400名投資者獲利超百萬 網(wǎng)下打新成眾多私募主流產(chǎn)品

　　8月底19441人申請網(wǎng)下打新

　　作為震蕩市的金礦，目前網(wǎng)下打新已成為各路資金血拼的主戰(zhàn)場。網(wǎng)下打新是否能得到40%的超高收益？如果不是身價2000萬以上的“土豪級”投資者，是否有機會參與其中，記者進(jìn)行了調(diào)查。

　　熱點

　　400名個人投資者獲利超百萬

　　記者注意到，在一家知名私募基金的官網(wǎng)上，將網(wǎng)下配售稱作歷史性的投資機會。

　　所謂網(wǎng)下新股申購，是指針對特定投資者的新股申購，其中包括了社?；?、公募基金等機構(gòu)以及達(dá)到門檻條件的自然人。參與網(wǎng)下申購的投資者被分為三類：A類投資者包括公募基金、社保基金；B類投資者包括企業(yè)年金、保險；C類投資者包括個人、私募。高凈值個人客戶為C類，要求其在深滬兩市的持倉量均達(dá)到1000萬元。與之相應(yīng)，網(wǎng)下打新，即是指投資者通過招股說明書，計算出新股的發(fā)行價格，再通過相應(yīng)券商進(jìn)行詢價申購。網(wǎng)下可申購新股的數(shù)量在1000萬-5000萬股（一般占每次總發(fā)行新股數(shù)量的60%），遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過網(wǎng)上打新的幾萬股。

　　網(wǎng)下打新的熱潮是從年初被發(fā)現(xiàn)，持續(xù)到7、8月份進(jìn)入加速度，眼下已進(jìn)入井噴狀態(tài)。據(jù)了解，今年1月新股網(wǎng)下申購取消預(yù)繳款后，只要持有滬深各一千萬元的市值，就可以按照新股網(wǎng)下初始發(fā)行總量上限進(jìn)行申購。一千萬元的市值即可以申購數(shù)億元的新股，使得網(wǎng)下申購收益率大幅提高。據(jù)實際數(shù)據(jù)測算，3月到4月網(wǎng)下打新年化收益率高達(dá)48%。5月年化收益率超過100%。由于新股發(fā)行價格被嚴(yán)格控制，截至目前新股上市后的平均漲幅達(dá)到300%。

　　根據(jù)申萬宏源證券的測算，在今年發(fā)行的9批新股中，按C類戶（高凈值客戶）深滬兩市各1000萬元成本計算，理想情況下如果參與所有打新機會，在滬市的絕對收益是366.55萬元，在深市的絕對收益是211.05萬元，則今年以來新股申購收益達(dá)28.88%，年化收益率將更高。

　　嗅覺靈敏的個人投資者早已分享了網(wǎng)下配售的“盛宴”。有數(shù)字統(tǒng)計，如執(zhí)行新股“開板即賣出”策略，今年以來共有406名個人投資者已經(jīng)獲利超100萬元，有164名投資者獲利超200萬元，有45名投資者獲利超300萬元，還有12名投資者獲利超400萬元。值得一提的是，投資人王強從網(wǎng)下配售中獲利達(dá)606.19萬元，是目前的年度打新王。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，王強今年共獲配46只新股，合計獲配股數(shù)達(dá)到57.3萬股，獲配市值達(dá)到414.65萬元。

　　調(diào)查

　　私募“百萬打新”產(chǎn)品收益率在25%-30%

　　從8月底今年第13批新股開始發(fā)行，新股申購出現(xiàn)了一個重要現(xiàn)象，也可以認(rèn)為網(wǎng)下打新出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。即新股申購從原先的日均1000萬市值提高到2000萬或3000萬不等，投資者的門檻提高已從零星現(xiàn)象轉(zhuǎn)化成明確的趨勢。主因是網(wǎng)下配售對象從年初的1100家左右提高到了最新的4200家附近，數(shù)量提高了三四倍，于是券商自發(fā)性地提高了申購門檻。市場認(rèn)為提高打新的底倉門檻符合政策導(dǎo)向，即參與者需要主動承擔(dān)二級市場風(fēng)險，才能獲得打新市場的“無風(fēng)險”收益。

　　記者注意到，投資百萬參與網(wǎng)下打新，已成為眾多私募的主流產(chǎn)品，多家私募均大加宣揚。隨后記者以投資人身份電話采訪了一家私募基金公司，一位客戶經(jīng)理著重推薦該公司一款投資百萬即可參與網(wǎng)下打新的產(chǎn)品?！跋轮馨彦X打過來，這款產(chǎn)品就可以運營了?！睋?jù)他介紹，在三個月的封閉期過后，即可根據(jù)雙方約定的時間決定是否贖回。說到產(chǎn)品收益，他告訴記者，產(chǎn)品包括兩項收益，一是持有藍(lán)籌股的收益，二是網(wǎng)下打新的收益，上半年網(wǎng)下打新的年化率可達(dá)到40%左右；到了下半年收益有所下滑，如果在政策不變的情況下，年化率差不多在25%到30%這一區(qū)間。

