天津天海收購英邁 中企海外收購大爆發(fā)

　　昨日，記者獲悉，美國電腦、網(wǎng)絡(luò)和軟件分銷商英邁同意被天津天海投資以每股38.9美元收購，交易總額為60億美元。縱觀近兩年的并購案，中企的海外投資不在少數(shù)，甚至是呈爆發(fā)式增長，還出現(xiàn)了高達(dá)430億美元的收購價(jià)格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢普遍不好，海外資產(chǎn)多估值偏低，正是中國企業(yè)入手的好機(jī)會，但即便是這樣也要結(jié)合當(dāng)?shù)氐姆?、環(huán)境等因素對收購資本進(jìn)行綜合考慮。

　　天津天海收購英邁

　　英邁和天津天海投資周三在一份公告中表示，交易完成后，英邁將成為天海投資的母公司——中國海航集團(tuán)的一部分。兩家公司稱，這筆交易已經(jīng)獲得雙方董事會的批準(zhǔn)。海航集團(tuán)將保留英邁管理層，這家美國公司的總部將繼續(xù)設(shè)在加州Irvine。預(yù)計(jì)今年下半年完成交易。

　　資料顯示，英邁成立于1979年，是全球最大的技術(shù)產(chǎn)品和供應(yīng)鏈服務(wù)供應(yīng)商，也是全球領(lǐng)先的技術(shù)銷售、營銷和物流公司，在《財(cái)富》雜志公布的2014年度全球500強(qiáng)企業(yè)中排名第256位。數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年10月3日，英邁前9個(gè)月銷售收入317億美元；去年10月底，英邁四季度銷售額在120億-126億美元之間。而海航集團(tuán)是以航空、實(shí)業(yè)、金融、旅游、物流為支柱的大型企業(yè)集團(tuán)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這筆收購交易顯示出海航集團(tuán)在物流、金融和IT領(lǐng)域的拓展思路，英邁的營銷渠道和物流系統(tǒng)遍布世界各地，收購英邁非常有利于海航集團(tuán)自身業(yè)務(wù)在全球市場的拓展。據(jù)悉，英邁在全球38個(gè)國家設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，與1700多家廠商建立了合作關(guān)系，業(yè)務(wù)遍及160多個(gè)國家，并為世界范圍內(nèi)近20萬家經(jīng)銷商提供解決方案和服務(wù)。

　　海外并購風(fēng)起云涌

　　實(shí)際上，天津天海收購美國英邁只是海外并購潮中的一朵浪花，從去年開始，中國上市企業(yè)就掀起了有史以來最大的國際收購潮。有數(shù)據(jù)顯示，僅在今年這一個(gè)多月中，中國的上市公司就已經(jīng)宣布了238億美元的海外交易，交易規(guī)模已經(jīng)接近去年全年宣布的256億美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平。加上這起收購案，今年迄今，正在進(jìn)行和已經(jīng)完成的中國企業(yè)對海外科技企業(yè)的大型并購已經(jīng)有七個(gè)案例。

　　上個(gè)月，海爾與美國通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購買協(xié)議》，擬通過現(xiàn)金方式向通用電氣購買通用家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，交易金額為54億美元。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬指出，一直以來，在歐美、日本等家電市場，國內(nèi)自主品牌處于中檔、大眾品牌形象，未能躋身主流高端品牌市場，海爾收購?fù)ㄓ眉译姌I(yè)務(wù)，意在開拓美國家電市場，通用品牌也將成為國內(nèi)家電品牌打開歐美、日本家電市場的跳板。另外，萬達(dá)以35億美元收購了美國傳奇影業(yè)。

　　除了已經(jīng)達(dá)成協(xié)議的并購案，現(xiàn)在還有幾個(gè)正在進(jìn)行中的海外收購。

　　本月，中國化工宣布將以每股465美元的現(xiàn)金收購瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)巨頭先正達(dá)，對后者的估值超過430億美元。這是迄今為止中國企業(yè)在海外進(jìn)行的最大收購，這宗并購加速全球農(nóng)化行業(yè)的洗牌趨勢。還有目前備受關(guān)注的富士康收購夏普一事，為獲得夏普最頂尖的面板技術(shù)，富士康愿意出55億美元的收購價(jià)，遠(yuǎn)高出其他競購企業(yè)的競標(biāo)價(jià)格。

　　資產(chǎn)估值低利于抄底

　　商務(wù)部研究院國際市場研究部副主任白明分析認(rèn)為，中國企業(yè)海外并購案的增多，是中國由貿(mào)易大國走向貿(mào)易強(qiáng)國的必由之路，過去中國是商品出口國，未來的高級階段則是資本輸出國，形成資本輸出與商品輸出的互動(dòng)，是很多發(fā)達(dá)國家發(fā)展到一定階段的貿(mào)易形態(tài)。

　　普華永道一份報(bào)告就指出，雖然仍處于初級階段，但中國企業(yè)海外并購越來越傾向于追逐技術(shù)、品牌和專業(yè)，將其帶回中國；執(zhí)行外延式的增長策略；逐漸建立地域多樣化的投資組合。通俗地講就是，十年前中國企業(yè)到處買礦山，五年前進(jìn)非洲，如今到處買領(lǐng)先技術(shù)、搶占早期新興市場。

　　最重要的是，國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所國際經(jīng)濟(jì)合作研究室主任張建平指出，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)形勢普遍不好，美國和歐洲很多資產(chǎn)價(jià)格趨于合理，甚至有些是低估的，對于中國企業(yè)來說，現(xiàn)在是抄底并購的絕佳時(shí)期。比如，美國招聘網(wǎng)站LinkedIn股價(jià)暴跌40%，市值一夜增發(fā)100億美元。

　　北京商報(bào)記者了解到，甚至有國內(nèi)大型基金準(zhǔn)備將海外優(yōu)質(zhì)的非中國上市企業(yè)私有化，并將這些資產(chǎn)注入到中國內(nèi)地來。

　　張建平還表示，美元現(xiàn)在正在貶值，人民幣在過去十年對美元升值了超過40%，總體的匯率變化是有利于企業(yè)出去并購的。“中國目前的外匯儲備比較充裕，確實(shí)有條件參與一些并購，動(dòng)蕩過后就是資源的重新配置時(shí)期?！卑酌魅缡钦f。

　　不過，即使是時(shí)機(jī)成熟，中國企業(yè)也不能盲目并購?！皣獾臓I銷環(huán)境、法律情況，以及資產(chǎn)的債務(wù)問題、上下游關(guān)系，都要列在考慮之中，失敗的并購案例很多，中國企業(yè)都應(yīng)引以為戒?！卑酌魈寡?。據(jù)悉，中國工商銀行投資南非標(biāo)準(zhǔn)銀行的55億美元已縮水一多半；中國三峽集團(tuán)投資葡萄牙電力公司EDP的35億美元如今已蒸發(fā)80%以上。

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