滬指調(diào)整 保證金回流趨勢(shì)不改

　　流動(dòng)性偏緊 央行續(xù)作MLF釋放維穩(wěn)信號(hào)

　　昨日市場(chǎng)資金持續(xù)緊張，Shibor利率全線上漲。昨日下午，央行宣布，對(duì)22家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展MLF操作共3935億元。

　　滬指盤中再創(chuàng)兩個(gè)月新高，最高觸及3236點(diǎn)，隨后震蕩回落，最終微跌，但仍站穩(wěn)3200點(diǎn)。大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后，昨天的回調(diào)完全是技術(shù)性回調(diào)，還在可控范圍之內(nèi)。

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 (記者楊欣)昨日滬指走勢(shì)可謂驚心動(dòng)魄，上午形勢(shì)一片大好，本以為在銀行股和上海國(guó)資改革概念股的帶領(lǐng)下，滬指能走出近期罕見(jiàn)的六連陽(yáng)，但是下午滬指突然翻綠，憾失六連陽(yáng)。

　　板塊方面，銀行股和上海國(guó)資改革概念股領(lǐng)漲兩市，但是收盤時(shí)漲幅從上午的超3%縮窄至2%左右，次新股張家港行繼續(xù)封死漲停，上海的錦江投資、龍頭股份兩股漲停。

　　3200點(diǎn)關(guān)口或出現(xiàn)橫盤

　　從盤面上看，A股市場(chǎng)連陽(yáng)多日之后，面臨著前期高點(diǎn)壓力而迎來(lái)調(diào)整，波動(dòng)開(kāi)始加劇，強(qiáng)勢(shì)板塊的回調(diào)，意味著多空爭(zhēng)奪加劇，行情面臨短線的方向性選擇，是繼續(xù)爬升突破壓力位，還是休整之后再戰(zhàn)，近期會(huì)有一定的選擇。

　　而最新數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后的6個(gè)交易日，證券保證金合計(jì)凈流入803億元。分析人士指出，市場(chǎng)保證金回流的趨勢(shì)不改，但經(jīng)過(guò)連續(xù)流入后，流速將更理性。

　　經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲之后，部分前期拉高的熱門板塊面臨獲利回吐壓力。其中，上海和深圳地方國(guó)改、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、次新銀行股等題材近期局部賺錢效應(yīng)炙手可熱，甚至部分出現(xiàn)井噴漲停潮，但昨天聞風(fēng)而動(dòng)的主力資金在午后加速出逃，兩市不僅超過(guò)2100只個(gè)股在下跌，多日未見(jiàn)的跌停板也再度出現(xiàn)，跌幅超過(guò)5%的個(gè)股數(shù)量達(dá)26家之多，創(chuàng)下近來(lái)之最。

　　有政策預(yù)期個(gè)股仍可關(guān)注

　　大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，大盤止步5連陽(yáng)后存在較大調(diào)整需求，3200點(diǎn)關(guān)口始終欠缺回踩動(dòng)作，這個(gè)位置橫盤調(diào)整幾天，對(duì)反彈更加有利。

　　不過(guò)，鑒于短期內(nèi)股指開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整，建議投資者持有的近期強(qiáng)勢(shì)個(gè)股應(yīng)及時(shí)獲利了結(jié)，落袋為安；對(duì)于還未表現(xiàn)的個(gè)股，如果沒(méi)有政策預(yù)期在里面，也要適當(dāng)?shù)刈鲆恍﹤}(cāng)位的縮減；而有政策預(yù)期的個(gè)股，繼續(xù)保持好現(xiàn)有的倉(cāng)位，多關(guān)注幾個(gè)交易日。

　　從主題上來(lái)看，昨天表現(xiàn)最好的是上海國(guó)改股，對(duì)應(yīng)在消息上則是周四上海國(guó)資會(huì)議的召開(kāi)，上海國(guó)改股整體的普漲也一度帶動(dòng)了其他地區(qū)如浙江、深圳等板塊的國(guó)改概念股的表現(xiàn)，雖然強(qiáng)度都比較有限，但是隨著兩會(huì)的召開(kāi)，國(guó)改仍有可能成為調(diào)整后表現(xiàn)的主線之一。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　幾類個(gè)股可考慮暫時(shí)回避

