M1M2增速均高于預(yù)期  產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款首降

　　日前央行發(fā)布的金融信貸數(shù)據(jù)顯示，3月新增人民幣貸款1.37萬億元，高于預(yù)期2700億元，高于前值6434億元。中國(guó)3月社會(huì)融資規(guī)模2.34萬億元，高于預(yù)期9400億元，高于前值1.56萬億元。3月末廣義貨幣M2增速為13.4%，高于年初設(shè)定的增速目標(biāo)；同期狹義貨幣M1增速為22.1%，增速創(chuàng)歷史新高。

　　“貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快表明市場(chǎng)流動(dòng)性總體寬裕，在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨勢(shì)?！比涨埃胄姓{(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成在金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示。

　　而貸款和社融數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期。央行的數(shù)據(jù)顯示，3月新增貸款1.37萬億元。“貸款主要投向還是基建及個(gè)人按揭貸款”，盛松成表示，個(gè)人按揭貸款增長(zhǎng)較快，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存加快。他還披露，今年一季度末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比下降0.2%，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。分部門來看，新增居民中長(zhǎng)期貸款、新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款共同推高3月貸款規(guī)模。

　　招商證券宏觀分析師閆玲分析稱，為了避免政策變化，銀行優(yōu)先放貸。房地產(chǎn)新政從嚴(yán)，居民按揭貸款爆發(fā)式增長(zhǎng)?，F(xiàn)在看新政導(dǎo)致房地產(chǎn)成交活躍度下降，未來增量難以持續(xù)。

　　盛松成當(dāng)日表示，個(gè)人按揭貸款增速自去年5月份以來持續(xù)回升，促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷售，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存加快。從增量上看，一季度個(gè)人購房貸款新增1萬億元，同比多增4309億元。

　　民生固收分析師李奇霖表示，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款高增長(zhǎng)源于：3月底專項(xiàng)建設(shè)基金項(xiàng)目集中配套貸款，加上各類過去兩年儲(chǔ)備的大項(xiàng)目集中上馬，公共部門加杠桿，基建穩(wěn)增長(zhǎng)托底的趨勢(shì)仍在延續(xù)。

　　盛松成當(dāng)日解讀貸款數(shù)據(jù)時(shí)表示，一季度貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了積極進(jìn)展。按照去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的安排，供給側(cè)改革的五大任務(wù)為去杠桿、去庫存、去產(chǎn)能、降成本和補(bǔ)短板?！皞€(gè)人按揭貸款增長(zhǎng)較快，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存加快”，盛松成表示，“去產(chǎn)能”體現(xiàn)為產(chǎn)能過剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　盛松成介紹，今年一季度末，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比下降0.2%，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其中，鋼鐵業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比下降7.5%，建材業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比下降10.3%。

　　“補(bǔ)短板”體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放增長(zhǎng)較快。盛松成表示，今年一季度中西部地區(qū)貸款、保障性住房開發(fā)貸款、小微企業(yè)貸款及農(nóng)戶貸款均較快增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，社融數(shù)據(jù)也高于市場(chǎng)預(yù)期。央行數(shù)據(jù)顯示，3月增量社會(huì)融資規(guī)模為2.34萬億元，表內(nèi)、表外、直接融資全線回升。

　　盛松成表示，今年一季度，社會(huì)融資規(guī)模增量創(chuàng)出歷史同期最高水平，存量同比增速趨于上升。社會(huì)融資規(guī)模結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，直接融資較快發(fā)展，資金投放渠道在拓寬。