7月凈減持額超221億元 大宗交易活躍度提升

　　盡管解禁大潮已經(jīng)過去，但減持壓力仍然籠罩在A股上方。7月解禁股數(shù)環(huán)比6月縮減過半，但截至上周五的凈減持額度已經(jīng)超過221億元。由于大宗交易成為股東減持的主要渠道，6月和7月大宗交易活躍度也明顯提升。短線行情震蕩格局下，減持?jǐn)_動人心，但其中也蘊(yùn)含著獲得超額收益的機(jī)會。

　　7月凈減持額居高不下

　　7月的解禁股數(shù)為85.48億股，相較于6月的172.96億股減少一半多；解禁市值在7月約為1034.51億元，環(huán)比6月份的2522.46億元也大幅下降。

　　不過7月的凈減持額度似乎并沒有降低。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月以來截至22日的凈減持額為221.83億元。而6月全月作為減持高峰月份的凈減持額為299.73億元。

　　實(shí)際上，減持逐步增多開始于3月份，當(dāng)時(shí)減持金額逐步高于增持金額，產(chǎn)業(yè)資本減持行為趨于正常化。興業(yè)證券指出，5月財(cái)報(bào)窗口期過去，產(chǎn)業(yè)資本活躍度大幅提升，增持金額約為91億元，減持金額約為123億元。6月減持進(jìn)入加速階段，其中增持額約為65億元，減持額約為257億元。

　　從7月的數(shù)據(jù)來看，共有121只個(gè)股獲得增持，增持金額約為139.97億元，共有306只個(gè)股遭遇減持，減持金額合計(jì)為358.84億元。

　　行業(yè)分布方面，以7月所有發(fā)生重要股東增減持的個(gè)股統(tǒng)計(jì)來看，銀行、房地產(chǎn)和商業(yè)貿(mào)易板塊獲得凈增持，額度分別為66.44億元、16.84億元和3.40億元。其余板塊中，電子、計(jì)算機(jī)和采掘板塊的凈減持額居前，分別為34.70億元、34.48億元和31.78億元，化工、有色金屬、食品飲料和機(jī)械設(shè)備行業(yè)的凈減持額也均超過20億元。相對而言，鋼鐵、交通運(yùn)輸和通信行業(yè)的凈減持額較低，分別為23.17萬元、5573萬元和1.19億元。

　　個(gè)股方面，民生銀行、萬科A獲得增持，且增持額度遙遙領(lǐng)先，分別為66.44億元和15.36億元，海欣股份、特銳德和冠昊生物的增持額也居于前列，分別為5.36億元、5.01億元和3.65億元。

　　從行情上來看，7月以來的反彈行情確實(shí)激發(fā)了產(chǎn)業(yè)資本的減持沖動，期間滬指從2931點(diǎn)震蕩上行，最高觸及3069.05點(diǎn)，不過隨后沖高回落，上周跌幅為1.36%，使得月度漲幅縮減至2.84%。而7月以來的賺錢效應(yīng)使得成交活躍度明顯提升，單日成交額曾在7月12日觸及2886.57億元。

　　大宗交易活躍度提升

　　當(dāng)前大股東主要通過大宗交易減持，間接干擾二級市場。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月大宗交易活躍度明顯提升，合計(jì)成交額達(dá)到730.70億元，而5月和6月的這一數(shù)額分別為466.16億元和741.39億元。

　　股東減持始終牽動著整個(gè)A股市場的神經(jīng)，在近期上漲乏力的存量博弈中，這種影響似乎更明顯。

　　長期而言，股價(jià)是由企業(yè)盈利水平和成長性決定，但中短期來看，股票供求關(guān)系也會明顯影響股價(jià)。因此，大股東減持增加了股票供給，從而可能造成供過于求，股價(jià)短期下跌。

　　那么大股東減持是對股價(jià)的絕對利空嗎？對此，券商認(rèn)為其中也存在著機(jī)會。招商證券研究認(rèn)為，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)反映的規(guī)律，從個(gè)股博弈的角度，實(shí)際控制人或控股股東減持比例在5%-8%之間、減持公告時(shí)股價(jià)低于前3個(gè)月均價(jià)，且存在高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票存在中短期的參與機(jī)會。

　　為何會有短期正收益？分析人士認(rèn)為，出于減持目的的部分股東會在減持之前進(jìn)行一系列的動作進(jìn)行市值管理，當(dāng)解禁減持股份較為集中時(shí)，集中性的市值管理動作可能導(dǎo)致整個(gè)市場表現(xiàn)趨于積極。

　　短期來看，市場恰逢中報(bào)預(yù)披露期，高送轉(zhuǎn)和業(yè)績向好主題備受關(guān)注，在這種情況下投資者可以關(guān)注高送轉(zhuǎn)預(yù)期較為強(qiáng)烈的個(gè)股，在減持壓力之中更可能出現(xiàn)超額收益。不過，更多的投資者還是應(yīng)該盡量規(guī)避前期漲幅過大、近期即將減持的個(gè)股。