差異化監(jiān)管新規(guī)顯威 三季報(bào)透底私募整改動(dòng)向

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前共15家私募機(jī)構(gòu)在三季報(bào)中提示“政策風(fēng)險(xiǎn)”，其中，同創(chuàng)偉業(yè)、信中利、蘇河匯、銀紀(jì)資產(chǎn)、清源投資、方富資本、中科招商、天信投資、硅谷天堂等9家公司明確表示正在“積極自查和整改”。某掛牌私募內(nèi)部人士告訴記者：“從目前溝通的情況看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)相關(guān)要求并沒有松口，對(duì)于大部分掛牌私募來說，整改壓力并不小?！痹撊耸空J(rèn)為，明年有私募被摘牌是大概率事件。

　　新三板針對(duì)掛牌私募的差異化監(jiān)管要求正逐步顯示出威力。

　　在最新發(fā)布的三季報(bào)中，新三板掛牌私募天信投資透露：報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)收入占當(dāng)期收入的比例僅為0.98%；11只存續(xù)基金或整改或剝離，新增私募投資管理服務(wù)業(yè)務(wù)均已停滯。公司表示，將在《通知》規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成在管存續(xù)基金的整改。

　　上述文中提及的《通知》，所指正是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于今年5月27日下發(fā)的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》?！锻ㄖ芬?，已掛牌的私募機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)對(duì)是否符合新增掛牌條件進(jìn)行自查，披露自查整改報(bào)告和主辦券商核查報(bào)告；不符合相關(guān)規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在《通知》發(fā)布之日起一年內(nèi)進(jìn)行整改，否則將予以摘牌。

　　而針對(duì)已掛牌私募的新增要求則包括：管理費(fèi)收入與業(yè)績報(bào)酬之和須占收入來源的80%以上；私募機(jī)構(gòu)及其股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于證券基金業(yè)協(xié)會(huì)“黑名單”成員，不存在“誠信類公示”列示情形；創(chuàng)業(yè)投資類私募機(jī)構(gòu)最近三年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上，私募股權(quán)類私募機(jī)構(gòu)最近三年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上；已在證券基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募基金管理機(jī)構(gòu)，并合規(guī)運(yùn)作、信息填報(bào)和更新要及時(shí)準(zhǔn)確……

　　事實(shí)上，早在《通知》發(fā)布之初，就有5家私募率先表態(tài)：經(jīng)自查公司符合相關(guān)要求。其中，合晟資產(chǎn)、思考投資、菁英時(shí)代先后表示，由于公司屬于證券投資類私募機(jī)構(gòu)，不適用對(duì)“實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模”的相關(guān)規(guī)定，因此公司無不符合掛牌新規(guī)事宜。

　　如今，歷時(shí)半年余，針對(duì)掛牌私募的差異化監(jiān)管要求似乎才顯示出威力。記者注意到，在剛剛過去的季報(bào)披露期，包括天信投資在內(nèi)的多家掛牌私募均主動(dòng)提及“自查、整改”，而為了爭取留在新三板，掛牌私募多措并舉，或剝離或清算或整改。不過，也有的無奈坦承存在“無法滿足掛牌要求”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從三季報(bào)披露內(nèi)容來看，中科招商似乎已完成“整改考驗(yàn)”。公司表示：經(jīng)組織人員認(rèn)真學(xué)習(xí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，公司確立PE業(yè)務(wù)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)為全資子公司——深圳市前海中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，并在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向主辦券商提交了募集資金使用情況的專項(xiàng)報(bào)告。

　　而對(duì)比之下，同為掛牌明星私募的信中利，所面臨的問題似乎有些棘手。公司稱，旗下業(yè)務(wù)將進(jìn)行一定的調(diào)整，新的政策變化將可能對(duì)行業(yè)產(chǎn)生較大影響，對(duì)未來業(yè)務(wù)發(fā)展存在一定的影響，公司正積極與有關(guān)部門溝通整改事宜，力爭將該不利影響降到最低。

　　與天信投資相似，蘇河匯則干脆表示“正在整改籌備剝離私募基金業(yè)務(wù)”。而在另外一份公開文件中，天信投資提出整改方向包括“對(duì)現(xiàn)已發(fā)行管理的私募基金的持有人進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，在《通知》規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成已發(fā)行私募基金的清算；對(duì)無法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成清算的私募基金，將變更其私募基金管理人，公司不再作為基金管理人并逐步停止私募投資基金管理服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)”。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前共15家私募機(jī)構(gòu)在三季報(bào)中提示“政策風(fēng)險(xiǎn)”，其中，同創(chuàng)偉業(yè)、信中利、蘇河匯、銀紀(jì)資產(chǎn)、清源投資、方富資本、中科招商、天信投資、硅谷天堂等9家公司明確表示正在“積極自查和整改”。

　　某掛牌私募內(nèi)部人士告訴記者：“從目前溝通的情況看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)相關(guān)要求并沒有松口，對(duì)于大部分掛牌私募來說，整改壓力并不小?！币环矫妫肮芾碣M(fèi)收入占比80%以上”、“實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元或50億元以上”的門檻確實(shí)比較高，很多掛牌私募都不達(dá)標(biāo)；另一方面，對(duì)于“證券投資類私募機(jī)構(gòu)”的缺口，監(jiān)管部門態(tài)度一直比較模糊，未來存在進(jìn)一步細(xì)化規(guī)定的可能性。因此，該人士認(rèn)為“明年有私募被摘牌是大概率事件”。（見習(xí)記者吳柳雯）

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