　　廣州萬(wàn)隆則提出，有幾類高位個(gè)股投資者必須回避或者及時(shí)逢高出局。其一，短期連續(xù)漲幅過(guò)大股，主力資金獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈，如長(zhǎng)春一東、寧夏建材這類遭到短線資金爆炒的前期強(qiáng)勢(shì)股；其二，存在戴帽或退市風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)績(jī)虧損股，在年報(bào)炒作窗口期這類股容易遭到投資者用腳投票，如持續(xù)虧損有退市風(fēng)險(xiǎn)的太空板業(yè)近日股價(jià)已經(jīng)持續(xù)下挫；其三，頻頻爆出黑天鵝的大股東減持股，如業(yè)績(jī)“變臉”的山東墨龍不僅遭到證監(jiān)會(huì)調(diào)查，股價(jià)更是陰跌不止，區(qū)間跌幅已超37%。

　　市場(chǎng)資金

　　Shibor利率全線上漲

　　央行續(xù)作MLF

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 (記者林曉麗)昨日市場(chǎng)資金持續(xù)緊張，Shibor全線上漲。就在市場(chǎng)為資金面擔(dān)憂之時(shí)，昨日下午，中國(guó)央行宣布，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，結(jié)合近期MLF到期情況，對(duì)22家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展MLF操作共3935億元，其中6個(gè)月1500億元、1年期2435億元，中標(biāo)利率與上期持平，分別為2.95%、3.1%。

　　從本周來(lái)看，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)共9000億元逆回購(gòu)到期，1515億元MLF在周三到期，約6300億元TLF則將于周五左右集中到期。

　　上述到期資金流疊加，規(guī)模達(dá)1.68萬(wàn)億元，這將是月內(nèi)資金到期最多的一周。

　　公開(kāi)市場(chǎng)方面，進(jìn)入本周，央行開(kāi)始重啟逆回購(gòu)，周一至周三連續(xù)三天進(jìn)行逆回購(gòu)操作，不過(guò)每日流動(dòng)性仍處于凈回籠狀態(tài)。

　　流動(dòng)性偏緊也反映在了市場(chǎng)上，Shibor利率昨日全線上漲，其中，1個(gè)月Shibor上行1.52個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.0312%，連續(xù)第14個(gè)交易日上漲，創(chuàng)2015年4月來(lái)高位；3個(gè)月Shibor上行2.46個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.2394%，連升12日至2015年4月以來(lái)高位。

　　某銀行同業(yè)人士表示，受大量資金到期和央行續(xù)作預(yù)期不確定等因素影響，昨日早間市場(chǎng)有所恐慌，近兩日資金面稍緊，7天以上資金尤其緊張。從Shibor數(shù)據(jù)看，中長(zhǎng)期資金漲幅較大，與市場(chǎng)反應(yīng)相一致。

　　央行此次續(xù)作MLF，釋放維穩(wěn)信號(hào)明確。民生固收指出，央行此舉在于彌補(bǔ)流動(dòng)性缺口，保持市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，畢竟央行目的在于去杠桿而非造成流動(dòng)性恐慌緊張。

　　不過(guò)，民生固收認(rèn)為，隨著春節(jié)過(guò)后近1.8萬(wàn)億元的現(xiàn)金回流補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性，疊加央行15日超續(xù)MLF，完全續(xù)作TLF的可能性不大，未來(lái)央行還將延續(xù)節(jié)后凈回籠的狀態(tài)，不可過(guò)于樂(lè)觀。但兩會(huì)臨近，料政策總體平穩(wěn)，利率大概率在區(qū)間震蕩。

　　熱點(diǎn)個(gè)股

　　“摘星脫帽”概念火

　　脫胎換骨能否兌現(xiàn)是關(guān)鍵

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 (記者楊欣)2月14日起， *ST工新摘去退市風(fēng)險(xiǎn)警示的帽子，公司股票簡(jiǎn)稱變回“工大高新”，成為今年年報(bào)披露啟幕以來(lái)首家因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)改善而實(shí)現(xiàn)摘帽的上市公司。該股變身之后昨天強(qiáng)勢(shì)漲停，創(chuàng)下自去年4月以來(lái)的收盤新高。