　　那么投資人能否通過融資將自己的市值提高到2000萬或者3000萬呢？客戶經(jīng)理明確表態(tài)，“不可以?！备鶕?jù)監(jiān)管層的要求，目前公司只能做一比一的融資，而且要向老總申請額度后才能決定這件事；之后雙方簽了合同，交由公司進(jìn)行操作，說白了，就是針對客戶需求設(shè)立一款新產(chǎn)品。他不贊成這么做，一個是周期較長，需要兩三個月融到一筆優(yōu)先資金，這期間新股市場也許會發(fā)生變化；第二是貸款利率大約在8%左右，下半年年化率有所下滑，扣除利率，再加上市場波動，可能贏利所剩無幾?！叭绻鹿砂l(fā)行突然暫停，你必須要還利息，這樣算下來就可能吃虧了?！?/p>

　　這位客戶經(jīng)理告訴記者，正是因為一比一的融資限制，以前能參與網(wǎng)下配售的投資人數(shù)開始驟減，根本原因就是沒辦法做融資了。以前你有500萬可以融資，現(xiàn)在你要有1000萬甚至1500萬，以后還可能水漲船高，能做融資的人會越來越少。

　　操作

　　投資人不僅身家厚還要無案底

　　另一家上海私募基金的客戶經(jīng)理告訴記者，如果投資者有足夠的資金，私募公司可以針對資金額度與運作周期，雙方協(xié)商后，包裝成不同的產(chǎn)品進(jìn)行運作。當(dāng)然前提是要有上千萬的資金，而且運作周期最少一個季度。如果時間太短，運作起來就麻煩。

　　有私募公司稱，今年二級市場是個小年，而新股發(fā)行是個大年。預(yù)計全年新股發(fā)行接近180家。目前還有800家在等待發(fā)行。由于新股發(fā)行價格被嚴(yán)格控制，新股上市后的平均漲幅將達(dá)到300%。

　　由于網(wǎng)下打新的高額收益，開通網(wǎng)下詢價資格就非常搶手。一家私募公司的客服人員告訴記者，目前投資人除了擁有2000萬到3000萬的流通市值，監(jiān)管層還要求，五年（含）以上的A股投資經(jīng)驗、良好的信用記錄、無刑事處罰和行政處罰、有定價能力、資金來源合規(guī)。當(dāng)然手續(xù)辦理下來，也需要一定周期，少則兩三個月，多則半年。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，7月底申請人數(shù)是7500人，8月中旬超過12000人，8月底達(dá)19441人。一個月增長萬人，其火爆態(tài)勢可見一斑。

　　提示

　　沒有100萬可以買打新基金

　　盡管網(wǎng)下打新的投資收益巨大，但是個人投資的門檻對于絕大多數(shù)人是可望而不可即的，即便是拿100萬投資私募基金也不是小數(shù)目。對于小額投資者來說，要分享網(wǎng)下打新的高額回報，買打新基金可能是更好的選擇。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有1098只基金參與網(wǎng)下打新，其中超半數(shù)基金打中多只新股。

　　目前市場上的打新基金往往是“打新+債券”的模式，多為混合型基金。據(jù)一位基金經(jīng)理測算，如果整體基金規(guī)模在5億左右，大概年化收益可以達(dá)到6%。業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，可以選擇參與新股網(wǎng)下配售頻率高、但股票倉位較低的品種，此外也可選擇命中率較高的基金。另外，最好選擇基金規(guī)模在5到7億之間的品種，市值門檻提升后一般會偏于6到7億元規(guī)模。

　　趨勢

　　打新收益率明顯降低

　　根據(jù)測算，截至7月24日，兩市共有993名獲配個人實現(xiàn)盈利7.37億元，人均獲利達(dá)到74.22萬元；到了8月底，今年以來獲配的2080名個人共可實現(xiàn)盈利12.38億元，人均獲利達(dá)到59.5萬元。這意味著不到一個月，整體獲利規(guī)模增長了67.91%，人均獲利下降了20%。

　　隨著打新門檻的提高，打新機構(gòu)的涌入，未來收益下滑已成趨勢。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如今排隊申請網(wǎng)下打新的個人投資者如此之多，制度套利的窗口正在收窄。隨著排隊申請者陸續(xù)獲得資質(zhì)，網(wǎng)下打新的隊伍會增加數(shù)倍，而收益的總蛋糕是固定的，目前的高收益將難以為繼，勢必逐步回落。

　　非常明顯的特征是，新股網(wǎng)下配售率開始頻創(chuàng)新低。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有68只新股進(jìn)行了網(wǎng)下配售，平均配售率為萬分之1.09，而8月份的網(wǎng)下配售率只有萬分之0.76，低于今年平均水平。更為明顯的是，8月份包攬了今年網(wǎng)下配售率最低前10名，其中長久物流在8月2日發(fā)布了網(wǎng)下配售公告，整體網(wǎng)下配售率只有萬分之0.43，暫時成為今年網(wǎng)下配售率最低個股。

　　“參與網(wǎng)下配售的人多了，打新收益率明顯降低?！鄙钲谝患屹Y深網(wǎng)下新股申購?fù)顿Y者表示。

　　網(wǎng)下打新

　　投資者通過招股說明書，計算出新股的發(fā)行價格，再通過相應(yīng)券商進(jìn)行詢價申購，可申購新股的數(shù)量在1000萬-5000萬股（一般占每次總發(fā)行新股數(shù)量的60%）。

　　網(wǎng)下新股申購

　　針對特定投資者的新股申購，其中包括社?；稹⒐蓟鸬葯C構(gòu)以及達(dá)到門檻條件的自然人，投資者分三類：

　　●A類：公募基金、社保基金；

　　●B類：企業(yè)年金、保險；

　　●C類：個人、私募。高凈值個人客戶要求其在深滬兩市的持倉量均達(dá)到1000萬元）。