名公司。華興資本擔(dān)任此次交易的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

　　美團(tuán)此次融資數(shù)額巨大，投資方既包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊，也包括DST、日資本、淡馬錫等知名投資機(jī)構(gòu)?！皬馁Y本構(gòu)成來(lái)看，屬于偏后期、偏重量級(jí)的資本，這說(shuō)明‘美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)’的發(fā)展被資本所看好。此外，本身能夠拿到這么高的融資，一定程度上也可以反映美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)的最大價(jià)值。”易觀(guān)國(guó)際分析師劉旭巍在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　美團(tuán)外賣(mài)負(fù)責(zé)人王慧文曾表示，美團(tuán)在去年7月27日啟動(dòng)了E輪融資，但在后續(xù)的兩個(gè)月里，頻頻有美團(tuán)融資受阻的爆料傳出，與此同時(shí)商業(yè)模式也遭到質(zhì)疑。而美團(tuán)對(duì)外聲稱(chēng)這些都是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手試圖惡意抹黑，并對(duì)傳言予以否認(rèn)。最終美團(tuán)的E輪融資也不了了之，取而代之的是與大眾點(diǎn)評(píng)的“閃婚”。

　　2015年10月8日，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同成立一家新公司，從相殺到相愛(ài)只需要一個(gè)長(zhǎng)假。新公司在交易、信息、垂直領(lǐng)域覆蓋等方面優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，涵蓋到店餐飲、外賣(mài)、電影、酒店旅游、KTV、婚慶、美容等領(lǐng)域。

　　根據(jù)“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”提供的數(shù)據(jù)顯示，目前，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”在全國(guó)覆蓋超過(guò)2800個(gè)市、縣、區(qū)，服務(wù)300萬(wàn)商戶(hù)，日訂單量突破1000萬(wàn)單，移動(dòng)端月度活躍用戶(hù)超1.5億，年購(gòu)買(mǎi)用戶(hù)近2億，2015年總交易額超過(guò)1700億元。

　　值得注意的是，本次公布的投資方里并沒(méi)有阿里巴巴的身影，此前有消息稱(chēng),阿里巴巴持有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)大約7%的股份,正考慮出售所持的股份。

　　對(duì)此, 在第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”CEO王興表示, 他暫時(shí)沒(méi)有聽(tīng)到阿里賣(mài)美團(tuán)老股的正式消息，同時(shí)他認(rèn)為，本地生活市場(chǎng)很大,有非常多的機(jī)會(huì),有不同的角度切入,大家都是一段時(shí)間在競(jìng)爭(zhēng)，一段時(shí)間在合作。

　　公開(kāi)資料顯示，中國(guó)O2O市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)在20萬(wàn)億的規(guī)模，而目前市場(chǎng)滲透率不足5%，年交易額僅為千億級(jí)。

　　不得不承認(rèn)的是，盡管“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”占據(jù)國(guó)內(nèi)生活服務(wù)O2O市場(chǎng)的領(lǐng)先位置，但其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也如狼似虎。一個(gè)是百度要在三年內(nèi)投資200億元的糯米,另一個(gè)是集合了阿里巴巴與螞蟻金服兩方優(yōu)勢(shì)資源的新口碑,在各條垂直產(chǎn)品線(xiàn)上，一些小巨頭也都不容小覷。

　　目前，在生活服務(wù)O2O領(lǐng)域，百度和阿里坐擁平臺(tái)和資本優(yōu)勢(shì)，形成以口碑、餓了么與支付寶為核心的阿里系，和以糯米、百度外賣(mài)、攜程、去哪兒及百度錢(qián)包為陣營(yíng)的百度系。而在合并后首輪融資完成后，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”也算抱穩(wěn)了騰訊的大腿。

　　盡管“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”目前交易規(guī)模最大，業(yè)務(wù)模式最全，基本上涵蓋了整個(gè)生活服務(wù)O2O市場(chǎng)，但劉旭巍認(rèn)為，優(yōu)勢(shì)同時(shí)也是軟肋，各個(gè)垂直領(lǐng)域都將面臨較以往更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與之前相比也已不是一個(gè)量級(jí)，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”這一仗注定難打。

　　與此同時(shí)，以補(bǔ)貼換市場(chǎng)的商業(yè)模式至今仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，既要保住現(xiàn)有市場(chǎng)份額還要尋求盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)于“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”來(lái)說(shuō)仍然是面臨的最大挑戰(zhàn)。劉旭巍表示，在當(dāng)下用戶(hù)并沒(méi)有足夠忠誠(chéng)度的情況下，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”不會(huì)貿(mào)然提升商戶(hù)傭金，降低補(bǔ)貼。