　　權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，以目前的業(yè)績(jī)預(yù)告情況看，兩市有超過(guò)40家*ST公司“報(bào)喜”，存在摘帽預(yù)期。而很多投資者也開(kāi)始布局ST公司的摘帽行情。

　　不過(guò)分析人士認(rèn)為，摘帽行情仍然需要謹(jǐn)慎對(duì)待，隨著監(jiān)管逐步嚴(yán)厲，各種扭虧手段最終能否過(guò)關(guān)，能否兌現(xiàn)以及重組成敗如何均有不確定性。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)ST股關(guān)注度仍高

　　按年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表，本月將陸續(xù)披露年報(bào)的*ST中企、*ST江化、*ST韶鋼、*ST金瑞、*ST云維、*ST南電A等都已經(jīng)預(yù)告了全年扭虧。*ST盈方雖然未公布業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，但前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，也具有摘帽可能。而近期“脫胎換骨”的預(yù)期均為股價(jià)走高提供了重要力量。

　　實(shí)際上，*ST股基本都有重組預(yù)期，市場(chǎng)也主要是看中這一點(diǎn)，至于那些靠業(yè)績(jī)改善、出售資產(chǎn)、外援補(bǔ)貼等實(shí)現(xiàn)扭虧的上市公司，每年也都有一波炒作，但炒作的主要是預(yù)期，預(yù)期一旦沒(méi)有兌現(xiàn)，股價(jià)則會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　曾經(jīng)的*ST昌九可以說(shuō)是資本市場(chǎng)上的一個(gè)慘痛教訓(xùn)。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)傳聞贛州稀土將借殼*ST昌九，為賭這一預(yù)期多數(shù)投資者重金押注，但最終重組事宜夢(mèng)碎，二級(jí)市場(chǎng)也遭到重挫。

　　而在上述入圍摘帽名單的公司中，2016年前三季度仍處于虧損狀態(tài)的依然占到一半，大部分公司還是依靠期末補(bǔ)貼、資產(chǎn)出售、債務(wù)重組等“老套路”拯救其財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　監(jiān)管嚴(yán)厲投資風(fēng)險(xiǎn)大

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，以目前的市場(chǎng)環(huán)境以及監(jiān)管程度來(lái)看，今年這種炒作*ST股的氛圍可能較往年會(huì)謹(jǐn)慎一些。

　　只有部分主營(yíng)業(yè)務(wù)確實(shí)出現(xiàn)了扭虧為盈，整體凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，并且整個(gè)的行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的這類股才是真正有希望摘帽的ST股。

　　昨日上海山西國(guó)企改革板塊表現(xiàn)搶眼

　　A股地方國(guó)企

　　改革概念有“機(jī)”可尋

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 (文/表記者張忠安)一年一度的上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議于16日召開(kāi)。受此刺激，昨日上海本地股也集體爆發(fā)。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，目前多地國(guó)資國(guó)企系統(tǒng)密集開(kāi)會(huì)部署國(guó)企改革。這也意味著，在A股國(guó)企改革主題中，除了央企外，上海、廣東、天津、浙江以及云南等的地方國(guó)企國(guó)資改革也不容忽視。二級(jí)市場(chǎng)上，昨日上海、山西國(guó)企改革板塊表現(xiàn)搶眼。

　　地方國(guó)資國(guó)企系統(tǒng)

　　密集開(kāi)會(huì)

　　根據(jù)廣州日?qǐng)?bào)記者梳理，近期不少地方國(guó)資委都在密集部署今年國(guó)企改革工作。如云南在去年因引入華僑城、新華都等參與省屬國(guó)企改革而引發(fā)資本市場(chǎng)頻頻關(guān)注后，今年將繼續(xù)加速推進(jìn)國(guó)企改革，還將以混合所有制改革為突破口，推進(jìn)一批重大改革重組，支持重點(diǎn)企業(yè)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入現(xiàn)有上市公司，實(shí)現(xiàn)整體上市或主營(yíng)業(yè)務(wù)上市等等。

