今年最大并購案：AT&T以854億美元收購時代華納

　　2016年最大并購案：AT&T以854億美元收購時代華納

　　據(jù)中國之聲《全球華語廣播網(wǎng)》報道，美國電話電報公司(AT＆T)22號宣布，將以854億美元的價格并購時代華納。據(jù)華爾街日報的消息，雙方已基本達(dá)成并購協(xié)議，這也將成為2016年全球范圍內(nèi)最大一筆并購交易，此交易將讓AT&T轉(zhuǎn)型成為一家媒體巨頭。

　　截止到2016年，美國電話電報公司是美國第二大的手機(jī)運(yùn)營商，在美國本土擁有一億三千萬手機(jī)用戶，同時也是美國最大的固定電話和電信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)服務(wù)商之一。而時代華納則是美國第三大媒體集團(tuán)，其業(yè)務(wù)版圖橫跨電影、電視和出版業(yè)，包括人們熟知的美國有限電視新聞網(wǎng)、華納兄弟影業(yè)和HBO電影頻道。

　　據(jù)路透社報道，美國電話電報公司將以約850億美元，約合人民幣5750億元的價格收購時代華納，其中一半通過現(xiàn)金支付，另外一半將以換股形式完成。并購?fù)瓿珊螅摴臼兄祵⒊^3000億美元。

　　觀察人士稱，此次并購將預(yù)示著媒體傳播渠道和內(nèi)容的深入整合，擁有過億手機(jī)個有線電視用戶的美國電話電報公司，可以使其用戶更好的獲取和使用時代華納各平臺的新聞和娛樂視頻，分析認(rèn)為時代華納是媒體內(nèi)容市場中的最后一塊大蛋糕。其他如二十一世紀(jì)?？怂构镜绕髽I(yè)，不是太過龐大就是家族控股，令并購難以實現(xiàn)。

　　這筆交易是康卡斯特收購NBC環(huán)球以來，全球規(guī)模最大的一次媒體和電信行業(yè)聯(lián)姻。交易完成后，AT&T將從一家電信運(yùn)營商轉(zhuǎn)型成為一家媒體巨頭，AT&T首席執(zhí)行官蘭德爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)將擔(dān)任新公司首席執(zhí)行官；時代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)則將在交易過渡期后離職。

　　從AT&T上周六晚發(fā)布的新聞公告看，AT&T將以每股107.5美元(727元人民幣)的價格購買時代華納股票，而時代華納上周五收盤價為89.48美元，大約是605元人民幣，股價上漲8%，收購溢價20% 。

　　觀察家分析此項并購要面臨至少一年的監(jiān)管審查。參議院反壟斷小組委員會主席、參議員邁克·李(Mike Lee)和參議院反壟斷小組委員會副主席、參議員埃米·克羅布徹(Amy Klobuchar)在一份聯(lián)合聲明中表示，這項交易“潛在將引發(fā)重大的反壟斷問題，本小組委員會將仔細(xì)研究”。財經(jīng)評論員葉檀也認(rèn)為，并購能否成功獲批，主要在于政策層面的壟斷擔(dān)憂。

　　消息在周末一發(fā)布立即引發(fā)各種反對聲音。美國大選候選人特朗普在蓋茨堡的一個集會上表示，若當(dāng)選總統(tǒng)，他將阻止這筆交易。明尼蘇達(dá)州民主黨參議員阿爾-弗蘭肯表示，此舉引發(fā)了“一些有關(guān)整合的即時警示的信號”。希拉里-克林頓的競選搭檔蒂姆-凱恩在全國廣播公司(NBC)的《與媒體見面》節(jié)目上也表示擔(dān)憂，他說“我認(rèn)為一般而言集中度較少會有幫助，尤其是在媒體領(lǐng)域”。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)媒體及娛樂龍頭，時代華納可謂是蒸蒸日上，家大業(yè)大，堪稱娛樂帝國，為什么突然一下子就出售給 AT&T ，這讓許多科技及互聯(lián)網(wǎng)人士感到迷茫，葉檀認(rèn)為，一方面，在傳統(tǒng)電信領(lǐng)域，AT&T近年來一直在尋求轉(zhuǎn)型，開辟新的增長點；另一方面，娛樂傳媒業(yè)的轉(zhuǎn)型也在急速猛進(jìn)的過程當(dāng)中。

　　葉檀表示，現(xiàn)在傳媒業(yè)的轉(zhuǎn)型也在急速猛進(jìn)過程中。即使將來證明這個并購是失敗的，現(xiàn)在也必須要并購，從通道、資金、估值來說，比如對時代華納估值，現(xiàn)在都是比較合適的點，剛好一切的時機(jī)都到了。

　　據(jù)英國《金融時報》的報道透露，近年來，美國政府對新聞媒體的補(bǔ)貼已降至近40年來最低水平，即從1970年的40億美元削減到了目前的17億美元。而隨著互聯(lián)網(wǎng)的崛起，在美國尤其是Facebook及Twitter的崛起，美國堅守傳統(tǒng)媒體的報紙、電臺甚至早一批的互聯(lián)網(wǎng)媒體都已經(jīng)開始受到?jīng)_擊。時代華納通過并購能否得到發(fā)展和擴(kuò)張目前還尚未可知。

　　葉檀認(rèn)為，雖然大公司想要在并購之后獲得成功不是容易的事情，但通過并購來形成幾個恐龍企業(yè)的競爭，已經(jīng)成為全球市場上的一個明顯趨勢。

　　葉檀表示，現(xiàn)在整個全球資金比較多，會有強(qiáng)強(qiáng)合并的過程，通過這樣的過程來進(jìn)行幾個“恐龍”企業(yè)之間的競爭，這樣的趨勢是比較明確的趨勢，不光是美國會發(fā)生，中國也會發(fā)生。現(xiàn)在只有兩類企業(yè)能生存了，一類就是這樣并購之后大型的恐龍性的企業(yè)，經(jīng)過一輪大浪淘沙，看最后誰并購之后，還比較有市場的競爭能力。另外一類，就是小而美的企業(yè)，有自己的特色的，不出售，還能生存下去，其他的企業(yè)恐怕就比較難生存了。

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