多線(xiàn)作戰(zhàn)壓力山大

　　近日，易觀(guān)智庫(kù)發(fā)布“2015年度移動(dòng)APP TOP500排行榜”中，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)這兩個(gè)APP以微小的月均活躍用戶(hù)數(shù)（4000萬(wàn)左右）分別位居第40、42位，在生活服務(wù)O2O領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先位置。相比之下，手機(jī)百度、支付寶、百度地圖等百度系、阿里系入口級(jí)APP過(guò)億的月均活躍數(shù)，在流量上對(duì)“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”進(jìn)行了毫不留情的碾壓。

　　在團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，從用戶(hù)數(shù)來(lái)看，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”與糯米的對(duì)標(biāo)似乎更為激烈，雖說(shuō)糯米的用戶(hù)活躍數(shù)遠(yuǎn)低于美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)，但在補(bǔ)貼的驅(qū)動(dòng)下，這一塊的市場(chǎng)份額顯得有些“弱不禁風(fēng)”。

　　在線(xiàn)下商戶(hù)端，美團(tuán)和支付寶線(xiàn)下的爭(zhēng)奪越來(lái)越激烈。先是爆出美團(tuán)要求商戶(hù)不得與支付寶和口碑網(wǎng)合作的鬧劇，接著出現(xiàn)美團(tuán)廣州地推團(tuán)隊(duì)在商戶(hù)打砸與支付寶有關(guān)的廣告牌現(xiàn)象。且不論其中是非對(duì)錯(cuò)，足見(jiàn)支付寶在商家領(lǐng)域的發(fā)力，觸到了美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的神經(jīng)。而為再戰(zhàn)O2O，口碑網(wǎng)在去年9月投入50億元扶持線(xiàn)下商戶(hù)，并在當(dāng)月砸10億元推“全民開(kāi)店”計(jì)劃，招募100萬(wàn)名“口碑客”。

　　據(jù)了解，部分美團(tuán)商戶(hù)抱怨，本來(lái)低價(jià)賣(mài)的團(tuán)購(gòu)，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并后，在之前簽訂的合作協(xié)議未到期的情況下，不得不面對(duì)要么團(tuán)購(gòu)傭金率小幅上調(diào)，要么團(tuán)購(gòu)項(xiàng)目強(qiáng)制下線(xiàn)。

　　“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”合并后的整合還在進(jìn)行中，實(shí)現(xiàn)美團(tuán)的價(jià)值觀(guān)中強(qiáng)調(diào)的“消費(fèi)者第一，商家第二，美團(tuán)第三”，將消費(fèi)者和商家兩方面的利益分配協(xié)調(diào)好至關(guān)重要。

　　在電影領(lǐng)域，盡管貓眼電影具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但糯米、阿里電影票、微影時(shí)代等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也虎視眈眈。

　　在餐飲外賣(mài)領(lǐng)域，美團(tuán)外賣(mài)要對(duì)標(biāo)餓了么、百度外賣(mài)、口碑外賣(mài)、到家美食匯等等平臺(tái)。

　　易觀(guān)智庫(kù)的分析認(rèn)為，現(xiàn)階段，外賣(mài)市場(chǎng)仍主要集中在一二線(xiàn)城市，隨著外賣(mài)廠(chǎng)商不斷擴(kuò)展中小城市，同時(shí)深入不同人群需求，外賣(mài)用戶(hù)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。面對(duì)巨大的市場(chǎng)空間，資本對(duì)外賣(mài)行業(yè)持續(xù)看好，在資本的支撐下外賣(mài)市場(chǎng)開(kāi)始快速擴(kuò)張。2016年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)餐飲外賣(mài)市場(chǎng)將進(jìn)入高速發(fā)展期。

　　“美團(tuán)對(duì)外賣(mài)的預(yù)期是非常高的，以后這塊可能超過(guò)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的規(guī)模，當(dāng)然這不僅僅局限于餐飲外賣(mài)，還包括未來(lái)外賣(mài)延伸出來(lái)的外送服務(wù)?！眲⑿裎≌f(shuō)。

　　在旅游酒店領(lǐng)域，“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)”還要與攜程、去哪兒、途牛、同城等展開(kāi)廝殺。

　　面對(duì)33億美元的巨額融資，多線(xiàn)作戰(zhàn)的“美團(tuán)·大眾點(diǎn)評(píng)” 不知能否如此前流出的融資文件所愿：“預(yù)計(jì)公司未來(lái)2-3年將啟動(dòng)上市程序，投資者可通過(guò)公司上市實(shí)現(xiàn)退出?！?/p>

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