人民幣匯率終結(jié)12連跌 “單錨”變“雙錨”有利穩(wěn)定

　　分析人士認為，在美元加息方向基本明朗等因素影響下，人民幣匯率未來仍然存在貶值壓力，這也基本上反映了市場供求關(guān)系的變化。

　　《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，22日，人民幣對美元匯率中間價報6.8779，較上一個交易日上調(diào)206個基點，上調(diào)幅度為10月31日以來最大，終結(jié)此前12個交易日連續(xù)下跌態(tài)勢。另外，在岸市場人民幣匯率中間價也順勢上調(diào)，截至記者發(fā)稿前，在岸市場人民幣匯率報6.8904，較上一個交易日上調(diào)52個基點；離岸市場人民幣匯率則出現(xiàn)小幅下跌，報6.9104，較上一個交易日下跌54個基點，兩岸匯差為200個基點。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平對《證券日報》記者表示，人民幣對美元匯率22日出現(xiàn)上調(diào)屬于階段性調(diào)整，但就此得出此輪人民幣匯率貶值壓力已經(jīng)釋放殆盡的結(jié)論還為時尚早。此輪人民幣匯率貶值主要來源于美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷上升以及美國未來政策不確定性，而這些因素對人民幣匯率造成的短期影響仍然比較大，同時，疊加短期可能存在季節(jié)性用匯需求增加的影響，導(dǎo)致人民幣匯率短期波動加大，貶值的幅度加大。而在前期已經(jīng)連續(xù)下跌12個交易日的情況下，人民幣匯率出現(xiàn)階段性的反彈實屬正常。

　　連平表示，由于美國政策存在較大的不確定性，這一外部因素對人民幣匯率造成的貶值壓力或一直會延續(xù)到明年。具體來看，美國強調(diào)“美國優(yōu)先”，擬采取擴大基建、增加財政赤字等諸多措施，這些勢必在提振美國經(jīng)濟的同時也會推升美國的利率，帶動美元上升也會對人民幣匯率貶值形成壓力。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對《證券日報》記者表示，在美元加息方向已經(jīng)確定，明年加息依然繼續(xù)等中短期因素的影響下，人民幣匯率未來仍然存在貶值的壓力，這也基本上反映了市場供求關(guān)系的變化，這一供求關(guān)系主要受市場預(yù)期以及市場投資者獲利回吐行為的影響。

　　連平表示，從本國自身來看，我國的經(jīng)濟增長正在慢慢好轉(zhuǎn)，當前的貨幣政策偏向適度穩(wěn)健，甚至有時會出現(xiàn)階段性的收緊，我國的利率水平平穩(wěn)，有時也會略有上行，這些都會對資本流動產(chǎn)生影響，進而影響人民幣匯率中長期的走勢。

　　除此之外，人民幣對一籃子貨幣中的其他貨幣也呈現(xiàn)出有升有跌的態(tài)勢，其中，人民幣對日元上調(diào)56個基點，上調(diào)幅度達0.09%，對歐元和英鎊則分別下調(diào)118個基點和776個基點，下調(diào)幅度為0.16%和0.91%。

　　趙錫軍認為，由于籃子中的比重不同，因此，其他貨幣對美元匯率的漲跌也不同，進而使得人民幣對一籃子貨幣也呈現(xiàn)出有跌有升的態(tài)勢，總體來說，人民幣對一籃子貨幣保持著相對穩(wěn)定的態(tài)勢，這也是人民幣匯率形成機制更加市場化的體現(xiàn)。

　　連平表示，人民幣從過去單一的盯住美元這個“錨”變成當前的“雙錨相機轉(zhuǎn)換機制”，人民幣自身也在發(fā)生著積極的變化，人民幣作為國際貨幣，可兌換程度在不斷提高，被海外投資者使用的數(shù)量也在增加。

　　最后，趙錫軍表示，當前中美兩國的經(jīng)濟基本面沒有發(fā)生太大的變化，我國包括國際收支、外匯儲備都相對穩(wěn)定和充裕，因此，從基本面來看，人民幣并不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。僅是在美聯(lián)儲啟動加息周期之后，人民幣對美元匯率的波動將加大。（記者傅蘇穎）

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