融資余額九連降 大盤藍(lán)籌股遭遇凈償還

　　吳少龍/制表 周靖宇/制圖

　　新年伊始，作為高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金代表，兩市融資余額連續(xù)下降。最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，兩市融資余額跌破8900億元關(guān)口，連續(xù)9個(gè)交易日環(huán)比下降，創(chuàng)去年10月13日以來的新低。

　　融資余額九連降

　　進(jìn)入2017年，A股走出“N”形態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)人氣較為低迷，與此同時(shí)，杠桿資金也正逐步退出。

　　截至1月20日，兩市融資融券余額為8921.4億元。其中，融資余額自1月10日以來連續(xù)第9個(gè)交易日環(huán)比減少，最新數(shù)據(jù)為8887.36億元，占A股流通市值的2.27%，累計(jì)減少407.33億元，降幅達(dá)4.38%。

　　市場(chǎng)分析指出，兩融余額的連續(xù)下滑一般有兩大原因，一是融資客買入熱情在下降。另外還有可能是因?yàn)閮斶€額明顯上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，在融資余額9連降期間，兩市融資買入額降至谷底。1月18日、19日、20日3個(gè)交易日兩市融資買入額分別為224.21億元、202.76億元、226.99億元，是2014年7月23日以來首次連續(xù)3個(gè)交易日低于250億元，那時(shí)A股剛好處于2015年杠桿牛市的起點(diǎn)。其中，1月19日202.76億元的融資買入額同樣刷新了2016年1月7日之后的新低，值得注意的是，去年1月7日有熔斷因素影響。

　　在融資買入額連降的背景下，融資償還額也在下降。數(shù)據(jù)顯示，1月17日至20日，融資償還額連續(xù)4個(gè)交易日少于300億元，分別為276.17億元、256.76億元、221.5億元、261.93億元，較1月上旬的350億元的水平減少了約100億元。可以看出，在A股近期行情缺乏亮點(diǎn)的背景下，更多的融資客布局熱情不高，更多的是選擇觀望。

　　非銀金融遭巨額凈償還

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自1月10日以來，申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)全部呈現(xiàn)凈償還狀態(tài)。其中，非銀金融行業(yè)凈償還額達(dá)49.01億元，位居首位；醫(yī)藥生物行業(yè)凈償還額為28.44億元，排名第二；銀行業(yè)凈償還額28.12億元，排名第三。另外，計(jì)算機(jī)、建筑裝飾、有色金屬、房地產(chǎn)等4大行業(yè)凈償還額也超過20億元。

　　盡管非銀金融近期遭巨額凈償還，但券商股的后市表現(xiàn)仍被市場(chǎng)看好。平安證券分析師繳文超指出，2016年以來，股市波動(dòng)加大，市場(chǎng)成交量下降，市場(chǎng)波動(dòng)給證券行業(yè)帶來較大的不穩(wěn)定性，證券公司業(yè)績(jī)相對(duì)于2015年出現(xiàn)較大程度下滑。但券商股目前估值仍然較低，存在一定的安全邊際，且上市券商盈利能力環(huán)比持續(xù)改善，在市場(chǎng)沒有大幅波動(dòng)的前提下，未來券商的業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。

　　對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)，繳文超表示，由于股市的波動(dòng)，2016年險(xiǎn)資投資收益或大幅下滑，預(yù)計(jì)2017年險(xiǎn)資投資收益率有所提升，但不確定性較大，而受到資產(chǎn)荒的影響，險(xiǎn)資未來可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)行股票投資，但隨著監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，投資行為會(huì)更加規(guī)范。

　　另外，建筑材料、休閑服務(wù)、輕工制造、紡織服裝等4行業(yè)期間凈償規(guī)模較小，分別為1.26億元、1.31億元、1.53億元、3.93億元。

　　個(gè)股凈買入方面，西部建設(shè)、陜國(guó)投A、北方導(dǎo)航、穗恒運(yùn)A、四方股份、太鋼不銹等6只股期間凈買入額超過1億元，其中西部建設(shè)凈買入額約2.2億元，是唯一一只凈買入額超過2億元的個(gè)股。另外，西部建設(shè)股價(jià)表現(xiàn)極為優(yōu)異，累計(jì)漲幅達(dá)43.06%。

　　個(gè)股凈償還方面，中國(guó)建筑、中信證券、中國(guó)平安、格力電器、中國(guó)聯(lián)通5只股期間凈償還額均超過5億元。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，融資凈償還額居前的大多屬于前期表現(xiàn)較好的大盤藍(lán)籌股，不過，除了個(gè)別股出現(xiàn)較大幅度的下跌，其他個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)較為穩(wěn)定。