人民幣匯率雙向波動(dòng)進(jìn)一步加大 在岸離岸匯差繼續(xù)持平

　　⊙記者 石貝貝 ○編輯 浦泓毅

　　自上周人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)雙向波動(dòng)幅度加大以來(lái)，本周中間價(jià)繼續(xù)大幅波動(dòng)，昨日?qǐng)?bào)于6.5150，較上一交易日下跌214個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯差，仍維持3月來(lái)的持平格局。市場(chǎng)判斷，人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度加大，符合匯改目標(biāo)，同時(shí)，考慮到中國(guó)高層一直承諾人民幣不會(huì)大幅貶值，人民幣下行壓力相對(duì)有限。

　　受中間價(jià)影響，在岸市場(chǎng)上，即期參考匯率全天維持在6.51一線(xiàn)，16：30收盤(pán)價(jià)報(bào)于6.5145。離岸市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)于6.5060，盤(pán)中人民幣最高6.5045，最低6.5194，尾盤(pán)時(shí)報(bào)于6.51附近。在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率之差，仍維持3月以來(lái)的持平、穩(wěn)定狀態(tài)，這也擠壓了在岸、離岸間匯率套利空間。

　　盡管昨日人民幣匯率中間價(jià)下行，但綜觀(guān)本月人民幣匯率走勢(shì)，匯率雙向波動(dòng)趨勢(shì)相當(dāng)明顯，這也符合匯改實(shí)現(xiàn)雙向波動(dòng)幅度加大的目標(biāo)。

　　上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)來(lái)看，3月以來(lái)的18個(gè)交易日里，人民幣上漲、下跌的天數(shù)持平。同時(shí)，人民幣匯率波動(dòng)幅度明顯加大，多數(shù)波動(dòng)較大的交易日集中在3月14日以來(lái)的中下旬。其中，波動(dòng)幅度超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)的有10個(gè)交易日，波動(dòng)幅度超過(guò)200點(diǎn)的有4個(gè)交易日。另外，3月18日當(dāng)天，人民幣中間價(jià)上行333個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)單日波幅最大值。

　　“人民幣匯率中間價(jià)的變動(dòng)相對(duì)比較大，對(duì)市場(chǎng)情緒有所影響，這也使得市場(chǎng)對(duì)于短期人民幣走勢(shì)判斷的難度增加?？紤]到美元指數(shù)處于止跌反彈，非美貨幣走勢(shì)之前略有超跌，后期人民幣對(duì)一籃子貨幣可能偏弱?！庇薪灰讍T認(rèn)為。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)人士也判斷，考慮到中國(guó)高層一直承諾人民幣不會(huì)大幅貶值，人民幣下行壓力將相對(duì)有限。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)周四在博鰲論壇上稱(chēng)，中國(guó)發(fā)展基本面決定了人民幣不具備、也不會(huì)有長(zhǎng)期貶值的可能，中國(guó)絕不會(huì)用貶值來(lái)刺激出口。

　　此外，人民幣匯率波動(dòng)較大，與美元指數(shù)走勢(shì)也關(guān)系密切。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5日攀升，昨日開(kāi)于96.0477，盤(pán)中最低96.0265、最高96.3684，尾盤(pán)時(shí)在96.27附近。

　　早在本周一，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度足以承受最早下月再加息一次。此外舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯、里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)主席萊克和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德也都指出，有可能在4月會(huì)議上加息。由于4月例會(huì)上沒(méi)有新聞發(fā)布會(huì)或最新的經(jīng)濟(jì)展望，因此，若美聯(lián)儲(chǔ)在4月加息，則比市場(chǎng)普遍料想的要提早很多。

　　目前市場(chǎng)普遍預(yù)期的加息時(shí)間窗口為6月份。因?yàn)閺拿缆?lián)儲(chǔ)加息點(diǎn)狀圖來(lái)看，如果年內(nèi)還有2次加息，那么在6月份和12月份為加息窗口則相對(duì)來(lái)說(shuō)比較合適，這樣的加息方式會(huì)相對(duì)比較溫和。

　　富拓外匯分析師認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)不確定性在于美元能否繼續(xù)反彈，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)能否再次推升短期加息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息將利好全球風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒和新興市場(chǎng)，這種環(huán)境下高息貨幣將獲得支撐。反之，如果美聯(lián)儲(chǔ)再次開(kāi)啟加息模式，新興市場(chǎng)的貨幣仍將受到較大的壓力。

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