　　在資產(chǎn)市場(chǎng)非常活躍的天津板塊也動(dòng)作頻頻。近日天津召開(kāi)了“深化國(guó)企混改工作專題會(huì)議”，總結(jié)梳理了近期多項(xiàng)重點(diǎn)工作情況，制定完善國(guó)企混改工作方案，并提出未來(lái)三年行動(dòng)計(jì)劃。2月9日，山西省國(guó)資委網(wǎng)站全文刊登了副省長(zhǎng)王一新當(dāng)天在全省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作會(huì)議上的講話，明確指出“國(guó)資國(guó)企改革將是今年山西第一重大任務(wù)”，“山西國(guó)資國(guó)企改革的發(fā)令槍已扣響”，“會(huì)議是一次改革攻堅(jiān)動(dòng)員會(huì)”。

　　“由于今年地方兩會(huì)大多數(shù)都提出了國(guó)企改革行動(dòng)綱領(lǐng)，下一步就是國(guó)資系統(tǒng)如何落實(shí)，這里面可能會(huì)涉及很多A股上市公司，比如云南的云南白藥、云南旅游等。因此，我們認(rèn)為，在今年國(guó)企改革的大主題投資機(jī)會(huì)中，除了央企，地方國(guó)企也是一個(gè)不容忽視的地方?！鄙钲谝晃换鹑耸繉?duì)廣州日?qǐng)?bào)記者稱?！　ぁ皺C(jī)”

　　地方國(guó)企改革股該關(guān)注哪里？

　　數(shù)據(jù)顯示，相對(duì)于央企改革概念股，地方國(guó)企概念股總體表現(xiàn)較弱，其中，有一個(gè)原因是，央企相對(duì)集中，標(biāo)的少，而地方國(guó)企非常分散，上市公司多且良莠不齊。部分機(jī)構(gòu)人士稱，從全國(guó)來(lái)看，廣東、浙江、山西、云南、上海、天津和東北地區(qū)今年國(guó)企改革力度可能會(huì)超預(yù)期。

　　今年地方兩會(huì)上，國(guó)企改革無(wú)疑是重點(diǎn)。包括北京、上海、天津、重慶、江西、廣西、福建、陜西、湖南、甘肅、河北、內(nèi)蒙古、吉林等絕大多數(shù)省市地區(qū)均明確提及在今年進(jìn)一步加快國(guó)企改革步伐。

　　不過(guò)，中信證券分析師王漢鋒表示，從十八屆三中全會(huì)之后的地方國(guó)企的改革進(jìn)展來(lái)看，上海、廣東無(wú)疑是地方國(guó)企改革的領(lǐng)頭羊，在國(guó)資平臺(tái)建立、混改等方面是其他地方政府參照的對(duì)象。同時(shí)，山東、重慶的國(guó)企改革進(jìn)展也較為積極。去年以地方國(guó)資身份被唯一列入“6+1”混改試點(diǎn)的浙江也需要關(guān)注其具體的改革部署情況。東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)相對(duì)偏弱，國(guó)企改革有可能成為地區(qū)政府發(fā)力的重點(diǎn)。

　　同時(shí)，記者梳理也發(fā)現(xiàn)，云南國(guó)企改革動(dòng)作也較為頻繁。數(shù)據(jù)顯示，在云南省國(guó)資委下屬17家核心企業(yè)中，世博旅游集團(tuán)2016年引入華僑城，白藥控股引入新華都高達(dá)254億元增資，持有其50%股權(quán)。目前，云南板塊上市公司中有十余家具有省屬國(guó)資背景，如云投生態(tài)、云南城投、馳宏鋅鍺、云鋁股份、云南能投、云煤能源、錫業(yè)股份和貴研鉑業(yè)等等。

　　此外，山西作為能源大省，在進(jìn)一步推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，國(guó)企改革也有望脫穎而出。不過(guò)，在市場(chǎng)人士看來(lái)，山西的國(guó)資改革主要涉及金融和煤炭?jī)纱箢I(lǐng)域，如A股上市公司山西證券、山煤國(guó)際、潞安環(huán)能、山西三維等。

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